Despidiendo el año...

Este hermoso tema es de Leonard Cohen, uno de mis artistas favoritos y en esta versión, Madeleine Peyroux canta Dance me To the End of Love, tema con el cual despido este turbulento 2008. Aquí, podéis ir a otro clásico de Cohen, esta vez con subtítulos EveryBody Knows

El año rojo del Dow Jones

Una caída del 38% acumuló el Dow Jones el 2008, la mayor de su historia. ¿Llegó a sus mínimos?, ¿o continuará la pesadilla?

¿Se disipa la tormenta?

Durante décadas vivimos con el miedo a la inflación y este miedo hizo a los bancos centrales de todo el mundo apoderarse de la actividad económica de los países en una forma desordenada e intempestiva. Para controlar la inflación, el banco central subía la tasa de interés y con esto recortaba la demanda quitando así la presión en los precios. El hecho de que cada recorte de demanda fuera acompañado por recortes en el empleo, no tenía mayor importancia para los bancos centrales.

Al mismo tiempo, muchas veces el remedio de los bancos centrales resultaba más dañino que la enfermedad. Al subir la tasa de interés ingresaban capitales extranjeros para profitar el diferencial de ganancia, lo que creaba mayor liquidez que inducía nuevamente al alza de los precios retroalimentando el círculo vicioso.

China cierra el año con la mayor baja bursátil de su historia: 65%

Las bolsas comerciales chinas cerraron la última sesión de 2008 con una pérdida del 0,66% y con un bajo volumen de negocios, tan bajo como la confianza de los inversionistas chinos en su peor año. El índice referencial de Shanghai perdió un 0,66% para situarse en 1.820,81. Mientras que el parqué de Shenzhen sufrió una caída aún más pronunciada, del 1,11% o 72,65 puntos, y bajó hasta los 6.485,51 enteros.

Con este resultado, el mercado chino cerró el ejercicio con una pérdida anual del 65%, casi dos tercios de su valor hace doce meses, la mayor caída en sus 18 años de historia. En la jornada de hoy, el volumen combinado de ambas bolsas fue de sólo US$ 8.000 millones.

Por su parte, las bolsas del Sudeste Asiático finalizaron la jornada con pérdidas debido a la poca negociación registrada con motivo del cierre de año y a los malos augurios para el 2009 con motivo de la crisis económica mundial.

En Vietnam, el selectivo VNIndex de la plaza bursátil de Ciudad Ho Chi Minh (Saigón) perdió un 0,22%, que lo llevaron a las 315,62 unidades. Las acciones de Malasia cerraron con un descenso de 0,55%, llegando a los 876,75 puntos. En Singapur, el índice Straits Times anotó un retroceso de 0,51%, hasta los 1.761,56 puntos.

Brad Delong: Friedman lo hizo mal, muy mal

Es gratificante saber que no se está solo en el mundo. Brad Delong, en el hemisferio norte, concuerda con mi frontal crítica a Milton Friedman y la falacia de la autorregulación de los mercados. Delong dice que el tío Friedman cerró los caminos de la investigación económica con estas teorías:

• El gobierno sólo debe comprar y vender activos en orden a mantener el stock monetario en un crecimiento suave
• Esa es la política de libre mercado
• Y es buena, porque las políticas de libre mercado lo hacen todo siempre bien.

Sin embargo, nunca explicó a los estudiantes por qué el gobierno debe salir a intervenir para estabilizar el sector bancario. ¿Por qué no estabilizar también otros sectores, como los productivos?

Delong va aún más lejos y señala que la Universidad de Chicago no tiene nada qué decir ni que ofrecer que sea coherente y constructivo para enfrentar la situación actual. Me parece notable. Y por cierto que me alegro de caminar por las calles de mi ciudad sabiendo que hay al menos alguien que piensa parecido.

Lea aquí el post de Brad Delong y todos sus comments.

Al borde del abismo

Aunque muchos no lo han creído, estamos al borde del precipicio. He intentado decirlo en todos los idiomas, en español, en inglés, y pese a que el FMI declaró ayer que "la economía mundial necesita de un gran estímulo fiscal, tanto para reparar el sistema financiero como para alentar la demanda", aún quedan muchos que creen que esto es histeria colectiva, mentiras, falacias. No se dan cuenta que estamos frente a una auténtica manada de cisnes negros, lo que significa que la teoría económica no tiene ninguna respuesta preparada para este descalabro.

