Una rebelión coordinada está transformando silenciosamente las finanzas globales - una rebelión que apunta no sólo a escapar de la tiranía del dólar, sino a enterrarlo
Suleyman Karan, The Cradle
La hegemonía estadounidense ha ayudado a proporcionar bienes públicos: rutas marítimas abiertas, un sistema financiero estable, seguridad colectiva y apoyo a marcos de resolución de disputas… Hemos participado en rituales y hemos evitado en gran medida exponer la brecha entre la retórica y la realidad… Este pacto ya no funciona. Seamos claros: estamos en medio de una ruptura, no de una transición“.
Primer Ministro canadiense Mark Carney, Discurso especial ante el Foro Económico Mundial (FEM), Davos 2026loto_53
La era de la supremacía indiscutible del dólar global se está desgastando en los márgenes. Lo que alguna vez fue una piedra angular de las finanzas y el comercio globales es ahora un dominio en disputa, a medida que un número creciente de estados buscan alternativas a la moneda utilizada durante mucho tiempo para imponer dictados occidentales. La centralidad del dólar estadounidense en las transacciones transfronterizas y su papel como moneda de reserva mundial ya no están garantizados– y este cambio ya no es teórico.
Durante décadas, el dólar ha funcionado como medio de cambio universal, depósito de valor y unidad de cuenta. Pero estos beneficios han tenido costos elevados. La dependencia del sistema de las políticas de un solo Estado y su dependencia de conversiones intermedias han generado capas de riesgo y fricción. Hoy en día, estos riesgos se han convertido en obstáculos para la expansión del comercio mundial. Y a medida que las economías emergentes ganan confianza e influencia, Washington se ve obligado a ceder su trono monetario.
El dólar todavía reina, pero su control se está aflojando
El dólar sigue dominando las transacciones transfronterizas, tanto en cuentas corrientes como en los mercados financieros. Sigue siendo una reserva de valor confiable tanto para inversores institucionales como para individuos.
Pero la marea está cambiando. Desde el inicio de la pandemia de COVID-19, los bancos centrales y el capital privado han reducido constantemente sus tenencias de dólares, redirigiendo su valor hacia el oro y otros activos tangibles.
Si bien el dólar todavía se utiliza para estandarizar la contabilidad global, el uso de inteligencia artificial (IA) y la innovación tecnológica ahora permiten que las cestas monetarias –como las compuestas por las naciones BRICS (Brasil, Rusia, India, China y Sudáfrica)– reemplacen fácilmente muchas de las funciones del dólar. En resumen, la era en la que no había alternativas creíbles ha terminado.
Los BRICS y el auge de las monedas de contrapeso
A medida que el Sur Global amplía su participación en el comercio mundial y el PIB, el uso práctico de monedas distintas del dólar está ganando terreno. Dentro del bloque BRICS, las transacciones se realizan cada vez más en monedas nacionales.
SWIFT (Sociedad para las Telecomunicaciones Financieras Interbancarias Mundiales) –la red de mensajería dominada por Occidente utilizada por los bancos para pagos transfronterizos– sigue siendo dominante, pero las alternativas están ganando terreno. Los datos muestran que en mayo de 2025, el yuan chino, que representaba solo el 2% de los pagos globales, ya facilitaba el 50% del comercio interno dentro de los BRICS.
Aunque el sistema de pagos BRICS aún está lejos de ser aceptado globalmente, su presencia está creciendo. Y detrás de este impulso hay una comprensión estratégica: La verdadera soberanía monetaria no puede coexistir con la dependencia de sistemas financieros hostiles.
CBDC: un salto digital hacia las finanzas multipolares
El mayor obstáculo para construir alternativas multipolares no es la voluntad política sino la infraestructura. Reemplazar SWIFT requiere plataformas seguras, escalables e interoperables. Aquí, las monedas digitales de los bancos centrales (CBDC) –versiones digitales basadas en blockchain de monedas nacionales emitidas y reguladas por los bancos centrales– ofrecen un camino transformador. A diferencia de las criptomonedas, las CBDC están totalmente garantizadas y controladas por autoridades monetarias soberanas, combinando la velocidad digital con la supervisión estatal.
Pekín lidera la iniciativa. El Banco Popular de China ha ampliado su Sistema de Pago Interbancario Transfronterizo (CIPS), una alternativa a SWIFT diseñada para transacciones en yuanes y cada vez más integrada con las plataformas CBDC.
