Lecturas

Algunas lecturas de interés:

1. Brad DeLong: The intellectual bankruptcy of de modern Chicago School. Part LXXIV
2. El blog Salmón: La falla sistémica de la profesión económica
3. Amartya Sen: Adam Smith’s market never stood alone

Imagen; Ingram Pinn

El endeudamiento público como % del PIB

No hay dudas de que la crisis financiera y la recesión mundial pondrán una enorme presión al alza de la deuda pública. El problema, según cifras de la OCDE, es que la deuda pública ya había aumentado muy fuertemente desde 1987, del 59% del PIB al 75% en 2007, en un esfuerzo liderado por el gasto de Japón.

Hace 20 años, Bélgica tenía la mayor deuda pública, pero hoy esa posición la ocupa el país asiático cuya deuda pasó de menos del 55% en 1987 a un 170% del PIB en 2007. La deuda de Italia también se incrementó por encima del 100% del PIB en los últimos 20 años.

La cifra del 60% del PIB es uno de los objetivos establecidos a los gobiernos europeos al comienzo de la década de 1990 para preparar la unión económica y monetaria y, finalmente, el euro. En 2007 la deuda pública de la Eurozona se situó por encima de referencia en un 71%, aunque ésto representa una disminución de más del 80% en 1998. Las cifras correspondientes a Francia y Alemania aumentaron, pasando del 50% a 71% y del 38% al 64%, respectivamente. En EE.UU. la deuda pública se situó ligeramente superior a la existente hace 20 años.
Varios países lograron reducir su deuda pública muy significativamente, entre ellos Australia, Bélgica, Dinamarca, Irlanda, los Países Bajos, Nueva Zelanda y España. Esta es una fotografía que habrá que comparar en un tiempo más para ver los estragos de la crisis en el endeudamiento público.

Fuente | Observer OCDE

Las pérdidas llegan a los 50 billones de dólares

El valor de los activos financieros como acciones, bonos y monedas se redujo en más de 50 billones de dólares el año pasado, según un informe del Banco Asiático de Desarrollo. La cifra es alarmante pues equivale a un año entero del PIB mundial, es decir tenemos un año completamente perdido.

Asia perdió cerca de $ 9,6 billones, mientras que América Latina tuvo una caída de sus activos por US$ 2,1 billones, dijo Claudio Loser, ex director del FMI y autor del informe que fue encargado por el Banco Asiático de Desarrollo.

"La pérdida de riqueza financiera es enorme, y las consecuencias para las economías del mundo, será en consonancia", dijo Loser, quien señaló que estos graves problemas pueden provocar que la recuperación sea lenta y costosa. Los mercados bursátiles perdieron alrededor de US$ 28,7 billones en 2008, y otros US$ 6,6 billones se ha eliminado en el valor de las acciones del mundo en 2009.

Loser agregó que "Las economías emergentes fueron capaces de absorber el impacto inicial de la crisis a cuenta de los considerables progresos en los últimos años en la consolidación de los resultados económicos. Pero están comenzando a encontrar dificultades y los encargados de formular políticas deberán encontrar un equilibrio entre el estímulo económico y la estabilidad financiera".

Los flujos netos de capital a los mercados emergentes pueden caer a US$ 165 millones este año, desde los US$ 470 millones que tuvo el 2008 y el récord de US$ 930 millones en 2007. El informe agrega que los flujos netos a las economías emergentes de Asia puede caer en un 80 por ciento desde su cima el año 2007. Esto hace ridículo pensar en medidas proteccionistas. Si se emprende ese camino populista la crisis será aún más profunda y más difícil de revertir.

Fuente: Bloomberg
Informe de Asian Development Bank Global Financial Crisis
Y agradecimientos Jiotnar, lector de La crisis aprovecha el viento de cola

El FMI sobre la crisis mundial

Nicolás Eyzaguirre plantea algunas de las iniciativas que el Fondo Monetario Internacional adoptará para ayudar a enfrentar la crisis actual a los países más débiles.

