El colapso de la gran pirámide financiera

En este link encontrará un diagrama interactivo sobre la auténtica pirámide financiera, o esquema Ponzi, que ha reventado y tiene al mundo paralizado.

El diagrama explica paso a paso lo que ha ocurrido y que ya hemos reseñado en algunos post como el efecto multiplicador de la velocidad de circulación del dinero, que puede multiplicar por 10 veces la cantidad de dinero en la economía en tiempos normales pero bajar a 2 o 3 veces en tiempos de crisis: es decir a un tercio o a la cuarta parte de su flujo normal. De ahí la importancia que se le da a las inyecciones de liquidez para permitir que el dinero fluya a velocidad de 7 u 8 veces.

No obstante, la lentitud del proceso y el escaso dinamismo que muestra la economía mundial, dan cuenta de la severidad de la crisis y los enormes niveles de apalancamiento que tenían los bancos.

Vea una explicación gráfica de la gran pirámide financiera

Looking for a Global Central Bank

Whit the world in the midst a paralysis of the credit and a wave of unemployment that begins to provoke massive social movements (Japan and France have joined the protests in Greece and the UK), there are calls find mechanisms to protect the world economy of the flawed policies that a country, or a group of countries can perform, spreading like wildfire through the rest of the world.

In this regard the creation of a World Central Bank that is truly independent of any government or group of governments; and free of fiscal pressures, it becomes paramount. This currency can be assigned only as a means of international payment and as means international reserves, but couldn't be used inside by transactions for that country.

The current financial turmoil shows that indeed there was never a international financial order, to allow a country to take the right to print banknotes that were used for both internal and external consumption. U.S. abuse in his ownership of the currency. In this sense, the Fed has been instrumental in the genesis of the collapse and the generation of the current crisis. For something Alan Greenspan is accused as the main responsible for this crisis, although in the 80s and 90s was considered the great genius of the system, by to give free rein to the financial desregulatión. The question is, can fall as global world responsibility in one person?. No. But this was well.

The amount of dollars being printed in the United States to ensure break the impasse in which plunged the world the policies of the past 30 years, could mean an even greater calamity in the future. The graphic that leads this article shows the levels of public debt and private of U.S. from 1980 onwards, its decline towards the year 2000 and its explosive growth from that date by the Bush administration. But one thing is clear: 40 years before the Reagan government begin, marking an exciting period of stability. I suggest reviewing the U.S. debt, updated today.

Economía chilena en descenso: 0,5% en diciembre

Gracias a José De Gregorio la economía chilena acelera su retroceso. En diciembre, la economía alcanzó su peor nivel en 10 años con un Imacec que llegó al magro 0,5 por ciento. La cifra está por debajo de las expectativas del mercado que la situaban en 1 por ciento, lo que significa una caída de un 1,1 por ciento respecto del mes precedente. El 2008 la economía nacional mostró un crecimiento del IMACEC que decayó a partir del mes de septiembre y mostró el frenazo violento en noviembre.

Según el Banco Central de manera preliminar la economía se expandió un 3,5 por ciento durante el año pasado, lo que es el resultado más bajo en seis años.

El bajo Imacec se suma a lo informado la semana pasada por el Instituto Nacional de Estadísticas sobre la caída de la actividad industrial en diciembre de 2008 en un 3,7 por ciento en 12 meses, mientras que la minería retrocedió un 9,2 por ciento.

El cuadro lo completan los miles de despidos que se registran en sectores como la construcción, minería, forestal, salmonero, bancario y del comercio.

El PIB aumentó un 3,3 por ciento en el primer trimestre de 2008, mientras que en el segundo y el tercero, se expandió un 4,5 y 4,8 por ciento, respectivamente.

Boletín Mensual de Política Monetaria - Enero 2009

The slow agony of the Thatcher age

In the late 70s and early 80s, by the strong pressure from the monetarist counterrevolution in support of financial interests, they started in the United Kingdom and the United States, began budget cuts, privatization of strategic enterprises and deregulation of financial markets.

The virulence of these three policy measures currently it's what has the world on fire. In the U.S. virtually all banks will must be nationalized, as noted in The New York Times, and the last bastions that still resist, JP Morgan and Wells Fargo, will also require substantial liquidity support from all taxpayer.

Alan Blinder of Princeton University has identified the six errors that led to the crisis and does not hesitate to qualify as a guilty monetarist counterrevolution advocated by financial deregulation total.

