El petróleo entra en una crisis sin retorno

Después de la catástrofe del Golfo de México pasará un largo tiempo antes de que se extiendan nuevos permisos para la extracción de petróleo en zonas costeras. Los senadores de California, Oregon y Washington introdujeron esta semana una legislación para prohibir la extracción de petróleo de la costa oeste en medio de la creciente preocupación por el derrame en el Golfo de México.

"Creemos que la perforación petrolera costa afuera no merece la pena el riesgo", dijo la senadora Dianne Feinstein, una demócrata de California. La medida enmendaría la Plataforma Continental Exterior concedida por la Ley de Tierras para imponer una prohibición permanente de perforación frente a los tres estados.

La perforación mar adentro fue prohibida durante décadas tras el derrame ocurrido en 1969 a cinco millas de la costa de Santa Barbara, que inundó de petróleo las playas de California en una mancha negra de 35 millas de largo. Pero en julio de 2008, el entonces presidente George W. Bush levantó la moratoria que prohibía la perforación.

El derrame que se vive en el Golfo de México puede destruir el futuro de la perforación mar adentro, dado que cada vez más Estados podrán vetar este tipo de operaciones. El Estado de Florida quería instalar unas plataformas en alta mar cerca de Georgia. Pero Georgia ha declarado que no quiere tener una plataforma en sus costas y ha amenazado con vetar la decisión de Florida.

Las imagenes de la catástrofe en el Golfo de México han sido lo suficientemente impactantes como para permitir que un nuevo colapso de este tipo pueda ocurrir. Esto indica que la industria petrolera se enfrenta a un colapso. Y con su colapso, toda la economía del mundo que depende del petróleo. Este sería el tiro de gracia para la economía mundial, que no quiere por nada imaginar una nueva crisis petrolera. Sin embargo, los hechos dan cuenta que esta situación no tiene retorno.

El CAPM, un Modelo de Valoración de Activos Financieros

El Modelo de Valoración del Precio de los Activos Financieros o Capital Asset Pricing Model (conocido como modelo CAPM) es una de las herramientas más utilizadas en el área financiera para determinar la tasa de retorno requerida para un cierto activo. En la concepción de este modelo trabajaron en forma simultánea, pero separadamente, tres economistas principales: William Sharpe, John Lintner y Jan Mossin, cuyas investigaciones fueron publicadas en diferentes revistas especializadas entre 1964 y 1966. La inquietud que los atrajo por este tema fue el desarrollo de modelos explicativos y predictivos para el comportamiento de los activos financieros. Todos habían sido influenciados por la Teoría del Portafolio de Harry Markowitz, publicada en 1952 y reformulada en 1959. En ella, Markowitz plantea las ventajas de diversificar inversiones para de esta manera reducir el riesgo.


Siga leyendo este artículo en El Blog Salmón

Grecia: preludio de la crisis global del capital

Adrian Sotelo Valencia Rebelión (1)

No es vaticinio, pero sí la constatación de la continuidad de un ciclo: si la crisis griega no es manejada con cuidado por sus responsables (gobiernos, empresarios y especuladores) –y escapa a sus expectativas− se podría convertir en una crisis global del régimen capitalista en el mundo; en breve, partiendo de su bifurcación hacia los otros miembros de los llamados pigs : acrónimo despectivo de origen anglosajón con el que se conoce al grupo de países del sur de Europa constituido por Portugal, Italia y España, además de Grecia.

