lunes, 30 de marzo de 2009
España interviene entidad financiera
Por primera vez desde 1993, el Banco Central de España se ve en la necesidad de intervenir una entidad financiera. Se trata le Caja de Ahorros de Castilla-La Mancha, golpeada por la crisis internacional. El gobierno de Zapatero aprobó de urgencia un decreto con el que sustituyó su consejo de administración y aprobó un aval del tesoro de hasta 9.000 millones de euros para inyectarle liquidez. La intervención de la entidad es la primera de este tipo en España, desde el inicio de la crisis financiera internacional.
El Ejecutivo español aprobó ayer de urgencia un decreto ley con el que sustituyó al consejo de administración de la caja por tres administradores nombrados por el Banco de España. "La Caja de Ahorros de Castilla-La Mancha es una entidad solvente, su patrimonio neto es positivo y no hay ningún agujero financiero", subrayó el Ministro de Economía español, Pedro Solbes. No obstante, el funcionario explicó que "la entidad manchega afronta problemas de liquidez que sólo pueden ser resueltos a través de la financiación del Banco Central".
La intervención del gobierno español garantiza que la entidad "seguirá operando con absoluta normalidad". El ministro insistió en que "el sistema financiero español es enormemente sólido", por lo que "estamos ante un hecho aislado, de significación muy limitada, ya que la CCM representa solo el 1% del sistema", y agregó que "no hay ninguna otra entidad en las mismas circunstancias". La última vez que el gobierno español salió al rescate de una entidad financiera fue el 18 de diciembre de 1993, cuando intervino el Banesto, una de las mayores entidades financieras de España en aquel momento.
Caja Castilla-La Mancha contaba con créditos concedidos por importe de 19.536 millones de euros al cierre de 2008, y con depósitos de clientes por 17.265 millones, respaldados por el Fondo de Garantía de Depósitos hasta un límite de 100 mil euros por cliente, informó la prensa local. La CCM tiene alrededor de un millón de clientes y unas 500 sucursales, según datos de la propia entidad. El beneficio consolidado de Caja Castilla-La Mancha en 2008 fue de 29,8 millones de euros, 87,1% menos que el resultado del año anterior.
Enlaces relacionados:
El País, El Economista, La Vanguardia
El Blog Salmón: Banco de España interviene CCM
Calculated Risk: Cajas: The Pain in Spain
El Ejecutivo español aprobó ayer de urgencia un decreto ley con el que sustituyó al consejo de administración de la caja por tres administradores nombrados por el Banco de España. "La Caja de Ahorros de Castilla-La Mancha es una entidad solvente, su patrimonio neto es positivo y no hay ningún agujero financiero", subrayó el Ministro de Economía español, Pedro Solbes. No obstante, el funcionario explicó que "la entidad manchega afronta problemas de liquidez que sólo pueden ser resueltos a través de la financiación del Banco Central".
La intervención del gobierno español garantiza que la entidad "seguirá operando con absoluta normalidad". El ministro insistió en que "el sistema financiero español es enormemente sólido", por lo que "estamos ante un hecho aislado, de significación muy limitada, ya que la CCM representa solo el 1% del sistema", y agregó que "no hay ninguna otra entidad en las mismas circunstancias". La última vez que el gobierno español salió al rescate de una entidad financiera fue el 18 de diciembre de 1993, cuando intervino el Banesto, una de las mayores entidades financieras de España en aquel momento.
Caja Castilla-La Mancha contaba con créditos concedidos por importe de 19.536 millones de euros al cierre de 2008, y con depósitos de clientes por 17.265 millones, respaldados por el Fondo de Garantía de Depósitos hasta un límite de 100 mil euros por cliente, informó la prensa local. La CCM tiene alrededor de un millón de clientes y unas 500 sucursales, según datos de la propia entidad. El beneficio consolidado de Caja Castilla-La Mancha en 2008 fue de 29,8 millones de euros, 87,1% menos que el resultado del año anterior.
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Los costos de la exuberancia irracional
Una prueba gráfica de la montaña rusa en que se convirtieron los activos y la euberancia irracional del mercado. Nota: la escalada comienza en 1995.
