La última carcajada

Dos humoristas británicos explican el origen y las consecuencias de la crisis financiera

The Last Laugh - George Parr - Subtítulos
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Luz verde al "plan de rescate"

El plan de rescate o la libertad bajo fianza a los banqueros por 700.000 millones de dólares fue aprobado por el Senado de EEUU por 74 votos a favor y 25 en contra.

La aprobación del plan es un respiro para Bush pero puede transformarse en una pesada carga para el próximo Gobierno. El paquete de medidas será sometido el viernes a votación en la Cámara de Representantes, donde este lunes fue rechazado en uno de los actos más revolucionarios que recuerde el parlamento del país del norte.

Si bien su destino no es claro, los intensos lobby que realizan tanto parlamentarios republicanos como demócratas por apoyar el plan auguran que éste será aprobado. La razón de la confrontación es transversal: así como muchos rechazan la idea que el Estado asuma los millonarios fraudes de los privados (keynesianos); hay otros que lo rechazan por no aceptar que el Estado se meta en un problema que es "entre privados" (neolibelares). Lo cierto es que la marea de la crisis está arrasando con el sector real y toda la economía mundial puede desplomarse o al menos caer en una larga recesión. La cantidad desempleados producto de la crisis ya ha llegado a los 6 millones de personas. Y seguirá aumentando.

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La "mano invisible" del orden social

Mucho se ha escrito sobre la mano invisible y mucho se la ha criticado también. Y en esta época crucial que marca el colapso del modelo neoliberal de laissez-faire, vuelve a ponerse en el centro del debate. El economista español Diego Guerrero -autor de Economía no liberal- tiene un capítulo llamado Marx y la mano invisible, donde contrapone ideas de Smith, Marx y Polanyi:

Lo que el Smith filósofo y moralista entendía por Mano invisible puede describirse como el mecanismo oculto (la busca del interés privado por cada particular aisladamente) que conducía a la sociedad desde las esferas privadas individuales a la satisfacción del interés general. Lo que en realidad Smith descubrió fue la tendencia a la igualación de las rentabilidades sectoriales como el mecanismo específico explicativo de las pautas de movimiento de los flujos de capital “libre” que no se enfrentan a barreras políticas ni de otro orden.

Albert Hirschman demostró el paralelismo entre esa fórmula y su famosa “tesis de la perversidad”, el argumento preferido que utilizan los conservadores para justificar que es mejor abstenerse de intentar políticas públicas bien intencionadas (por ejemplo, políticas keynesianas de demanda para luchar contra el desempleo), ya que, por lo general, los buenos propósitos suelen ir acompañados de malos resultados efectivos, por lo que la mejor política sería, según los conservadores, la que no existe. De ahí, la consigna de la desregulación (aunque no se caiga en la cuenta de que, para desregular, o sea, para eliminar una norma positiva, hace falta otra nueva, y esto requiere la persistencia, si no el incremento, del aparato burocrático).

Mi idea es que Marx distinguía en Smith dos contenidos de la famosa metáfora, aceptando el primero y rechazando el segundo; y no sólo eso, sino que llevó la defensa del primero de ellos tan lejos que, convertida en “mano invisible de la sociedad” (más que en la mano invisible del mercado), esta idea constituye una de las estructuras centrales del edificio teórico de Marx.

Para Marx, Smith había descubierto uno de los mecanismos económicos centrales de la sociedad capitalista, mostrando cómo era posible la reproducción indefinida de un orden social que, en principio, se sustenta primariamente en el “mercado autorregulado” (en el sentido de Polanyi), aunque ni Marx ni Polanyi eran unos ignorantes que desconocieran que los mercados generalizados, y mucho menos la sociedad de mercado, nunca han funcionado sin el apoyo (por decirlo de la forma más discreta) del Estado. Este lado “positivo” de la mano invisible también está en Marx, quien elogia a Smith por haber sido, si no el descubridor (ahí están Mandeville y varios otros), sí el racionalizador y autor de la fórmula (la metáfora) exacta necesaria para el triunfo de la idea.