¿Por qué se desencadena la crisis en el país helénico de poco más de 11 millones de habitantes y 131,940 km²? Son muchas las hipótesis y han sido esbozadas por una variedad de autores especialistas en el tema de la crisis. Nosotros nos ubicamos en la perspectiva científica y crítica de la teoría del valor-trabajo: cuanto mayor es el desarrollo capitalista afianzado en el aumento de la capacidad productiva del trabajo debida al progreso tecnológico y al desarrollo de las fuerzas productivas materiales de la sociedad capitalista global, tanto menor es la reducción de la magnitud (I) de la que depende –dentro de la jornada de trabajo− el valor medio de la fuerza de trabajo determinado por el tiempo de trabajo socialmente necesario para su reproducción. Ocurre, entonces, una producción cada vez menor de valor que castiga la producción de plusvalía y, en el largo plazo, provoca la caída de la tasa de ganancia que es el motor del sistema. Esta es la primera hipótesis que planteamos. La segunda hipótesis se refiere al hecho de que, derivado de la anterior, la magnitud (II) relativa a la plusvalía, o tiempo de trabajo excedente no remunerado al trabajador, cada vez más presenta dificultades para aumentar: en otras palabras su crecimiento se convierte en marginal, es decir, crece cada vez menos al grado de que su crecimiento puede llegar un punto en que cese. Este momento marca la irrupción de la crisis, de las rupturas y de las mutaciones en los órdenes económico, social y político.

Deuda pública y credibilidad

José Manuel Naredo, Público

No es el peso de la deuda pública el que pone en cuestión la credibilidad de la economía española. El porcentaje de la deuda pública en relación con el PIB apenas superaba en España el 50% al finalizar 2009, frente al 115% de Grecia e Italia, el 85% de Reino Unido… o el 73 y 78% de Alemania y Francia. ¿Es, entonces, el irresponsable sadismo de los mercados y las agencias de calificación el que está castigando sin base alguna a la economía española? No parece: las personas y entidades que operan en estos ámbitos tendrían que ser muy miopes para no vislumbrar, más allá de ese porcentaje, la situación tan difícil por la que atraviesa la economía española.

España cumplió a rajatabla las exigencias de Maastricht recortando su deuda pública hasta el 36% del PIB en 2007 y transmutando en superávit su antiguo déficit presupuestario. Para conseguirlo los gobiernos socialistas, primero, y populares, después, no dudaron en vender la mayoría de las empresas públicas, mostrando en ello un consenso digno de mejor causa. Como también en mantener la precariedad de los servicios públicos y de las prestaciones sociales, a la vez que promovían la inversión especulativo-suntuaria en inmuebles, infraestructuras y megaproyectos. Se saldaron así, incluso, las llamadas “joyas de la corona” (Argentaria, Telefónica, Endesa, Tabacalera y Repsol), haciendo que semejante adelgazamiento del Estado recorte hoy seriamente su margen de maniobra para combatir la crisis.

Pero lo más preocupante ahora no son las finanzas públicas, sino las privadas que las nutren. España, tras ser líder mundial del auge y del riesgo inmobiliario, lo es ahora del declive. Junto con la burbuja inmobiliaria se ha desinflado también la actividad económica, la recaudación de impuestos… y la función atractora de capitales que venía ejerciendo la economía española y posibilitando su creciente endeudamiento privado frente al exterior: este, que multiplica por cuatro al endeudamiento público, es el que más preocupa a los analistas internacionales y el que retrae la anterior afluencia de capitales y recorta las cotizaciones bursátiles e inmobiliarias. En este contexto, los continuos e infundados avisos de que ya salimos de la crisis, sin reconocer públicamente los verdaderos problemas, ni planificar seriamente la reconversión y el saneamiento de la economía española, sólo contribuyen a empañar su credibilidad.


Vía | Público

Hogares alemanes deben más que los hogares griegos

Los hogares alemanes están más endeudados que los hogares griegos, de acuerdo a esta gráfica con datos de Eurostat y el Banco Central Europeo publicados ayer por Bloomberg. Este fue uno de los principales puntos debatidos en las maratónicas jornadas para el rescate de la moneda única europea. Hasta el momento, siempre corrió el rumor de que los griegos eran un país de "derrochadores" y "perezosos". Sin embargo, los datos demuestran que las cosas no son como pretenden que las veamos. Y si bien Grecia es uno de los países con mayor nivel de deuda pública como porcentaje del PIB (color blanco), la deuda de los hogares es mayor en Alemania (color rojo). Y mucho mayor en el Reino Unido, Portugal y España. Por eso que el plan de desestabilizar a la zona euro partiendo por Grecia, tenía sus raíces.

