La economía global termina el 2010 más dividida que a comienzos del año. Por un lado, los países con mercados emergentes como India, China y las economías del Sudeste Asiático están experimentando un crecimiento fuerte. Por otro lado, Europa y Estados Unidos afrontan un estancamiento –de hecho, un malestar al estilo japonés– y un desempleo tenazmente altos. El problema en los países avanzados no es una recuperación sin empleo, sino una recuperación anémica. O peor, la posibilidad de una recesión de doble caída.
Este mundo de dos pistas plantea algunos riesgos inusuales. Mientras que la producción económica de Asia es demasiado pequeña para impulsar el crecimiento en el resto del mundo, puede bastar para hacer subir los precios de las materias primas.
jueves, 6 de enero de 2011
Delegación china compra el 6% de la deuda española
La visita de China se salda con el compromiso de comprar 6.000 millones en bonos españoles, apenas el 6% del total que emitirá España. Los chinos se llevan de vuelta aceite, jamón, vino, turismo y deuda... Eso sí, aseguran que España es su mejor amigo en la UE, pero como advierte The Wall Street Journal: La visita de Li no servirá a España para salir de la zanja.
China se ha comprometido a comprar alrededor de 6.000 millones de euros de deuda española, dijo ayer el viceprimerministro Li Keqiang durante su visita, según publica el diario El País citando a fuentes gubernamentales. Según estas cuentas, el país asiático estaría dispuesto a adquirir tanta deuda española como griega y portuguesa en conjunto, si bien el diario portugués Jornal de Negocios publicaba hace quince días que China adquiriría 5.000 millones en bonos portugueses.
China se ha comprometido a comprar alrededor de 6.000 millones de euros de deuda española, dijo ayer el viceprimerministro Li Keqiang durante su visita, según publica el diario El País citando a fuentes gubernamentales. Según estas cuentas, el país asiático estaría dispuesto a adquirir tanta deuda española como griega y portuguesa en conjunto, si bien el diario portugués Jornal de Negocios publicaba hace quince días que China adquiriría 5.000 millones en bonos portugueses.
miércoles, 5 de enero de 2011
¿Ignorancia o estupidez? Así fue cómo Ben Bernanke engañó a todo el mundo
Esta es parte de una entrevista realizada a Ben Bernanke en Julio de 2005, a propósito de la burbuja inmobiliaria en Estados Unidos, cuando negó que esta existiera:
Entrevistador: Ben, se habla mucho de una burbuja inmobiliaria, particularmente, ya sabes en todo tipo de lugares. ¿Puede darnos su opinión acerca de si existe o no una burbuja inmobiliaria?
Entrevistador: Ben, se habla mucho de una burbuja inmobiliaria, particularmente, ya sabes en todo tipo de lugares. ¿Puede darnos su opinión acerca de si existe o no una burbuja inmobiliaria?
Crisis irlandesa, el fracaso absoluto del neoliberalismo
Eric Toussaint, CADTM
Desde hace diez años los más fervientes promotores del capitalismo han presentado a Irlanda como el modelo a seguir. El «Tigre Celta» ostentaba una tasa de crecimiento más alta que la media europea. El impuesto de sociedades se redujo al 12,5% (1) y el impuesto que realmente pagaban las numerosas multinacionales domiciliadas en el país oscilaba entre el 3 y el 4%, ¡un sueño! Déficit presupuestario igual a cero en 2007. Tasa de desempleo del 0% en 2008. Una auténtica maravilla: a todo el mundo le salían las cuentas. Los trabajadores tenían empleo (muy a menudo precario, por cierto), sus familias consumían alegremente, disfrutaban del efecto riqueza y los capitalistas, tanto nacionales como extranjeros, conseguían resultados fabulosos.
En octubre de 2008, dos o tres días antes de que el gobierno salvase de la quiebra a los grandes bancos «belgas» (Fortix y Dexia), a expensas de los ciudadanos, Bruno Colmant, director de la Bolsa de Bruselas y profesor de Economía se explayó en una carta abierta en Le Soir, el diario belga francófono de referencia, afirmando que Bélgica debería seguir totalmente el ejemplo irlandés y desregular todavía un poco más su sistema financiero. Según Bruno Colmant, Bélgica debía modificar el marco institucional y legal con el fin de convertirse en una plataforma del capital internacional como era Irlanda. Unas semanas después el Tigre Celta estaba derribado.