Los peligros del fundamentalismo de mercado

Aunque Keynes lo planteó hace más de 70 años, el tema volvió a salir al tapete tras el brutal estallido de la crisis financiera que -con o sin rescate- provocará una fuerte recesión mundial. Los "espiritus animales" señalados por Keynes -y para cuya vigilancia se requería un Estado alerta y organismos serios- volvieron a su desmesura y descontrol a fines de los 70 cuando los principales países adoptaron el modelo neoliberal de laissez-faire (dejar al mercado la asignación de los recursos) con la vigilancia policial del FMI.

El fundamentalismo de mercado adoptado como tabla-rasa por el mundo occidental se desmorona como un castillo de naipes. Y tras 30 años de falso oropel y auténtico descalabro económico, lo que está en juego es la ilegitimidad de un modelo económico que ha negado no solo el crecimiento económico real sino el desarrollo humano y la integración social. Cada acuerdo de libre comercio ha creado más desigualdad y exclusión polarizando más a la sociedad. La larga crisis que espera al país del norte, como señala Joseph Stiglitz debe provocar una auténtica revolución que controle la codicia de los rapiñas que se han tragado al planeta.

La crisis financiera al minuto

La crisis financiera tiene al mundo convulsionado independientemente de lo que ocurra con el "Plan de rescate de Bush", que muchos toman con sorna y hablan de la "libertad bajo fianza" a los banqueros. The Economist recoge las declaraciones del presidente francés Nicolás Sarkozy quien ha señalado que "dejar en total libertad a los mercados fue una loca idea", mientras Peer Steinbruck, el ministro de Finanzas alemán cuestiona la ideología simplista del laissez-faire.

La Comisión Europea ha propuesto medidas para reforzar la supervisión de los bancos y controlar mejor sus riesgos en los mercados. Estas nuevas normas deben limitar los préstamos que un banco pueda conceder y permitir la supervisión bancaria nacional para supervisar las actividades de los grupos bancarios cuya desregulación ha puesto en riesgo a la economía mundial con la pérdida de millones de puestos de trabajo. En Financial Times George Soros habla de la necesidad de cambiar el sistema financiero y lo mal concebida que fue la ley bancaria de ese país.

A su vez, el Primer Ministro ruso Vladimir Putin dijo: "Lo que está ocurriendo en materia económica y financiera se inició en los Estados Unidos, con la irresponsabilidad de un país que pretendía ser el líder y llevar la hegemonía mundial. Y lo más triste es que ahora nos vemos incapaces para tomar las decisiones adecuadas".

Luc Chatel, portavoz del gobierno francés señaló que las próximas semanas entregará un proyecto de ley que limita los "paracaídas de oro" (indemnizaciones)a los ejecutivos de las empresas, mientras Anders Fogh Rasmussen, primer ministro danés ha señalado que toda la economía se verá afectada por la crisis iniciada en los EEUU.

La crisis minuto a minuto puede seguirse en Liberation

Humor contra la crisis

A horas que el plan de Bush tenga una segunda oportunidad en el Congreso, el humor se hace presente como lo hiciera el mítico Groucho Marx durante los meses que siguieron al crack de 1929 y sus comentarios sobre inversores, acciones y banqueros. El semanario The New Yorker decidió buscar la sonrisa de sus lectores y dar la vuelta al dramatismo de una crisis que hace tambalearse los cimientos del sistema financiero estadounidense. La publicación dedica una serie monográfica de 13 viñetas que completan un recorrido en clave irónica por las posibles consecuencias del desastre.

Una señal de tráfico que señala el único camino alternativo a Wall Street en dirección a las alcantarillas de Nueva York o Dios contemplando desde una nube cómo un meteorito se encuentra a punto de destruir la tierra mientras sentencia: "¡Espero que hayan previsto un plan de rescate!", son algunas de las viñetas que ayudan a aligerar el tenso ambiente que se vive en el país del norte a horas que el plan de rescate tenga su segunda oprtunidad.

¿Se hunde solo Wall Street?