Por eso, si no se actúa con prontitud y coordinadamente entre todos los países, la actual crisis puede prolongarse por varios trimestres y abarcar todo el 2009, lo que sería dramático. Como lo he expresado en otros post, a problemas globales, respuestas globales, los países necesitan actuar agresivamente para atenuar los daños de esta tormenta perfecta, de este tsunami financiero, de este auténtico black hole.

Imagen | NCinDC

The Black Hole

Este es un aporte que ha enviado lupe, a mi post de hoy en El Blog Salmón El agujero negro de las finanzas globales. Notable, y ¡gracias, lupe!

Impactante caída en los flujos financieros

Brad Setser, en su post The collapse of financial globalization aporta datos que son muy relevantes a la hora de evaluar los daños de la crisis. Como lo hace con este gráfico, muestra la caída en picado de los flujos de capital en los EEUU, que pasaron en pocos meses de ser el 15% del PIB, al 0%.

Imagen | Brad Setser

Estados Unidos se llena de pueblos fantasmas

Estados Unidos se llena de pueblos fantasmas. Este video muestra un poblado de casas nuevas vendidas el año 2005 en 970.000 dólares. Hoy nadie paga por ellas 540.000 dólares. La magnitud de la crisis adquiere cada día nuevas y desconocidas dimensiones.

La Batalla por la Economía Mundial

Este documental es relevante para comprender los días que corren, la actual crisis económica que tiene al planeta en conflicto y para detectar que todo ha sido una batalla ideológica muy bien elaborada.
Realizado el año 2002, parte con uno de los momentos decisivos del siglo XX: la controversia entre Hayek y Keynes por definir el modelo económico que debería guiar el desarrollo de los países occidentales tras la crisis de los años 30 en Estados Unidos. Muestra también la reunión en las faldas del Mont Pelerin de 1947 organizada por Hayek, que marca el nacimiento del neoliberalismo.

Blog en crisis

Debo confesarlo,

Este Blog está en crisis

Todos los días recibo mail señalándome que el Neoliberalismo murió

¡The Neoliberalism it´s Dead..Stupid!...
Ya se le dió Jaque Mate!

por tanto el título de este blog está Obsoleto, Muerto, Fenecido, Podrido... ¿pues, cómo quieren que os diga, hombre? Se acabó, c'est finí... Lo que, por cierto, significará cada día menos lectores... menos interés, y mi propia ruina intelectual, etc..y yo que lo invertí todo aquí....

¿Qué hacer?
Por eso este S.O.S
¿Qué nombre ponerle a este blog?

La distribución de la riqueza y su peligroso impacto en la crisis

Marc Garrigasait, de Investors Conundrum, acaba de publicar esta información que es relevante para los tiempos que corren y que constituye uno de los ejes de este blog: la distribución de la riqueza.

Un estudio de Thomas Piketti de la Paris School of Economics y Emmanuel Saez de la University de California en Berkeley, demuestra que tanto a finales de los años 20 como en los últimos años, la renta nacional se ha ido concentrando en el 1% de los más ricos, los cuales tienen mas del 20% (la quinta parte) de toda la renta nacional. A su vez, el 90% de la población que entre los años 1940 y 1980 alcanzó a disponer del 67% de la renta, ahora se distribuye apenas el 50% de toda la torta.

Una comedia de errores (y horrores)

The fall of a plane in flames

79 years from the greatest economic crisis of the modern era, that El Economista did not hesitate to call a macabre tribute, history repeats itself with the sinking of the U.S., an aircraft in flames that will burn for a long time. Data of the U.S. economy for the third quarter of this year show the declaration of 40 states going into a deep recession and the remaining ten joining them soon, in a long journey through the desert for at least a couple of years. Like in a catastrophe film, the gigantic mass, paradigm of Capitalism, carry out a decline more uproarious than the one of the twin towers, the fall of the Wall of Berlin and the collapse of the Soviet block. Its figures are comparable only to the fall of the Roman Empire.

The question we will have time to respond, is could it have been avoided? For now, we are involved in a systemic hurricane that will cause a brutal breakdown in the global economy. The problem is no longer the crisis of high-risk mortgages, but of a high risk structure and global financial system whose tidal wave begins to wipe out the real economy. Commodity prices have begun its descent, which can extend to next year. Oil prices are 30% lower than a year ago and 50% lower than three months ago. A similar path is followed by other raw materials. Copper has plummeted to US $ 1.59 a pound, and nothing can prevent it to reach US $ 1.00.