FMI pronostica caída global de la economía

El crecimiento mundial podría ser negativo este año por primera vez desde hace décadas, afirmó el director del FMI, Dominique Strauss Kahn, en Dar es Salaam, la capital de Tanzania, en África. "El FMI prevé un crecimiento mundial por debajo de cero para este año, el peor resultado" en decenas de años, afirmó Strauss Kahn en una conferencia sobre el impacto de la crisis.

El deterioro contínuo del contexto financiero mundial, combinado con "un derrumbe de la confianza de los hogares y los medios de negocios, socava la demanda interna en todo el mundo". El director del FMI ya había pronosticado en febrero que el crecimiento mundial en 2009 sería cercano a cero.

La crisis amenaza con arrastrar en breve a millones de africanos a la miseria y reavivar conflictos en este continente, advirtió Strauss Kahn. "Nuestro encuentro tiene lugar en un momento crítico en la historia de Africa. La crisis financiera mundial, que puede prácticamente calificarse de gran recesión, ensombrece esta conferencia. Aún si la crisis se ha demorado en alcanzar las costas de Africa, todos sabemos que ha llegado y que su impacto será severo", pronosticó el director del FMI.

Se estima que el crecimiento económico del continente africano será de 3% en 2009, lejos del 5,4% registrado en 2008. "Incluso este dato podría ser demasiado optimista si la crisis empeora", dijo Strauss Kahn, quien insistió en la necesidad de dar una respuesta urgente a Africa, donde las variaciones de los resultados económicos son un asunto de vida o muerte.

"Y la amenaza no es solamente económica: hay un riesgo de que millones de africanos vuelvan a hundirse en la pobreza. No se trata solamente de proteger el crecimiento económico o los ingresos de los hogares, sino de contener igualmente la amenaza de violencia civil, inclusive de una guerra".

Chávez admite que la crisis puede afectar a Venezuela

El presidente de Venezuela, Hugo Chávez, reconoció por primera vez que su país puede verse afectado por la crisis económica mundial, pero advirtió que la revolución no se va a venir abajo y convocó a la formación de un gran frente nacional de masas y al fortalecimiento del Partido Socialista Unido de Venezuela, (PSUV), para ingresar de lleno a lo que llamó el tercer ciclo histórico del movimiento revolucionario bolivariano.

Chávez vinculó los temas de la economía, la organización política y social de los venezolanos durante la emisión del programa dominincal Aló, Presidente!, en el cual también acusó al ministro de Defensa de Colombia, Juan Manuel Santos, de querer convertir a su país en el Israel de la región, con el respaldo de las corrientes militaristas de extrema derecha de Estados Unidos, porque desean un conflicto entre ambas naciones sudamericanas.

"Cuidado presidente Uribe, creo que tenemos que ser responsables en esto y preservar la paz", puntualizó Chavez al hablar de las relaciones con el gobierno de Colombia, a propósito de las acusaciones lanzadas en medios informativos colombianos a principios de la semana, en el sentido de que Venezuela aloja a dirigentes de las Fuerzas Armadas Revolucionarias de Colombia (FARC).

En una referencia a los problemas económicos mundiales, Chávez dijo que la revolución no se va a venir abajo por los problemas económicos que puedan derivar de la crisis mundial, pero eso no significa que no pudiéramos entrar nosotros en un periodo de grandes dificultades. Su comentario dio pie a que el ministro de Finanzas, Alí Rodríguez, ofreciera más detalles durante una entrevista difundida por la cadena Televen.

"Estamos haciendo ajustes en el gasto público y hemos diseñado una política de austeridad eliminando muchos gastos como la compra de vehículos nuevos y la realización de viajes que pueden ser de utilidad, pero no son tan indispensables. Nosotros cuidaremos hasta el último dólar y el último bolívar".

Rodríguez precisó que los recortes presupuestales no afectan la política social y apuntó que el presupuesto de 2009 se calculó con base en una proyección de 60 dólares por barril de petróleo, lejos de los 130 dólares que alcanzó en 2008. Actualmente se ubica en 36.33 dólares por unidad.

Venezuela, que obtiene 90 por ciento de sus divisas de la exportación de crudo, ha registrado cinco años consecutivos de crecimiento en su producto interno bruto, aunque la tasa en 2008 fue de 4.8 por ciento, 1.2 puntos porcentuales por debajo de la previsión gubernamental. En 2007 la economía creció todavía a un ritmo de 8.4 por ciento.

