The Black Hole

Este es un aporte que ha enviado lupe, a mi post de hoy en El Blog Salmón El agujero negro de las finanzas globales. Notable, y ¡gracias, lupe!

Impactante caída en los flujos financieros

Brad Setser, en su post The collapse of financial globalization aporta datos que son muy relevantes a la hora de evaluar los daños de la crisis. Como lo hace con este gráfico, muestra la caída en picado de los flujos de capital en los EEUU, que pasaron en pocos meses de ser el 15% del PIB, al 0%.

Imagen | Brad Setser

Estados Unidos se llena de pueblos fantasmas

Estados Unidos se llena de pueblos fantasmas. Este video muestra un poblado de casas nuevas vendidas el año 2005 en 970.000 dólares. Hoy nadie paga por ellas 540.000 dólares. La magnitud de la crisis adquiere cada día nuevas y desconocidas dimensiones.

La Batalla por la Economía Mundial

Este documental es relevante para comprender los días que corren, la actual crisis económica que tiene al planeta en conflicto y para detectar que todo ha sido una batalla ideológica muy bien elaborada.
Realizado el año 2002, parte con uno de los momentos decisivos del siglo XX: la controversia entre Hayek y Keynes por definir el modelo económico que debería guiar el desarrollo de los países occidentales tras la crisis de los años 30 en Estados Unidos. Muestra también la reunión en las faldas del Mont Pelerin de 1947 organizada por Hayek, que marca el nacimiento del neoliberalismo.

Blog en crisis

Debo confesarlo,

Este Blog está en crisis

Todos los días recibo mail señalándome que el Neoliberalismo murió

¡The Neoliberalism it´s Dead..Stupid!...
Ya se le dió Jaque Mate!

por tanto el título de este blog está Obsoleto, Muerto, Fenecido, Podrido... ¿pues, cómo quieren que os diga, hombre? Se acabó, c'est finí... Lo que, por cierto, significará cada día menos lectores... menos interés, y mi propia ruina intelectual, etc..y yo que lo invertí todo aquí....

¿Qué hacer?
Por eso este S.O.S
¿Qué nombre ponerle a este blog?

La distribución de la riqueza y su peligroso impacto en la crisis

Marc Garrigasait, de Investors Conundrum, acaba de publicar esta información que es relevante para los tiempos que corren y que constituye uno de los ejes de este blog: la distribución de la riqueza.

Un estudio de Thomas Piketti de la Paris School of Economics y Emmanuel Saez de la University de California en Berkeley, demuestra que tanto a finales de los años 20 como en los últimos años, la renta nacional se ha ido concentrando en el 1% de los más ricos, los cuales tienen mas del 20% (la quinta parte) de toda la renta nacional. A su vez, el 90% de la población que entre los años 1940 y 1980 alcanzó a disponer del 67% de la renta, ahora se distribuye apenas el 50% de toda la torta.

Una comedia de errores (y horrores)

The fall of a plane in flames

79 years from the greatest economic crisis of the modern era, that El Economista did not hesitate to call a macabre tribute, history repeats itself with the sinking of the U.S., an aircraft in flames that will burn for a long time. Data of the U.S. economy for the third quarter of this year show the declaration of 40 states going into a deep recession and the remaining ten joining them soon, in a long journey through the desert for at least a couple of years. Like in a catastrophe film, the gigantic mass, paradigm of Capitalism, carry out a decline more uproarious than the one of the twin towers, the fall of the Wall of Berlin and the collapse of the Soviet block. Its figures are comparable only to the fall of the Roman Empire.

The question we will have time to respond, is could it have been avoided? For now, we are involved in a systemic hurricane that will cause a brutal breakdown in the global economy. The problem is no longer the crisis of high-risk mortgages, but of a high risk structure and global financial system whose tidal wave begins to wipe out the real economy. Commodity prices have begun its descent, which can extend to next year. Oil prices are 30% lower than a year ago and 50% lower than three months ago. A similar path is followed by other raw materials. Copper has plummeted to US $ 1.59 a pound, and nothing can prevent it to reach US $ 1.00.

The financial bubble that started in 1995 with the Dow Jones, that tripled its value in 12 years (from 4000 to 14300 points) was clearly unsustainable, and despite the warnings, nobody did anything. Sooner or later the bubble had to burst because the system could not heal their own internal wounds, and the miracle of sanitation promised by Friedman's theory and his apostasy to Keynesian thesis, that markets are not self regulated, literally squashed this economic theory that had the answer.

Though an exact replica of the Japanese crisis, the current crisis is interwoven throughout all arteries of the system. The channels of transmission of the cycle now operate at the speed of light, 24 hours, every second. When Japan had its crisis in the 90s (its "lost decade"), as Latin America had in the 80s, these channels were not so developed. And these financial crisis via bubble (Japan) or debt (Latin America), suffered its long agony. The Asian crisis was also monetary following the devaluation of the Thai Baht currency by 50% by trade tensions. Same thing in Russia, Brazil, Mexico, Argentina.