The financial bubble that started in 1995 with the Dow Jones, that tripled its value in 12 years (from 4000 to 14300 points) was clearly unsustainable, and despite the warnings, nobody did anything. Sooner or later the bubble had to burst because the system could not heal their own internal wounds, and the miracle of sanitation promised by Friedman's theory and his apostasy to Keynesian thesis, that markets are not self regulated, literally squashed this economic theory that had the answer.

Though an exact replica of the Japanese crisis, the current crisis is interwoven throughout all arteries of the system. The channels of transmission of the cycle now operate at the speed of light, 24 hours, every second. When Japan had its crisis in the 90s (its "lost decade"), as Latin America had in the 80s, these channels were not so developed. And these financial crisis via bubble (Japan) or debt (Latin America), suffered its long agony. The Asian crisis was also monetary following the devaluation of the Thai Baht currency by 50% by trade tensions. Same thing in Russia, Brazil, Mexico, Argentina.

The difference of this crisis with the recent crisis in developing countries, is that while strong recessionary forces thoroughly undermined their domestic economies, failed to cause damage to the developed countries, so allowing the relative stability of the system. So it was during the last crisis. Industrialized countries pushed the so-called locomotive of the market and the system distributed the losses by encouraging the mass concentration of capital and widening the gap between rich and poor.

This structure, established as a hegemony in the world, favored monetary policy and financial system over employment, sustainable development, quality of life, real growth. The shift of the central concern of economy to a pure utility equation, ended betting for speculation easy gain. The so-called monetarist counterrevolution led by Friedman’s absolutist quest for "the only money matters" and "the market is the best allocator of resources", achieved the gradual dismantling of the very pillars that had lifted the system.

This happened with the phasing out (since early 70s with Nixon and the 80s under Reagan and Friedman) of the Glass-Steagall Act, created in May 1933 by Franklin Delano Roosevelt for the banking supervision and regulation. The fact, minimized until today, left the system without the very axes that permitted its operation, taking the locomotive to run over a glazed and brittle surface that would soon show its internal fragility. And the belief that an autopilot would correct any deviation, has led the world to these most bitter hours.

The “neo-liberal road roller” trend to social Darwinism and to the concept of a rational consumer seeking only monetary value, this time will mean to the economy a global stagnation: growth of 0%. Because this time, is not just a small country that succumbs. It's the economy that consumes most of the planet and its high debt accuses negative savings. It is inevitable that his drag causes the collapse of several European countries, many of which (the United Kingdom, Ireland, Denmark) are already in recession, to be followed in the next days by Latin American countries like Mexico and Brazil, spreading to other economies like wildfire. This collapse will drag millionaire world-wide bankruptcies with its increasing spiral of unemployment and deepening of the crisis, which will force the countries to take part massively in the economic activity to avoid the paralysis, rescuing the strategic companies that they manage to cushion the impact of a stagnation that is forecasted for a minimum of two years. The hour of the bifurcation, according to the sociologist Immanuel Wallerstein, has arrived.

Note: this text was originally published in El Blog Salmon. See the original version in Spanish

Nota: este texto fue publicado originalmente en El Blog Salmón. Vea la versión original aquí
Imagen | Origins of Business

El oro vuelve a dispararse y llega a US$850 dólares la onza

Aunque en tiempos de incertidumbre no todo lo que brilla es oro, lo cierto es que el metal amarillo a vuelto a ser una importante reserva de valor. Mientras las monedas sufren vaivenes y se deprecian respecto al dólar, el oro se mantiene como la única inversión sólida.

El precio del oro alcanzó un récord de US$ 1.000 la onza en marzo pasado. Desde entonces comenzó una lenta caída, pero hacia fin de año, y dadas las magnitudes que adquiere la crisis, ha vuelto a ser un elemento protagónico, superando con facilidad a todos los demás metales preciosos, incluyendo la plata y el platino.

En medio de las pesimistas expectativas para el próximo año, el orose fortalece. La demanda sigue siendo fuerte en gran parte debido a la serie de paquetes de estímulo fiscal y los recortes de tipos de interés que los gobiernos de todo el mundo han puesto en marcha en respuesta a la crisis financiera mundial. Su atención inmediata se centra para alejar la amenaza de la deflación, pero muchos están viendo la posibilidad de una mayor inflación a largo plazo.

John Maynard Keynes describía al oro como una "bárbara reliquia." Pero en tiempos de incertidumbre económica, con monedas volátiles e incapaces de ofrecer seguridad, el oro vuelve a ofrecer su sólido brillo.