Desde hace diez años los más fervientes promotores del capitalismo han presentado a Irlanda como el modelo a seguir. El «Tigre Celta» ostentaba una tasa de crecimiento más alta que la media europea. El impuesto de sociedades se redujo al 12,5% (1) y el impuesto que realmente pagaban las numerosas multinacionales domiciliadas en el país oscilaba entre el 3 y el 4%, ¡un sueño! Déficit presupuestario igual a cero en 2007. Tasa de desempleo del 0% en 2008. Una auténtica maravilla: a todo el mundo le salían las cuentas. Los trabajadores tenían empleo (muy a menudo precario, por cierto), sus familias consumían alegremente, disfrutaban del efecto riqueza y los capitalistas, tanto nacionales como extranjeros, conseguían resultados fabulosos.
En octubre de 2008, dos o tres días antes de que el gobierno salvase de la quiebra a los grandes bancos «belgas» (Fortix y Dexia), a expensas de los ciudadanos, Bruno Colmant, director de la Bolsa de Bruselas y profesor de Economía se explayó en una carta abierta en Le Soir, el diario belga francófono de referencia, afirmando que Bélgica debería seguir totalmente el ejemplo irlandés y desregular todavía un poco más su sistema financiero. Según Bruno Colmant, Bélgica debía modificar el marco institucional y legal con el fin de convertirse en una plataforma del capital internacional como era Irlanda. Unas semanas después el Tigre Celta estaba derribado.
Stiglitz: "El camino de la austeridad elegido por Europa sólo alargará la crisis"
El ex economista jefe del Banco Mundial y premio Nobel de Economía Joseph Stiglitz cree que tanto la Unión Europea como los Estados Unidos necesitan una "acción de relance" económico en lugar de abundar en la vía de austeridad, que retrasará la salida de la crisis.
El camino a seguir es el marcado por China, asegura el economista en una entrevista publicada hoy por el diario Libération en la que subraya que "Pekín hizo un plan de relance aunque China estaba menos afectada por la crisis que los países ricos".
El camino a seguir es el marcado por China, asegura el economista en una entrevista publicada hoy por el diario Libération en la que subraya que "Pekín hizo un plan de relance aunque China estaba menos afectada por la crisis que los países ricos".
¿Cómo llegamos hasta aquí?.. Breve historia de 40 años de políticas económicas neoliberales
Marshall Auerback intenta explicar el origen de los problemas que detonaron la actual crisis y para ello habla de la ideología neoliberal y de uno de sus principales críticos: Hyman Minsky.
Un asiduo lector de New Deal 2.0 plantea una pregunta aguda:
Asuntos, todos, muy dignos de exploración, y yo desde luego no puedo hacerles justicia en una respuesta de dos líneas más que recomendando el soberbio libro de Yves Smith Econned. El libro proporciona una excelente explicación histórica del modo en que unas teorías de todo punto infundadas pero ampliamente aceptadas llevaron a la práctica de políticas que generaron el actual estado de cosas. También ilumina la capacidad de esas filosofías para resucitar incluso cuando se acumulan pruebas concluyentes contra ellas. Documenta no sólo la creciente degradación de los economistas profesionales neoclásicos (y su concomitante tendencia a reducir la suma de la experiencia humana a una serie de ecuaciones matemáticas), sino también la manera en que fundaciones muy bien financiadas subvencionaron a universidades y think tanks que, a su vez, legitimaron y validaron esas filosofías charlatanescas. La idea de que los gobiernos democráticamente elegidos deben servirse de políticas fiscales discrecionales para contraestabilizar las fluctuaciones del ciclo del gasto no-público llegó a ser vista como algo muy cercano al socialismo. Los poderes que toman decisiones políticas fueron puestos gradualmente en manos de un cuerpo políticamente incareable de tecnócratas neoliberales que pontificaban sobre las limitaciones de los gobiernos y reforzaban las posiciones fiscalmente procíclicas, es decir: reforzaban la contracción discrecional cuando los estabilizadores automáticos llevaban a grandes déficits presupuestarios como resultado de la débil demanda no-pública.
Un asiduo lector de New Deal 2.0 plantea una pregunta aguda:
"Hay una cuestión que no consigo responder nunca. Muchos expertos dicen que la ideología neoliberal se abrió paso en los 80 con Reagan, Thatcher y la escuela de Chicago. Pero sigo sin entender qué hizo posible tal giro en la economía política. ¿Qué elementos, qué nuevas fuerzas en los 80 pueden explicar ese cambio ideológico y las desigualdades que le siguieron?"
