Antes de que una estrella se acabe para siempre, en lugar de enfriarse y apagarse calladamente, tiende a implosionar (contraerse), crear una supernova y generar una espectacular explosión que irradia luz por varios miles de años. Tycho Brahe vivió esta experiencia en 1572, y también el astrónomo chino Yang Wei-te el año 1054.
Lo que ahora ocurre con el dólar es similar. Pese a que la economía estadounidense vive su peor momento de los últimos 80 años, el dólar se despega y brilla en el cielo antes de diseminarse espectacularmente en un reguero de polvo y materia oscura.
Porque nada justifica el alza del dólar. Pero como Juan y Pedro han corrido a comprar dólares para atesorar en su caja fuerte (el producto que más se vende por estos días en Europa), Diego y Manuel también corren a hacer lo mismo. ¿Se justifica?
Tras la Gran Depresión de 1929-1932 y de la cual se cumplen mañana 79 años, las grandes crisis ocurrieron en otros puntos del planeta: la asiática, la mexicana, la argentina, las guerras mundiales, etc. Nada fuerte al interior de los EEUU.
En todas estas crisis el pánico inducía a refugiarse en el dólar, como un salvavidas de esperanza. Pero ahora la cosa es distinta y es el dueño de la divisa el que está en crisis. Son los EEUU los que tienen un colapso de mil millones de millones de dólares y una deuda de 9 mil millones de millones de dólares. Esto es lo que se conoce como terror financiero.
Una vez que se sincere la magnitud de la crisis, cuando el Dow Jones llegue a los 7 mil puntos y los precios de los bienes raíces alcancen el piso, comenzará el derrumbe definitivo del dólar. En ese momento, las palabra de Bush padre pronunciadas en la Conferencia de Rio de 1992: Nuestro estilo de vida no es negociable, serán sepultadas, con pavor.
jueves, 23 de octubre de 2008
miércoles, 22 de octubre de 2008
Crisis financiera: la hemorragia continúa
(doble click para ampliar)La hemorragia financiera no coagula y la herida sigue abierta provocando que las instituciones bancarias sigan cayendo en picado. Los activos más sobrevalorados se siguen desinflando através de pérdidas monstruosas. Ningún banco está en condiciones de dar préstamos y la Fed intenta controlar la liquidez pero sin saber a ciencia cierta cuanto le durará el combustible.
Vía | The Financial Ninja
Imagen | BOGNONBR
El Dow Jones en picada
El Dow Jones en 12 meses...
El Dow Jones va cuesta abajo y nada lo detiene en su rodada. Ni siquiera busca señas de estabilizarse en torno a los 9.000 puntos sino que ya busca los 8.000 y debe llegar luego a los 7.000 puntos. ¿La razón? La gigantesca burbuja de varios trillones de dólares creada desde 1995 con la liberalización de los mercados financieros. Un verdadero retorno a las historias de pistoleros y bandidos. Esa burbuja es la que se está quemando ahora y a los bancos centrales le faltará combustible para contenerla.
y el Dow Jones desde 1990. Nótese el giro alcista desde 1995; su frenazo del 2000 con las puntocom y su caída del 2003 en plena burbuja...
Los activos tóxicos y la implosión de la burbuja
Así, de esta manera se acaba el mundo,La implosión de los mercados financieros, el crack o agujero negro que sacude a las bolsas mundiales y debora la liquidez del mercado, está creando una parálisis intensa. La caída de las bolsas continúa y el desplome debe arrojar al Dow Jones a los 7 mil puntos antes de fin de año. ¿Qué es lo que impulsa entonces el alza del dólar? La especulación, una vez más y el reflejo pavloviano que hacía refugiarse en la divisa al mero murmullo de la palabra crisis.
no de un solo golpe, sino de un largo quejidoT.S.Eliot
A diferencia de la crisis de 1929, y de la cual este viernes se cumplen 79 años, esta vez la cuenta la pagará todo el planeta y ese 10% del PIB que debiera caer la economía estadounidense será repartido por toda la economía con una caída global del 2,5%.
