El diario francés Liberation ironiza sobre la calidad de la prensa chilena y la inoperancia de la Concertación para mantener un justo equilibrio en la prensa infoamativa. Como ya hemos dicho, desde que asumió la concertación hace casi dos décadas, dejó morir a la prensa que luchó contra la dictadura pinochetista en forma progresiva e imparable. Así fue como desaparecieron La Epoca, Fortín Mapocho, Análisis, Página Abierta, Apsi, Cauce, Pluma y Pincel, ete.
La reseña de Liberation se debe a la pronta llegada a Chile de la cadena de televisión CNN, a fines de este mes, un canal informativo que dedicará las 24 horas a la transmisión de noticias, rompiendo así la hegemonía que hoy tiene la televisión chilena con programas de farándula, información basura, análisis simplistas, panelistas o comentariatas con una ignorancia espectacular y comentarios con cero rigor informativo. Prueba de esto es la manera en que los canales y la prensa informa sobre la crisis económica.
Según Liberation, CNN promete cambiar la tóxica propaganda de los medios monopólicos con información independiente y agresiva. La monopolística prensa chilena está liderada por El Mercurio y La Tercera, ambos de derecha, y que junto a repartirse el 75% de la torta publicitaria, marcan la pauta noticiosa, generan informaciones banales y alimentan la desiformación e ignorancia masiva.
Mas información en Liberation
Análisis quince años después
martes, 18 de noviembre de 2008
Nuevas lecturas de la crisis: La profecía del crack bursátil
Artículos recientes en El Blog Salmón:
La profecía del crack bursátil
Habrá que acostumbrarse a la tinta roja por largo tiempo, al menos hasta que aparezca un liderazgo proactivo que detenga la pandemia financiera. Hasta el momento las pérdidas van en los 3 billones de dólares, dinero que se ha evaporado mayoritariamente de los fondos de pensiones. Esto indica que al margen de la oleada de desempleo, se añade la pérdida real de los ahorros que millones de trabajadores realizaron a lo largo de su vida para sus jubilaciones.
Esos eran los capitales golondrina que invadían países como Islandia aprovechando las tasas de interés favorables creando la ilusión de riqueza que disparaba el consumo, elevaba la inflación y hacía que los banqueros centrales volvieran a subir las tasas de interés retroalimentando el círculo vicioso. El rol de los bancos centrales, partiendo por la Fed, ha sido el más nefasto en los últimos veinte años al tener como único norte su mirada en los precios y manteniendo la vista fija en este único indicador, ignorando por completo la bomba de tiempo que creaba la burbuja financiera.
Al forzar la mirada en la inflación esperada y no en la inflación pasada para el reajuste de los salarios, la política monetaria creó un torniquete que favoreció las ganancias del capital especulativo por sobre el capital real, que es el que mueve la economía, genera empleo, innovaciones, nuevos productos. Friedman debe revolcarse en su tumba pues fue su teoría del ingreso permanente la que permitió el desarrollo de abusos desmedidos, y no deberá sorprendernos que en algunos años sus estatuas sean quemadas como hace veinte años lo fueron las de Lenin y Stalin. El rechazo a poner su nombre al nuevo centro de Investigaciones económicas en la Universidad de Chicago, por parte de académicos y alumnos es una prueba de ello.
Nadie puede negar ahora las advertencias lúcidas de Robert Shiller cuando el año 2000 publicó Exuberancia Irracional, para dar cuenta de la insana burbuja que invadía a Wall Street desde 1995. Burbuja que creció sin parar hasta el año pasado, repitiendo exactamente el mismo patrón de los años 1926-1929.
Otro autor lúcido del descalabro financiero propiciado por Alan Greenspan es Charles Morris. En febrero, cuando la Fed daba cuenta que las pérdidas de la crisis bordearían los 100 mil millones de dólares, Morris publicaba The Trillion Dollar Meltdown, La fusión del Billón de dólares. Abogado, creador de software y colaborador de The Wall Street Journal y The New York Times, Morris detectó el año 2005 que los mercados financieros se dirigían a una catástrofe y aunque quedó corto en su pronóstico, ha sido el más certero profeta.
En su enfoque, Morris hace una aguda crítica a lo que califica como “la religión de Wall Street”, entendiendo por esta creencia la fe ciega en que el libre mercado es capaz de encontrar la solución óptima a cualquier problema. La creciente tendencia a la desregulación financiera llevó el 80% de los préstamos fuera de la competencia de los reguladores, en operaciones que después eran quitadas de balance para no dar cuenta de las pérdidas. Morris critica sin piedad los 17 años de Greenspan en la Fed, y el privilegio desmedido que otorgaba a sus amigos de Wall Street, denunciando su idolatría y confianza irracional en los planteamientos económicos de la desregulación. Estas son las acciones que comienzan a pasar la cuenta y enfrentan a los Estados Unidos a la que puede ser su década perdida, tal como Japón tuvo la suya en los 90 y América Latina en los 80.
1. La profecía del crack bursátil
2. Tras el G-20, el paciente sigue en coma
3. Washington, la esperanza en una cumbre
4. Islandia, la primera gran víctima de la crisis
5. ¿Quien ganó con el control de la inflación?