Guía de apoyo: La exuberancia irracional del mercado
domingo, 29 de marzo de 2009
Según la Cepal el flujo de capitales hacia América Latina ha caído un 50% producto de la crisis
La crisis financiera ha tenido efectos negativos para América Latina según la Cepal. El organismo señaló que la disminución del flujo de capitales comenzó el segundo semestre de 2008 y se espera para el 2009 una caída del 50%. Hasta julio del año pasado los mercados de capital tendieron a apreciarse, pero desde agosto la mayoría de los países tuvieron depreciaciones significativas. Brasil y México cayeron más del 30%. A este dato debemos agregar una declinación del comercio global en un 9% segúa ha sido anticipado por la Organización Mundial de Comercio (OMC).
Para la CEPAL, el impacto regional de la crisis está relacionado al escaso financiamiento externo y a la magnitud de los problemas que tiene el comercio internacional. Por ello el organismo planteó la necesidad de que los gobiernos regionales (especialmente México, Chile, Brasil y Colombia) amplíen la regulación de los mercados financieros.
Presión mundial por crisis financiera
A pocos días de la cumbre del G-20, miles de personas han salido a las calles de Londres, Berlín, Francfort, Viena y París para exigir medidas contra la pobreza, el desempleo y el cambio climático, en lo que será el comienzo de una semana de protestas por la cita de las 20 economías más desarrolladas del mundo. Bajo el lema “Trabajo, justicia y protección contra el cambio climático”, los manifestantes salieron a las calles de Londres para protestar contra el sistema financiero mundial y la pérdida de puestos de trabajo.
Según la policía, 35 mil personas participaron en la protesta bajo la consigna “La gente primero”. Esta fue la primera manifestación de una serie de protestas antes de la conferencia del G-20, el jueves 2 de abril. Brendan Barber, secretario general de la Confederación Sindical Británica, dijo que “la gente tiene motivos para sentirse furiosa. Ya es hora de que se produzca un cambio”. Para el próximo miércoles se prevén más protestas en la City, el centro financiero de Londres.
En Berlín, miles de personas se manifestaron contra la política que aplica el G-20, pero la marcha, que comenzó de manera pacífica, se vio alterada cuando cientos de manifestantes se enfrentaron con la policía cerca del Ayuntamiento Rojo de la capital alemana. Las manifestaciones de protesta, convocadas por sindicatos, asociaciones ecologistas y pacifistas, llevaban el lema “Nosotros no pagamos por su crisis”.
En Viena, la capital de Austria, cerca de 6 mil 500 personas se reunieron en el centro de la ciudad y mostraron pancartas en las que se leía “Si el mundo fuera un banco, ya lo habrían salvado”. En Paris, los manifestantes colocaron varios sacos de arena en las afueras de la bolsa de valores, en alusión a la utilización de paraísos fiscales.
Enlace a The Guardian
Así fue la hora del planeta
Las Torres Petronas de Malasia también se sumaron a la hora del planetaCerca de 90 países tomaron parte ayer de la Hora del Planeta, una campaña que promueve un apagón de una hora para tomar conciencia y luchar contra el cambio climático. Hasta China -uno de los países más consumidores de energía- formó parte del evento junto a Singapur y otros centros industriales asiático.
Desde la Opera House y el Harbour Bridge de Sidney a la Torre Eiffel de París y el Parlamento en Londres, las luces se apagaron para alentar a las personas a reducir su consumo de electricidad y las emisiones de gases de efecto invernadero, provenientes de la quema de combustibles fósiles.
Otros importantes edificios que apagaron las luces fueron las Torres Petronas de Kuala Lumpur, el Banco de Reserva en Bombay, el domo de la Basílica de San Pedro en Roma, las pirámides de Egipto y la Acrópolis en Atenas.
La razón primordial por la que hacemos esto es que queremos que la gente piense, incluso si solamente es por una hora, lo que pueden hacer para bajar sus emisiones, e idealmente llevar eso más allá de la hora, declaró el director ejecutivo de la Hora del Planeta, Andy Ridley. En 2008, unos 50 millones de personas en más de 35 países se sumaron a la campaña. La iniciativa nació en Sidney en 2007, donde más de 2 millones de personas apagaron entonces las luces, y se ha extendido a 3 mil 929 ciudades, pueblos y localidades de cerca de 90 países.
Algunas parodias de la crisis
Lo interesante de este mundo global, es que pese a las dolorosas circunstancias, aún podemos compartir un cierto sentido del humor. Esta es una versión de Janis Liebhart, para el clásico de Gloria Gaynor: I will survive.