For three decades, the deregulation option was presented as the path to glory in spite of and the most disastrous theories of international trade at the global level, wiping out millions of businesses, causing an enormous concentration of wealth and denying the minimum levels participation.

The neoliberal revolution began in the UK and the U.S. spread around the world and should not miss the speed of the contagion to the current crisis, although some still try to minimize (for the jihad of economic thought as it is a crisis impossible, the market is perfect and it solves everything) has spread worldwide.

A sample of the evolution of this crisis is that the UK economy is about to undergo its most dramatic drop since 1946, with a drastic decrease of 3% this year, slightly less than the fall that are expected for the U.S.: 5.5%, but whose impact is causing massive levels of unemployment. Meanwhile, the pound coin that is not part of the euro area has fallen sharply against the euro and the dollar in recent weeks by growing fears of collapse of the British banking system, which last year had to nationalize Northern Rock and last week he was forced to sign a forced participation of 70% at Royal Bank of Scotland.

The current crisis, indeed, is still in its infancy, and as Vince Cable points out: "Governments are like someone who is trying to give the kiss of life to a corpse". Thus are the things.

Note: This article was published originally in El Blog Salmón, in Spanish. See the original article: La lenta agonía de la era Thatcher

Europa entre tesiones sociales y tentaciones proteccionistas

Las tensiones sociales amenazan fuertemente la estabilidad europea. Si hace un par de meses la situación en Grecia era incontrolable por las masivas protestas callejeras, estas expresiones se han masificado a lo ancho de Europa como ha ocurrido en Islandia, el Reino Unido y ahora en Francia como informa el matutino Le Monde.

Se dice que la globalización está en crisis y que las protestas podrían ir en aumento. En tiempos de recesión, los trabajadores pierden el empleo, los beneficios disminuyen y cae el nivel de vida, mietrtas que el descontento popular se propaga como un reguero de pólvora.

El resentimiento masivo está alimentado por las acciones de los gobiernos que han inyectado miles de millones de euros para salvar a los bancos pero no han hecho nada para mejorar las condiciones de los trabajadores. Por este hecho, y para calmar los ánimos, los gobiernos se cuestionan la aplicación de medidas proteccionistas que, sin embargo, son un desafío a los fundamentos de la Unión Europea. Esto hace que la situación sea más compleja.

L'Europe entre tensions sociales et tentations protectionnistes

Economía estadounidense perdió 522 mil empleos en enero

El sector privado estadunidense perdió 522 mil empleos en enero, según un estudio de la firma de recursos humanos ADP publicado este miércoles, lo cual está por encima de las previsiones de los analistas, que esperaban 515 mil. Además, ADP revisó a la baja su estimación de pérdidas en diciembre a 659 mil, en vez de la cifra de 693 mil anunciada inicialmente.

Según ADP, el sector de servicios, que genera cerca de 85 por ciento del empleo no agrícola en Estados Unidos, perdió 279 mil puestos en enero. El empleo también bajó por 24 mes consecutivo en la industria, donde fueron suprimidos 243 mil puestos.

Lecturas de la crisis

Algunas lecturas de la crisis:

1. Le Monde | La Chine doit contribuer à la résolution de la crise
3. El País | Un gestor acusa de desidia al supervisor en el 'caso Madoff'
4. El Blog Salmón | Japón y su opción de "recortes fiscales"
5. El Blog Salmón | Samuelson: "Esta crisis es un trabajo de monstruos diabólicos"
6. El Blog Salmón | Las múltiples advertencias jamás escuchadas

Bush pidió indulto a perpetuidad para él y sus asesores

Lo habíamos advertido en el post El fin de 8 años de horrores y errores, pero ahora en la revista Newsweek queda confirmado: Bush pidió la absolución a perpetuidad cuatro días antes de dejar la Casa Blanca, el 16 de enero. Según nos cuenta la revista Newsweek de esta semana, uno de los últimos actos de George W. Bush como presidente fue emitir una orden sin precedente en este país: una especie de indulto a perpetuidad para él y sus más cercanos asesores en la Casa Blanca.

El 16 de enero, el abogado de la Casa Blanca envió cartas a Karl Rove, asesor y estratega más cercano a Bush; a su jefe de equipo, Josh Bolten, y a la ex abogada de la Casa Blanca Harriet Miers, con instrucciones de negarse a cumplir las solicitudes del Congreso para comparecer sobre el asunto del manejo político de la contratación de fiscales federales, escándalo que obligó a la renuncia del procurador general Alberto Gonzáles, según nos reseña Newsweek.