La profecía del crack bursátil
Habrá que acostumbrarse a la tinta roja por largo tiempo, al menos hasta que aparezca un liderazgo proactivo que detenga la pandemia financiera. Hasta el momento las pérdidas van en los 3 billones de dólares, dinero que se ha evaporado mayoritariamente de los fondos de pensiones. Esto indica que al margen de la oleada de desempleo, se añade la pérdida real de los ahorros que millones de trabajadores realizaron a lo largo de su vida para sus jubilaciones.
Esos eran los capitales golondrina que invadían países como Islandia aprovechando las tasas de interés favorables creando la ilusión de riqueza que disparaba el consumo, elevaba la inflación y hacía que los banqueros centrales volvieran a subir las tasas de interés retroalimentando el círculo vicioso. El rol de los bancos centrales, partiendo por la Fed, ha sido el más nefasto en los últimos veinte años al tener como único norte su mirada en los precios y manteniendo la vista fija en este único indicador, ignorando por completo la bomba de tiempo que creaba la burbuja financiera.
Al forzar la mirada en la inflación esperada y no en la inflación pasada para el reajuste de los salarios, la política monetaria creó un torniquete que favoreció las ganancias del capital especulativo por sobre el capital real, que es el que mueve la economía, genera empleo, innovaciones, nuevos productos. Friedman debe revolcarse en su tumba pues fue su teoría del ingreso permanente la que permitió el desarrollo de abusos desmedidos, y no deberá sorprendernos que en algunos años sus estatuas sean quemadas como hace veinte años lo fueron las de Lenin y Stalin. El rechazo a poner su nombre al nuevo centro de Investigaciones económicas en la Universidad de Chicago, por parte de académicos y alumnos es una prueba de ello.
Nadie puede negar ahora las advertencias lúcidas de Robert Shiller cuando el año 2000 publicó Exuberancia Irracional, para dar cuenta de la insana burbuja que invadía a Wall Street desde 1995. Burbuja que creció sin parar hasta el año pasado, repitiendo exactamente el mismo patrón de los años 1926-1929.
Otro autor lúcido del descalabro financiero propiciado por Alan Greenspan es Charles Morris. En febrero, cuando la Fed daba cuenta que las pérdidas de la crisis bordearían los 100 mil millones de dólares, Morris publicaba The Trillion Dollar Meltdown, La fusión del Billón de dólares. Abogado, creador de software y colaborador de The Wall Street Journal y The New York Times, Morris detectó el año 2005 que los mercados financieros se dirigían a una catástrofe y aunque quedó corto en su pronóstico, ha sido el más certero profeta.
En su enfoque, Morris hace una aguda crítica a lo que califica como “la religión de Wall Street”, entendiendo por esta creencia la fe ciega en que el libre mercado es capaz de encontrar la solución óptima a cualquier problema. La creciente tendencia a la desregulación financiera llevó el 80% de los préstamos fuera de la competencia de los reguladores, en operaciones que después eran quitadas de balance para no dar cuenta de las pérdidas. Morris critica sin piedad los 17 años de Greenspan en la Fed, y el privilegio desmedido que otorgaba a sus amigos de Wall Street, denunciando su idolatría y confianza irracional en los planteamientos económicos de la desregulación. Estas son las acciones que comienzan a pasar la cuenta y enfrentan a los Estados Unidos a la que puede ser su década perdida, tal como Japón tuvo la suya en los 90 y América Latina en los 80.
lunes, 17 de noviembre de 2008
Japón entra en recesión en línea con la crisis mundial
Japón se convirtió oficialmente esta mañana en la primera potencia asiática en entrar en recesión, debido al fuerte impacto que sigue causando la crisis financiera en su Producto Interno Bruto (PIB) que retrocedió 0,1% entre julio y septiembre, lastrado por la fuerte disminución de la inversión en capital empresarial. De seguir la tendencia mundial y tras los nulos acuerdos del G20, Japón no será el único país en declarar la recesión durante esta semana que apenas comienza.
En el segundo trimestre, el PIB japonés se contrajo un 0,9% con respecto al trimestre anterior, según las cifras publicadas hoy. La recesión se define con al menos dos trimetres consecutivos de baja del PIB, dando cuenta de la entrada en recesión y del riesgo que la situación empeore aún más. Los economistas nipones esperaban un pequeño aumento de 0,1% en el segundo trimestre con respecto al trimestre precedente y de 0,2% en cálculo anual, según un sondeo realizado por el diario entre 22 expertos, una ficción que cedió a la realidad.
En el segundo trimestre, el PIB japonés se contrajo un 0,9% con respecto al trimestre anterior, según las cifras publicadas hoy. La recesión se define con al menos dos trimetres consecutivos de baja del PIB, dando cuenta de la entrada en recesión y del riesgo que la situación empeore aún más. Los economistas nipones esperaban un pequeño aumento de 0,1% en el segundo trimestre con respecto al trimestre precedente y de 0,2% en cálculo anual, según un sondeo realizado por el diario entre 22 expertos, una ficción que cedió a la realidad.
domingo, 16 de noviembre de 2008
¿Es corruptible la economía?
Citoyen, un inquieto y punzante blogger de Varsovia nos propone desafíos intensos, esta vez con la pregunta: ¿Corrompe el mercado la moralidad?, que me recuerda la frase de Rousseau: el hombre nace bueno, la sociedad lo corrompe. Sin duda la derivada inmediata sería: el hombre nace bueno, el mercado lo corrompe. Pero hay matices y, amables lectores, os sugiero leer el texto de Citoyen para una mejor comprensión del tema que se ha instalado en el debate de la blogosfera y que a mi juicio tiene gran envergadura en términos de los orígenes de la actual crisis mundial.
