Alejandro Nadal, La Jornada
La necesidad de interpretar la crisis responde a un instinto de supervivencia. Es obvio que de su interpretación depende la respuesta de política económica. Pero hay algo más importante: también de su comprensión dependen las estrategias y formas de lucha en contra del neoliberalismo global. Sin un conocimiento claro de sus orígenes y alcances, es muy difícil identificar los objetivos de la lucha política.
Desde que estalló la crisis global en 2007 se han sucedido diversas interpretaciones sobre su génesis y su naturaleza. Casi todos los esfuerzos por analizarla se han centrado en el sector financiero. Aquí hay dos grandes corrientes. La primera es la de la derecha neoliberal: la culpa la tiene el gobierno. Las huellas de su negligencia y proclividad al despilfarro se encuentran en una política monetaria poco rigurosa que mantuvo tasas de interés demasiado bajas por muy largo tiempo. Para el caso de Estados Unidos esta visión pretende ignorar la forma en que la Reserva Federal buscó mantener burbujas en los precios de activos para ayudar a mantener un nivel adecuado de la demanda agregada. La evolución en Europa es distinta, pero en el fondo siempre emerge el gobierno como el gran culpable de una crisis generada en y por el sector privado. La receta de política económica es, por lo tanto, más neoliberalismo (por ejemplo, más flexibilidad en el mercado laboral) y menos gobierno.
miércoles, 3 de octubre de 2012
martes, 2 de octubre de 2012
Empeoramiento del desempleo en Europa acelera recesión mundial
Como se está haciendo costumbre, la oficina de estadísticas europea Eurostat revisó al alza los datos de desempleo del mes de julio con lo que resultaron iguales a los de agosto haciendo creer que el desempleo se mantuvo sin variaciones. Lo cierto es que la cifra dada en julio de 11,3 por ciento para el desempleo de la zonaeuro y apuntada en este post, fue corregida al alza como indica la nota 4 del informe que Eurostat publicó ayer. También fue corregida la cifra del desempleo de la UE27, desde el 10,4 por ciento al 10,5 por ciento. Esto indica que el desempleo en la eurozona y la UE27 batió un nuevo récord. Y un record que España no deja de superar mes a mes como muestra esta gráfica (doble click para ampliar) para el desempleo español desde 1986 a agosto de 2012. Sorprende la velocidad de destrucción de empleo entre mayo de 2007 y agosto de 2012 cuando pasa del 7,9 por ciento al 25,1 por ciento.
Lea el artículo en El Blog Salmón
lunes, 1 de octubre de 2012
Nouriel Roubini: ¿Por qué España retrasa su rescate?
He pasado las dos últimas semanas en Europa visitando a altos representantes de la política y otras personalidades de las principales capitales de la Eurozona (Berlín, París, Roma y Madrid), reuniéndome con banqueros centrales del BCE y el Bundesbank en Frankfurt, y visitando otros países europeos (Suiza y el Reino Unido). Junto con muchos otros altos cargos de la política europea, asistí al Foro Ambrosetti de Villa d'Este, en el Lago Como. El informe de mi último viaje,The train wreck may have only been delayed, resume mis conclusiones de esas reuniones tanto con políticos como con participantes del mercado. He aquí algunas de sus conclusiones:
- En la Eurozona se observan varias tendencias negativas: mayor desintegración y balcanización en la unión monetaria, la recesión se intensifica en la periferia mientras la mayor parte del centro se estanca, y el dinero transfronterizo está alejándose de los bancos de la periferia, empresas no financieras y Estados soberanos.
- En la Eurozona se observan varias tendencias negativas: mayor desintegración y balcanización en la unión monetaria, la recesión se intensifica en la periferia mientras la mayor parte del centro se estanca, y el dinero transfronterizo está alejándose de los bancos de la periferia, empresas no financieras y Estados soberanos.
Los desequilibrios estructurales que hunden a Europa
Bradford DeLong, Project Syndicate
La crisis del euro puede dividirse en tres componentes; dos ya fueron enfrentados con éxito (al menos parcial): la crisis bancaria producto del exceso de apalancamiento simultáneo de los sectores público y privado; y el derrumbe de la confianza en los gobiernos de la eurozona que siguió a la crisis bancaria. Pero todavía queda un tercer elemento, el más peligroso y largo de resolver: el desequilibrio estructural entre el norte y el sur de la eurozona.
Empecemos por la mejor parte: el temor a que los bancos europeos entraran en bancarrota y que la huida de los inversores provocara una Gran Depresión Europea parece haber quedado atrás. También ha comenzado a disiparse el temor a que los gobiernos de la eurozona cayeran en cesación de pagos (con las mismas consecuencias terribles), temor debido enteramente a la disfuncionalidad política de la Unión Europea.