Y este video es de Guatemala. Quizá la crisis nos ayude a entender que mundo hay uno solo.
Y este video es de Guatemala. Quizá la crisis nos ayude a entender que mundo hay uno solo.
Lula pide reformar los mercados en próxima reunión del G-20
El presidente de Brasil, Luiz Inácio Lula da Silva, señaló la necesidad impostergable de discutir en la reunión del G-20 que se realizará el próximo jueves en Londres, la reforma de los mercados de futuros para evitar una nueva crisis como la actual. La palabras de Lula fueron pronunciadas al cierre de la Cumbre Progresista que se realizó en Viña del Mar, donde exigió reformar los organismos multilaterales para dar mayor participación a los países emergentes.
"No podemos quedarnos prisioneros de paradigmas que se derribaron", señaló Lula, quien señaló que los gobernantes progresistas deben liderar este proceso transformador. "Esta es una oportunidad que no debemos desperdiciar", y llamó la atención sobre el hecho de que la Cuarta Cumbre de Líderes Progresistas se reúne por primera vez en América Latina, y lo hace además "en un momento que no tiene precedentes".
Lula conminó al primer ministro británico, Gordon Brown, anfitrión del próximo evento, a fijar en agenda la discusión inmediata de la reforma de los mercados futuros. "No podemos dejar de discutir la situación de los mercados de futuros; si no lo hacemos, vamos a volver a la crisis del petróleo y de las materias primas agrícolas en las bolsas de todo el mundo". El jefe brasileño llamó la atención sobre la Cumbre, la cual se celebra tan sólo cinco días antes de la reunión del G-20, donde las potencias del mundo y las naciones emergentes plantearán soluciones a la crisis.
En este sentido, el mandatario sostuvo que la comunidad internacional espera resultados positivos y respuestas alentadoras de la reunión del G-20 para detener el daño de la economía y el desempleo. "No podemos correr el riesgo de aplazar soluciones profundas y estructurales; en caso contrario, la crisis echará a perder los adelantos que los países en desarrollo alcanzaron con tanto esfuerzo y sacrificio en la lucha contra la pobreza y la exclusión". El gobernante brasileño destacó la importancia de que en América Latina triunfen las tesis de la izquierda y que gran parte de la región esté gobernada por líderes que representan a "segmentos históricamente marginados".
"No podemos quedarnos prisioneros de paradigmas que se derribaron", señaló Lula, quien señaló que los gobernantes progresistas deben liderar este proceso transformador. "Esta es una oportunidad que no debemos desperdiciar", y llamó la atención sobre el hecho de que la Cuarta Cumbre de Líderes Progresistas se reúne por primera vez en América Latina, y lo hace además "en un momento que no tiene precedentes".
Lula conminó al primer ministro británico, Gordon Brown, anfitrión del próximo evento, a fijar en agenda la discusión inmediata de la reforma de los mercados futuros. "No podemos dejar de discutir la situación de los mercados de futuros; si no lo hacemos, vamos a volver a la crisis del petróleo y de las materias primas agrícolas en las bolsas de todo el mundo". El jefe brasileño llamó la atención sobre la Cumbre, la cual se celebra tan sólo cinco días antes de la reunión del G-20, donde las potencias del mundo y las naciones emergentes plantearán soluciones a la crisis.
En este sentido, el mandatario sostuvo que la comunidad internacional espera resultados positivos y respuestas alentadoras de la reunión del G-20 para detener el daño de la economía y el desempleo. "No podemos correr el riesgo de aplazar soluciones profundas y estructurales; en caso contrario, la crisis echará a perder los adelantos que los países en desarrollo alcanzaron con tanto esfuerzo y sacrificio en la lucha contra la pobreza y la exclusión". El gobernante brasileño destacó la importancia de que en América Latina triunfen las tesis de la izquierda y que gran parte de la región esté gobernada por líderes que representan a "segmentos históricamente marginados".
"La mística del mercado"
Paul Krugman
Siga leyendo este artículo de Paul Krugman en El País: La mística del mercado
..últimamente cada vez está más claro que los altos cargos del Gobierno de Obama siguen bajo la influencia de la mística del mercado. Siguen creyendo en la magia del mercado financiero y en la destreza de los magos que hacen esa magia.