Asuntos, todos, muy dignos de exploración, y yo desde luego no puedo hacerles justicia en una respuesta de dos líneas más que recomendando el soberbio libro de Yves Smith Econned. El libro proporciona una excelente explicación histórica del modo en que unas teorías de todo punto infundadas pero ampliamente aceptadas llevaron a la práctica de políticas que generaron el actual estado de cosas. También ilumina la capacidad de esas filosofías para resucitar incluso cuando se acumulan pruebas concluyentes contra ellas. Documenta no sólo la creciente degradación de los economistas profesionales neoclásicos (y su concomitante tendencia a reducir la suma de la experiencia humana a una serie de ecuaciones matemáticas), sino también la manera en que fundaciones muy bien financiadas subvencionaron a universidades y think tanks que, a su vez, legitimaron y validaron esas filosofías charlatanescas. La idea de que los gobiernos democráticamente elegidos deben servirse de políticas fiscales discrecionales para contraestabilizar las fluctuaciones del ciclo del gasto no-público llegó a ser vista como algo muy cercano al socialismo. Los poderes que toman decisiones políticas fueron puestos gradualmente en manos de un cuerpo políticamente incareable de tecnócratas neoliberales que pontificaban sobre las limitaciones de los gobiernos y reforzaban las posiciones fiscalmente procíclicas, es decir: reforzaban la contracción discrecional cuando los estabilizadores automáticos llevaban a grandes déficits presupuestarios como resultado de la débil demanda no-pública.
martes, 4 de enero de 2011
Comisión Europea busca soluciones para que los gobiernos no paguen quiebras de la banca privada
La Comisión Europea lanzará el próximo jueves una consulta pública a los distintos actores económicos para encontrar soluciones a la proliferación de productos financieros peligrosos que conlleven la caída de los grandes bancos y la correlativa asistencia económica de los gobiernos.
La consulta previa a esta propuesta maneja como una de las posibilidades que los reguladores tengan mayor poder sobre las entidades bancarias para bloquear productos que supongan riesgos exacerbados y que pomgan en peligro a toda la economía.
La consulta previa a esta propuesta maneja como una de las posibilidades que los reguladores tengan mayor poder sobre las entidades bancarias para bloquear productos que supongan riesgos exacerbados y que pomgan en peligro a toda la economía.
Delegación de rescate chino llega a salvar a España
Li Keqiang, viceprimer ministro del Consejo de Estado de la República Popular China y quien será el próximo primer ministro del gigante asiático, ha llegado hoy con una importante delegación china a estrechar lazos comerciales y a comprar bonos españoles. China posee 43.000 millones de euros en bonos de deuda pública española, los que aumentarán a partir de hoy pese a la crisis no resuelta de la deuda soberana de la zona euro.
La promesa de comprar bonos españoles la realizó Li Keqiang poco antes de la visita de tres días que inicia hoy en España y que seguirá por Gran Bretaña y Alemania. Se trata de una propuesta que se enmarca dentro de la Operación de rescate con la cual China pretende dar un espaldarazo a Europa. Es parte de las propuestas diplomáticas del gobierno chino a las naciones de la zona euro que se encuentran en dificultades, con el objetivo de estrechar vínculos comerciales. De esta forma lo ejemplifica Li Keqiang en su artículo Trabajemos de la mano, publicado ayer en El País:
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La promesa de comprar bonos españoles la realizó Li Keqiang poco antes de la visita de tres días que inicia hoy en España y que seguirá por Gran Bretaña y Alemania. Se trata de una propuesta que se enmarca dentro de la Operación de rescate con la cual China pretende dar un espaldarazo a Europa. Es parte de las propuestas diplomáticas del gobierno chino a las naciones de la zona euro que se encuentran en dificultades, con el objetivo de estrechar vínculos comerciales. De esta forma lo ejemplifica Li Keqiang en su artículo Trabajemos de la mano, publicado ayer en El País:
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Lecciones de la crisis de América latina de los años 80 para la crisis de Europa de hoy
Oscar Ugarteche presenta algunas analogías y diferencias entre la crisis económica que vivió América Latina en los años 80 y la crisis que vive Europa en la actualidad.
Hay analogías entre la crisis europea contemporánea y la latinoamericana de los años 80. En el presente texto presentamos una mirada desde el lado de los deudores latinoamericanos de lo que fue dicho proceso y de lo que se puede anticipar en la Europa actual. Algunos elementos son opuestos. América latina entró por un problema de balanza de pagos, Europa por uno fiscal. En Europa reventó la banca como efecto del credit crunch surgido en Estados Unidos, En América latina estalló la balanza de pagos y los tipos de cambio por un problema de tasas de interés internacionales. En Europa la crisis comienza con tasas de interés bajas que luego descienden rápidamente. En América latina fue con tasas de interés muy altas que aunque bajaron, se mantuvieron históricamente en niveles muy altos. En América latina la deuda era bancaria en notas con tasas interés variable (FRNs), en Europa la deuda es en bonos con tasas fijas. En Europa es un exceso de inversión privada en viviendas, en América latina es alta inversión pública.