El siguiente video muestra los orígenes de la burbuja, la creación de los falsos balances, los activos tóxicos que envenenaron todo el sistema, el sobreendeudamiento y el colapso o demolición controlada de un sistema económico que abandonó los objetivos de un crecimiento real para todos, por un muy rápido crecimiento para unos pocos.
Más explicaciones de la crisis
Leopoldo Abadía explica en forma amena el trasfondo visceral de la crisis que envuelve al planeta. Todo el mundo pagará las consecuencias del terrorismo financiero del país de Bush.
Entrevista a Leopoldo Abadía. Parte 1
Entrevista a Leopoldo Abadía. Parte 2
Link |Causas y consecuencias de la crisis financiera
Enlace a blog de | Leopoldo Abadía
Entrevista a Leopoldo Abadía. Parte 1
Entrevista a Leopoldo Abadía. Parte 2
Link |Causas y consecuencias de la crisis financiera
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martes, 21 de octubre de 2008
Argentina propina duro golpe al más emblemático símbolo del neoliberalismo
El gobierno argentino de Cristina Fernández asestó un duro golpe al más emblemático símbolo del neoliberalismo: el sistema privado de pensiones (AFJP) y en una medida polémica y unilateral, decidió ponerle fin: "Venimos a dar por terminado el fracasado experimento del régimen de capitalización", señaló el titular de la Anses, Amado Boudou. La acción fue llamada un “saqueo” por la oposición lo que implicó que la bolsa de Buenos Aires registrara una caída del 12%.
El gobierno creará un nuevo sistema provisional cuyo pilar será el régimen público de reparto, obligatorio, en tanto que el de capitalización pasará ser voluntario. Este cambio de régimen busca asegurar la jubilación digna de los trabajadores afiliados al sistema, cuyos fondos totales han experimentado una caída del 40% por la crisis financiera.
En Argentina existen diez AFJP, de las cuales las principales tres son Orígenes (de la holandesa ING), MetLife (de la estadounidense Metropolitan Life) y Consolidar (del grupo español BBVA), que acaparan el 47 % de los afiliados al régimen de capitalización.
Las AFJP nunca fueron un buen sistema para los usuarios pero si lo fueron para los bancos y las compañías de seguros. Cuando obtuvieron altas rentabilidades nunca ofrecieron una buena prestación a sus afiliados, y sus altos costos administrativos más la crisis financiera las llevaron al colapso.
Información | Página 12, La Nación
Imagen | ha+
lunes, 20 de octubre de 2008
¿En qué mundo vive Larroulet?
El director del Instituto Libertad y Desarrollo Criatián Larroulet señaló que se está tratando de sacar ventajas ideológicas de la crisis financiera que sacude al mundo, aludiendo a las declaraciones de la presidenta Bachelet quien aseguró que "la crisis fue provocada por el afán de lucro de algunos y la mala regulación de las economías más influyentes".
Siguiendo el ejemplo de Milton Friedman, Larroulet culpó a los gobiernos y a las políticas públicas de la crisis financiera que está derivando en recesión global. Con esto, el lider pinochetista no hace más que sumarse a la corrupción intelectual del economista de Chicago que, según Paul Krugman, en su notable artículo publicado ayer, ¿Quien era Milton Friedman? creó "serias dudas respecto a su honradez intelectual cuando se dirigía a la masa de ciudadanos".
Recordemos que una de las vigas maestras de Friedman fue culpar a la Fed y al gobierno de los EEUU del origen la Gran Depresión de 1929-1932. En su libro A Monetary History of United States (1963) escrito junto a Anna Schwartz, Friedman señaló que fue la caída en un 30% de la oferta monetaria en ese período lo que desató y profundizó la crisis. Y hasta tal punto se autoconvenció de ese engaño que en 1976 decía a los lectores de Newsweek "la verdad elemental es que la Gran Depresión se produjo por una mala gestión pública".
