El gran mito de la globalización

Numerosos autores señalan que las grandes transformaciones iniciadas a fines de los años 70 y principios de los años 80 permitieron un gran desarrollo económico a los países industrializados y a los en vías de desarrollo. Autores como Eugene Fama (autor de la Hipótesis de los mercados eficientes), han asegurado que el mundo vivió un período de crecimiento extraordinario a partir de los años 80. La gráfica que presento aquí, muestra que esa idea es un mito.

La crisis petrolera de los años 70, que significó una fuerte caída en los países industrializados y un fuerte aumento en el desempleo (con tasas de paro como las que se están viviendo en la crisis actual) implicó la irrupción del modelo neoliberal en el mundo. En 1974 se le dio el premio Nobel de economía a Friedrich Hayek y en 1976 a Milton Friedman, avalando así la tesis de que sólo el libre mercado tenía la solución a los problemas económicos.


La gráfica es bastante elocuente y demuestra que la promesa de Milton Friedman fue una falacia. Al respecto algunas lecturas:
- La falacia de la autorregulación de los mercados
- Algunos mitos claves del "libre comercio"

Londres propone un impuesto a las transacciones financieras globales

El primer ministro británico, Gordon Brown, propuso hoy al G-20 debatir un "mejor contrato social" con los bancos para que estén mejor preparados ante futuras crisis, con posibles medidas como la introducción de una tasa sobre las transacciones financieras internacionales.

Este nuevo "contrato social", precisó, podría adoptar también la forma de un fondo especial, un seguro de cobertura bancario o una reserva de capital de las instituciones.

Al inicio de la segunda y última jornada de la reunión del G-20 en Saint Andrews (Escocia) de los ministros de Finanzas y gobernadores de los bancos centrales del G-20, Brown instó a encontrar una fórmula que "refleje la responsabilidad global del sistema financiero para con la sociedad".

Brown señaló sin embargo que, cualquier iniciativa de este tipo, tendría que ser coordinada internacionalmente, aplicada en los centros financieros más importantes del mundo y no debería distorsionar el flujo de la economía, además de complementarse con las medidas de estabilidad financiera. Brown subrayó que el Reino Unido no dará ninguno de esos pasos si no se hace a nivel global.

En cuanto a otro de los temas que centran la reunión en Escocia, se mostró partidario de "mantener los estímulos fiscales hasta que la recuperación esté asegurada" al tiempo que habría que "coordinar una estrategia de salida".
Brown abogó también por analizar, una vez atajada la crisis, medidas que garanticen un "crecimiento global sostenido".

Previamente, el ministro de Economía, Alistair Darling, había urgido a los ministros del G-20 a centrarse asimismo en un asunto clave de esta reunión, la financiación de la lucha contra el cambio climático en los países pobres. A este respecto, Brown incidió en que "es esencial avanzar para resolver los asuntos que dividen a las naciones". El encuentro del G-20 en un hotel de las afueras de Saint Andrews, se celebra a puerta cerrada.

G-20 s reúne en St Andrews para tratar la crisis

Los ministros de finanzas del G-20 se han reunido en St Andrews (Reino Unido) para una cumbre de dos días que busca sacar a la economía de la actual recesión global mediante la coordinación de políticas fiscales y financieras. Entre los temas a tratar se verá el giganteso déficit de Estados Unidos, así como el superávit chino, elementos que han generado un enorme desequilibrio macroeconómico.

Las presiones buscan fortalecer el yuan chino con respecto al dolar, algo que no es muy bien visto por el gobierno de Wen Jiabao, pero que, sin embargo, evitaría un sobrecalentamiento de la economía china. Si bien el país asiático está creciendo a una tasa de 9,5% para este año y el próximo puede hacerlo a niveles del 11%, hay que ver hasta qué punto esa velocidad es sostenible. Japón también vivió décadas de alto crecimiento pero su economía reventó en 1990 y desde entonces ha crecido a un magro promedio de 0,6% anual.


Las autoridades han elaborado ua agenda que busca aumentar el ahorro en Estados Unidos y hacer crecer el consumo en China. En este punto será importante ejercer medidas para el control de los flujos de capital, que al moverse desde las economías desarrolladas hacia las economías emergentes producen una sobrevaloración irreal de la moneda. Es el fenómeno del "carry trade", del cual Brasil e Islandia han sido testigos, aunque el país brasileño ha logrado ordenar su economía y evitar corridas como la que hundió a Islandia hace un año, naufragia del cual aún no puede emerger.

El evento de St Andrews es presidido por el canciller del Reino Unido Alistar Darling,y cuenta con la presencia de los ministros de finanzas de Estados Unidos, Japón, China, India y Rusia, entre otros.

Otra mala noticia para el empleo

Este gráfico muestra las horas trabajadas por semana en la economía estadounidense desde 1964. Como se aprecia, ha caído a 33 horas, su mínimo histórico. Frente a ésto, ¿tiene sentido contratar nuevo personal cuando simplemente se le pueden añadir horas a la fuerza de trabajo existente que está subempleada? Este es un fuerte indicador que el desempleo tiene para largo en Estados Unidos y que la economía mundial está más cerca de una nueva inmersión que de una recuperación sostenida.