The difference of this crisis with the recent crisis in developing countries, is that while strong recessionary forces thoroughly undermined their domestic economies, failed to cause damage to the developed countries, so allowing the relative stability of the system. So it was during the last crisis. Industrialized countries pushed the so-called locomotive of the market and the system distributed the losses by encouraging the mass concentration of capital and widening the gap between rich and poor.

This structure, established as a hegemony in the world, favored monetary policy and financial system over employment, sustainable development, quality of life, real growth. The shift of the central concern of economy to a pure utility equation, ended betting for speculation easy gain. The so-called monetarist counterrevolution led by Friedman’s absolutist quest for "the only money matters" and "the market is the best allocator of resources", achieved the gradual dismantling of the very pillars that had lifted the system.

This happened with the phasing out (since early 70s with Nixon and the 80s under Reagan and Friedman) of the Glass-Steagall Act, created in May 1933 by Franklin Delano Roosevelt for the banking supervision and regulation. The fact, minimized until today, left the system without the very axes that permitted its operation, taking the locomotive to run over a glazed and brittle surface that would soon show its internal fragility. And the belief that an autopilot would correct any deviation, has led the world to these most bitter hours.

The “neo-liberal road roller” trend to social Darwinism and to the concept of a rational consumer seeking only monetary value, this time will mean to the economy a global stagnation: growth of 0%. Because this time, is not just a small country that succumbs. It's the economy that consumes most of the planet and its high debt accuses negative savings. It is inevitable that his drag causes the collapse of several European countries, many of which (the United Kingdom, Ireland, Denmark) are already in recession, to be followed in the next days by Latin American countries like Mexico and Brazil, spreading to other economies like wildfire. This collapse will drag millionaire world-wide bankruptcies with its increasing spiral of unemployment and deepening of the crisis, which will force the countries to take part massively in the economic activity to avoid the paralysis, rescuing the strategic companies that they manage to cushion the impact of a stagnation that is forecasted for a minimum of two years. The hour of the bifurcation, according to the sociologist Immanuel Wallerstein, has arrived.

Note: this text was originally published in El Blog Salmon. See the original version in Spanish

Nota: este texto fue publicado originalmente en El Blog Salmón. Vea la versión original aquí
Imagen | Origins of Business

El oro vuelve a dispararse y llega a US$850 dólares la onza

Aunque en tiempos de incertidumbre no todo lo que brilla es oro, lo cierto es que el metal amarillo a vuelto a ser una importante reserva de valor. Mientras las monedas sufren vaivenes y se deprecian respecto al dólar, el oro se mantiene como la única inversión sólida.

El precio del oro alcanzó un récord de US$ 1.000 la onza en marzo pasado. Desde entonces comenzó una lenta caída, pero hacia fin de año, y dadas las magnitudes que adquiere la crisis, ha vuelto a ser un elemento protagónico, superando con facilidad a todos los demás metales preciosos, incluyendo la plata y el platino.

En medio de las pesimistas expectativas para el próximo año, el orose fortalece. La demanda sigue siendo fuerte en gran parte debido a la serie de paquetes de estímulo fiscal y los recortes de tipos de interés que los gobiernos de todo el mundo han puesto en marcha en respuesta a la crisis financiera mundial. Su atención inmediata se centra para alejar la amenaza de la deflación, pero muchos están viendo la posibilidad de una mayor inflación a largo plazo.

John Maynard Keynes describía al oro como una "bárbara reliquia." Pero en tiempos de incertidumbre económica, con monedas volátiles e incapaces de ofrecer seguridad, el oro vuelve a ofrecer su sólido brillo.

Rusia socorre a 295 empresas estratégicas

El gobierno ruso publicó una lista de 295 empresas "estratégicas", entre las que se encuentra el gigante Gazprom y las petroleras Lukoil y Rosneft, que se beneficiarán de una ayuda del Estado frente a la crisis financiera.

Esta lista ha sido establecida por la comisión gubernamental encargada de asegurar un desarrollo estable de la economía y todavía no está cerrada y se puede ir ampliando, señalaron las autoridades de gobierno.

La inclusión de las empresas en esta lista no es una garantía de que vayan a recibir ayuda financiera. La tarea principal es asegurar su estabilidad utilizando, además de instrumentos bancarios, garantías del Estado.

Ukraine in the doors of hell

The increasing crisis that it invades to the European periphery it's complicate the international scene. What it is happening in the Ukraine is extremely serious and the authorities still are not agreed in the measures to take. The center of the crisis has stopped being the U.S.A. to happen to the countries that more strongly are become indebted. And the lack of liquidity is causing strong pressures in countries like Bulgaria, Estonia, Rumania, Turkey, Iceland and the Ukraine, among others.

The ucraniana economy has carried out a spectacular entrance to the recession in the fourth trimester of the 2008 with a fall near 30% of its industrial production. The graphical one shows this strong fall after having a rate of growth of 11% in 2007. This year will be near at 3%, but the next year will be reduced to 0% and less. This is one violent fall. The projections of the World Bank for the next year speak of a global contraction economy of 4%. And still there are many governments who do not decide what measures to take to face the difficult year that comes.