De partida resulta relevante intentar definir lo que entendemos por mercado y moralidad. La moral podríamos definirla en términos de la reciprocidad kantiana que equivale a "no hacer a otro lo que yo no aceptaría que otros me hagan a mí". En este sentido, los bancos y banqueros que, por ley, deben cuidar los intereses de sus ahorrantes, han trasgredido un básico principio moral al especular de una manera que probablemente no habrían hecho si se tratara de recursos propios.
En cuanto al mercado, me gusta la definición clásica de Jean Baptiste Say cuando dice que en el mercado "los productos se cambian por productos". De ahí la ley de Say: la oferta crea su propia demanda. Para entrar al mercado hay que ser oferente de algo: lechugas, tomates o fuerza de trabajo. Con su oferta, el oferente se transforma en demandante de otros productos: trigo o tela. Libre mercado no es más que el acceso libre de oferentes y demandantes al proceso del intercambio.
Si se entiende la naturalidad de este proceso, el libre mercado es una instancia no sólo deseable sino también necesaria: no se puede impedir que el excedente de lechugas o tomates sea intercambiado por tela o maíz. De esta misma manera el libre mercado no debería impedir la realización de la oferta de trabajo para demandar los bienes de subsistencia.
Keynes tenía claro el problema de la acumulación capitalista mucho antes de la gran depresión de 1929. El capitalismo tiene la natural apetencia del atesoramiento que crea los sobrestock que se transmiten no vía distribución sino vía creación de desempleo. La enorme acumulación de autos de la General Motors le ha significado el despido masivo de decenas de miles de trabajadores en lo que va de los últimos meses.
La loable Ley de Say, paradigma del libre mercado, tuvo en sus antípodas la influencia exacerbada de Milton Friedman quien con su teoría del ingreso permanente trasladó todos los flujos futuros al presente. El libre mercado dejó de ser un sistema de intercambio de bienes en el presente para ostentar, vía derivados, la opción de crear las demandas futuras en un proceso determinístico bajo el cual el ingreso al mercado del trabajo genera la hipotética demanda de autos y casas en el futuro próximo. La ecuación lineal, perfecta en su contexto, no considera eventos extra-sistémicos como las crisis en la cual si se pierde el empleo se deja de demandar todo bien y se bloquea el acceso al mercado.
En este aspecto me parece un tanto distorsionada la tesis de John Rawls y debo un comentario al post de Eduardo Robredo Criaturas rawlsianas y el test de Obama aunque su post sobre La izquierda Smithiana me alentó a escribir para El Blog Salmón, Fundamentalismo y realismo en economía. Al respecto, creo que hay un error en relación al utilitarismo y su confusión frente a dos estados mentales (o fenómenos síquicos): la felicidad y la satisfacción.
Para los utilitaristas (John Stuart Mill) la felicidad es la finalidad de la vida; para la teoría económica moderna la finalidad del consumidor es la satisfacción de los deseos o maximización del consumidor.
En gran parte este dilema deriva de un error de traducción que espero dar cuenta en otro post. Por ahora, una traducción más realista del texto de Mill.
Rawls comete el error de confundir ambos términos, que corresponden a dos estados mentales diferentes. En su Teoría de la Justicia (1971) sigue la corriente de los manuales de economía donde se postula que el individuo elige entre las alternativas posibles de su restricción presupuestaria, aquella canasta de bienes que le aporta el mayor nivel de satisfacción, de acuerdo a su escala de preferencias en lo que se denomina maximizar la utilidad individual. ¿Dónde queda la maximización de la utilidad colectiva? ¿Es esto lo que trata de dirimir Adam Smith en su ejemplo de la maximización del panadero? Creo que hay un error potente en esto pues la satisfacción individual echa por tierra la felicidad colectiva de J.S. Mill que, al parecer, no interesa a Rawls. Y este error permitió la exacerbación individualista de las ideas de Friedman, que nos han llevado al colapso global que tenemos hoy.
La pregunta de Citoyen es plenamente válida pero atendiendo a qué sistema de mercado nos referimos: ¿a la idea clásica y pura de Say, o a la exégesis derivativa y corruptible de Friedman?
Quedo en deuda por el momento pues la teoría económica no se ha dirigido a la felicidad de los pueblos sino a la maximización individual. Su deriva ha sido individualista y desagregativa, excluyente y desintegradora. Espero en otros post, y en la medida que este tiempo canibal lo permita, aportar algunos elementos sobre este tema que considero de gran relevancia.
Sobre Rousseau sugiero la lectura de Los orígenes de la desigualdad
De partida resulta relevante intentar definir lo que entendemos por mercado y moralidad. La moral podríamos definirla en términos de la reciprocidad kantiana que equivale a "no hacer a otro lo que yo no aceptaría que otros me hagan a mí". En este sentido, los bancos y banqueros que, por ley, deben cuidar los intereses de sus ahorrantes, han trasgredido un básico principio moral al especular de una manera que probablemente no habrían hecho si se tratara de recursos propios.