La crisis del euro puede dividirse en tres componentes; dos ya fueron enfrentados con éxito (al menos parcial): la crisis bancaria producto del exceso de apalancamiento simultáneo de los sectores público y privado; y el derrumbe de la confianza en los gobiernos de la eurozona que siguió a la crisis bancaria. Pero todavía queda un tercer elemento, el más peligroso y largo de resolver: el desequilibrio estructural entre el norte y el sur de la eurozona.
Empecemos por la mejor parte: el temor a que los bancos europeos entraran en bancarrota y que la huida de los inversores provocara una Gran Depresión Europea parece haber quedado atrás. También ha comenzado a disiparse el temor a que los gobiernos de la eurozona cayeran en cesación de pagos (con las mismas consecuencias terribles), temor debido enteramente a la disfuncionalidad política de la Unión Europea.
domingo, 30 de septiembre de 2012
Todo el miedo del mercado es porque España ya fue rescatada en secreto
El miedo que se ha apoderado de la eurozona por el eventual rescate a España y sus dramáticas consecuencias oculta un hecho crucial: España ya fue rescatada por el BundesBank y eso lo sabe el mercado. Aunque la inmensa mayoría lo ignora. Como muestra esta gráfica con los datos del balance Target2, España ha recibido la friolera de 428.617 millones de euros, suma que ha disparado los pasivos del BundesBank a 751.449 millones de euros. Una cifra que es 50 veces mayor a la que durante toda una década se permitió el banco central alemán, desde 1999.
Esto indica que España ya fue rescatada en secreto y los temores que infunde el temido anuncio del presidente Mariano Rajoy, es que un país dificilmente puede ser rescatado dos veces, si en verdad se han agotado todas las lineas de crédito existentes. Simplemente, el gobierno no ha hecho bien las cosas, y todo pasa a ser cuestión de tiempo hasta que los mercados se calmen o den el asalto final.
Lea el artículo en El Blog Salmón
Paul Krugman: La locura de la austeridad europea
Paul Krugman, El País
Adiós a la complacencia. Hace tan solo unos días, la creencia popular era que Europa finalmente tenía la situación bajo control. El Banco Central Europeo (BCE), al comprometerse a comprar los bonos de los Gobiernos con problemas en caso necesario, había calmado los mercados. Todo lo que los países deudores tenían que hacer, se decía, era aceptar una austeridad mayor y más intensa —la condición para los préstamos de los bancos centrales— y todo iría bien.
Pero los abastecedores de creencias populares olvidaron que había personas afectadas. De repente, España y Grecia se ven sacudidas por huelgas y enormes manifestaciones. Los ciudadanos de estos países están diciendo, en realidad, que han llegado a su límite: cuando el paro es similar al de la Gran Depresión y los otrora trabajadores de clase media se ven obligados a rebuscar en la basura para encontrar comida, la austeridad ya ha ido demasiado lejos. Y esto significa que puede no haber acuerdo después de todo.
Adiós a la complacencia. Hace tan solo unos días, la creencia popular era que Europa finalmente tenía la situación bajo control. El Banco Central Europeo (BCE), al comprometerse a comprar los bonos de los Gobiernos con problemas en caso necesario, había calmado los mercados. Todo lo que los países deudores tenían que hacer, se decía, era aceptar una austeridad mayor y más intensa —la condición para los préstamos de los bancos centrales— y todo iría bien.
Pero los abastecedores de creencias populares olvidaron que había personas afectadas. De repente, España y Grecia se ven sacudidas por huelgas y enormes manifestaciones. Los ciudadanos de estos países están diciendo, en realidad, que han llegado a su límite: cuando el paro es similar al de la Gran Depresión y los otrora trabajadores de clase media se ven obligados a rebuscar en la basura para encontrar comida, la austeridad ya ha ido demasiado lejos. Y esto significa que puede no haber acuerdo después de todo.
sábado, 29 de septiembre de 2012
Fuga de capitales en España llega a un tercio del PIB en últimos 12 meses
Una de las razones para desconfiar del informe de Oliver Wyman es que no toma en cuenta el impacto de la fuga de capitales de la banca española. De acuerdo a los datos publicados hoy por el Banco de España, en julio continuó aumentado la salida neta de capitales que hemos observado en estos post.
Con julio se han completado 13 meses consecutivos de sangramiento financiero con la nada despreciable suma de €331.226.050.000, equivalente a un tercio del PIB español. Estos datos muestran que ha habido una fuga masiva en gran escala que debería poner en alerta roja a las autoridades. Pero nada.
Lea el artículo en El Blog Salmón
viernes, 28 de septiembre de 2012
Un paseo poético por Valparaíso
Cuelgo este clip de mulinandu con parte de sus poesías recorriendo lugares de Valparaíso. El clip fue realizado con ocasión del viaje de mulinandu a Junín, Argentina, a la presentación de sus obras en el Instituto Cultural Latinoamericano. Ver notas de prensa aquí y aquí.
