La historia se repite, y nadie detiene el colapso

A casi 80 años del crash de 1929, también un 24 de octubre, la historia vuelve a repetirse mostrando que la humanidad no aprende nada. Que la teoría económica se desinfla como la burbuja de la bolsa y que nadie propone alternativas serias y reales para superar el problema.

Lea aquí mi análisis sobre la debacle que viene. Infórmese

En El Blog Salmón
La caída de un avión en llamas
Fundamentalismo y realismo en Economía

Estados Unidos apaga sus motores

doble click para ampliar

Esta gráfica muestra las crisis o recesiones
en EEUU desde 1980 a 2008 según la cantidad
de Estados que sufre un frenazo en su economía.
La actual crisis se ve más profunda que
la de los años 1980, 1982, 1991 y 2002.
40 de los 50 estados cruzaron la linea roja

Los datos de la economía estadounidense dan cuenta de la entrada definitiva a una recesión que se puede prolongar por al menos dos años. El desplome financiero comenzará a dar cuenta ahora de la economía real y con consecuencias aún imposibles de determinar en cuanto a su duración y efectos colaterales. Por el momento, la siguiente fase es la caída del resto de las economías industrializadas y luego –vía caída de los precios de los commodity, que ya ha comenzado a impactar en forma acelerada- de las economías emergentes, Chile entre ellas.

El gigantesco acorazado ha tocado fondo y arrastra con su peso al resto de las naves enganchadas en tratados de libre comercio de dudosa reputación, a un profundo abismo. ¿Cómo llegamos a esto?

El desplome de la principal economía del planeta ha sido inevitable dada la gigantesca burbuja impulsada desde 1995 y que ningún organismo fue capaz de contrastar con los hechos reales. Los altos valores bursátiles ocultaban gigantescos fraudes y una baja rentabilidad de las empresas. El despegue del Dow Jones desde los 4.000 puntos en 1995 a los 14.500 puntos de 2007 es la demostración real de la falta de regulación del sistema. La tesis del laissez-faire se demuestra política e ideológicamente incorrecta, al tiempo que muestra un salvajsmo desmesurado por quienes la incentivaron.

Via | Calculated Risk
Mapa de los Estados en recesión
Actividad Económica

El mapa de la crisis en Europa.. y su pronóstico

Mapa de la Crisis en Europa Vía Financial Times

Las condiciones de tormenta y huracanes se han intensificado en toda Europa tras la crisis del sector financiero que comienza a arrastrar al sector real. La recesión se hace inevitable siguiendo la huella de la economía estadounidense. Sálvese quien pueda!

"Recession is Over" - Ben Bernanke

Tras los desastres del modelo económico de Friedman, de la teoría económica del laissez-faire, de la estructura y colateralización financiera y del predomio del saqueo capitalista, una opción para cambiar la historia:

Véala aquí

Roubini: "Lo peor está por venir"

El economista Nouriel Roubini, de la Universidad de New York, anticipa una recesión de dos años para los EEUU y con peligrosas consecuencias para el mundo. El colapso del sistema financiero estadounidense, que "operaba en las sombras" debe ser completamente reformulado. "Todo el sistema financiero debe entrar en un proceso de re-regulación. El tren quedó en la estación y la recesión ya partió. Este es el mayor desastre financiero de la historia". Roubini anticipa que lo peor de la crisis está por venir.

La crisis provocada por la mayor burbuja de créditos de la historia amenaza con colapsar al mundo entero. Por eso se pide en forma urgente recuperar una versión de la Ley Glass-Steagall, que obligaba a separar las actividades de la banca comercial de la banca de inversiones y que fue eliminada a principios de los 80 por la doctrina de Milton Friedman.

La insostenible burbuja del dólar

Antes de que una estrella se acabe para siempre, en lugar de enfriarse y apagarse calladamente, tiende a implosionar (contraerse), crear una supernova y generar una espectacular explosión que irradia luz por varios miles de años. Tycho Brahe vivió esta experiencia en 1572, y también el astrónomo chino Yang Wei-te el año 1054.

Lo que ahora ocurre con el dólar es similar. Pese a que la economía estadounidense vive su peor momento de los últimos 80 años, el dólar se despega y brilla en el cielo antes de diseminarse espectacularmente en un reguero de polvo y materia oscura.