En cuanto al mercado, me gusta la definición clásica de Jean Baptiste Say cuando dice que en el mercado "los productos se cambian por productos". De ahí la ley de Say: la oferta crea su propia demanda. Para entrar al mercado hay que ser oferente de algo: lechugas, tomates o fuerza de trabajo. Con su oferta, el oferente se transforma en demandante de otros productos: trigo o tela. Libre mercado no es más que el acceso libre de oferentes y demandantes al proceso del intercambio.
Si se entiende la naturalidad de este proceso, el libre mercado es una instancia no sólo deseable sino también necesaria: no se puede impedir que el excedente de lechugas o tomates sea intercambiado por tela o maíz. De esta misma manera el libre mercado no debería impedir la realización de la oferta de trabajo para demandar los bienes de subsistencia.
Keynes tenía claro el problema de la acumulación capitalista mucho antes de la gran depresión de 1929. El capitalismo tiene la natural apetencia del atesoramiento que crea los sobrestock que se transmiten no vía distribución sino vía creación de desempleo. La enorme acumulación de autos de la General Motors le ha significado el despido masivo de decenas de miles de trabajadores en lo que va de los últimos meses.
La loable Ley de Say, paradigma del libre mercado, tuvo en sus antípodas la influencia exacerbada de Milton Friedman quien con su teoría del ingreso permanente trasladó todos los flujos futuros al presente. El libre mercado dejó de ser un sistema de intercambio de bienes en el presente para ostentar, vía derivados, la opción de crear las demandas futuras en un proceso determinístico bajo el cual el ingreso al mercado del trabajo genera la hipotética demanda de autos y casas en el futuro próximo. La ecuación lineal, perfecta en su contexto, no considera eventos extra-sistémicos como las crisis en la cual si se pierde el empleo se deja de demandar todo bien y se bloquea el acceso al mercado.
En este aspecto me parece un tanto distorsionada la tesis de John Rawls y debo un comentario al post de Eduardo Robredo Criaturas rawlsianas y el test de Obama aunque su post sobre La izquierda Smithiana me alentó a escribir para El Blog Salmón, Fundamentalismo y realismo en economía. Al respecto, creo que hay un error en relación al utilitarismo y su confusión frente a dos estados mentales (o fenómenos síquicos): la felicidad y la satisfacción.
Para los utilitaristas (John Stuart Mill) la felicidad es la finalidad de la vida; para la teoría económica moderna la finalidad del consumidor es la satisfacción de los deseos o maximización del consumidor.
En gran parte este dilema deriva de un error de traducción que espero dar cuenta en otro post. Por ahora, una traducción más realista del texto de Mill.
Es mejor ser un humano insatisfecho que un cerdo satisfecho, es preferible ser un Sócrates insatisfecho que un imbécil satisfecho... Cualquiera que piense que esta preferencia se hace en detrimento de la felicidad... confunde dos ideas extremadamente diferentes: la de la felicidad con la de satisfacción.
Rawls comete el error de confundir ambos términos, que corresponden a dos estados mentales diferentes. En su Teoría de la Justicia (1971) sigue la corriente de los manuales de economía donde se postula que el individuo elige entre las alternativas posibles de su restricción presupuestaria, aquella canasta de bienes que le aporta el mayor nivel de satisfacción, de acuerdo a su escala de preferencias en lo que se denomina maximizar la utilidad individual. ¿Dónde queda la maximización de la utilidad colectiva? ¿Es esto lo que trata de dirimir Adam Smith en su ejemplo de la maximización del panadero? Creo que hay un error potente en esto pues la satisfacción individual echa por tierra la felicidad colectiva de J.S. Mill que, al parecer, no interesa a Rawls. Y este error permitió la exacerbación individualista de las ideas de Friedman, que nos han llevado al colapso global que tenemos hoy.
La pregunta de Citoyen es plenamente válida pero atendiendo a qué sistema de mercado nos referimos: ¿a la idea clásica y pura de Say, o a la exégesis derivativa y corruptible de Friedman?
Quedo en deuda por el momento pues la teoría económica no se ha dirigido a la felicidad de los pueblos sino a la maximización individual. Su deriva ha sido individualista y desagregativa, excluyente y desintegradora. Espero en otros post, y en la medida que este tiempo canibal lo permita, aportar algunos elementos sobre este tema que considero de gran relevancia.
Sobre Rousseau sugiero la lectura de Los orígenes de la desigualdad
sábado, 15 de noviembre de 2008
Protestas en Islandia por la crisis
Video - Protesta en Islandia - 3.20 min
La economía de Islandia se derrumba y más de 20 mil manifestantes salieron a las calles de Reykjavik para protestar por la grave situación económica. Los islandeses salieron a mostrar su ira frente al alza de los precios, la fuerte devaluación de la corona (la moneda de Islandia), el retroceso económico y la lenta acción del gobierno y el FMI para apuntalar al país.Ver nota relacionada en EBS Islandia, la primera gran víctima de la crisis
Las preferencias latinoamericanas sobre Obama
Una encuesta de latinobarómetro realizada a 19 mil personas en 18 países latinoamericanos da cuenta de las preferencias sobre Obama. El promedio de los 18 países ubica estas preferencias en el 22%. Los países que están bajo la linea media (poca fe en Obama) son Honduras, Bolivia, El Salvador, Guatemala, Panamá, Perú, Chile, Ecuador y Nicaragua.