Una cosa es la economía financiera y otra es la economía real. Si la economía financiera ha especulado e inflado una burbuja que multiplicó por 50 o 100 veces la economía real, el colapso debe ser de los especuladores. Por ello, Wall Street se hunde solo. Una de los temas esperables de esta crisis es la extinción de la economía-casino, que si bien ha existido en toda la historia, nunca tuvo una presencia tan salvaje y profunda como en los últimos 30 años, favorecida por la postura ideológica del lassez-faire, los postulados de Friedman y John Rawls, y la conexión en red que permitía la compra y venta de papeles las 24 horas en cualquier lugar del mundo buscando el diferencial o spread de ganancia a niveles que batieron los récord de la codicia.

Uno de los hechos que muestra esta afirmación es que el sector financiero emplea apenas el 5% de la fuerza de trabajo. Pensar que éste es el sector central de la economía es como cuando antaño se pensaba que la Tierra era el centro del Universo. Habrá que dejar de lamentar la crisis de los especuladores y comenzar a ocuparse de la economía real, la que produce y genera empleos sólidos. Si bien la economía estadounidense atraviesa su mayor crisis, no olvidemos que el tema de la burbuja bursátil es el menos relevante. Más impactante es el déficit sostenido que ha acumulado ese país desde inicios de los 80 con Reagan (cuando sermoneaba “el déficit no importa”) y que se incrementó a los tres trillones de dólares con Bush. Esta será la causa de la próxima recesión.

EEUU en su mayor naufragio económico y político

De nada sirvieron las tres intervenciones públicas de Bush, la xenuflexión de Paulson a Nancy Pelosi, o los acuerdos de Obama y McCain para sacar adelante el plan de rescate. El congreso lo rechazó sin vuelta lo que refleja el total fracaso de Bush y su falta de liderazgo.

Porque mientras algunos rechazan la idea de un gobierno intervencionista, otros consideran que es injusto que el Estado salve a quienes han abusado de la confianza pública. Los EEUU se despiden lentamente de la hegemonía mundial y de ser una potencia nuclear y financiera bajando al rango de país bananero, como afirma hoy Paul Krugman.

El problema es que las malas noticias de la otrora potencia se propagan por el mundo rapidamente. El temporal provocó una brutal caìda de los índices europeos y asiáticos pese al cierre diferido de las bolsas. El Ibex 35 caía 4% mientras el Dow Jones se desplomaba 740 puntos en una caída del 7%. La bolsa de Santiago tuvo su mayor caída en 10 años con 5,49%.

Los déficit sí importan

Ronald Reagan debe revolcarse en su tumba cada vez que se recuerda su célebre frase "los déficit no importan" como el origen de la actual crisis financiera que tiene al mundo en vilo y con una recesión en ciernes. Durante 40 años los estadounidenses mantuvieron un nivel de endeudamiento estable -tras la crisis de los años 30- pero a partir de los 80 se disparó.

Un informe de Morgan Stanley reseñado por The Economist señala que la deuda total de los EEUU (incluyendo hogares, empresas y gobierno) ha aumentado tres veces desde 1980 llegando a 350% del PIB (ver gráfico). Esto es lo que tiene al país convulsionado y con una propagación del contagio a gran velocidad por el resto del mundo.

Es este enorme endeudamiento y la presión por la liquidez lo que está obligando a vender activos a la mitad de su valor, creando el empeoramiento de los balances y la mayor caída de los bienes raíces en 100 años. En Europa continúan cayendo bancos y de aquí a fin de año el desplome bancario promete continuar.

Si bien ya está firmado el cheque por la mitad de los 700.000 millones de dólares en el mayor rescate financiero de la historia, y que permitirá el juego de la bicicleta durante un par de semanas, la crisis amenaza con llegar fuertemente al sector real provocando el círculo crítico de desempleo - caída en el consumo - cierre de empresas - más desempleo.

¿El fin del Paradigma Neoliberal?