Porque nada justifica el alza del dólar. Pero como Juan y Pedro han corrido a comprar dólares para atesorar en su caja fuerte (el producto que más se vende por estos días en Europa), Diego y Manuel también corren a hacer lo mismo. ¿Se justifica?

Tras la Gran Depresión de 1929-1932 y de la cual se cumplen mañana 79 años, las grandes crisis ocurrieron en otros puntos del planeta: la asiática, la mexicana, la argentina, las guerras mundiales, etc. Nada fuerte al interior de los EEUU.

En todas estas crisis el pánico inducía a refugiarse en el dólar, como un salvavidas de esperanza. Pero ahora la cosa es distinta y es el dueño de la divisa el que está en crisis. Son los EEUU los que tienen un colapso de mil millones de millones de dólares y una deuda de 9 mil millones de millones de dólares. Esto es lo que se conoce como terror financiero.

Una vez que se sincere la magnitud de la crisis, cuando el Dow Jones llegue a los 7 mil puntos y los precios de los bienes raíces alcancen el piso, comenzará el derrumbe definitivo del dólar. En ese momento, las palabra de Bush padre pronunciadas en la Conferencia de Rio de 1992: Nuestro estilo de vida no es negociable, serán sepultadas, con pavor.

Crisis financiera: la hemorragia continúa

(doble click para ampliar)

La hemorragia financiera no coagula y la herida sigue abierta provocando que las instituciones bancarias sigan cayendo en picado. Los activos más sobrevalorados se siguen desinflando através de pérdidas monstruosas. Ningún banco está en condiciones de dar préstamos y la Fed intenta controlar la liquidez pero sin saber a ciencia cierta cuanto le durará el combustible.

Vía | The Financial Ninja
Imagen | BOGNONBR

El Dow Jones en picada

El Dow Jones en 12 meses...

El Dow Jones va cuesta abajo y nada lo detiene en su rodada. Ni siquiera busca señas de estabilizarse en torno a los 9.000 puntos sino que ya busca los 8.000 y debe llegar luego a los 7.000 puntos. ¿La razón? La gigantesca burbuja de varios trillones de dólares creada desde 1995 con la liberalización de los mercados financieros. Un verdadero retorno a las historias de pistoleros y bandidos. Esa burbuja es la que se está quemando ahora y a los bancos centrales le faltará combustible para contenerla.

y el Dow Jones desde 1990. Nótese el giro alcista desde 1995; su frenazo del 2000 con las puntocom y su caída del 2003 en plena burbuja...

Los activos tóxicos y la implosión de la burbuja

Así, de esta manera se acaba el mundo,
no de un solo golpe, sino de un largo quejido

T.S.Eliot

La implosión de los mercados financieros, el crack o agujero negro que sacude a las bolsas mundiales y debora la liquidez del mercado, está creando una parálisis intensa. La caída de las bolsas continúa y el desplome debe arrojar al Dow Jones a los 7 mil puntos antes de fin de año. ¿Qué es lo que impulsa entonces el alza del dólar? La especulación, una vez más y el reflejo pavloviano que hacía refugiarse en la divisa al mero murmullo de la palabra crisis.

A diferencia de la crisis de 1929, y de la cual este viernes se cumplen 79 años, esta vez la cuenta la pagará todo el planeta y ese 10% del PIB que debiera caer la economía estadounidense será repartido por toda la economía con una caída global del 2,5%.

El siguiente video muestra los orígenes de la burbuja, la creación de los falsos balances, los activos tóxicos que envenenaron todo el sistema, el sobreendeudamiento y el colapso o demolición controlada de un sistema económico que abandonó los objetivos de un crecimiento real para todos, por un muy rápido crecimiento para unos pocos.

Wall Street

Más explicaciones de la crisis

Leopoldo Abadía explica en forma amena el trasfondo visceral de la crisis que envuelve al planeta. Todo el mundo pagará las consecuencias del terrorismo financiero del país de Bush.

Entrevista a Leopoldo Abadía. Parte 1


Entrevista a Leopoldo Abadía. Parte 2


Link |Causas y consecuencias de la crisis financiera
Enlace a blog de | Leopoldo Abadía

Argentina propina duro golpe al más emblemático símbolo del neoliberalismo

El gobierno argentino de Cristina Fernández asestó un duro golpe al más emblemático símbolo del neoliberalismo: el sistema privado de pensiones (AFJP) y en una medida polémica y unilateral, decidió ponerle fin: "Venimos a dar por terminado el fracasado experimento del régimen de capitalización", señaló el titular de la Anses, Amado Boudou. La acción fue llamada un “saqueo” por la oposición lo que implicó que la bolsa de Buenos Aires registrara una caída del 12%.

