Crean fondo de estabilización para proteger al euro de los especuladores

Los líderes de la zona euro acordaron en Bruselas, esta madrugada, la creación de un Fondo de estabilización "para preservar la estabilidad finaciera de Europa". Mañana domingo, en una reunión extraordinaria de los ministros de Economía y Finanzas de la zona euro se aprobará, de manera definitiva, el nuevo mecanismo, a tiempo para que esté disponible el lunes, cuando abran en Asia los mercados bursátiles.

La decisión llega tras una semana de pánico financiero y de castigo a la deuda pública de varios países, como España y Portugal. La creación de este Fondo de Estabilización también supone el reconocimiento de que la solución 'ad hoc' ideada para Grecia (a base de préstamos bilaterales) resulta ya insuficiente para atajar el riesgo de contagio a otros países de la zona euro.

El acuerdo, alcanzado por unanimidad tras más de ocho horas de reuniones bilaterales y multilaterales, recoge la voluntad de "todas las instituciones de la zona euro (Consejo, Comisión y BCE), así como de los Estados miembros, para utilizar todos los instrumentos a su alcance para garantizar la estabilidad financiera de Europa.

La referencia al BCE deja abierta la posibilidad de su intervención mediante inyecciones de liquidez masivas como las realizadas tras el colapso de Lehman Brothers en septiembre de 2008. Aunque los primeros ministros de Gobierno se negaron a concretar esa posibilidad, por respeto, dijeron, a la independencia del emisor, el presidente del Consejo Europeo, Herman Van Rompuy, subrayó que se utilizarán "todos los instrumentos" disponibles.

El nuevo mecanismo de estabilización financiera permitirá a Bruselas prestar asistencia a los países de la zona euro, como ya ocurre con los países que mantienen su propia divisa. Para estos últimos, se dispone de un fondo de 50.000 millones de euros. La CE dispone de un margen de maniobra de otros 70.000 millones de euros, aunque esa cifra parece una nimiedad comparada con las necesidades de financiación de los países a los que podría tener que asistir. Sólo Grecia, según el mecanismo de rescate que se le aplicará a título individual, absorberá este año 45.000 millones de euros en préstamos bilaterales de la zona euro y del FMI. En todo caso, la medida no deja de ser relevante y pone coto a la enorme volatilidad de los mercados de las últimas semanas.

Más información | Cinco Días, Bloomberg, La Vanguardia

Burbujas y pánico, el colapso del sistema

No es la crisis griega ni son lo temores por una corrida masiva contra el euro. Es simplemente, la furia del mercado que se sacude a todas sus anchas como un monstruo de mil cabezas. El desplome de esta semana fue colosal: el dow jones perdió un 6%, anulando todas las ganancias del año: mientras el Ibex perdió más del 13% en la semana, dando cuenta que estamos en el borde del círculo de acreción, como anticipé en el agujero negro de las finanzas globales. Todas las bolsas del mundo se han desplomado y a estas alturas la situación se hace ingobernable hasta para los propios gobiernos. Es un momento difícil. Y no hay escapatoria.


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Vietnam, 35 años después

La semana pasada se cumplieron 35 años del fin de la guerra de Vietnam y este martes 4 de mayo se cumplieron 40 años del fusilamiento de los estudiantes que protestaban en la Kent State University. Esta guerra afectó la vida de millones de personas en todo el mundo y tuvo un costo brutal en vidas humanas. También tuvo un enorme costo económico, que a Estados Unidos le significó terminar con el acuerdo de Bretton Woods y eliminar la convertibilidad del dólar en oro.

La guerra de Vietnam es una de las grandes tragedias provocadas por la hegemonía implacable y violenta de Estados Unidos. Tras ella se produjo una fuerte desestabilización económica que desembocó, en una primera estocada, en la crisis petrolera de 1973-1974, una de las cuatro grandes crisis del siglo XX. Este proceso continuó con la arremetida de la escuela monetarista de Milton Friedman, que estableció la hegemonía del mercado por sobre la de los gobiernos. La cadena de sucesos desatada por una de las guerras más absurdas, significó un cambio radical del mundo y la paulatina pérdida de soberanía de los gobiernos.

Esta pérdida de la soberanía política dejó al mundo a merced de los mercados, con las duras consecuencias que vemos hoy: un mundo totalmente desestabilizado, viviendo en el pánico y arrastrado por la espiral sin tregua de la avaricia.

Alan Taylor recuerda, a través de 47 fotografías, la masacre bélica practicada en Vietnam. Estas fotos nos traen a la memoria algunos de esos clásicos cinematográficos como Apocalipsis Now (Francis Ford Coppola), El Francotirador (Michael Cimino), La delgada línea roja (Terrence Mallick), Full metal jacket (Stanley Kubrick), Pecados de guerra (Brian DePalma) o Pelotón (Oliver Stone), con la clara diferencia de que son imágenes captadas en la vida real y por ello mucho más impactantes.

Vea la selección de fotos de Alan Taylor en The Big Picture

El agujero negro de las finanzas globales

En diciembre de 2008 publiqué este artículo que ha cobrado relevancia ahora que las bolsas mundiales han vivido un continuo y masivo desplome. Es útil su lectura para apreciar mejor parte de lo que está ocurriendo. Y para comprender por qué las bolsas seguirán sincerándose a la baja en las próximas jornadas.

Cuando el pasado 10 de septiembre inició su marcha el Gran Colisionador de Hadrones que haría chocar a partículas atómicas a razón de 600 millones de veces por segundo, muchos pensaron que el experimento podría tener consecuencias nefastas y que hasta podría “tragarse a la tierra” al generar millones de agujeros negros.