Los países que tienen una mayor esperanza en que el nuevo gobierno de Obama mejorará las relaciones con América Latina son Argentina, Paraguay, Colombia, Venezuela, México, Uruguay, Costa Rica, Brasil y República Dominicana.
Como lo he expresado en este blog y también en el blog salmón considero que hay múltiples razones para creer que con Obama vienen cambios importantes: rechazó la política del miedo y la división que usó Bush a destajo, y ya anunció el retiro de las tropas de Irak y el cierre de la cárcel de Guantánamo, dos muy buenas noticias. Es verdad que el nuevo presidente tiene un tremendo desafío por delante -tal como el que enfrentó Franklin Delano Rosevelt en los 30-, pero es la oportunidad que necesita para articular un auténtico liderazgo con sentido humano, y dar una orientación sana y no destructiva al mundo y su futuro.
viernes, 14 de noviembre de 2008
El Central se "actualiza"
Aunque en este blog llevamos informando un año sobre la crisis, para el banco central de Chile los hechos en el escenario externo ocurridos en octubre fueron toda una sorpresa. De ahí que haya debido modificar radicalmente el Informe de Política Monetaria de Septiembre y adicionar el día de hoy esta nota explicativa con nuevos datos.
Warning: No la he revisado todavía, adjunto ambos a vuestra consideración
Actualización de escenarios al 14 de noviembre 2008
Informe de Política Monetaria Septiembre 2008
Warning: No la he revisado todavía, adjunto ambos a vuestra consideración
Actualización de escenarios al 14 de noviembre 2008
Informe de Política Monetaria Septiembre 2008
El G-20 en Washington
Mañana es la reunión del G-20 en Washington.
Aquí os invito a una Lectura: Washington, la esperanza en una cumbre
Otras lecturas:
Informe VoxEU.org Lo que el G-20 debe hacer para estabilizar el sistema financiero
El Economista G-20: las propuestas que se deben poner sobre la mesa
Aquí os invito a una Lectura: Washington, la esperanza en una cumbre
Otras lecturas:
Informe VoxEU.org Lo que el G-20 debe hacer para estabilizar el sistema financiero
El Economista G-20: las propuestas que se deben poner sobre la mesa
jueves, 13 de noviembre de 2008
Zapatero lleva al G-20 la tesis del "fin del neoliberalismo"
El gobierno español se ha ganado un lugar en la cumbre del G-20 que se realizará este sábado en Washington y que tiene como objetivo dar un nuevo ordenamiento financiero a la economía global y es una oportunidad que el presidente español José Luis Rodriguez Zapatero no piensa desaprovechar: su gobierno defenderá la tesis de que ya basta de políticas neoliberales y que ya es tiempo para las políticas socialdemócratas.
La pregunta que debe inquietar a todo el mundo es ¿qué sentido tendrá la reunión si el principal culpable de los males estará ahí presente y servirá nada menos que de anfitrión? Huele a azufre, diría Chavez. Lo cierto es que quien debiera estar ahí es Obama, pues Bush será, en su propia casa, el convidado de piedra de la cumbre dado que su país y sus prácticas políticas lo han convertido en el epicentro de la mayor crisis económica de los últimos 70 años.
Zapatero ha señalado que "esta crisis representa la caída no sólo de la ideología neoliberal, sino también de su ciclo histórico". Europa tiene puestas las esperanzas en el presidente electo Barack Obama cuya victoria "constituye un punto de inflexión en el giro progresista que está experimentando el mundo" y su elección se debe a que la gente "necesita un gobierno que regule y participe activamente en la revitalización de la economía"
Enlace al El Economista
Japón ofrece socorro al Fondo Monetario Internacional
El gobierno japonés ha anunciado que podría prestar hasta el 10% de sus reservas en dólares al FMI para apoyar así los créditos de emergencia de la institución. En concreto, Japón podría aportar hasta 104.400 millones de dólares. El primer ministro nipón, Taro Aso, piensa proponer esta medida en la cumbre del G-20 que se celebrará este sábado en Washington.
Despues de China, Japón es el país que posee las mayores reservas del mundo y la idea de socorrer al FMI busca dar mayor eficiencia y rapidez a los rescates masivos que será necesario realizar para no paralizar a la economía del planeta. Japón propondrá que también que otros países, como China y las naciones petroleras se unan a la tarea de suministrar fondos para inyectar liquidez a un ambiente económico que está al borde del precipicio.
Despues de China, Japón es el país que posee las mayores reservas del mundo y la idea de socorrer al FMI busca dar mayor eficiencia y rapidez a los rescates masivos que será necesario realizar para no paralizar a la economía del planeta. Japón propondrá que también que otros países, como China y las naciones petroleras se unan a la tarea de suministrar fondos para inyectar liquidez a un ambiente económico que está al borde del precipicio.
Al rojo las cifras en economías europeas
La economía británica se enfrenta a su año más difícil en tres décadas, según ha declarado el gobernador del Banco de Inglaterra, Mervyn King, advirtiendo que vienen tiempos muy duros por delante y se avizora una recesión aún mayor que la de principos de los años 90.