El gobierno creará un nuevo sistema provisional cuyo pilar será el régimen público de reparto, obligatorio, en tanto que el de capitalización pasará ser voluntario. Este cambio de régimen busca asegurar la jubilación digna de los trabajadores afiliados al sistema, cuyos fondos totales han experimentado una caída del 40% por la crisis financiera.

En Argentina existen diez AFJP, de las cuales las principales tres son Orígenes (de la holandesa ING), MetLife (de la estadounidense Metropolitan Life) y Consolidar (del grupo español BBVA), que acaparan el 47 % de los afiliados al régimen de capitalización.

Las AFJP nunca fueron un buen sistema para los usuarios pero si lo fueron para los bancos y las compañías de seguros. Cuando obtuvieron altas rentabilidades nunca ofrecieron una buena prestación a sus afiliados, y sus altos costos administrativos más la crisis financiera las llevaron al colapso.

Información | Página 12, La Nación
Imagen | ha+

¿En qué mundo vive Larroulet?

El director del Instituto Libertad y Desarrollo Criatián Larroulet señaló que se está tratando de sacar ventajas ideológicas de la crisis financiera que sacude al mundo, aludiendo a las declaraciones de la presidenta Bachelet quien aseguró que "la crisis fue provocada por el afán de lucro de algunos y la mala regulación de las economías más influyentes".

Siguiendo el ejemplo de Milton Friedman, Larroulet culpó a los gobiernos y a las políticas públicas de la crisis financiera que está derivando en recesión global. Con esto, el lider pinochetista no hace más que sumarse a la corrupción intelectual del economista de Chicago que, según Paul Krugman, en su notable artículo publicado ayer, ¿Quien era Milton Friedman? creó "serias dudas respecto a su honradez intelectual cuando se dirigía a la masa de ciudadanos".

Recordemos que una de las vigas maestras de Friedman fue culpar a la Fed y al gobierno de los EEUU del origen la Gran Depresión de 1929-1932. En su libro A Monetary History of United States (1963) escrito junto a Anna Schwartz, Friedman señaló que fue la caída en un 30% de la oferta monetaria en ese período lo que desató y profundizó la crisis. Y hasta tal punto se autoconvenció de ese engaño que en 1976 decía a los lectores de Newsweek "la verdad elemental es que la Gran Depresión se produjo por una mala gestión pública".

Larroulet sigue los pasos de Friedman, cuya teoría se desarma como un castillo de naipes y amenaza con sumar en el corto plazo más de 20 millones de desempleados según la OIT y sumergir a la economía mundial en una fuerte recesión por todo el 2009. Mientras en EEUU las teorias de Friedman van quedando obsoletas (en la propia U. de Chicago alumnos y académicos negaron un homenaje al autor de Free to choose) aún algunos defiende teorías que mostraron su total ineficacia arrastrando al planeta entero por un despeñadero aún sin fondo. ¿En qué mundo vive Larroulet?

Tensión en Washington por la crisis

La crisis desatada por la corrupción financiera de Wall Street tiene en jaque al país del norte y atrapado en la mayor bancarrota de su historia. Crisis del Neoliberalismo, del FMI y del consenso de Washington: el desplome de toda una ideología. Lea aquí mi artículo sobre la crisis del consenso de Washington.

Las consecuencias de la influencia de Milton Friedman

Hace algunas semanas escribí sobre la crisis de la teoría económica advirtiendo la sorpresa de que el libro de Milton Friedman y Anna Schwartz A Monetary History of the United States (1963), que dió pie al desarrollo de la contrarrevolución monetarista impulsada por Friedman, estuviera abandonado del debate económico actual cuando aquí está la génesis de la crisis financiera que tiene al planeta al borde del colapso.