Larroulet sigue los pasos de Friedman, cuya teoría se desarma como un castillo de naipes y amenaza con sumar en el corto plazo más de 20 millones de desempleados según la OIT y sumergir a la economía mundial en una fuerte recesión por todo el 2009. Mientras en EEUU las teorias de Friedman van quedando obsoletas (en la propia U. de Chicago alumnos y académicos negaron un homenaje al autor de Free to choose) aún algunos defiende teorías que mostraron su total ineficacia arrastrando al planeta entero por un despeñadero aún sin fondo. ¿En qué mundo vive Larroulet?
Siguiendo el ejemplo de Milton Friedman, Larroulet culpó a los gobiernos y a las políticas públicas de la crisis financiera que está derivando en recesión global. Con esto, el lider pinochetista no hace más que sumarse a la corrupción intelectual del economista de Chicago que, según Paul Krugman, en su notable artículo publicado ayer, ¿Quien era Milton Friedman? creó "serias dudas respecto a su honradez intelectual cuando se dirigía a la masa de ciudadanos".
Recordemos que una de las vigas maestras de Friedman fue culpar a la Fed y al gobierno de los EEUU del origen la Gran Depresión de 1929-1932. En su libro A Monetary History of United States (1963) escrito junto a Anna Schwartz, Friedman señaló que fue la caída en un 30% de la oferta monetaria en ese período lo que desató y profundizó la crisis. Y hasta tal punto se autoconvenció de ese engaño que en 1976 decía a los lectores de Newsweek "la verdad elemental es que la Gran Depresión se produjo por una mala gestión pública".
Larroulet sigue los pasos de Friedman, cuya teoría se desarma como un castillo de naipes y amenaza con sumar en el corto plazo más de 20 millones de desempleados según la OIT y sumergir a la economía mundial en una fuerte recesión por todo el 2009. Mientras en EEUU las teorias de Friedman van quedando obsoletas (en la propia U. de Chicago alumnos y académicos negaron un homenaje al autor de Free to choose) aún algunos defiende teorías que mostraron su total ineficacia arrastrando al planeta entero por un despeñadero aún sin fondo. ¿En qué mundo vive Larroulet?
Tensión en Washington por la crisis
La crisis desatada por la corrupción financiera de Wall Street tiene en jaque al país del norte y atrapado en la mayor bancarrota de su historia. Crisis del Neoliberalismo, del FMI y del consenso de Washington: el desplome de toda una ideología. Lea aquí mi artículo sobre la crisis del consenso de Washington.
domingo, 19 de octubre de 2008
Las consecuencias de la influencia de Milton Friedman
Hace algunas semanas escribí sobre la crisis de la teoría económica advirtiendo la sorpresa de que el libro de Milton Friedman y Anna Schwartz A Monetary History of the United States (1963), que dió pie al desarrollo de la contrarrevolución monetarista impulsada por Friedman, estuviera abandonado del debate económico actual cuando aquí está la génesis de la crisis financiera que tiene al planeta al borde del colapso.
En ese texto, Friedman culpa al gobierno y a la Reserva Federal de la crisis de 1929-1932, señalando que fue la caída en un tercio de la oferta monetaria la que la agudizó. Esta ha sido la razón por la cual en esta crisis, Paulson y Bernanke busquen inyectar liquidez al sistema para evitar su parálisis. Es la receta que están aplicando la Fed y los bancos centrales europeos. Sin embargo, no es una solución real dado que los ajustes monetarios -al contrario de lo que predicaba Friedman- no son automáticos, y el efecto real que la crisis está teniendo en el empleo amenaza con llevarnos a un terreno desconocido.