Las cartas informan a sus colegas que el presidente les instruye a negarse a cooperar con las investigaciones del Congreso en torno a alegatos de conducta ilícita durante su gobierno. “Anticipamos que uno o más comités del Congreso de Estados Unidos podrían intentar una vez más llamar a comparecer al señor Rove, obtener testimonios o documentos sobre el tema de los fiscales federales. Favor de informar al señor Rove… que el presidente mantiene la orden de no otorgar información (sea en forma de testimonio o documentos) al Congreso sobre este tema”, dice la carta enviada a Rove, y a los otros dos, por Fred Fielding, el abogado de la Casa Blanca de Bush.

Según expertos legales, estas cartas equivalen a una especie de indulto perpetuo. Durante su presidencia, Bush argumentó que sus asesores no estaban obligados por ley a presentar testimonio sobre la toma de decisiones o discusiones privadas con él en la Casa Blanca. Se afirmaba que sin ese “privilegio ejecutivo”, el cual excluye divulgar el contenido de esos intercambios, no podrían realizarse intercambios francos entre el equipo presidencial.

Muchos observadores pronosticaban que Bush, en sus últimas horas en la presidencia, otorgaría indultos y otras protecciones legales a sus asesores y colaboradores más cercanos, entre ellos el vicepresidente Dick Cheney, su ex secretario de Defensa, Donald Rumsfeld, y asesores como el propio Rove. Cuando no otorgó un indulto presidencial a Lewis Scooter Libby, brazo derecho de Cheney (después de ser condenado por obstrucción de justicia en el caso de la divulgación de la identidad de una agente clandestina de la CIA, así como una retribución política a críticos del presidente), hasta el propio Cheney lo criticó, y otros se quedaron sorprendidos de que Bush abandonara Washington sin proteger a sus cómplices.

Aparentemente menospreciaron al ahora ex presidente. Además, aún no se sabe si esta carta fue enviada también a otros colaboradores y hasta integrantes de su gabinete.

Esta afirmación de un “privilegio ejecutivo” infinito, que evita que los colaboradores de un presidente divulguen ante el Congreso sus actividades e intercambios dentro de la Casa Blanca, será ahora sujeto a un batalla legal donde no sólo los tribunales y el Congreso participarán, sino también el nuevo presidente Barack Obama cuyo equipo legal tendrá que definir su posición sobre el asunto.

Por el momento, este tema contribuyó a otra demora más en los esfuerzos del Congreso de obligar a Rove a testificar sobre el manejo político del despido y la contratación de fiscales federales. Rove ya estaba citado para presentarse ante el Comité Judicial de la Cámara de Representantes, pero la sesión fue postergada para el 23 de febrero.

Informción completa en revista Newsweek A long Live Privilege

Las razones que paralizaron Costanera Center

El 5 de marzo de 2006, un sonriente Horst Paulmann, junto a los principales ejecutivos de Cencosud, recibían con los brazos abiertos al saliente Presidente de la República, Ricardo Lagos. No importaba el calor sofocante porque la puesta de la primera piedra de la que sería la torre más alta de Sudamérica valía la pena el sacrficio.

El proyecto avanzó sin sobresaltos hasta el miércoles de la semana pasada, cuando Paulmann decidió anunciar la paralización indefinida de las obras. Así fue como la violencia telúrica de la crisis llegó a Santiago de Chile, y con un rápido despido masivo de más de dos mil trabajadores. Pero las cifras cada día más negativas sobre el entorno mundial, terminaron convenciendo a Paulmann de que no había otro camino que dejar el proyecto Costanera Center abandonado, pese a llevar un tercio en construcción.

Desde que compró los ex terrenos de la CCU (Compañía de Cervecerías Unidas) en avenida Andrés Bello, Paulmann sabía que no haría nada en ese espacio hasta que juntara el dinero suficiente para hacer algo realmente impresionante en ese lugar estratégico de Santiago que junto a sector de El Golf se cooce como el Sanhattan chileno. Con los supermercados Jumbo y Santa Isabel cada día más sólidos, así como el importate rol del Mall Alto Las Condes y la participación en otros Mall top del país y además con inversiones en Argentina, Colombia, Perú y Brasil, Paulmann presentó lleno de orgullo en enero del 2006 el mayor hito arquitectónico de Chile y al mismo tiempo su producto estrella: la torre Gran Costanera, de 70 pisos y 300 metros de altura. Su fecha de inauguración sería el año 2010, para el Bicentenario de Chile.