La mística del mercado no siempre ha dominado la política financiera. EE UU emergió de la Gran Depresión con un sistema bancario estrictamente regulado, que convertía las finanzas en un negocio serio, aburrido incluso. Los bancos atraían depositantes ofreciendo sucursales cómodamente ubicadas y quizá una o dos tostadoras de regalo; usaban el dinero así atraído para conceder préstamos, y eso era todo.
Y el sistema financiero no sólo era aburrido. Era también, según criterios actuales, pequeño. Incluso durante los "años de abundancia", el mercado alcista de la década de 1960, las finanzas y los seguros juntos suponían menos del 4% del PIB. La relativa falta de importancia de las finanzas se reflejaba en la lista de valores que componían el índice Dow Jones, que hasta 1982 no contenía una sola empresa financiera.
Siga leyendo este artículo de Paul Krugman en El País: La mística del mercado
sábado, 28 de marzo de 2009
Apagón mundial: demos un respiro al planeta
La neozelandesa Isla Chatham fue el primer lugar del mundo en apagar sus generadores eléctricos a las 20.30 hora local (06.45 GMT), en el inicio oficial de la iniciativa organizada por el Fondo Mundial de la Naturaleza (WWF) para este día sábado. La iniciativa pretende dejar a oscuras por al menos 5 minutos a 4.000 ciudades y pueblos de 88 países.
Con esto se pretende lanzar una fuerte señal a los líderes globales para que tomen decisiones que corrijan el cambio climático. En la ciudad australiana de Sydney (en la imagen)se oscurecieron la casa de la Opera y los rascacioelos, mientras en los restaurantes se cambiaba la iluminación eléctrica por la de velas.
En Chile la iniciativa ha tenido muy buena acogida por el gobierno y a las 20.30 hrs se oscurecerán los edificios públicos partiendo por el palacio de La Moneda. La iniciativa se realizó por primera vez en Sydney el año 2007 y se estima que participaron 2 millones de personas. El año pasado se realizó en todo el mundo con más de 50 milloes de personas. Este año la iniciativa pretende llegar a 4.000 ciudades y alcanza incluso a Internet, ya que también se apagarán las páginas web de Google y Yahoo.
El platino también se estabiliza al alza
Al igual que el petróleo, el cobre y otros commodities, el precio del platino se ha estabilizado en el mes de marzo alejándose del acantilado al que cayó entre octubre y diciembre del año pasado, como lo muestra la gráfica.
El platino es un metal precioso y se emplea en una serie de productos industriales, como insumo de fabricación o como producto principal. Es uno de los principales componentes de los catalizadores para vehículos que permiten reducir las emisiones de gases; se ocupa también en los cables de fibra óptica y en la producción de discos duros de los computadores; así como en la fabricación de vidrio, plástico y en los dispositivos de cristal líquido (pantallas LCD), entre otros.
La estabilidad que ha mostrado el precio del platino en las últimas semanas, al igual que el precio del cobre y el petróleo, da cuenta de un interesante punto de inflexión que podría significar un cambio de giro en la actual crisis. Pero ¡a no confiarse!, la lucha es cruel y es mucha y los mercados siguen en un entorno abiertamente turbulento.
viernes, 27 de marzo de 2009
Cepal da cuenta de los efectos de la crisis y sugiere mayor regulación en el sistema financiero
Un fuerte efecto sobre las economías de América Latina tendrá la actual crisis financiera internacional y la actual coyuntura demuestra la necesidad de mejorar el tratamiento del riesgo y la regulación de los mercados. En dos documentos publicados hoy por la Cepal, se analizan los antecedentes, causas y lecciones que se pueden extraer de este período de turbulencia sistémica.
En el documento, La actual crisis financiera: Vino añejo en nuevos odres, o ¿será distinto esta vez para América Latina? (The current financial crisis: Old wine in new goatskins or is this time different for Latin America?), los economistas Ramón Pineda, Esteban Pérez-Caldentey y Daniel Titelman revisan el comportamiento económico de los países durante episodios anteriores de crisis internacionales, como la crisis de la deuda en América Latina (1980-83), la de ahorro y préstamos en Estados Unidos (1987-91), la mexicana (1994-95), la ruso-asiática (1997-99) y la argentina (2001-2002).