En ese texto, Friedman culpa al gobierno y a la Reserva Federal de la crisis de 1929-1932, señalando que fue la caída en un tercio de la oferta monetaria la que la agudizó. Esta ha sido la razón por la cual en esta crisis, Paulson y Bernanke busquen inyectar liquidez al sistema para evitar su parálisis. Es la receta que están aplicando la Fed y los bancos centrales europeos. Sin embargo, no es una solución real dado que los ajustes monetarios -al contrario de lo que predicaba Friedman- no son automáticos, y el efecto real que la crisis está teniendo en el empleo amenaza con llevarnos a un terreno desconocido.

Como señala Immanuel Wallerstein, asistimos a una bifurcación que marca el final del capitalismo, al menos tal como lo conocemos, pues un sistema (siguiendo a Prigogine), que se aleja tanto y tan seguido de una situación de estabilidad, ya no logra encontrar el equilibrio. Y en concreto, las posibilidades de acumulación real del sistema capitalista han alcanzado su límite. Para Wallerstein, podemos llegar a una situación de un sistema de explotación aún más violento que el capitalismo, o a un modelo que establezca una distribución más igualitaria. Eso es algo que hoy nadie sabe.

De ahí la importancia central del artículo que Paul Krugman (el reciente premio Nobel de Economía) publica hoy en varios diarios del Mundo. En su acostumbrado lenguaje coloquial y académico, Krugman se despacha un trabajo que lo pone más allá del economista del momento, como la persona que puede ayudar a encarar la lastimera herencia neoliberal con su deterioro mundial en todos los ámbitos.

Así comienza su artículo ¿Quien era Milton Friedman?:

La historia del pensamiento económico en el siglo XX es algo parecida a la del cristianismo en el XVI. Hasta que John Maynard Keynes publicó su Teoría general de la ocupación, el interés y el dinero en 1936, la ciencia económica -al menos en el mundo anglosajón- estaba completamente dominada por la ortodoxia del libre mercado. De vez en cuando surgían herejías, pero siempre se suprimían. La economía clásica, escribía Keynes en 1936, "conquistó Inglaterra tan completamente como la Santa Inquisición conquistó España". Y la economía clásica decía que la respuesta a casi todos los problemas era dejar que las fuerzas de la oferta y la demanda hicieran su trabajo.

En este notable artículo, Krugman recorre gran parte de la teoría y la praxis de la economía clásica y neoclásica manejando los conceptos con sorprendente destreza y estilo. Es un deleite de descripción conceptual en el cual da cuenta de la importante influencia teórica y política de Milton Friedman, y que si "Keynes era Lutero, Friedman era San Ignacio de Loyola", porque logró reclutar a un disciplinado ejército de fieles para desterrar la "herejía keynesiana".

Pese a que Keynes detectó que la teoría economía clásica no ofrecía ni explicación ni solución al evento de la Gran Depresión y que, por tanto, no se podía esperar que los mercados libres proporcionaran pleno empleo, Friedman se encargó de borrar en un largo proceso estas ideas fundamentales de la economía real. Su enorme influencia ideológica y política -que hasta llegó a la televisión con la serie "Libre para elegir" en los años 80-, y la pasividad de su séquito de fieles, llevaron sus ideas a los ejes del poder y los gobiernos. Y apoyados por los capitalistas promovieron que era la libre asignación de los recursos y la privatización de los bienes lo que impulsaba el crecimiento. Esta ceguera teórica ha caído por su propio peso. Quizá en forma más estruendosa y dramática que la caída del muro.

Los resultados macroeconómicos de los últimos 60 años muestran los efectos perversos del neoliberalismo. El sostenido crecimiento entre 1946 y 1976 no se compara con el magro crecimiento de 1976 al 2006. Pese a las críticas de los Chicago boys, los primeros 30 años fueron mucho mejores que estos últimos 30. En los primeros las políticas redistributivas significaron una mejora importante en la calidad de vida global; en cambio, en estos últimos 30 de hegemonía neoliberal, libre comercio y privatizaciones, se han alcanzado los mayores niveles de pobreza y hoy llega al 25% de la población del planeta. Las políticas del libre mercado y la globalización impulsadas por el ideologismo perverso de Milton Friedman nos han llevado a un mundo cada día más salvaje y con más miseria y desigualdad.

Acceso al artículo ¿Quien era Milton Friedman? en El País.
¿Quien era Milton Friedman? en PDF

Debate sobre la regulación: Stiglitz vs Scholes

El semanario británico The Economist realizó un debate sobre la regulación financiera con dos premios Nobel: Joseph Stiglitz, ganador del Nobel el 2001, y Myron Scholes, en 1997.

