Los nuevos sheriff de Wall Street

¿La codicia será un gen masculino? Lo cierto es que de las 500 empresas "top" de la revista Forbes, apenas un 3% están dirigidas por mujeres. Todos los bancos y las grandes empresas han estado dirigidas por hombres. Quizá de ahí el brutal colapso financiero. Por eso es muy interesante el reportaje que la revista TIME trae esta semana acerca de los nuevos Sheriff de Wall Street.

Elizabeth Warren, presidente del Programa de Alivio de Activos con Problemas (TARP, en inglés), Mary Shapiro, la primera mujer en dirigir la Securities and Exchange Commission (SEC) y Sheila Bair, presidenta de la Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC), han tomado las riendas para limpiar Wall Street de los ladrones.

Como señala Time, a diferencia de sus colegas varones, estas tres mujeres nunca aspiraron a remuneraciones de ocho cifras. Todas hicieron sus carreras lejos de Manhattan. Pero ahora rompen filas y desafían el statu-quo para desentrañar la madeja de trampas y trucos del sistema financiero. Desde este modesto blog, felicitaciones a las tres.

Vía | TIME
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Estados Unidos se une a los países PIIGS

Aunque ha habido una fuerta campaña por señalar que Estados Unidos no es Grecia y entregar una imagen de solvencia y pujanza económica, lo cierto es que muchas ciudades de Estados Unidos están siguiendo el mismo derrotero de Grecia, como California y Nueva York. La situación de Estados Unidos, como lo hemos señalado en este blog, es dramática. De ahí el peligro por el hundimiento del dólar, y la enorme volatilidad de los mercados (las bolsas siguen en picada).

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Robert Mundell pide incluir al yuan en la canasta del FMI

El economista canadiense Robert Mundell (premio Nobel en 1999 por su modelo sobre la libre novilidad de capitales), pidió ayer en Beijing que la moneda china pase a ser incluida en la canasta de los derechos especiales de giro (DEG) del régimen del Fondo Monetario Internacional (FMI) este año. Mundell señaló que el yuan no debe apreciarse y que un yuan estable es importante para el crecimiento económico de Asia.

"La cesta del DEG se debe reformar este año y propongo que el yuan chino debe incluirse en la canasta", dijo Mundell, en un discurso en la Academia China de Gobernación.

El DEG es un activo de reserva internacional creado por el FMI. Actualmente cuatro monedas, el dólar, euro, yen y la libra esterlina, respectivamente, representan el 44, 34, 11 y 11 por ciento del valor del DEG en curso.

La composición de la canasta se revisará cada cinco años para asegurarse que refleja la importancia relativa de las monedas en el comercio mundial y los sistemas financieros. La próxima revisión tendrá lugar a finales de este año, según el sitio del FMI. Es posible que el yuan sea añadido a la canasta de monedas el próximo año.

"El dólar está fuerte ahora, y ya ha habido algún problema con las exportaciones chinas, lo que podría ser más arriesgado si la situación continúa. Nadie quiere que China devalúe el yuan, y China no debería apreciarlo, debe seguir donde está. Esa es una política responsable para el área de Asia", dijo Mundell.

Refiriéndose a la crisis de deuda soberana en Europa, Robert Mundell, "el padre del euro", dijo que una moneda como contraparte "del dólar" es un paso adelante. Pero las grandes oscilaciones en el tipo de cambio del dólar y su inestabilidad han agravado la economía mundial.


Lecturas:
* Robert Mundell aún no entiende la crisis
* Flujos de capital hunden más al dólar
* Burbujas y pánico, el colapso del sistema

JPMorgan: "El oro inicia ahora una fase ilimitada al alza"

Un alto ejecutivo del banco JP Morgan ha sostenido que el oro iniciará una demanda creciente que le hará romper todas sus metas de precios. John Bridges, apuesta que la debilidad del euro y la incertidumbre respecto al dólar srá un "muy buen signo para el metal".

Como he señalado en otros artículos, el oro cumple normalmente su rol de mercancía. Pero en circunstancias de alto riesgo, como las actuales, los inversores pierden la confianza en las monedas. Y como la oferta de oro es mucho más pequeña que la oferta monetaria, la demanda de oro puede ascender hasta las nubes. El precio del oro se ubicó hoy por encima de su anterior máximo: 1.226 dólares la onza (35 gramos).