El impacto de las crisis financieras en la región está estrechamente relacionado al grado en que el financiamiento externo se torna escaso y costoso, y a la magnitud de las turbulencias en el comercio internacional. Las crisis financieras han tenido efectos profundos, extensos y generalizados en la región, con independencia de las características de los países y de sus condiciones iniciales.
Tras aportar datos que reflejan los efectos de la actual coyuntura en América Latina, los autores del informe concluyen que, al igual que en anteriores ocasiones, estas economías sufrirán profundos efectos negativos de manera generalizada, sin importar su grado de conexión con los mercados financieros internacionales, su nivel de apertura al comercio externo, o sus condiciones iniciales.
Como ejemplo citan que el promedio regional de PIB per cápita cayó en un rango entre 1,2% durante la crisis argentina y un 12,6% durante la crisis de la deuda. En tanto, la inversión cayó entre 13,7% en las crisis mexicana y argentina, y un 46,6% durante el episodio de la crisis de la deuda. El financiamiento externo también sufrió caídas importantes en estas ocasiones.
En el caso de las turbulencias actuales, desde el segundo semestre de 2008 los flujos de capitales privados a la región han disminuido, e incluso se han revertido en algunos países. Para este año se estima que estos recursos serán un 50% inferiores a los de 2008, y el comercio global declinará cerca del 9%.
En otro documento de la CEPAL La crisis sub-prime en Estados Unidos y la regulación y supervisión financiera: lecciones para América Latina y el Caribe, Sandra Manuelito, Filipa Correia y Luis Felipe Jiménez, señalan que el deterioro del proceso crediticio, la insuficiente supervisión y las fallas en la autorregulación de los mercados financieros en Estados Unidos están en la raíz de la crisis económica global.
Una de las causas de la actual crisis financiera ha sido la falta de regulación y supervisión de los mercados financieros, que crearon una excesiva expansión del crédito y una temeraria toma de riesgos. Además, en América Latina han surgido intermediarios cuya regulación y supervisión es insuficiente y son factores potenciales de inestabilidad. Por ello, agrupan en cuatro grandes áreas las lecciones que América Latina puede sacar en cuanto a los aspectos regulatorios internos:
1. La necesidad de un enfoque macro-prudencial complementario al actual enfoque regulatorio, con una perspectiva global para la regulación financiera que se preocupe del comportamiento del conjunto del sistema financiero y no sólo de las actuaciones individuales de algunas instituciones.
2. La disminución de la retroalimentación por parte de las instituciones particulares tanto de los períodos de auge económico, como los de recesión.
3. La ampliación del ámbito tradicional de la regulación y supervisión a toda institución financiera que tenga el potencial de afectar al conjunto de la economía.
4. Ciertos aspectos de la relación entre las agencias calificadoras de riesgo, las empresas de auditoría externa y las instituciones financieras que derivan en un deficiente tratamiento del riesgo.
El actual marco regulatorio requiere ser complementado por una visión más amplia, que reconozca como factores detonantes de crisis financieras a la acumulación de desequilibrios macroeconómicos, el endeudamiento y la cocentración del crédito. Se deben adoptar mecanismos y políticas que contrarresten el comportamiento procíclico de los sistemas financieros que exacerba las fluctuaciones económicas y no amortigua los efectos que se derivan de los períodos de auge y depresión.
En el documento, La actual crisis financiera: Vino añejo en nuevos odres, o ¿será distinto esta vez para América Latina? (The current financial crisis: Old wine in new goatskins or is this time different for Latin America?), los economistas Ramón Pineda, Esteban Pérez-Caldentey y Daniel Titelman revisan el comportamiento económico de los países durante episodios anteriores de crisis internacionales, como la crisis de la deuda en América Latina (1980-83), la de ahorro y préstamos en Estados Unidos (1987-91), la mexicana (1994-95), la ruso-asiática (1997-99) y la argentina (2001-2002).
El impacto de las crisis financieras en la región está estrechamente relacionado al grado en que el financiamiento externo se torna escaso y costoso, y a la magnitud de las turbulencias en el comercio internacional. Las crisis financieras han tenido efectos profundos, extensos y generalizados en la región, con independencia de las características de los países y de sus condiciones iniciales.