Stiglitz: La crisis actual se debe a la falta de regulación. A menos que se disponga un adecuado sistema de regulación y de una estructura que garantice su aplicación, tendremos obligadamente otra crisis.

Scholes: En la actualidad hay un coro creciente entre los reguladores, políticos y académicos que afirman que la libertad de innovar en el ámbito financiero debe reducirse.

La desregulación financiera aplicada por EEUU desde principios de los 80 con el desmantelamiento paulatino de la Ley Glass-Steagall, fue llevada a niveles irracionales. Hoy se encuentra en el corazón de la actual crisis financiera.

Siga el debate en The Economist

Maldita crisis!

-Satanás: "No, lo lamento, no sé lo que ocurre más abajo"

Via The Big Picture

Wall Street de alfombra

Vía The Big Picture

Caída en la demanda de EEUU derrumba el precio del petróleo

Las señales de la endeble economía estadounidense están llevando el precio del petróleo a su nivel más bajo en 15 meses, cotizándose por debajo de los 70 dólares el barril, menos de la mitad del precio que alcanzó en el mes de julio cuando llegó a los 147 dólares el barril.

El declive de la demanda de crudo en EEUU se acerca al 10% frente al mismo período del año pasado, lo que ilustra la magnitud de la crisis que está arrasando con el país del norte. A medida que sube la tasa de desempleo y caen las ventas minoristas y mayoristas, se requiere menos petróleo para trasladar productos, volar aviones o ir al trabajo.

Este sombrío panorama reunirá a partir de este lunes, en Viena, a representantes de los países de la OPEP para considerar un recorte de la producción con el objetivo de apuntalar el precio. Para este año -peses a la crisis- se calculaba un aumento en la demanda mundial de 1,3 millones de barriles diarios, razón que llevó a predecir una escasez de suministro e hizo que el precio se disparara durante todo el primer semestre.

No obstante, la fuerza de la crisis financiera derribó los supuestos iniciales y los EEUU han bajado su demanda a 18 millones de barriles diarios, desde los 20 millones que consumían a principios de año. El consumo mundial es de 86 millones de barriles diarios.

Uno de los países que se ve complicado con la crisis es Venezuela, con una producción de más de tres millones de barriles y aunque hay informes que indican que el país enfrentaría problemas si el crudo baja de los 80 dólares, las autoridades señalan que basaron su presupuesto para el 2009 con un valor de 60 dólares el barril.

Los monos de Wall Street

Este cuento de monos, que circula por internet, puede ayudar a comprender el salvaje juego de la especulación financiera:

Una vez llegó al pueblo un señor, bien vestido, se instaló en el único hotel que había, y puso un aviso en la única página del periódico local, que está dispuesto a comprar cada mono que le traigan por $10.

Los campesinos, que sabían que el bosque estaba lleno de monos, salieron corriendo a cazar monos.

El hombre compró, como había prometido en el aviso, los cientos de monos que le trajeron a $10 cada uno sin chistar.

Pero, como ya quedaban muy pocos monos en el bosque, y era difícil cazarlos, los campesinos perdieron interés, entonces el hombre ofreció $20 por cada mono, y los campesinos corrieron otra vez al bosque.

Nuevamente, fueron mermando los monos, y el hombre elevó la oferta a $25, y los campesinos volvieron al bosque, cazando los pocos monos que quedaban, hasta que ya era casi imposible encontrar uno.

Llegado a este punto, el hombre ofreció $50 por cada mono, pero, como tenia negocios que atender en la ciudad, dejaría a cargo de su ayudante el negocio de la compra de monos.

Una vez que viajó el hombre a la ciudad, su ayudante se dirigió a los campesinos diciéndoles: Fíjense en esta jaula llena de miles de monos que mi jefe compró para su colección. Yo les ofrezco venderles a ustedes los monos por $35, y cuando el jefe regrese de la ciudad, se los venden por $50 cada uno.

Los campesinos juntaron todos sus ahorros y compraron los miles de monos que había en la gran jaula, y esperaron el regreso del 'jefe'.

Desde ese día, no volvieron a ver ni al ayudante ni al jefe. Lo único que vieron fue la jaula llena de monos que compraron con sus ahorros de toda la vida.

Ahora sí teneis una noción bien clara de cómo funciona el Mercado de Valores y la Bolsa.