Como señala Immanuel Wallerstein, asistimos a una bifurcación que marca el final del capitalismo, al menos tal como lo conocemos, pues un sistema (siguiendo a Prigogine), que se aleja tanto y tan seguido de una situación de estabilidad, ya no logra encontrar el equilibrio. Y en concreto, las posibilidades de acumulación real del sistema capitalista han alcanzado su límite. Para Wallerstein, podemos llegar a una situación de un sistema de explotación aún más violento que el capitalismo, o a un modelo que establezca una distribución más igualitaria. Eso es algo que hoy nadie sabe.
De ahí la importancia central del artículo que Paul Krugman (el reciente premio Nobel de Economía) publica hoy en varios diarios del Mundo. En su acostumbrado lenguaje coloquial y académico, Krugman se despacha un trabajo que lo pone más allá del economista del momento, como la persona que puede ayudar a encarar la lastimera herencia neoliberal con su deterioro mundial en todos los ámbitos.
Así comienza su artículo ¿Quien era Milton Friedman?:
Pese a que Keynes detectó que la teoría economía clásica no ofrecía ni explicación ni solución al evento de la Gran Depresión y que, por tanto, no se podía esperar que los mercados libres proporcionaran pleno empleo, Friedman se encargó de borrar en un largo proceso estas ideas fundamentales de la economía real. Su enorme influencia ideológica y política -que hasta llegó a la televisión con la serie "Libre para elegir" en los años 80-, y la pasividad de su séquito de fieles, llevaron sus ideas a los ejes del poder y los gobiernos. Y apoyados por los capitalistas promovieron que era la libre asignación de los recursos y la privatización de los bienes lo que impulsaba el crecimiento. Esta ceguera teórica ha caído por su propio peso. Quizá en forma más estruendosa y dramática que la caída del muro.
Los resultados macroeconómicos de los últimos 60 años muestran los efectos perversos del neoliberalismo. El sostenido crecimiento entre 1946 y 1976 no se compara con el magro crecimiento de 1976 al 2006. Pese a las críticas de los Chicago boys, los primeros 30 años fueron mucho mejores que estos últimos 30. En los primeros las políticas redistributivas significaron una mejora importante en la calidad de vida global; en cambio, en estos últimos 30 de hegemonía neoliberal, libre comercio y privatizaciones, se han alcanzado los mayores niveles de pobreza y hoy llega al 25% de la población del planeta. Las políticas del libre mercado y la globalización impulsadas por el ideologismo perverso de Milton Friedman nos han llevado a un mundo cada día más salvaje y con más miseria y desigualdad.
Acceso al artículo ¿Quien era Milton Friedman? en El País.
¿Quien era Milton Friedman? en PDF
En ese texto, Friedman culpa al gobierno y a la Reserva Federal de la crisis de 1929-1932, señalando que fue la caída en un tercio de la oferta monetaria la que la agudizó. Esta ha sido la razón por la cual en esta crisis, Paulson y Bernanke busquen inyectar liquidez al sistema para evitar su parálisis. Es la receta que están aplicando la Fed y los bancos centrales europeos. Sin embargo, no es una solución real dado que los ajustes monetarios -al contrario de lo que predicaba Friedman- no son automáticos, y el efecto real que la crisis está teniendo en el empleo amenaza con llevarnos a un terreno desconocido.
Como señala Immanuel Wallerstein, asistimos a una bifurcación que marca el final del capitalismo, al menos tal como lo conocemos, pues un sistema (siguiendo a Prigogine), que se aleja tanto y tan seguido de una situación de estabilidad, ya no logra encontrar el equilibrio. Y en concreto, las posibilidades de acumulación real del sistema capitalista han alcanzado su límite. Para Wallerstein, podemos llegar a una situación de un sistema de explotación aún más violento que el capitalismo, o a un modelo que establezca una distribución más igualitaria. Eso es algo que hoy nadie sabe.
De ahí la importancia central del artículo que Paul Krugman (el reciente premio Nobel de Economía) publica hoy en varios diarios del Mundo. En su acostumbrado lenguaje coloquial y académico, Krugman se despacha un trabajo que lo pone más allá del economista del momento, como la persona que puede ayudar a encarar la lastimera herencia neoliberal con su deterioro mundial en todos los ámbitos.
