Según el escenario oficial, la economía mundial está disfrutando de su mejor período de crecimiento desde la crisis financiera mundial de 2008-2009, que marcó el comienzo de la peor recesión desde la Gran Depresión de la década de 1930.
Según un informe emitido por la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económico el mes pasado: “La economía mundial ahora está creciendo a su ritmo más rápido desde 2010, con el repunte cada vez más sincronizado entre los países. Este impulso largamente esperado al crecimiento mundial, respaldado por el estímulo de las políticas, se ve acompañado por sólidas ganancias de empleo, un aumento moderado de la inversión y un aumento en el crecimiento del comercio”.
Hubo un tiempo en que un “rebote” semejante habría generado un aumento de la inversión productiva, acompañado por un crecimiento económico real y salarios y niveles de vida en alza. Esos días, sin embargo, se han ido hace mucho tiempo.
Sintomático de la situación real es el hecho de que la mayor noticia económica y financiera esta semana ha sido el comienzo de la negociación de futuros en la criptomoneda bitcoin. Fue iniciado el domingo por la noche por Cboe Global Markets, un operador de bolsa de futuros con sede en Chicago. La próxima semana, el grupo CME, mucho más grande, comenzará a cotizar en futuros para bitcoin.
Si bien el comercio se describió como relativamente lento, tuvo que detenerse dos veces a medida que los precios subían, lo que provocó interruptores automáticos. Los contratos de enero de 2018 se negociaron a $17.420, en comparación con un precio de $16.250 por comprar bitcoin directamente en los intercambios de criptomonedas. En la última semana, el precio del bitcoin ha aumentado en un 50 por ciento. A comienzos de este año, se estimaba en unos 900 dólares, lo que hizo que en los últimos 11 meses su aumento fuera la mayor burbuja financiera de la historia económica moderna.
Los orígenes de bitcoin se encuentran en el desarrollo de un nuevo mecanismo en 2009 conocido como blockchain por un desconocido japonés llamado Satoshi Nakamoto, o un grupo de programadores de computadoras que usan ese nombre. La nueva tecnología pretende habilitar las transacciones monetarias directas a través de Internet utilizando bitcoins u otras criptomonedas que eludan las monedas nacionales y las autoridades reguladoras financieras.
La tecnología misma, que se basa en un sistema de contabilidad pública en el que la información se almacena simultáneamente en los sistemas informáticos de los participantes en lugar de centralizarse, puede tener aplicaciones más amplias que podrían facilitar transacciones más rápidas, acelerar los flujos de información y rastrear el flujo de bienes y servicios digitalmente.
Pero el aumento de bitcoin desde algo más que una curiosidad en sus primeros años de existencia a su explosión en la prominencia financiera durante el año pasado no tiene nada que ver con los posibles beneficios que puedan derivarse de la tecnología subyacente. Más bien, es la expresión más atroz de la especulación descontrolada que ha llegado a dominar la economía global.
Al informar sobre el establecimiento de operaciones de futuros de bitcoin, el Financial Times dijo que marcó un “momento fundamental para una criptomoneda diseñada como una alternativa al sistema monetario global”. Sin embargo, el efecto principal de la introducción del comercio de futuros no son las implicaciones que puede o no tener para el orden monetario global, pero permite a los principales fondos de cobertura y otros especuladores financieros sacar provecho de su creciente precio y obtener grandes ganancias de sus transacciones.
Inicialmente, bitcoin había sido considerado con cierto escepticismo en los principales círculos financieros. El CEO de JP Morgan Chase, Jamie Dimon, por ejemplo, dijo a principios de este año que despediría a cualquiera que estuviera tratando con él.
Pero como el famoso jefe de Citigroup, Chuck Prince, comentó en 2007 en medio de la especulativa burbuja de las hipotecas de alto riesgo, cuando la música suena, tienes que levantarte y bailar. Y la apertura de la negociación de futuros ofrece oportunidades para la entrada de grandes cantidades de dinero en esta última forma de especulación.
La manía de bitcoin forma parte de un desarrollo mucho más amplio en el sistema financiero mundial desde la crisis financiera de 2008-2009. La respuesta de la Reserva Federal y otros bancos centrales ante el colapso de la burbuja especulativa de hipotecas de alto riesgo y el colapso del sistema financiero mundial fue primero para rescatar a los bancos y casas de inversión y luego bombear billones de dólares y establecer tasas de interés en mínimos históricos récord para financiar el próximo.
El resultado ha sido subir los precios de los activos, los precios de las acciones y, en algunas áreas, la vivienda, a nuevos máximos, superando por completo el crecimiento muy limitado en la economía real subyacente.
Como señaló el comentarista del Financial Times, John Authers: “Las acciones parecen descaradamente sobrevaloradas. Los bonos se ven aún más. El arte nunca ha alcanzado precios tan altos. El bitcoin es solo un apéndice absurdo de lo que ya es una ‘burbuja en todo’”.
Uno de los principales factores para mantener la burbuja ha sido la promesa de grandes recortes corporativos y de impuestos a la renta para los ultra-ricos en los Estados Unidos, con la legislación de la administración Trump ahora en las últimas etapas de aprobación del Congreso.
Desde la elección de Trump, los precios de las acciones estadounidenses han aumentado en un 25 por ciento, llevando el aumento en el mercado a más de 350 por ciento desde su mínimo en marzo de 2009. Los recortes de impuestos no harán nada para promover la inversión en la economía real y el crecimiento económico. Están destinadas a proporcionar aún más fondos para la especulación, mientras que al mismo tiempo conduce a nuevos recortes en el gasto social para financiar la operación.
Apple es un buen ejemplo. Se ha calculado que, como resultado de la reducción de las tasas impositivas sobre los $250 mil millones en efectivo que posee en el extranjero, ganará unos $47 mil millones, más que el beneficio anual de una sola corporación estadounidense. Nada de este dinero se destinará a la inversión, sino que se utilizará para la “ingeniería financiera”, como las recompras de acciones, para aumentar aún más el valor de sus acciones, ya que se dirige a una valoración de mercado de $1 billón.
Escribiendo en el Financial Times y el Washington Post, el ex Secretario del Tesoro de Estados Unidos, Lawrence Summers, dijo que la economía de los Estados Unidos estaba en un “nivel alto de azúcar”.
Señaló que el crecimiento económico de este año ha sido impulsado por un repunte bursátil que ha visto un aumento de más de $6 billones en riqueza de los hogares “capturados por una pequeña porción de la población”.
A pesar de que los costes del capital se hayan reducido, el crecimiento de la productividad ha sido muy lento y “las empresas innovadoras como Apple y Google no son inversiones de alto rendimiento y optan por participar en grandes recompras de acciones en escala”.
La implicación del diagnóstico de “azúcar elevado” de Summers es que los EUA y, por extensión, la economía mundial, se dirigen hacia un colapso.
Summers no extrajo explícitamente esa conclusión, emitiendo en su lugar un llamado vacío a “una nueva base económica que necesitamos desesperadamente”, pero el frenesí de bitcoin es la indicación más clara de que se están creando todas las condiciones para un debacle financiero masivo.
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