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Blog de Mulinandu
Necesidades de la banca española llegan a los 53.745 millones de euros
Las necesidades de capital del sistema bancario español ascienden a 59.300 millones de euros, según la auditoría realizada por Oliver Wyman. La cifra está en línea con lo apuntado inicialmente y con lo esperado por los mercados. Esta cantidad desciende a 53.745 millones cuando se consideran los procesos de fusión en marcha y los efectos fiscales. Lea aquí el resumen de los resultados publicados por Oliver Wyman.
Siete grupos bancarios, que representan más del 62% de la cartera crediticia analizada, no tienen necesidades adicionales de capital: Santander, BBVA, Caixabank-Cívica, Kutxabank, Sabadell-CAM, Bankinter y Unicaja. El grueso de las necesidades se concentra en las entidades que han sido intervenidas, es decir, BFA-Bankia, NCG Banco, CaixaCatalunya y Banco de Valencia, tal como se esperaba. Necesitan un total de 46.206 millones de euros de capital para sanearse, lo que representa el 86% del total
De acuerdo con los datos publicados hoy por la compañía contratada por el Gobierno, difundidos por el Banco de España, Bankia es la entidad que más dinero necesitaría en el escenario más adverso de los que se han planteado. En concreto, tiene unas necesidades de capital de 24.743 millones de euros.
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Ver más información en El País, El Economista
"Rajoy es un muerto viviente y España debe salir el euro", según The Telegraph
Desde que comenzó la crisis de la Eurozona, han corrido ríos de tinta sobre la ruptura de la región comunitaria y sobre qué país sería el primero en abandonar el euro. España entró en las quinielas cuando las presiones sobre la deuda soberana empezaron a ser insostenibles y desde entonces han sido numerosos los medios que han sugerido esta posibilidad. El diario británico The Telegraph no es menos y en un artículo de opinión subraya que esta es la única opción para el país.
"Aunque los costes a corto plazo serían profundos, España debe abandonar la moneda única", afirma tajante Jeremy Warner, analista económico del diario británico.
"Aunque los costes a corto plazo serían profundos, España debe abandonar la moneda única", afirma tajante Jeremy Warner, analista económico del diario británico.
Alcalde más odiado de Chile es premiado por el Rey Juan Carlos de España
El alcalde más odiado de Chile por sus vínculos con la dictadura de Augusto Pinochet y su despotismo frente a las protestas estudiantiles, recibió un premio del Rey Juan Carlos de España. El encargado de entregar este premio a la Calidad de la gestión municipal fue el presidente Sebastián Piñera, quien señaló que "este galardón es una distinción ofrecida por el rey de España que busca reconocer la excelencia de la Gestión de las organizaciones premiadas en el contexto internacional". Tal vez don Juan Carlos no sabía que el premio recaía en uno de los personajes más temidos de Chile por sus vínculos con la dictadura de Augusto Pinochet.
jueves, 27 de septiembre de 2012
Banco Central de España advierte que el país acelera su caída en "forma significativa"
La economía española siguió cayendo a un “ritmo significativo” en el tercer trimestre del año, continuando la tendencia observada en el segundo trimestre como comentamos en este post. Esta vez el descenso, como señala el Banco de España se ha acentuado de manera generalizada en el consumo, la inversión, el comercio y la industria, como se observa en la segunda gráfica. Todo esto en un contexto en que “la tensión financiera se ha mantenido en cotas muy elevadas”, como aclara el BdE en su último informe. Algo que quedó plenamente confirmado ayer cuando, tras a conocer los datos, las bolsas se desplomaron al unísono y la prima de riesgo española volvió a escalar a los 460 puntos.
Lea el artículo en El Blog Salmón
JP Morgan: "Nos vamos de Madrid más asustados de lo que vinimos"
Eduardo Segovia, El Confidencial
La nueva escalada de la prima de riesgo y el desplome de la bolsa son la reacción de los inversores internacionales a una mala percepción de nuestro país en estos momentos. Esta percepción se concreta en un durísimo informe de JP Morgan que asegura que "desgraciadamente, volvemos de Madrid más negativos de lo que vinimos" tras una visita a nuestro país para hablar con políticos, reguladores y expertos sobre la situación de España. El banco de inversión ni siquiera da credibilidad a los test de estrés o al 'banco malo', no entiende por qué se retrasa la petición de rescate y pide un consenso político para resolver esta situación crítica.
El analista de JP Morgan Jaime Becerril asegura que "con la economía en una profunda recesión, estamos esperando que los políticos españoles se sienten para encontrar una solución común que recupere la confianza de los inversores". Esa falta de consenso es algo que nos diferencia de Portugal, donde sí se ha establecido una base común para buscar la recuperación económica, mientras que aquí los partidos de la oposición casi nunca están de acuerdo con las medidas económicas o institucionales.