Según sus estimaciones, las CBDC pueden reducir los costos de transacción hasta en un 50% y liquidar pagos transfronterizos en segundos. SWIFT, por el contrario, depende de un modelo de banca corresponsal lento y estratificado que puede llevar días e impone tarifas elevadas.
El yuan digital supera los 2 billones de dólares
Es por esto que el yuan digital de China (e-CNY) ha crecido más del ’800% desde 2023, superando los 2,3 billones de dólares en volumen de transacciones a finales de 2025. Para aumentar la adopción en el hogar, China está empleando una estrategia que preserva la soberanía y la regulación de e-CNY al tiempo que incorpora características fructíferas y una funcionalidad similar a la de una moneda estable.
Proyecto mBridge – abreviatura de “puente CBDC múltiple” – es una iniciativa conjunta desarrollada por el Centro de Innovación del Banco de Pagos Internacionales y los bancos centrales de China, Hong Kong, Tailandia y los Emiratos Árabes Unidos. Permite pagos transfronterizos en tiempo real utilizando CBDC en una plataforma blockchain compartida sin la necesidad de bancos coincidentes o mensajería SWIFT.
En 2025, mBridge procesó $55,49 mil millones en transacciones – un aumento de 2500 veces con respecto a las pruebas iniciales en 2022. Más del 95% de su volumen está en e-CNY, lo que desafía las predicciones iniciales de que las CBDC, y particularmente las de China, sufrirían escepticismo público y casos de uso limitados.
Cinco años después de su lanzamiento, el e-CNY sigue siendo el experimento de moneda digital de banco central más grande del mundo. Y su éxito está reformulando los supuestos sobre quién puede dictar el momento de la innovación financiera.
Las fronteras de la tecnología financiera en Asia occidental
El cambio no se limita al este y al sur de Asia. En Asia occidental, los Emiratos Árabes Unidos están tomando la delantera en pagos digitales. Una nueva plataforma respaldada por China y probada por los bancos centrales de los Emiratos Árabes Unidos, Arabia Saudita, Hong Kong y Tailandia ya ha ejecutado más de 4.000 transacciones transfronterizas. El Ministerio de Finanzas de los EAU completó recientemente la primera transacción estatal utilizando dírhams digitales al por mayor.
La designación por parte de Beijing del First Abu Dhabi Bank como su segunda institución de compensación de yuanes en los Emiratos marca un paso más profundo en la integración monetaria regional. A diferencia de nombramientos anteriores de instituciones chinas en el extranjero, esta medida eleva a un banco local, lo que indica tanto confianza estratégica como la intención de construir nodos regionales de autonomía financiera.
Esto se basa en cambios anteriores, incluido el histórico acuerdo de 2023 en el que los Emiratos Árabes Unidos y China regularon el comercio de gas natural licuado (GNL) en yuanes – el primero de su tipo y una ruptura simbólica con el sistema petrodólar.
BUNA y la arquitectura de la autonomía monetaria
La Organización Regional Árabe de Compensación y Liquidación de Pagos, conocida como BUNA, es otra pieza fundamental de la arquitectura de pagos emergente. Con sede en los Emiratos Árabes Unidos y administrada por el Fondo Monetario Árabe, BUNA es una plataforma de pago transfronteriza en múltiples monedas creada para facilitar los flujos comerciales y de inversión dentro y fuera del mundo árabe.
Permite a los bancos centrales y comerciales enviar y recibir pagos en múltiples monedas en la región árabe y con socios globales. Los volúmenes de transacciones mensuales han crecido a miles y BUNA continúa ampliando su participación. Si bien su estrategia a largo plazo incluye la interoperabilidad con otros sistemas regionales y globales, como el UPI de la India o el CIPS de China, no se ha anunciado oficialmente ningún calendario fijo ni una lista confirmada de nuevas monedas.
Ren Haiping, subdirector de Investigación Estratégica del Centro de Intercambios Económicos Internacionales de China, señaló que ampliar el alcance monetario de BUNA –incluida la incorporación de la rupia y el yuan– podría mejorar la infraestructura del mercado financiero y profundizar los vínculos económicos de cooperación, incluidos los vínculos comerciales y de inversión transfronterizos entre los participantes.
