El miedo se ha convertido en el objeto de mejor venta en estos días y todo el mundo compra el miedo a la deuda. Desde los gobiernos hasta las bolsas, pasando por el FMI y el BCE, que sugieren medidas perversas para paliar las circunstancias y retornar a la senda del sano crecimiento. Pero puede ser al revés. Los ajustes y los severos recortes pueden hundir más a la economía, provocando una oleada de desempleo que constituiría un problema más serio que cualquier nivel de deuda,
El miedo a la deuda la han exacerbado ciertos inversores que olvidan un poco de historia dado que el endeudamiento siempre ha existido. La gráfica muestra la deuda de Estados Unidos desde 1790 hasta hoy, es decir 220 años. Como vemos, la tendencia de la deuda fue aceleradamente decreciente desde fines de la segunda guerra mundial hasta 1981, año en que comienza a crecer nuevamente. Pero el gráfico da cuenta que endeudamiento siempre ha existido. El punto es que si cundió la deuda en los períodos de bonanza, ¿por qué no puede aumentar la deuda en este actual período de crisis? La gráfica muestra la forma en que aumentó la deuda en el período de la Gran Depresión: 1930-1940.
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