El juego de los especuladores continúa.

La guerra contra el euro

¿Podrá Europa resistirla?

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SEC investiga a JPMorgan, Citi, Deutsche Bank y UBS por fraude

La investigación criminal que lleva la Securities and Exchange Comission (SEC) en contra de Goldman Sachs y Morgan Stanley, se ha extendido a JPMorgan, Citigroup, Deutsche Bank y UBS. Las autoridades de la SEC, junto al FBI, están llevando a cabo una investigación criminal entre muchas de las grandes firmas de Wall Street, para averiguar si engañaron a los inversores creando y comercializando productos ligados a hipotecas contra los que después apostaban a la baja.

La fiscalía estadounidense está trabajando con el regulador de los mercados estadounidenses para averiguar si los bancos de inversión proporcionaron a sus clientes información apropiada a la hora de promocionar, vender y operar con una serie de obligaciones sobre deuda colateral (o CDO). La investigación lo confirma: EEUU va a por la banca

Muchas de las entidades de primera línea de Wall Street habrían creado presuntamente CDO con exposición a hipotecas de alto riesgo en colaboración con firmas de las que sabían que realizaban apuestas bajistas sobre estos productos. Incluso los propios bancos llegaron a tomar posiciones cortas en estos títulos, según las autoridades.
Bonos por 1,08 billones

Los bancos de inversión emitieron CDO por un total de 1,08 billones de dólares entre 2005 y 2007, según datos de Thomson Reuters. Merrill Lynch (que ahora es parte de Bank of America), Citigroup y Deutsche Bank fueron los que más papel colocaron en esos años. JPMorgan, Morgan Stanley, UBS y Goldman Sachs, por su parte, también tuvieron un rol destacado en este mercado.

De momento, sólo se han pronunciado sobre esta investigación Morgan Stanley y JPMorgan, y ambas firmas han asegurado que no han recibido ninguna notificación por parte de las autoridades y que no están al tanto de que se esté realizando ninguna investigación.

El desarrollo de la deuda europea

The New York Times publicó un interesante gráfico interactivo con el desarrollo de la deuda pública europea en los últimos diez años. ¿Cuánto tiempo llevan Grecia e Italia con un endeudamiento público altamente riesgoso? ¿Está España en una situación tan desesperada?

Visite el gráfico interactivo de The New York Times

El desastre que consume lentamente el Golfo de México

A tres semanas de la explosion y hundimiento de la torre de perforación petrolera en el Golfo de México, podemos decir que estamos ante un desastre medioambiental sin precedentes. Se estima que el flujo continuo de petróleo que emana desde las profundidades (a 2.000 metros de profundidad) llega a los 5.000 barriles diarios, es decir 200.000 galones o 800.000 litros.

Puede ver más información en mi post anterior, post anterior, y también en este interesante artículo de Cristóbal Cervantes en Espiritualidad y Política.

Alan Taylor ha colgado 40 imágenes de esta catátrofe en The Big Picture

Alta inflación en China endurecerá la política monetaria

El índice Shanghai Composite, que registra los indicadores de la mayor de las bolsas de valores de China, cayó 51,18 puntos, o 1,9 por ciento, para cerrar en 2.647,57 puntos, el valor más bajo en un año. El índice ha caído un 21 por ciento desde el cierre de 3.338,66 el 23 de Nov, lo que un signo de un mercado bajista.

La inflación, a su vez, alcanzó el nivel más alto de los últimos 12 meses por lo que se preve una pronta alza de tasas en el banco central Chino. Con un mercado bursátil con fuertes presiones bajistas, y crecientes presiones inflacionarias, el gobierno deberá elevar el costo del dinero en una medida que puede tener un profundo impacto en occidente.

Bank of China Ltd. y China Merchants Bank Co. cayeron 1,7 por ciento tras un informe del gobierno que mostró que los precios al consumidor superaron los pronósticos. Poli Real Estate Group Co, el segundo desarrollador más grande de China por valor de mercado, cayó un 2,7 por ciento en los precios inmobiliarios aumentaron a un ritmo récord en abril.

Si la inflación no es contenida, el Banco Central elevará las tasas de interés, lo afectará negativamente los planes de recuperación de las economías industrializadas.