El ministro dijo que por efecto de los altos ingresos gubernamentales, el país cuenta con un fondo de estabilización monetaria de 57 mil millones de dólares y otro conformado con China de 12 mil millones de dólares.

El fantasma de la recesión recorre Europa

El espectro que comienza a invadir Europa golpea cada vez con más fuerza. Pese a que muchos esperaban para hoy un rebote en las bolsas, ésta siguieron su desplome. El Dow Jones se inclinó hasta los 6.520 puntos (¿quien diría que hace apenas 18 meses estaba en 14.169 puntos?, esta es una caída del 54%!), el IBEX cayó hasta los 6.800, el CAC francés llegó a los 2.481; el FTSE inglés a los 3.474 y el DAX alemán a los 3.644. La recesión toca las puertas de toda en Europa en forma inclemente. La contracción global de la economía resulta inevitable mientras aún no se adoptan políticas coordinadas de estímulo.

El Banco Central Francés ratificó las proyecciones dadas hace un mes y añadió que la actividad industrial en febrero se comportó por debajo de las expectativas y marcó un retroceso. También señaló que se elevaron los excedentes de productos terminados al disminuir la cartera de pedidos en el área industrial a niveles sin precedentes de los últimos tiempos. En el área de servicios la regresión de la actividad volvió a seguir la tendencia, en especial en el trabajo temporal.

Para que se considere la recesión en un país deben darse dos trimestres consecutivos de baja en el PIB. Francia ya la tuvo en el período octubre-diciembre con -1,2 por ciento, cifra que pudiera repetirse ahora. Ya se ha anunciado una variación negativa de -0,6%. Asimismo, el Instituto Nacional de Estadísticas (INSEE) informó un aumento en la tasa de desempleo del 7,8 por ciento en el cuarto trimestre de 2008, un deterioro peor a lo esperado que se suma a otras cifras difundidas ayer y que dan cuenta de una tendencia hacia una recesión profunda en este inolvidable 2009.

Acceso a informe del Banque de France

Summers: "Hay que incentivar la demanda global"

El asesor principal de la Casa Blanca, Lawrence Summers, ha señalado que es urgente la necesidad de incentivar la demanda global y que para ello se requiere la acción coordinada de los gobiernos.
Lea esta información, aquí

Los orígenes del día internacional de la mujer

Es común olvidar las raíces del Día Internacional de la Mujer, y más aún desconocer el hecho que le dio origen. Si bien su historia está cruzada por acontecimientos complejos como la Revolución Rusa y la Primera Guerra Mundial, está marcada por una serie de hechos trágicos que han tenido que ver con huelgas y reclamos por una mejor calidad de vida. En 1857, en el incendio de una fábrica textil de Nueva York murieron quemadas las obreras que hacían una huelga. Y en 1909 y 1911 otros incendios en la misma ciudad cobraron la vida de más de 200 trabajadoras.

Durante la Revolución Rusa, en 1917, y como reacción a la guerra, las mujeres rusas escogieron el último domingo de febrero para declararse en huelga en demanda de "pan y paz". Cuatro días después, el Zar se vio obligado a abdicar y el gobierno provisional concedió a las mujeres el derecho de voto. Ese histórico domingo fue el 23 de febrero, según el calendario juliano utilizado entonces en Rusia, o el 8 de marzo, según el calendario gregoriano utilizado en otros países.
A partir de entonces, en Rusia, el día 8 de marzo quedó instituido como el Día Internacional de la Mujer Comunista y comenzó a celebrarse con gran despliegue en todos los países de la órbita soviética. Poco a poco los países occidentales se fueron sumando a esta celebración hasta convertirla en el Día Internacional de la Mujer que hoy conocemos, y que finalmente las Naciones Unidas lo reforzaron al declararlo oficialmente en 1975 en una Asamblea General.