Esto se refleja en iniciativas más amplias del Golfo, como AFAQ, el Sistema de Pago Instantáneo del Golfo lanzado por el Consejo de Cooperación del Golfo (CCG), que conecta a los bancos de los estados miembros y facilita transacciones transfronterizas en tiempo real sin depender de bancos que compensan dólares. AFAQ está diseñado para crear un ecosistema de pagos regional unificado que ofrezca una liquidación rápida, segura y eficiente de transacciones dentro de los Estados árabes del Golfo Pérsico.
No hay revolución monetaria sin transformación institucional
A pesar de los avances digitales de China, ningún Estado puede servir como ancla para un nuevo sistema global. La transformación requerirá una arquitectura institucional – una cámara de compensación como la Unión Europea de Pagos (UEP) de posguerra, que ayudó a estabilizar el comercio intraeuropeo regulando los desequilibrios multilateralmente en lugar de bilateralmente en los escasos dólares estadounidenses.
El Nuevo Banco de Desarrollo (NDB) dentro de los BRICS es el que está mejor posicionado para liderar esto. Pero la dinámica de poder global establecida –no sólo la inercia financiera– sigue siendo el verdadero obstáculo. Bajo el gobierno estadounidense del presidente Donald Trump, Washington ha intensificado la presión económica y militar para sofocar esos cambios. Su militarización de las sanciones En Venezuela e Irán fue una clara advertencia.
Trump llama abiertamente al dominio del dólar una cuestión de seguridad nacional, e incluso legítima ‘casus belli‘. Esta mentalidad persiste en ambos partidos políticos estadounidenses y se ha convertido en una piedra angular de la política atlantista.
El dólar todavía domina las finanzas – pero las grietas se están ampliando
A pesar de perder terreno en el comercio, el dólar todavía domina las finanzas transfronterizas. En 2024, el comercio mundial de bienes y servicios alcanzó los 33 billones de dólares – aproximadamente un tercio del PIB mundial. Sin embargo, según el Banco de Pagos Internacionales, los ingresos diarios por divisas fueron de 7,5 billones de dólares – más de cinco veces el volumen comercial anual. Ese mercado sigue siendo abrumador en dólares.
En 2022, el dólar representó el ’88% de todas las transacciones de divisas. En abril de 2025, su participación incluso había aumentado ligeramente hasta el ’89,2%. El euro cayó al 28,9% (desde el 30,6% en 2022). El yen se mantuvo estable en el 16,8%. Mientras tanto, el yuan subió a ’8,5% – un aumento constante desde 2013. Sin embargo, gran parte del dominio del dólar ahora no proviene de la fortaleza, sino de la debilidad de otros: la caída del euro y de la libra sólo ha fortalecido su posición.
De pasar por alto SWIFT a construir el futuro
China sabe que no puede desmantelar por sí sola el dominio del dólar. Los BRICS y el Sur Global en general deben liderar la iniciativa. La arquitectura ya está tomando forma. En enero de 2025, países como Rusia, Irán, Venezuela, Arabia Saudita, China, los Emiratos Árabes Unidos y Egipto habían comenzado a utilizar “petroyuan” en transacciones energéticas transfronterizas.
Para Moscú, este cambio es una respuesta directa a las sanciones y un esfuerzo por escapar del control de SWIFT y del comercio basado en dólares. El movimiento funcionó – no simbólicamente, sino materialmente. Y mientras otros siguen, lo que una vez fue un estrategia de bypass se está convirtiendo en el núcleo de un nuevo sistema.
Una apertura para el momento multipolar
El conflicto en Groenlandia está abriendo nuevas oportunidades para el Sur Global, ya que la presión geopolítica estadounidense y los riesgos del mercado financiero podrían empujar a Europa a reducir su dependencia del dólar y alejarse de los activos estadounidenses. Los inversores podrían trasladarse a refugios seguros como el franco suizo o fortalecer los lazos económicos con Pekín. Estas dinámicas podrían acelerar el desarrollo de sistemas de pago alternativos.
Esta crisis cambiante de supremacía del dólar ha expuesto una ruptura política más profunda bajo la superficie de los cambiantes equilibrios financieros. El Sur Global ya no está dispuesto a financiar, facilitar o seguir siendo vulnerable a un sistema imperial que alimenta su propia subyugación económica.
Están surgiendo nuevas instituciones, los viejos sistemas se están desgastando y las ilusiones de inevitabilidad que una vez sustentaron la primacía financiera estadounidense se están haciendo añicos. El orden monetario que surja a continuación no será dictado por Washington, sino forjado en interés compartido de aquellos excluidos durante mucho tiempo.
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