Los datos de la economía europea van al rojo. A la entrada en recesión de Alemania tras el fuerte frenazo de las exportaciones y la contracción de la demanda, se une el mensaje de la OCDE (Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económico) que augura una caída del PIB para EEUU del 0,9%, 0,5% para la zona Euro y 0,1% para Japón. Para 2010 se espera una recuperación de 1,6% en EEUU, 1,2% para la Eurozona y 0,6% para Japón.
Islandia, la primera víctima de la crisis, se encuentra en una fuerte contracción económica que la ha arrastrado a una caída del PIB del 15%. Todo esto nos hace sospechar que lo peor aun no ha llegado y sigue estando por delante.
Las cifras de desempleo para España para hablas de tres millones de parados en una tendencia que sigue creciendo.
Enlace a Times On Line
Los datos de la economía europea van al rojo. A la entrada en recesión de Alemania tras el fuerte frenazo de las exportaciones y la contracción de la demanda, se une el mensaje de la OCDE (Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económico) que augura una caída del PIB para EEUU del 0,9%, 0,5% para la zona Euro y 0,1% para Japón. Para 2010 se espera una recuperación de 1,6% en EEUU, 1,2% para la Eurozona y 0,6% para Japón.
Islandia, la primera víctima de la crisis, se encuentra en una fuerte contracción económica que la ha arrastrado a una caída del PIB del 15%. Todo esto nos hace sospechar que lo peor aun no ha llegado y sigue estando por delante.
Las cifras de desempleo para España para hablas de tres millones de parados en una tendencia que sigue creciendo.
Enlace a Times On Line
Martin Wolf: "Obama debe encabezar la reforma mundial"
Martin Wolf es uno de los más lúcidos comentaristas económicos del mundo. Junto a Nouriel Rubini advirtió hace mucho tiempo de los problemas que hoy vivimos pero nadie le hizo caso. En el documental La sombra de la crisis, señala que la Gran Depresión fue producto de una acumulación de grandes errores. Los líderes mundiales debieron entender siempre que el capital es nervioso e inestable -como quedó demostrado en la Gran Depresión- , y por ello debieron preocuparse de que una crisis de esa magnitud no volviera a producirse. Fallaron en esa tarea.
En su columna de ayer en Financial Times, Wolf parte hablando de la elección de Obama: "el pueblo de Estados Unidos optó por un intelectual..., un profeta de la unidad que rechazó la política del miedo y la división que tanto daño hizo a su país. A continuación, extractos de este notable artículo:
miércoles, 12 de noviembre de 2008
Rediseño del Plan de Rescate no convence y Wall Street cae al patíbulo
El Dow Jones tuvo una caída de casi 400 puntos en una tendencia que lo acerca en forma inevitable al piso de los 8.000 para quizá seguir un descenso aún más pronunciado hacia los 7.000 puntos. El rediseño del plan de rescate financiero no logra convencer al mercado y las bolsas mundiales se desploman sin mas trámites.Paulson expuso tres nuevas iniciativas que cambian sustancialmente el plan original: la inversión de capital en los bancos en lugar de la compra de activos tóxicos; la extensión de la ayuda a empresas que no son bancos, y un plan de ayudas a los propietarios con casas hipotecadas. En este sentido el plan del Tesoro se aproxima al modelo de la Unión Europea propuesto por Gordon Brown.
Vía | El País, The Wall Street Journal, El Clarin, The New York Times
OCDE pide más bajadas de tipos y más medidas de estímulo fiscal
El secretario general de la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económico (OCDE), Angel Gurría, dijo hoy que hay margen para nuevas bajadas de tipos de interés en la Unión Europea y pidió a los Estados miembros más medidas de estímulo fiscal para combatir la recesión.
Para aliviar los efectos de esta desaceleración global, el secretario general de la OCDE abogó en primer lugar por nuevas bajadas de los tipos de interés. "La inflación está retrocediendo rápidamente gracias a la caída de los precios de las materias primas. Con las expectativas de inflación bien ancladas y con una importante desaceleración económica, todavía hay margen para más reducciones en los tipos de interés", explicó. Este margen, agregó, es mayor en la UE (3,25%) que en Estados Unidos (1%).
Lo más preocupante es que el contagio del sector financiero a la economía real se está convirtiendo en un aumento del paro, señaló durante un desayuno de trabajo organizado por el think tank 'European Policy Center'.
Vía | Cinco días
Para aliviar los efectos de esta desaceleración global, el secretario general de la OCDE abogó en primer lugar por nuevas bajadas de los tipos de interés. "La inflación está retrocediendo rápidamente gracias a la caída de los precios de las materias primas. Con las expectativas de inflación bien ancladas y con una importante desaceleración económica, todavía hay margen para más reducciones en los tipos de interés", explicó. Este margen, agregó, es mayor en la UE (3,25%) que en Estados Unidos (1%).
Lo más preocupante es que el contagio del sector financiero a la economía real se está convirtiendo en un aumento del paro, señaló durante un desayuno de trabajo organizado por el think tank 'European Policy Center'.