Sobre este tema, algunas lecturas de interés:
- Alemania en un callejón sin salida
- La persistencia del desempleo tras las crisis

Gráfica interactiva del desempleo

Esta gráfica interactiva para el desempleo en Estados Unidos, muestra que Michigan es el Estado que tiene el mayor nivel oficial de desempleo (15,3%), seguido de Nevada (13,3%) y California (12,2%). Sin embargo, la tasa de desempleo real es aún mayor: 18% (27 millones de estadounidenses) y se estima que puede seguir en aumento hasta julio del próximo año.

Este triste nuevo récord, con 190.000 empleos destruidos, elevó la tasa al 10,2%, el nivel más alto desde 1983, superando ese umbral sicológico del 10% que entra a ser políticamente sensible y que hace aún más probable que la Reserva Federal mantenga las tasas de interés en sus mínimos históricos por largo tiempo, y que la caída de los precios (exceptuando al petróleo, y al oro, que hoy cruzó los 1.101 dólares la onza, tal como lo advertimos) se mantendrá.

La masiva pérdidas de empleo que vive la economía estadounidense se debe a los grandes recortes de personal que han realizado las empresas para paliar la crisis: General Motors ha despedido a más de 23.000 empleados, IBM 10.000, Intel 12.000, Microsoft 6.000, Johnson & Johnson 7.000 y las instituciones financieras han destruído más de 130.000 empleos. La cifra de desempleados oficiales durante este año (con pago del seguro de desempleo) es 5,5 millones de trabajadores, y 7,7 millones desde el inicio de la crisis, en diciembre de 2007. Estos datos son los peores en magnitud desde 1930 y hacen pensar en cómo sería la situación actual de no mediar los planes de estímulo de la administración Obama, que han generado 640.000 puestos de trabajo desde febrero.

Estas cifras fueron advertidas por Christina Romer a principìos de año, cuando señaló que el desempleo seguirá aumentando hasta el primer trimestre de 2010, aunque ahora se sospecha que puede seguir en alza hasta julio de 2010. El lento crecimiento que espera a la economía estadounidense hace pensar que el desempleo será un problema hasta el año 2011. Si además, tomamos en cuenta el informe de Michael Mandel que indica que el sector privado sólo ha sido capaz de crear un promedio de 110.000 puestos de trabajo al año, vemos que Estados Unidos está en un callejón sin salida.

Este dato estadístico es relevante por el pie en que quedan otras economías como la alemana y la japonesa, para quienes se les avecina un sombrío panorama al ver mermar sus exportaciones a Estados Unidos. Cada desempleado estadounidense provoca una disminución en el consumo y esto pone un gran freno a la demanda, con la consiguiente caída en la producción y la inversión en una espiral regresiva que se puede prolongar por varios años.

Más información:
The Wall Street Journal, Bloomberg
The New York Times
- Gráfica interactiva en The New York Times

Desempleo oficial de Estados Unidos llega al 10,2%

La tasa oficial de desempleo en Estados Unidos llegó al 10,2% en el mes de octubre demostrando que las pérdidas de empleo se siguen produciendo en todos los sectores de la economía. Las mayores pérdidas están vinculadas al sector de la construcción y el sector del comercio minorista. La economía estadounidense ha perdido 5,5 millones de puestos de trabajo en el último año y 7,3 millones desde enero del año pasado



Esta gráfica muestra la pérdida de empleos desde el inicio de la crisis comparada con todas las crisis desde el fin de la segunda guerra mundial. De las 11 mayores crisis en los últimos 60 años, la actual es la más grande. Por algo Paul Volcker la llama "la madre de todas las crisis financieras"

Vía | Calculated Risk

Caída del dólar siembra tensiones en Europa

El dólar acumula una caída del 18% con respecto al euro en los últimos 12 meses y de un 40% con respecto al rand sudafricano y el dólar australiano. Esta devaluación sostenida del billete verde, no es la primera de la historia como puede apreciarse en la gráfica, ni es la más profunda. Sin embargo, está significando un desastre para Europa que está creando fuertes tensiones entre los países de la zona euro. Henri Guaino, asesor del presidente francés, fue bastante explìcito cuando señaló:

“el euro a 1,50 es un desastre para Europa”


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Economía chilena sufre contracción de -1,1%

Un decepcionante desempeño tuvo la economía chilena durante septiembre al contraerse un 1,1%, según el Indicador Mensual de la Actividad Económica (Imacec) que dio a conocer esta mañana el Banco Central. La cifra se ubica en las proyecciones más pesimistas de los expertos, algunos de los cuales incluso apostaban por un crecimiento, al considerar la leve caída de este indicador (-0,1%) registrada en agosto.

Los datos del Imacec incluyen más del 90 por ciento de los bienes y servicios considerados en el Producto Interior Bruto (PIB) y la caída de septiembre marca su undécimo retroceso consecutivo. La serie desestacionalizada cortó una racha de cuatro meses consecutivos en azul, después que en agosto anotara una subida del 0,4 por ciento, y cayó 0,3% respecto del mes precedente, pese a que este año septiembre registró un día hábil más que en el 2008.


El Central dijo que en el resultado del mes incidió la disminución de la actividad industrial, "la cual fue en parte compensada por el aumento de la minería y del comercio minorista".

En agosto el Imacec marcó un descenso de apenas 0,1% (ver gráfica). Esto generó proyecciones que apuntaban a que en septiembre podría darse un Imacec positivo que daría por terminada la crisis. Este nuevo y gran hundimiento demuestra que Chile también está lejos de ver la luz al final del túnel, como han indicado los señores Velasco y DeGregorio.