El 8 de agosto, un mes antes de la quiebra de Lehman Brothers, el secretario del Tesoro estadounidense, Henry tiburón Paulson, recibió una carta firmada por los representantes de 16 de las mayores instituciones financieras, en la que entonaban una suerte de mea culpa. En la misiva señalaban que la crisis es la más severa desde la II Guerra Mundial y si bien en ella han contribuido múltiples factores, los excesos tanto al alza como a la baja del ciclo están determinados por el comportamiento humano colectivo: optimismo desenfrenado en las subidas y miedo -bordeando el pánico- en las bajadas.

El grupo de banqueros reconoció que el financiero es un sector que requiere de una especial vigilancia, pero abogan porque la supervisión se vea complementada por la autorregulación. Los bancos estadounidenses no han aceptado los estándares de Basilea II sobre los requerimientos de capital necesarios para asegurar la protección de entidades frente a los riesgos financieros y operativos.

Aunque aun es pronto para imaginar como quedará el paisaje financiero una vez se recojan los restos, lo cierto es que será diferente. La quiebra del sistema financiero a la escala que se ha producido marca el fin del paradigma neoliberal que ha gobernado a la economía en los últimos 30 años y que en el tema bancario se basó en el apalancamiento, el gran endeudamiento y la toma de riesgos.

Termina un periodo en el que los mercados financieros tomaron el relevo a la banca como financistas; un periodo en el cual el negocio bancario dejó de depender de los márgenes por la captación de depósitos y la colocación de créditos para lucrar con los ingresos de las comisiones y ganancias de operaciones realizadas fuera de balance, gestión de fondos, derivados, titulización de activos. Y todo esto facilitado por la globalización financiera y la ambición sin límite de personajes que aprovecharon el desmantelamiento de las regulaciones financieras desde fines de los años 70.

La crisis financiera ha desatado un amplio debate sobre si ha llegado el final de la hegemonía financiera de los EEUU. Ya salen candidatos en Asia y Europa. Por ahora, la recesión que espera a ese país le hará perder el estatus de la superpotencia económica que iluminó el camino de señorío y servidumbre de las últimas dos décadas para enfrentar una de sus épocas más sombrías.

Wall Street: Q.E.P.D

Es casi inminente. El cheque por los 700.000 millones de dólares será cobrado mañana a primera hora en lo que debería constituir el cierre del neoliberalismo del laissez-faire que pregona la libre asignación de los recursos y el rechazo pleno a la injerencia del estado en temas económicos.

La industria financiera. banquera, de inversiones y seguros están al borde del colapso y su caída amenaza con sepultar a todo el sistema financiero. Es tal la crisis bancaria que muchas empresas ven en peligro el pago de sueldos que debe hacerse el martes 30: los bancos no tienen fondos.

De ahí que ya se hable del fin de Wall Street, al menos de ese Wall Street que se convirtió en una máquina de especulación y ganancias ilícitas tal como lo muestra la película de Oliver Stone y su emblemático personaje Gordon Gekko. Las innovaciones financieras ideadas como un gran invento del libre mercado, son las responsables de la creciente desiguadad en el ingreso de los últimos años. Y la arrogancia cómplice del Fondo Monetario Internacional, siempre comprimiendo a los países en desarrollo e instándolos a ajustar sus economías hasta la asfixia, no fue capaz de mirar el verdadero peligro que se incubaba bajo sus propias narices.

Por ello el plan de rescate no evitará la recesión anunciada. Como esos remedios que se toman de urgencia, aliviará momentáneamente al sistema, pero perjudicará el estómago y el dolor volverá con mayor intensidad.

El cara a cara de Obama y McCain

El esperado debate llegó y durante 90 minutos los candidatos a la Casa Blanca Barack Obama y John McCain manifestaron su posición frente a la crisis financiera, la guerra en Irak y la política exterior. Mientras los candidatos coincidían en las medidas para salir de la crisis, su discrepancia estaba en torno a Irak: Obama promete sacar a las tropas desplegadas en ese país cuanto antes, mientras McCain señala que eso no es posible.



El debate minuto a minuto en El País