Hoy, ya no sorprende ver cómo las mujeres se han insertado en el mundo laboral, cómo han alcanzado conquistas económicas, sociales y legales y cómo han llegado a gobernar países. Sin embargo, aún son muchas las fronteras que falta por cruzar, y muchas las categorías que quedan por derribar para alcanzar un mundo más igualitario y equitativo.

Nota: artículo pulicado el 8 de marzo de 2008

Así va el desplome bursátil

La gráfica muestra el espectacular desplome que han tenido las acciones en EEUU desde el 2007 hasta ayer. De izquierda a derecha las cotizaciones de AIG, Citigroup, General Motors, Bank of America y General Electric. Los precios de estas acciones el año 2007 eran de US$70 (AIG), US$55 (Citigroup), US$43 (General Motors), US$52 (BoA), US$43 (General Electric). Su desplome las tiene en valores cercano a cero. La que menos ha caído es General Electric, que ayer cerró en US$6,66.

Imagen | The New York Times

Desempleo arrecia en EEUU

El fuerte desempleo tiene a los EEUU conmocionados
Lea esta información en El Blog Salmón:
1. Desmpleo enciende fuego a la crisis
2. General Motors, una víctima del tsunami
3. La hora de la bancarrota
4. Fuerte incremento del desempleo en EEUU
5. Wall Street, estamos en problemas
6. Un código ético para la ciencia económica

FMI: Esta es la peor debacle desde la Segunda Guerra Mundial

Las economías más ricas del mundo se contraen a tasas no vistas desde la Segunda Guerra Mundial y el declive podría durar hasta el 2011, justificando medidas de política sin precedentes. Las nuevas estimaciones del FMI respecto al crecimiento global serán en territorio negativo en relación a la estimación de crecimiento de 0,5% que hizo en enero.

"Nuestros cálculos sugieren que la caída del PBI en el cuarto trimestre del año pasado y en el primero de este año es la más aguda que podemos encontrar en los registros de la posguerra", dijo el primer subdirector gerente del FMI, John Lipsky, al diario británico Daily Mail.

"Se requiere y se justifica una contundente respuesta de la política", agregó. Las autoridades del grupo de los 20 países industrializados y en vías de desarrollo se reunirán en Londres el 2 de abril para coordinar y aumentar sus esfuerzos destinados a contrarrestar el declive en medio de la peor crisis financiera. Lipsky dijo que habría beneficios para las naciones que actúen en forma simultánea a fin de impulsar la demanda doméstica, porque eso también favorecería el comercio. El funcionario del FMI declaró que también se necesitan medidas de política monetaria para apoyar al sistema financiero;

"El consenso emergente indica que el declive de las economías avanzadas continuará a lo largo de este año y durante el comienzo del próximo. Esto significa que no se regresará a la línea de tendencia del crecimiento en las economías avanzadas hasta fines del próximo año o comienzos del año siguiente".

Lipsky aseguró que esto implica que la tasa de desempleo subirá este año y el próximo. "Este es un declive muy serio que justifica respuestas de política sin precedentes", sostuvo.

Republicanos culpan a Obama de la crisis

Pese a que Obama ha cumplido recién 6 semanas de gobierno, muchos republicanos lo sindican como el gran culpable de la crisis. Es algo digno de ripley, increíble pero cierto: conseguir en seis semanas el desplome de Wall Street, el colapso bancario, las pérdidas por 3,6 billones de dólares, el alza en 3 puntos del desempleo. Cada vez se nos demuestra que la novela de Orwell la hemos vivido plenamente en este corto período: la libertad era la esclavitud, la ignorancia era la fuerza; la guerra era la paz.

Según nos cuenta el ministro del trabajo en el gobierno de Bill Clinton, Robert Reich, una gran parte de la prensa republicana titula todos los días sobre el colapso a que está llevando a los Estados Unidos el gobierno de Barack Obama. Es como si Obama hubiera gobernado los últimos 8 años, como si Obama hubiera inventado la Guerra de Irak, el conflicto de Afganistán, las torturas de Guantánamo.

Cuesta comprender el nivel de despotismo a que llega la política. Todas las acciones que tienen a Estados Unidos en el nivel en que está, fueron emprendidas bajo el regimen de Bush. Desde la burbuja inmobiliaria hasta la crisis bursátil y financiera; pasando por el déficit multimillonario de financiar guerras. No debe extrañar que los republicanos culpen a Obama. Pero no nos equivoquemos: separemos bien la demagogia, y culpemos a los verdaderos responsables.