Tras aportar datos que reflejan los efectos de la actual coyuntura en América Latina, los autores del informe concluyen que, al igual que en anteriores ocasiones, estas economías sufrirán profundos efectos negativos de manera generalizada, sin importar su grado de conexión con los mercados financieros internacionales, su nivel de apertura al comercio externo, o sus condiciones iniciales.
Como ejemplo citan que el promedio regional de PIB per cápita cayó en un rango entre 1,2% durante la crisis argentina y un 12,6% durante la crisis de la deuda. En tanto, la inversión cayó entre 13,7% en las crisis mexicana y argentina, y un 46,6% durante el episodio de la crisis de la deuda. El financiamiento externo también sufrió caídas importantes en estas ocasiones.
En el caso de las turbulencias actuales, desde el segundo semestre de 2008 los flujos de capitales privados a la región han disminuido, e incluso se han revertido en algunos países. Para este año se estima que estos recursos serán un 50% inferiores a los de 2008, y el comercio global declinará cerca del 9%.
En otro documento de la CEPAL La crisis sub-prime en Estados Unidos y la regulación y supervisión financiera: lecciones para América Latina y el Caribe, Sandra Manuelito, Filipa Correia y Luis Felipe Jiménez, señalan que el deterioro del proceso crediticio, la insuficiente supervisión y las fallas en la autorregulación de los mercados financieros en Estados Unidos están en la raíz de la crisis económica global.
Una de las causas de la actual crisis financiera ha sido la falta de regulación y supervisión de los mercados financieros, que crearon una excesiva expansión del crédito y una temeraria toma de riesgos. Además, en América Latina han surgido intermediarios cuya regulación y supervisión es insuficiente y son factores potenciales de inestabilidad. Por ello, agrupan en cuatro grandes áreas las lecciones que América Latina puede sacar en cuanto a los aspectos regulatorios internos:
1. La necesidad de un enfoque macro-prudencial complementario al actual enfoque regulatorio, con una perspectiva global para la regulación financiera que se preocupe del comportamiento del conjunto del sistema financiero y no sólo de las actuaciones individuales de algunas instituciones.
2. La disminución de la retroalimentación por parte de las instituciones particulares tanto de los períodos de auge económico, como los de recesión.
3. La ampliación del ámbito tradicional de la regulación y supervisión a toda institución financiera que tenga el potencial de afectar al conjunto de la economía.
4. Ciertos aspectos de la relación entre las agencias calificadoras de riesgo, las empresas de auditoría externa y las instituciones financieras que derivan en un deficiente tratamiento del riesgo.
El actual marco regulatorio requiere ser complementado por una visión más amplia, que reconozca como factores detonantes de crisis financieras a la acumulación de desequilibrios macroeconómicos, el endeudamiento y la cocentración del crédito. Se deben adoptar mecanismos y políticas que contrarresten el comportamiento procíclico de los sistemas financieros que exacerba las fluctuaciones económicas y no amortigua los efectos que se derivan de los períodos de auge y depresión.
ISP multa a cadenas de farmacias por 1.000 UTM
El Instituto de Salud Pública (ISP) cursó una multa por 1.000 UM ($36 millones) a Salco Brand, Cruz Verde y Farmacias Ahumada por infracción a las normas de publicidad, lo que se suma al reciente escándalo de colusión en el que estarían envueltas para fijar los precios de los medicamentos.
El sumario acusa "las irregularidades cometidas por dichas cadenas al ordenar, permitir y otorgar incentivos mediante comisiones a sus empleados, para que éstos indiquen o dirijan la compra de distintos medicamentos a los prescritos por receta médica". La entidad afirmó que existen incentivos diferenciados en las remuneraciones de quienes trabajan en las farmacias "por la venta de distintos productos, según las promociones establecidas y/o convenios con los laboratorios proveedores".
El ISP agregó que todo esto induce "al uso irracional de medicamentos".
El sumario acusa "las irregularidades cometidas por dichas cadenas al ordenar, permitir y otorgar incentivos mediante comisiones a sus empleados, para que éstos indiquen o dirijan la compra de distintos medicamentos a los prescritos por receta médica". La entidad afirmó que existen incentivos diferenciados en las remuneraciones de quienes trabajan en las farmacias "por la venta de distintos productos, según las promociones establecidas y/o convenios con los laboratorios proveedores".
El ISP agregó que todo esto induce "al uso irracional de medicamentos".
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