Vía | Cinco días
Soros: "La teoría económica ha estado completamente errada"
"La característica más destacada de la actual crisis financiera es que no fue causada por ningún shock externo sino que fue generada por el propio sistema financiero", comienza señalando George Soros en su paper The Crisis & What to Do About It, (La crisis y qué hacer al respecto) publicado en The New York Review of Books. Para Soros, esta crisis ha contradecido a la teoría que sostiene que los mercados financieros tienden al equilibrio y que las desviaciones del equilibrio se producen en una forma aleatoria o son causados por algún evento externo repentino en que los mercados tienen problemas de ajuste. La gravedad y amplitud de la crisis actual aporta pruebas contundentes de que hay algo fundamentalmente errado en la teoría imperante en su enfoque de la autorregulación de los mercados.
martes, 11 de noviembre de 2008
Comercio mundial caerá por primera vez desde 1982
El presidente del Banco Mundial, Robert Zoellick, ha señalado que el comercio global caerá el próximo año por primera vez desde 1982 debido a la crisis financiera internacional
"Estimamos que el comercio podría caer, no crecer más despacio o desacelerarse, sino caer el próximo año, por primera vez desde 1982. Lo que estamos viendo es que la caída no se debería sólo a una baja en la demanda, aunque eso vaya a pasar, sino que nuestra peor estimación es que cerca del 80% de la caída se debería a los problemas para acceder al crédito",
Las economías emergentes han quedado bajo presión en los últimos meses en medio de preocupaciones sobre una recesión mundial. El problema para muchos países en desarrollo es que no pueden acceder de manera rápida al crédito porque los bancos están acaparando el dinero y son renuentes a prestarse entre ellos.
El Banco Mundial espera incrementar sus préstamos a 35.000 millones de dólares, frente a los 13.500 millones que prestó el año pasado. "Estamos intentando proveer recursos, pero enfocándolos en necesidades particulares: infraestructura y desarrollo social, y esa es una forma de atraer donantes"
El jefe del Banco Mundial dijo que países como México, Indonesia y Colombia, preocupados por el acceso al crédito para financiar proyectos de desarrollo, están recurriendo a estos fondos de contingencia para enrentar la crisis.
"Estimamos que el comercio podría caer, no crecer más despacio o desacelerarse, sino caer el próximo año, por primera vez desde 1982. Lo que estamos viendo es que la caída no se debería sólo a una baja en la demanda, aunque eso vaya a pasar, sino que nuestra peor estimación es que cerca del 80% de la caída se debería a los problemas para acceder al crédito",
Las economías emergentes han quedado bajo presión en los últimos meses en medio de preocupaciones sobre una recesión mundial. El problema para muchos países en desarrollo es que no pueden acceder de manera rápida al crédito porque los bancos están acaparando el dinero y son renuentes a prestarse entre ellos.
El Banco Mundial espera incrementar sus préstamos a 35.000 millones de dólares, frente a los 13.500 millones que prestó el año pasado. "Estamos intentando proveer recursos, pero enfocándolos en necesidades particulares: infraestructura y desarrollo social, y esa es una forma de atraer donantes"
El jefe del Banco Mundial dijo que países como México, Indonesia y Colombia, preocupados por el acceso al crédito para financiar proyectos de desarrollo, están recurriendo a estos fondos de contingencia para enrentar la crisis.
lunes, 10 de noviembre de 2008
Continúa caída en Fondos de pensiones
La fuerte caída en el valor y la rentabilidad de los fondos de pensiones continúa. Los retornos para el mes de octubre alcanzaron, en términos reales un -21,28%, -14,24%, -8,00%, -4,00% y -0,84%, para los Fondos de Pensiones Tipo A, B, C, D y E, respectivamente.
El valor de esto Fondos alcanzó a US$ 69.084 millones al 31 de octubre, disminuyendo en lo que va del año US$ 25.168 millones, equivalente a -26,7%. El índice global MSCI Emergente disminuyó en un 34,5%, mientras el MSCI mundial cayó 22,0% y el IPSA 7,4%.
Pese a la cuoantiosa baja, las autoridades aún no se manifiestan frente a las medidas de urgencia que habría que aplicar y se confía en que esta baja será transitoria, pese a que hemos advertido que dada la profundidad de la crisis y sus ramificaciones globales la senda bajista continuará lo que implica aumentar las pérdidas y el deterioro de las jubilaciones.
El comportamiento de las autoridades no deja de ser singularmente irresponsable.
Ver Informe SAFP
Notas relacionadas:
Una conducta inexplicablemente irresponsable
El capital en su guerra de trincheras
El mundo se descapitaliza a costa de los Fondos de Pensiones
Fondos de pensiones han perdido un quinto de su patrimonio
El valor de esto Fondos alcanzó a US$ 69.084 millones al 31 de octubre, disminuyendo en lo que va del año US$ 25.168 millones, equivalente a -26,7%. El índice global MSCI Emergente disminuyó en un 34,5%, mientras el MSCI mundial cayó 22,0% y el IPSA 7,4%.
Pese a la cuoantiosa baja, las autoridades aún no se manifiestan frente a las medidas de urgencia que habría que aplicar y se confía en que esta baja será transitoria, pese a que hemos advertido que dada la profundidad de la crisis y sus ramificaciones globales la senda bajista continuará lo que implica aumentar las pérdidas y el deterioro de las jubilaciones.
El comportamiento de las autoridades no deja de ser singularmente irresponsable.
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Paul Samuelson: "Nadie tuvo en cuenta la insaciabilidad del género humano"
El economista Paul Samuelson, a sus 93 años, es entrevistado en Chicago por Mario Platero para el diario español El Economista. El Premio Nobel de 1970 conserva una clara imagen de los años de la Gran Depresión, cuando "desde las ventanas de la universidad veía un mundo muy diferente del que describían los libros de texto, un mundo de gente pobre y de desesperación".