La nueva escalada de la prima de riesgo y el desplome de la bolsa son la reacción de los inversores internacionales a una mala percepción de nuestro país en estos momentos. Esta percepción se concreta en un durísimo informe de JP Morgan que asegura que "desgraciadamente, volvemos de Madrid más negativos de lo que vinimos" tras una visita a nuestro país para hablar con políticos, reguladores y expertos sobre la situación de España. El banco de inversión ni siquiera da credibilidad a los test de estrés o al 'banco malo', no entiende por qué se retrasa la petición de rescate y pide un consenso político para resolver esta situación crítica.
El analista de JP Morgan Jaime Becerril asegura que "con la economía en una profunda recesión, estamos esperando que los políticos españoles se sienten para encontrar una solución común que recupere la confianza de los inversores". Esa falta de consenso es algo que nos diferencia de Portugal, donde sí se ha establecido una base común para buscar la recuperación económica, mientras que aquí los partidos de la oposición casi nunca están de acuerdo con las medidas económicas o institucionales.
Los millonarios nunca vuelven a la escena del crimen
José Manuel Rambla, Rebelión
El asesino siempre acaba volviendo a la escena del crimen. O al menos eso dicen. La mayoría de las veces, ese temerario regreso está motivado por la necesidad de eliminar huellas, limpiar de cualquier rastro inculpatorio el espacio donde se materializó el delito. Sin embargo, en otras ocasiones, detrás de este peligroso y poco recomendado gesto se esconde una narcisista inclinación a regodearse en la contemplación de la propia obra. Inclinación, en fin, más intensa e irresistible cuanto más sangriento es el resultado de las acciones, convencidos por Thomas Quincey de que el asesinato puede llegar a ser considerado una de las bellas artes. Y todo creador, en última instancia, quiere ser recordado por su obra.
El asesino siempre acaba volviendo a la escena del crimen. O al menos eso dicen. La mayoría de las veces, ese temerario regreso está motivado por la necesidad de eliminar huellas, limpiar de cualquier rastro inculpatorio el espacio donde se materializó el delito. Sin embargo, en otras ocasiones, detrás de este peligroso y poco recomendado gesto se esconde una narcisista inclinación a regodearse en la contemplación de la propia obra. Inclinación, en fin, más intensa e irresistible cuanto más sangriento es el resultado de las acciones, convencidos por Thomas Quincey de que el asesinato puede llegar a ser considerado una de las bellas artes. Y todo creador, en última instancia, quiere ser recordado por su obra.
miércoles, 26 de septiembre de 2012
Austeridad para el pueblo, bienestar para los bankeros
Andrew Bowman y Leigh Phillips, Red Pepper
Mientras la Eurozona se balancea al borde del precipicio, continúa la construcción, en el distrito financiero de Frankfurt, de la nueva sede del Banco Centro Europeo (BCE). La fecha de terminación está prevista para 2014 y el rascacielos de 185 metros de altura y diseño futurista tendrá el doble de espacio para oficinas que el edificio actual del BCE, el Eurotower. Encarna las expectativas de futuro de la moneda única precisamente para la institución que, sin ella, no tiene futuro. A medida que se ha ido desplegando la crisis financiera en los últimos cinco años, la prensa y el debate político han concentrado su atención en las acciones de los dirigentes políticos nacionales. Sin embargo, los funcionarios en la trastienda del banco central han sido muchas veces unos personajes muy influyentes.
En ninguna parte es esto más cierto que en el BCE. Los procesos de toma de decisiones en la Unión Europea (UE) son incapaces de reconciliar los intereses nacionales y paneuropeos y en ausencia de una política fiscal para la Eurozona, el BCE ha llenado la brecha.
Mientras la Eurozona se balancea al borde del precipicio, continúa la construcción, en el distrito financiero de Frankfurt, de la nueva sede del Banco Centro Europeo (BCE). La fecha de terminación está prevista para 2014 y el rascacielos de 185 metros de altura y diseño futurista tendrá el doble de espacio para oficinas que el edificio actual del BCE, el Eurotower. Encarna las expectativas de futuro de la moneda única precisamente para la institución que, sin ella, no tiene futuro. A medida que se ha ido desplegando la crisis financiera en los últimos cinco años, la prensa y el debate político han concentrado su atención en las acciones de los dirigentes políticos nacionales. Sin embargo, los funcionarios en la trastienda del banco central han sido muchas veces unos personajes muy influyentes.
En ninguna parte es esto más cierto que en el BCE. Los procesos de toma de decisiones en la Unión Europea (UE) son incapaces de reconciliar los intereses nacionales y paneuropeos y en ausencia de una política fiscal para la Eurozona, el BCE ha llenado la brecha.
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