No obstante, la caída en picada que han tenido las ventas tanto en Chile como en el exterior, a nivel de mall y supermercados, revirtieron las cifras a un nivel de endeudamiento que rondaba 3,7 veces sus flujos de caja. Excesivo. Más aún en un entorno mundial de extrema fragilidad que hace temer una profundización mayor de la crisis hacia mediados de año.

Como siempre, y después de muchos tira y afloja, ganó la opción de congelar el endeudamiento actual de la empresa que está en torno a los US$ 2.600 millones: pero además, y considerando el declive de los flujos, se optó por canalizar el endeudamiento hacia los US$ 2.000 millones. Y para conseguir este propósito era imperioso dejar de construir proyectos de rentabilidad a largo plazo y optar por crear caja vendiendo muchos de los terrenos que la empresa tiene en sectores privilegiados de Santiago y otras regiones. Así fue como se acabó el sueño de una torre emblemática que antes de nacer ya era un auténtico elefante blanco.

Producción Industrial cayó 4,3% en diciembre

Una caída de 4,3% tuvo en diciembre la producción industrial, mientras que las ventas físicas retrocedieron 0,7% y las ventas internas disminuyeron 0,1%, según informe de la Sociedad de Fomento Fabril (Sofofa).

Tal como ocurrió en noviembre, las industrias proveedoras de la construcción experimentaron una fuerte caída de 21,5%, en relación con diciembre de 2007, y ello explicó la mitad de la contracción de todo el sector industrial en el mes.

Con estos resultados, la producción industrial cerró el año 2008 con un aumento de sólo 0,6%, mientras que las ventas físicas cayeron 0,4%, en relación con el año 2007, la primera baja anual desde 1998. Las ventas internas, por su parte, mostraron una caída de 0,5% en el año.

En los primeros tres trimestres, la industria experimentó condiciones adversas que ya habían sido anticipadas a comienzos de año, entre las que se encontraron: los altos costos de la energía y los combustibles; la apreciación cambiaria, que afectó principalmente a sustituidores de importación; problemas en la producción minera; menor disponibilidad de gas natural para la producción de metanol; menor demanda externa, principalmente de EE.UU. en productos de madera y salmón.

Las ventas totales industriales registraron en diciembre de 2008 una caída de 0,7%, en comparación con igual mes de 2007.

Al analizar la producción industrial por subsectores, los que registraron una mayor incidencia positiva en diciembre respecto de igual mes del año anterior, fueron los productos de Carnes, Pescado, Fruta y Legumbres (5,6%); la fabricación de Celulosa y Papel (4,4%) y la elaboración de Bebidas (8,5%).

A su vez, los sectores que impactaron negativamente en el desempeño de la actividad en diciembre fueron las industrias básicas de Hierro y Acero (-64,6%); la fabricación de Productos Minerales No Metálicos (-26,6%); la fabricación de Productos de Caucho (-72,3%) y las maderas aserradas (-20,8%).

De los 46 sectores industriales que componen el índice, un total de 15, que representan el 66,0% del valor agregado de la industria, mostró una variación positiva en diciembre. El resto de los sectores, que equivale al 33,4% del valor agregado de la industria, tuvo un comportamiento negativo.

De esta manera, la producción física industrial acumuló en el año 2008, un crecimiento de sólo 0,6% en comparación con igual periodo del año anterior.

Vea el Informe completo de la SOFOFA en pdf

Davos bajo fuego

El Foro Económico de Davos concluyó en medio del pesimismo sobre el estado económico del mundo y con incertidumbre sobre la magnitud y el fin de la crisis. Muchos de los responsables de la crisis económica y financiera ni siquiera viajaron al foro. El desamparo y desconcierto en casi todas las 200 rondas a lo largo de cinco días también dio cuenta que las viejas recetas de Davos ya no funcionan. El centro turístico de esta ciudad suiza, lugar de celebración de las reuniones anuales del Foro Económico Mundial (FEM), y uno de los escenarios que dio más rienda a las políticas de desregulación que han sido indicadas como las culpables de causar la actual crisis económica, dio cuenta del grave estado del mundo.