Samuelson es claro al describir lo que ha ocurrido, y al preguntarle sobre qué le soprprende, señala:
Lea la entrevista a Paul Samuelson aquì.
Samuelson es claro al describir lo que ha ocurrido, y al preguntarle sobre qué le soprprende, señala:
La testarudez del género humano. Ésta era una crisis anunciada. Bear Stearns era el intermediario del Long Term Capital, la primera voz de alarma que sonó, hace diez años, para pedirnos que prestásemos atención a la situación. Pero hacer dinero a corto plazo era más importante que la certeza de la estabilidad a largo plazo. Lo que está meridianamente claro es que la culpa es nuestra.Paul Samuelson describe la situaciòn como tener un bate de bèisbol en las manos y hacer equilibrios con él: puede llegar a mantenerlo derecho sobre un dedo. Pero si el bate se torna tan grande como el emblemático Empire State, entonces ya resultará imposible mantenerlo en equilibrio en la mano. Nuestro pecado fue el gigantismo incontrolado. Serán necesarias nuevas reglas. Pero atención, las reglas no pueden estrangular al enfermo.
Fue Wall Street el que abrió el camino del desastre económico, por el que, después, se puso a caminar el resto del mundo. Fueron nuestros profesores, algunos alumnos míos, los que desarrollaron teorías para la distribución del riesgo, que se mostraron después fatales por un simple error: no tuvieron en cuenta la insaciabilidad del género humano.
Lea la entrevista a Paul Samuelson aquì.
China anuncia plan por 600 mil millones de dólares para evitar la recesión
La importancia estratégica de China para evitar una recesión mundial es algo evidente. Por algo el gobierno chino ha dispuesto una inyección 600 mil millones de dólares (7% de su PIB) para alentar la infraestructura y el consumo del dragón asiático. Con esto, se piensa dar empleo a los ciudadanos y garantizar la estabilidad social.
En los últimos 20 años China ha crecido a tasas superiores al 11% anual llegando en algunos casos a un crecimiento del 13%. Esto ha permitido triplicar el nivel de vida de sus habitantes. Sin embargo, la actual coyuntura mundial ha hecho caer la tasa de crecimiento a un nivel del 9% considerado el mínimo para evitar una crisis. Si el crecimiento cae a niveles del 5% para China será el equivalente a una recesión.
Enlaces relacionados:
El Blog Salmón | China, el gigante también sufre
El País | China invertirá medio billón de euros
Naked Capitalism | China Announced Stimulus Plan
domingo, 9 de noviembre de 2008
Hu Jintao expresa a Obama necesidad de reformar sistema financiero
La urgente necesidad de reformar el sistema financiero ha planteado el líder chino, Hu Jintao, al presidente electo de los Estados Unidos, Barack Obama. Ambos políticos conversaron telefónicamente sobre el futuro de las relaciones bilaterles y algunos asuntos internacionales importantes.
Hu Jintao señaló que la comunidad internacional debe extraer rápidamente las lecciones de esta crisis, y explorar en profundidad soluciones sobre la supervisión y regulación financiera internacional y el mejoramiento del sistema monetario. Jintao expresó su complacencia por el interés demostrado por el político norteamericano en sus discursos respecto a la importancia de los vínculos de su país con la nación asiática.
China y Estados Unidos comparten muchos intereses comunes en temas relativos a la paz mundial y el desarrollo y ambos asumen importantes responsabilidades a ese respecto, dijo el mandatario a su interlocutor. Hu Jintao también calificó como nuevo período histórico la fase que ahora se inicia en las relaciones bilaterales. El presidente chino subrayó el interés por mantener intercambios de alto nivel con Washington, así como para proseguir el diálogo estratégico con Estados Unidos e incrementar los intercambios y la cooperación.
Barack Obama, por su parte, dijo que China es una gran nación y que su desarrollo y éxitos se condicen con los intereses estadounidenses. Destacó que los vínculos entre China y Estados Unidos son de vital importancia en la arena internacional y que su desarrollo no es sólo un interés de ambas naciones, sino que beneficia al mundo entero.
Hu Jintao señaló que la comunidad internacional debe extraer rápidamente las lecciones de esta crisis, y explorar en profundidad soluciones sobre la supervisión y regulación financiera internacional y el mejoramiento del sistema monetario. Jintao expresó su complacencia por el interés demostrado por el político norteamericano en sus discursos respecto a la importancia de los vínculos de su país con la nación asiática.
China y Estados Unidos comparten muchos intereses comunes en temas relativos a la paz mundial y el desarrollo y ambos asumen importantes responsabilidades a ese respecto, dijo el mandatario a su interlocutor. Hu Jintao también calificó como nuevo período histórico la fase que ahora se inicia en las relaciones bilaterales. El presidente chino subrayó el interés por mantener intercambios de alto nivel con Washington, así como para proseguir el diálogo estratégico con Estados Unidos e incrementar los intercambios y la cooperación.
Barack Obama, por su parte, dijo que China es una gran nación y que su desarrollo y éxitos se condicen con los intereses estadounidenses. Destacó que los vínculos entre China y Estados Unidos son de vital importancia en la arena internacional y que su desarrollo no es sólo un interés de ambas naciones, sino que beneficia al mundo entero.
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