La ficción se asfixia en la conjetura, y nada es sino lo que es
William Shakespeare

Vea el Blog de Robert Reich Is Obama Responsible for Wall Street's Meltdown?

La economía y la Torre de Babel

Uno de los problemas actuales de las ciencias en general y de la economía en particular reside en el elevado nivel de especialización, lo que conlleva que los artículos y contribuciones de los especialistas en los diferentes campos, sean ininteligibles para los del resto.

En general a la mayoría de las situaciones, opiniones y metodologías se les puede asociar elementos positivos y negativos. La cuna del saber occidental se encuentra en Grecia, los sabios de la antigüedad dominaban por lo general todo el saber conocido, como culminación y ejemplo más paradigmático podemos citar a Aristóteles. Conforme la cantidad y complejidad del conocimiento fue incrementándose, resultaba virtualmente imposible para una persona ser un experto en todas las disciplinas, comenzándose a establecer diferentes campos de estudio con características diferenciadoras ya fuera en su objeto material (lo que estudian), o en su objeto formal (como lo estudian), así como especialistas que se dedicaban en exclusividad a cada uno de los campos de estudio.

Seguir leyendo este artículo em el blog de Eduardo Esteve Economía y Actualidad

Europa baja las tasas de interés "casi a cero"

El Banco Central Europeo decidió recortar los tipos de interés en 50 puntos base, hasta el 1,5%, reconociendo que las tasas pueden descender más. A su vez, el Banco de Inglaterra (BoE) rebajó los tipos en 50 puntos para dejar la tasa en 0,5%, el nivel más bajo en la historia de la institución, para hacer frente al frenazo que vive el Reino Unido. Al mismo tiempo, anunció un plan de recompra de activos por 75.000 millones de libras. Jean-Claude Trichet señaló que el debate para llevar las tasas a cero está abierto y esa opción se ve más cercana que nunca.

"No hemos decidido cual será el nivel más bajo. Pero si se justifica, si los riesgos que acechan la economía se materializan, no se puede excluir que podamos proceder a nuevos recortes. Este es un nivel muy bajo, casi cero. Pero no podemos excluir nada".

¿Habrá tipos de interés cercanos a cero como los de la Reserva Federal de Estados Unidos, el Banco de Japón o el de Inglaterra? La respuesta todavía no es fácil pero estas palabras de Trichet han dejado entrever que en el seno de la entidad ya hay un debate abierto sobre la necesidad de adoptar esta opción.

El BCE recortó fuertemente a la baja sus previsiones de crecimiento, lo que ha reforzado la postura de quienes opinan que es necesario ser más agresivo con las rebajas del precio del dinero. El BCE prevé un retroceso del 2,7% del PIB de la zona euro. En la revisión anterior, hace tres meses, esperaba una contracción del 0,5%. El BCE también ha bajado su previsión de inflación para el año en curso, a 0,4% frente al 1,4% anterior.

Para 2010, el BCE también redujo fuertemente sus pronósticos. Antes esperaba un crecimiento de 1%, y ahora estima que será nulo. La previsión de inflación de 2010 también ha sido revisada a la baja, a 1%, por un 1,87% anterior. El máximo responsable de la política monetaria de la Eurozona ha anunciado que el BCE estudia adoptar medidas de flexibilización cuantitativa para estimular la economía. La flexibilización cuantitativa, a la cual el Banco de Inglaterra acaba de plegarse, es una política monetaria fuera de lo común que busca reactivar la economía a través de la creación masiva de dinero.

El BCE inició una serie de rebajas en la tasa de interés el pasado 8 de octubre, llevando los tipos desde el 4,25% a principios de octubre, hasta el 1,5% actual. Con esta reducción, el BCE pretende combatir la recesión de la economía en la zona euro, que en el cuarto trimestre de 2008 sufrió una contracción del 1,5%, mientras que la inflación interanual aumentó una décima en febrero, hasta el 1,2%.