More information:
Fistful of Euros | Edward Hugh, Blog de Edward Hugh
En El Blog Salmón | La caída de un avión en llamas
Imagen | Ukraine National Statistics Office

Ucrania en las puertas del infierno

La creciente crisis que invade a la periferia europea está complicando el escenario internacional. Lo que está ocurriendo en Ucrania es extremadamente grave y las autoridades todavía no se ponen de acuerdo en las medidas a tomar. El centro de la crisis ha dejado de ser los EEUU para pasar a los países que están más fuertemente endeudados. Y la falta de liquidez está provocando fuertes presiones en países como Bulgaria, Estonia, Rumania, Turquía, Islandia y Ucrania, entre otros.

La economía ucraniana ha protagonizado una entrada espectacular a la recesión en el cuarto trimestre del 2008 con una caída cercana al 30% de su producción industrial. La gráfica muestra esta fuerte caída después de tener el año pasado una tasa de crecimiento del 11%. Este año se reducirá al 3% y el próximo en torno al 0%. Esto es una violenta caída. La proyecciones del Banco Mundial para el próximo año hablan de una contracción global del 4%. Y aún hay muchos gobiernos que no deciden qué medidas tomar para enfrentar el difícil año que viene.

Más información:
Fistful of Euros | Edward Hugh, Blog de Edward Hugh
En El Blog Salmón | La caída de un avión en llamas
Imagen | Ukraine National Statistics Office

Spielberg, víctima de la tormenta financiera

El cineasta Steven Spielberg es una de las víctimas del caso Madoff.
El director de Tiburon y Jurassic Park, está viviendo su propia tormenta financiera. Poseedor de una fortuna de más de 3 mil millones de dólares, Spielberg encomendó a Madoff la tarea de hacerla más grande.

Lea el comentario Steven Spielberg, el dinero no es suficiente publicado en El Blog Salmón.

Imagen | Enchant me

En Pekin aumenta el miedo al "8"

El "8" es un número significativo en China y está asociado a numerosas cábalas. No es coincidencia que los Juegos Olímpicos de Pekín hayan abierto el octavo día del octavo mes, en la octava hora del octavo año. De ahí que existe una creencia común de que si el crecimiento del PIB cae por debajo de 8%, la furia de las masas puede hacer arder al país. Y el crecimiento de China será del 7,8% en 2009, contra el 12% de las tres últimas décadas.

Es probable que la teoría del "8" no tenga ningún fundamento. Lo que interesa no es la cantidad de crecimiento que China perderá, sino cómo evolucionará el desempleo. Ambos indicadores no están correlacionados. Un colapso de los sectores fuertes de capital puede tener un moderado descenso en el empleo. Más dañino puede ser un deterioro en los sectores más ávidos de mano de obra. Por ahora, la creciente inestabilidad económica puede tener más impacto en la vida de los chinos que cualquier figura mítica.

Pekín gastará 4.000 millones de yuan (420.000 millones de euros) para apoyar su economía. Con esto el crecimiento del PIB se incrementará en aproximadamente 3 puntos porcentuales el próximo año. Esto ya está reflejado en la previsión de crecimiento del 7,8%.

La verdadera preocupación es qué va a pasar después de esta intervención. En el mejor caso, China podría utilizarlo para apaciguar el descontento, organizando la transición a una economía más dependiente del consumo interno. Con esto el empleo sería seguro y estable, controlando así los riesgos de agitación social. El año 2009 será crucial para las opciones de China, y la superstición no ofrece ninguna ayuda para afrontar este reto. Sólo la acción.

Imagen | myuibe

¿La mayor crisis en 60 años?

La economía tradicional se encuentra entrampada buscando respuestas a esta crisis. Se piensa que es la mayor en 60 años y se compara justamente con las crisis ocurridas en los últimos 60 años, en los cuales las recesiones duraron un promedio de 10 meses. La actual crisis comenzó en diciembre del año pasado y lo más probable es que se prolongue gran parte del próximo año. Hablamos de una crisis que tendrá una duración de 20 a 25 meses, el doble del promedio de las anteriores crisis.

Por eso que esta crisis debe compararse con las previas a la Segunda Guerra Mundial. Sin embargo, a la hora de hacer esos análisis se choca con la contundente realidad: no hay datos. Si bien el índice de producción industrial en EEUU comienza en 1919, la serie del PNB parte solo en 1929, y las estadísticas de desempleo en 1940. En los primeros años del siglo XX los datos macroeconómicos eran poco recolectables. Sólo con la implementación de las ideas de Keynes, que marca el nacimiento de la macroeconomía y de las disciplinas de política económica, el tema adquiere relevancia y desde 1947 los datos y las estadísticas son elementos esenciales del mundo económico.

Un recuento de los períodos recesivos desde 1855 nos demuestra que las crisis no han sido más breves en los últimos 60 años. Exceptuando la Gran Depresión, que se prolongó por 34 meses, los períodos anteriores a la Segunda Guerra Mundial, tuvieron duraciones de 6 a 12 meses. La crisis que estamos viviendo estará entre las grandes de la historia.

Imagen | Origins of Business