Así comienza su artículo ¿Quien era Milton Friedman?:
La historia del pensamiento económico en el siglo XX es algo parecida a la del cristianismo en el XVI. Hasta que John Maynard Keynes publicó su Teoría general de la ocupación, el interés y el dinero en 1936, la ciencia económica -al menos en el mundo anglosajón- estaba completamente dominada por la ortodoxia del libre mercado. De vez en cuando surgían herejías, pero siempre se suprimían. La economía clásica, escribía Keynes en 1936, "conquistó Inglaterra tan completamente como la Santa Inquisición conquistó España". Y la economía clásica decía que la respuesta a casi todos los problemas era dejar que las fuerzas de la oferta y la demanda hicieran su trabajo.En este notable artículo, Krugman recorre gran parte de la teoría y la praxis de la economía clásica y neoclásica manejando los conceptos con sorprendente destreza y estilo. Es un deleite de descripción conceptual en el cual da cuenta de la importante influencia teórica y política de Milton Friedman, y que si "Keynes era Lutero, Friedman era San Ignacio de Loyola", porque logró reclutar a un disciplinado ejército de fieles para desterrar la "herejía keynesiana".
Pese a que Keynes detectó que la teoría economía clásica no ofrecía ni explicación ni solución al evento de la Gran Depresión y que, por tanto, no se podía esperar que los mercados libres proporcionaran pleno empleo, Friedman se encargó de borrar en un largo proceso estas ideas fundamentales de la economía real. Su enorme influencia ideológica y política -que hasta llegó a la televisión con la serie "Libre para elegir" en los años 80-, y la pasividad de su séquito de fieles, llevaron sus ideas a los ejes del poder y los gobiernos. Y apoyados por los capitalistas promovieron que era la libre asignación de los recursos y la privatización de los bienes lo que impulsaba el crecimiento. Esta ceguera teórica ha caído por su propio peso. Quizá en forma más estruendosa y dramática que la caída del muro.
Los resultados macroeconómicos de los últimos 60 años muestran los efectos perversos del neoliberalismo. El sostenido crecimiento entre 1946 y 1976 no se compara con el magro crecimiento de 1976 al 2006. Pese a las críticas de los Chicago boys, los primeros 30 años fueron mucho mejores que estos últimos 30. En los primeros las políticas redistributivas significaron una mejora importante en la calidad de vida global; en cambio, en estos últimos 30 de hegemonía neoliberal, libre comercio y privatizaciones, se han alcanzado los mayores niveles de pobreza y hoy llega al 25% de la población del planeta. Las políticas del libre mercado y la globalización impulsadas por el ideologismo perverso de Milton Friedman nos han llevado a un mundo cada día más salvaje y con más miseria y desigualdad.
Acceso al artículo ¿Quien era Milton Friedman? en El País.
¿Quien era Milton Friedman? en PDF
Debate sobre la regulación: Stiglitz vs Scholes
El semanario británico The Economist realizó un debate sobre la regulación financiera con dos premios Nobel: Joseph Stiglitz, ganador del Nobel el 2001, y Myron Scholes, en 1997.
Stiglitz: La crisis actual se debe a la falta de regulación. A menos que se disponga un adecuado sistema de regulación y de una estructura que garantice su aplicación, tendremos obligadamente otra crisis.La desregulación financiera aplicada por EEUU desde principios de los 80 con el desmantelamiento paulatino de la Ley Glass-Steagall, fue llevada a niveles irracionales. Hoy se encuentra en el corazón de la actual crisis financiera.
Scholes: En la actualidad hay un coro creciente entre los reguladores, políticos y académicos que afirman que la libertad de innovar en el ámbito financiero debe reducirse.
Siga el debate en The Economist
sábado, 18 de octubre de 2008
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