Siga leyendo esta artículo en El Blog Salmon

Ocho bancos se enfrentan a investigación criminal en EE.UU.

Ocho bancos se enfrentan a una investigación de fraude por sus productos hipotecarios en Estados Unidos. El fiscal Andrew Cuomo, investiga si la relación entre los bancos y las agencias de calificación crediticia fue manipulada para obtener una mejor calificación (triple A) para los valores de alto riesgo.

Los bancos investigados son Goldman Sachs, Morgan Stanley, Citigroup, Bank of America, UBS, Credit Suisse, Deutsche Bank, Crédit Agricole y Merrill Lynch. La mala deuda hipotecaria de Estados Unidos, de acuerdo al detalle de lo que ha recopilado Michael Lewis, fue una de las principales causas de la crisis financiera.

Gran parte de las inversiones se reestructuraron en ofertas de deuda más amplias y fueron revendidas en todo el mundo. El problema de la mala deuda se generó en los Estados Unidos, pero fue perfectamente globalizado por las redes bancarias incapaces de verificar la calidad de la deuda. Por eso el fiscal general ha solicitado información a los ocho bancos, así como las a tres principales agencias de calificación: Standard and Poor's, Moody's y Fitch Ratings, que se encuentran bajo sospecha.

Ver también :
* El Economista | Washington acorrala a los depredadores de Wall Street

Cómo Wall Street destruyó la economía mundial

Lo ha dicho Jean-Claude Trichet “estamos en la crisis más dramática desde la Primera Guerra Mundial” . Lo dolorosamente advertido en artículos como La caída de un avión en llamas o La larga cabalgata por el desierto, al atardecer, está aquí. Sólo que ahora comenzamos a ver esas tristes consecuencias: desempleo, deflación, caída de los salarios. Y estamos en el comienzo. Lo que se anunció como una simple crisis de liquidez (falta de efectivo para los pagos inmediatos), se ha develado como una crisis de solvencia (la economía no es capaz de mantener su funcionamiento). Hemos sido víctimas de una estafa. La mayor estafa de la historia. ¿Cómo se destruyó la economía mundial?

Siga leyendo este artículo en El Blog Salmón


Ver comentarios en Menéame

Trichet: "estamos en la crisis más dramática desde la Primera Guerra Mundial"

El País

Parece que Europa no encuentra de manera definitiva el camino de la recuperación. Si ayer las dudas sobre una posible recaída en la recesión hicieron que la Bolsa viviera sus peores momentos desde el inicio de la crisis y la caída de Lehman Brothers allá por septiembre de 2008, hoy es el presidente del Banco Central Europeo, Jean- Claude Trichet, quien califica la situación de "dramática" y de la peor vivida desde la Primera Guerra Mundial.

Trichet, que ha insistido en que el euro no está sometido a ningún ataque especulativo, a pesar de que ayer registró su nivel más bajo en 18 meses, considera en una entrevista publicada hoy por el diario alemán Der Spiegel que es una "tontería" sugerir que el Banco Central Europeo haya actuado al dictado del resto de países, cuestionando así su independencia. "No tiene nada que ver con que el euro esté siendo atacado. Tiene que ver con el sector público y, por lo tanto, con la estabilidad financiera en la eurozona. Está claro que la responsabilidad de los europeos pasa por adoptar las medidas apropiadas para contrarrestar las tensiones actuales en Europa", ha añadido.

El responsable de la institución emisora europea ha descartado absolutamente la salida de Grecia de la Unión Europea. "No es una opción. Cuando un país entra en la unión monetaria, comparte con el resto de los países un destino común", ha sentenciado.

"Lo que necesitamos es un salto cualitativo de la supervisión mutua de las políticas económicas en Europa. Hay que mejorar los mecanismos que evitan y castigan las negligencias, y necesitamos aplicar este control de una manera eficaz, con las sanciones pertinentes contra todas las violaciones del Pacto de Estabilidad y Crecimiento", ha añadido.

Más en Der Spiegel