La cumbre, que llevaba por título “Rediseñando el mundo para después de la crisis”, terminó con una violenta refriega entre el lider turco y el presidente israelí, quien aprovechó el podio para defender la invasióa a Gaza. Así de decadente fue la cosa. Incluso en la televisión salió que esta vez “hubo menos caviar y más carne, menos champaña y más vino blanco”, lo que demuestra que la fiesta terminó. Prueba de ello son las deudas multimillonarias, las caídas imprevisibles de las exportaciones, las tasas de desempleo en aumento y los llamamientos a más estatizaciones.

El periódico suizo NZZ am Sonntag indicó que en Davos “una momia política fue despertada a una nueva vida”. La así llamada Tercera Vía entre capitalismo y economía pública es tan sólo “un eufemismo para el hecho de que actualmente todos piensan un poco de manera socialdemócrata”.

Analogías entre el Titanic y la actual Crisis Financiera

El siguiente texto corresponde a un comentario al post publicado en El Blog Salmón Las múltiples advertencias jamás escuchadas, proporcionado por relmuche:

Volviendo entonces a la analogía, entre esta economía que se hunde y el otrora orgulloso Titanic que yace en el fondo del Atlántico Norte, podemos destacar al menos las siguientes similitudes y diferencia entre ambos naufragios:

Similitudes:

1. Ambos navíos se consideraban indestructibles e imposibles de hundir.
2. Ambos viajaban principalmente por el mero placer de sus pasajeros más ricos aunque también llevaban a bordo personas y familias, que habiendo pagado su modesto pasaje o viajando cómo polizones, iban en busca de un futuro mejor.
3. Ambos viajaban a mares tormentosos infestados de peligrosos icebergs.
4. Ambos zarparon sabiendo que no contaban con botes salvavidas para todos los pasajeros a bordo.
5. Ambos fueron hundidos intencionalmente ¿Para cobrar el seguro?
   

Diferencias:

1. El Titanic contaba con un solo capitán conocido y responsable a quien culpar mientras que la economía mundial hasta este momento Nunca ha tenido un verdadero Capitán.
2. El orgulloso Titanic tenía seguros comprometidos con aseguradoras privadas pero el arrogante e injusto sistema financiero y monetario mundial No tenía seguros comprometidos con aseguradoras privadas conocidas ni menos con inexistentes aseguradoras públicas.
   

Sin embargo estamos siendo testigos presenciales de que lo que debió ser una diferencia, se está convirtiendo en otra vergonzante similitud:

El arrogante e injusto sistema financiero y monetario mundial está a punto de cobrar su "seguro no contratado" de las arcas públicas para que se cumpla aquello que decían los profetas de "permitid la privatización de las utilidades, y la socialización de las pérdidas".

Felicito a relmuche por esta analogía, he invito a los lectores a visitar el texto original: Las múltiples advertencias jamás escuchadas

Las múltiples advertencias jamás escuchadas

La profundidad que alcanzó la crisis asiática en 1997 fue digna de investigación para muchos economistas que plantearon la necesidad de refundar todo el sistema financiero. No obstante, pese a miles de advertencias, todo tipo de injerencia o visión regulatoria fue deshechada por la jihad fundamentalista que controló el mundo a su antojo durante tres décadas.

Lea un detallado informe sobre estos temas ignorados en El Blog Salmón: Las múltiples advertencias jamás escuchadas.

Kenneth Rogoff: la crisis se prolongará por todo el 2009

Kenneth Rogoff, profesor de Economía y Políticas Públicas de la Universidad de Harvard, señala en esta entrevista que la crisis aún no toca fondo y que los números rojos pueden durar hasta fin de año.
Rogoff señala que la nacionalización de los más importantes bancos ha sido inevitable, y esto mismo propiciará un lento crecimiento para los EEUU en el futuro.

El miedo al mismo miedo

Franklin Delano Roosevelt, en su discurso de asunción de mando en marzo de 1933, declaró: “No tenemos nada que temer, salvo el propio miedo... Esta nación pide acción, y acción ahora”. Ya entrada la Gran Depresión, siguió una oleada de políticas ambiciosas, el New Deal, con asesores y miembros del gabinete claves y visionarios que aprobaron políticas audaces, entre ellos Frances Perkins, la primera mujer miembro del gabinete en Estados Unidos. Perkins, Secretaria de Trabajo de Roosevelt, promovió un programa de asistencia nacional que sentó las bases del sistema de bienestar, y también promovió regulaciones sobre el salario mínimo, sobre el límite de horas de trabajo y la prohibición del trabajo infantil.

Lea mi artículo en El Blog Salmón Nada hay que temer, excepto el miedo