Sin embargo, a los pocos días, el agujero negro que en verdad se estaba formando se tragaba al banco Lehman Brothers y desataba un torbellino difícil de olvidar: creando en el mundo financiero un antes y un después de la caida de Lehman, un histórico y centenario banco fundado en 1850 que había sobrevivido a la Guerra Civil, a la Gran Depresión y a las dos Guerras Mundiales.

Si bien el antes estuvo marcado por extraños síntomas: intempestiva alza del petróleo, descontrol exacerbado en las bolsas, ambigüedad total de la Fed y el Tesoro para encarar los hechos (hasta ese momento se negaba la entrada a una recesión); el después aumentó la angustia sicológica y el pánico bursátil con unos planes de rescate marcados por la inoperancia y la inefectividad real de los gobiernos. Aún no se dan cuenta que a problemas globales, deben proponer respuestas globales, dado que estamos frente a un fenómeno totalmente nuevo, que no estaba escrito en ningún libreto y que ninguno de los expertos pudo prever el triste derrotero que tendría este 2008 y que nos deja en una situación aún más angustiante para el año que viene.

A medida que las finanzas globales han ido colapsando, se ha demostrado que la globalización financiera fue una sumatoria de errores. Las entradas de capital privado hacia los Estados Unidos, así como las salidas de capital privado desde los Estados Unidos, han bajado del 15% del PIB, al 0% del PIB en menos de seis meses.

Esta caída en picada de las corrientes de capital ha sido mucho más acentuada que la caída en el déficit de cuenta corriente de los Estados Unidos (que oscila en torno a los 700.000 millones de dólares, el 5% del PIB) y tiene una incidencia importante sobre el papel que ha desempeñado el capital global en los últimos años.

El dato relevante, y como señala el economista Brad Setser, es que han sido los bancos centrales del resto del mundo los que han financiado, vía acumulación de reservas, el cuantioso déficit de Estados Unidos, que supera los 12 billones de dólares (millones de millones). Esta situación tuvo su origen a principios de los años 80 con las altas tasas de interés que movilizaron grandes flujos de capital hacia esa economía, secando los flujos financieros hacia otras zonas como América Latina, lo que le ocasionó en los 80 su década perdida.

Los crecientes ingresos brutos de capital se duplicaron en sólo tres años: desde 2004 al 2007, en operaciones de dudosa legalidad. Ahora vemos que todo ello fue por la fraudulenta expansión del sistema bancario. El aviso sobre estos fraudes que dio la quiebra de Long-Term Capital Management en 1998, no fue tomado en cuenta por nadie, pese a las advertencias. Ahí se incubó el engendro diabólico que ha comenzado a colapsar. La famosa frase de Keynes que impulsaba a actuar rápida y coherentemente para reanimar a la economía dado que en el largo plazo todos estamos muertos, debemos recordarla ahora. Desde el punto de vista de 1998, hoy es el largo plazo.

Vía | El Blog Salmón

Wall Street: ¿por qué nos haces ésto?

Las bolsas han seguido a la baja el día de hoy completando una semana negra (o roja, si prefiere)... Tras la Jornada de Pánico de ayer. En todo caso, todo esto ya se lo había advertido en: el tsunami de tinta roja-

¿qué está ocurriendo en Wall Street?

Sépalo en El Blog Salmón.

Lea también Nueva jornada de pánico en Wall Street
Esta es la gráfica que muestra el infarto del dow jones.



Imagen | ThaFridge

¿Por qué los "CDS" están en el ojo del huracán?

Los credit default swaps (CDS) se encuentran en el ojo del huracán por varias razones. Si bien han sido un producto oscuro y esotérico, conocido sólo por un puñado de inversores sofisticados, hoy son sinónimo de especulación indisciplinada, de codicia sin límites. Sus apuestas a ganador y perdedor por montos que se hicieron superiores a todo el volumen de la economía global, tienen al mundo viviendo una inestabilidad sistémica descontrolada. En este escenario, de nada sirven los gobiernos, las cumbres de la G-20, los dictados del FMI o el Banco Central Europeo. La cresta de la ola del populismo financiero pregonado por los codiciosos del mercado es la que domina al mundo.

Lea este artículo en El Blog Salmón

Jornada de pánico en Wall Street

Los rumores no perdonan a nadie. Wall Street vivió ayer un momento de pánico que por momentos recordó al crash de octubre de 1987, cuando el Dow Jones perdió más del 10% y bajó 1.000 puntos en un sólo día. Esta vez, llegó a caer más de un 9% (800 puntos) en apenas 15 minutos, para rebotar agonicamente y saldar el día con una pérdida de 3,2%.
Aunque se dijo que se trató del error de un trader (alguien que confundió la "b" de billion por la "m" de million), esta versión no ha dejado de ser sospechosa. Otra versión señaló que fue producto de los rumores que aseguraban que los bancos europeos no tenían dinero.
Lo cierto es que la jornada fue infartante, demostrando que los mercados bursátiles se encuentran en estado de shock. Todas las bolsas del mundo vivieron su cuarto día de caída consecutiva, demostrando que estamos aún muy lejos de ver la luz al final del túnel.


Para saber más, lea:
- No es la luz al final del túnel, es un tren que se aproxima
- Grecia y la deuda: comienza el desplome del dominó europeo
- La llegada del "momento Minsky" y la gran burbuja de derivados
- ¿Por qué se hunde la economía y no podemos evitarlo?

Ver imágenes de la jornada en The Wall Street Journal

Video de la ONEMI a dos horas del Terremoto

Este es un video exclusivo grabado la madrugada del 27 de febrero, a 2 horas del terremeto que sacudió seis regiones de Chile a lo largo de 800 kilómetros. En este video se aprecia la total ausencia de información veraz por parte de la Armada, mientras la presidenta Bachelet intenta encontrar respuestas sobre los riesgos de tsunami.