Morgan Stanley bajo investigación criminal por uso de CDS

El diario The Wall Street Journal informa que Morgan Stanley está siendo investigado por utilizar los instrumentos CDO (obligaciones de deuda colateralizada) en contra de sus propios clientes, por la via de los CDS (swaps de incumplimiento crediticio). Entre las ofertas de Morgan Stanley que se han analizado están los Jackson y los CDO Buchanan, creados a mediados de 2006. Estas carteras se ocupaban esencialmente en derivados que imitaban el comportamiento de decenas de títulos respaldados por hipotecas residenciales y comerciales. Morgan Stanley creó la estructura de estos derivados y emitió por cada uno cerca de 200 millones de dólares en bonos y los comercializó a inversores de Citigroup, UBS y AIG.

Una característica de estas ofertas de Morgan Stanley fue una estructura que incrementaba la magnitud de las exposiciones de los inversores alcistas para los bonos hipotecarios subyacentes. Esta característica, que fue divulgada solo ayer en algunos documentos de oferta, hace que sea más probable que los inversores puedan perder dinero si los bonos subyacentes no tienen buenos resultados.

Morgan Stanley comerció con las operaciones más rentables, asegurándose con el lado bajista de estas transacciones. Estas posiciones no fueron dadas a conocer en algunos negocios, y no se ha podido determinar la cantidad de dinero que Morgan Stanley hizo con este tipo de apuestas.

Desde que los bancos comenzaron a ser investigados por la SEC se ha detectado una gran cantidad de anomalías. A fines del año pasado, la SEC detectó que muchas empresas de Wall Street estaban apostando en contra de los CDO, asegurándolos por la vía de los CDS. Por esta razón Morgan Stanley está siendo investigado.

Ayer, además, el Senado de Estados Unidos aprobó la realización de una auditoría a la Reserva Federal, para revisar cada una de sus operaciones desde diciembre de 2007. Se le viene difícil la mano a Ben Bernanke, quien tendrá que expicar a fondo el origen de la deuda de Estados Unidos que alcanza los 750 billones de dólares (US$750.000.000.000.000), un 82% de los cuales corresponde a la burbuja de los derivados financieros.

Standard & Poors, Moodys y Fitch sufren una oleada de demandas

Después del golpe sufrido por su imagen durante la crisis financiera, las agencias de calificación Standard & Poors, Moodys o Fitch sufren una oleada de demandas. Sobre Moodys pende la amenaza de una denuncia del organismo regulador de la Bolsa de Estados Unidos (SEC), según publicó el Financial Times. La SEC acusó a la agencia de usar procedimientos "falsos y engañosos" en sus calificaciones crediticias sobre títulos europeos. La reclamación se suspendió en 2008 y posteriormente la agencia otorgó erróneamente a esos títulos la calificación "AAA".

Moodys admitió que en este caso algunos inversores infringieron las reglas. La agencia afirmó que "la violación de las normas por parte de los inversores no significa que esas normas sean falsas y engañosas". Pero incluso si Moodys logra sortear la demanda del SEC, deberá contar con otras nuevas. Sólo en las dos últimas semanas, jueces de Nueva York y California aceptaron demandas procedentes de cajas de pensiones y otros inversores.

En todos los casos las agencias de calificación son acusadas de engañar o al menos de actuar negligentemente cuando calificaron de manera alta productos financieros que más tarde confirmaron su nulidad.

Lea el artículo Las agencias de calificación, por fin bajo sospecha

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Paul Krugman se equivoca: el euro es más fuerte que el dólar

No ha dejado de sorprenderme el artículo de Paul Krugman publicado el domingo en El País , Un dinero demasiado lejos, A Money Too Far en The New York Times. En este artículo, y a propósito de la crisis griega, Paul Krugman hace una comparación con la película Un puente demasiado lejos, A Bridge Too Far señalando que debió ser en la ciudad holandesa de Arnheim y no en Maastricht donde se aprobara el camino hacia el euro. Arnheim es sinónimo de fracaso. Y Krugman, como gran parte de los economistas estadounidenses, apuesta al fracaso del euro. De ahí el consumado interés de que Grecia sea el primer eslabón en caer. Un eslabón desprendido generaría el efecto dominó que pulverizaría a Europa y rearticularía la dependencia europea del dólar.


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Más información | Ignacio López Domínguez: Más carnaza para los lobos