Hay analogías entre la crisis europea contemporánea y la latinoamericana de los años 80. En el presente texto presentamos una mirada desde el lado de los deudores latinoamericanos de lo que fue dicho proceso y de lo que se puede anticipar en la Europa actual. Algunos elementos son opuestos. América latina entró por un problema de balanza de pagos, Europa por uno fiscal. En Europa reventó la banca como efecto del credit crunch surgido en Estados Unidos, En América latina estalló la balanza de pagos y los tipos de cambio por un problema de tasas de interés internacionales. En Europa la crisis comienza con tasas de interés bajas que luego descienden rápidamente. En América latina fue con tasas de interés muy altas que aunque bajaron, se mantuvieron históricamente en niveles muy altos. En América latina la deuda era bancaria en notas con tasas interés variable (FRNs), en Europa la deuda es en bonos con tasas fijas. En Europa es un exceso de inversión privada en viviendas, en América latina es alta inversión pública.
Stiglitz: El sentido común no es la austeridad para el 2011
En este artículo de Project Syndicate, Joseph Stiglitz recomienda que el sufrimiento no debe recaer sobre los inocentes, sino sobre los culpables y quienes se han beneficiado de la crisis.
Ha llegado el momento de adoptar decisiones y reflexionar para el nuevo año. Cuando el año anterior no ha ido demasiado bien, es un momento para abrigar la esperanza de que el próximo sea mejor.
Para Europa y los Estados Unidos, el de 2010 fue un año de decepción. Ya han pasado tres años desde el estallido de la burbuja y más de dos desde el desplome de Lehman Brothers. En 2009, dimos un paso atrás al borde de la depresión y 2010 había de ser el año de transición: cuando la economía volviera a ponerse en pie, se podría disminuir suavemente el gasto en estímulo.
Ha llegado el momento de adoptar decisiones y reflexionar para el nuevo año. Cuando el año anterior no ha ido demasiado bien, es un momento para abrigar la esperanza de que el próximo sea mejor.
Para Europa y los Estados Unidos, el de 2010 fue un año de decepción. Ya han pasado tres años desde el estallido de la burbuja y más de dos desde el desplome de Lehman Brothers. En 2009, dimos un paso atrás al borde de la depresión y 2010 había de ser el año de transición: cuando la economía volviera a ponerse en pie, se podría disminuir suavemente el gasto en estímulo.
lunes, 3 de enero de 2011
Bank of America se blinda para enfrentar el "efecto Wikileaks"
La flor y nata del sector financiero estadounidense, así como la prensa, esperan impacientes el próximo bombazo de Wikileaks, una filtración que debería producirse a comienzos de este año y que según Julian Assange "podría destruir a uno o dos bancos de Estados Unidos". A la espera de que sus profecías se conviertan en realidad lo cierto es que todas las cábalas señalaron desde finales del año pasado a Bank of America como la víctima del próximo azote de esta organización.
Según el New York Times, la caída de un 3% experimentado por las acciones de Bank of America nada más comenzar a circular las especulaciones, provocó que su consejero delegado, Brian Moynihan creara un equipo legal para amortiguar el posible impacto de una filtración que muchos analistas, como Richard Bove, de Rochdale Securities, afirman no será tan dañina como Assange intenta hacernos creer.
Según el New York Times, la caída de un 3% experimentado por las acciones de Bank of America nada más comenzar a circular las especulaciones, provocó que su consejero delegado, Brian Moynihan creara un equipo legal para amortiguar el posible impacto de una filtración que muchos analistas, como Richard Bove, de Rochdale Securities, afirman no será tan dañina como Assange intenta hacernos creer.
Banco Central de Chile interviene y anuncia compra de US$12.000 millones
Finalmente sucedió. Justo cuando el tipo de cambio llegó a un nuevo mínimo en 31 meses, el Banco Central anunció sorpresivamente que saldrá a intervenir el mercado cambiario. A través de un comunicado, la autoridad dijo que comprará 12.000 millones de dólares de manera periódica a partir del 5 de enero y hasta fines de diciembre del 2011, a razón de US$ 50 millones diarios "mediante subastas competitivas".
La autoridad dijo que el objetivo de esta medida es llevar las reservas internacionales hasta un nivel compatible con los valores observados en economías similares a la chilena. "Esta intervención debiera suavizar los efectos del ajuste cambiario a que ha estado sometida nuestra economía", dijo el emisor en el documento. Este programa, dijo el Central, llevará su posición de liquidez internacional al equivalente del 17% del PIB.
La autoridad dijo que el objetivo de esta medida es llevar las reservas internacionales hasta un nivel compatible con los valores observados en economías similares a la chilena. "Esta intervención debiera suavizar los efectos del ajuste cambiario a que ha estado sometida nuestra economía", dijo el emisor en el documento. Este programa, dijo el Central, llevará su posición de liquidez internacional al equivalente del 17% del PIB.
Michael Spence: ante un riesgo enorme de choque
Michael Spence, Project Syndicate
Es hora de que el G20 tome en serio su mandato de acordar medidas para estabilizar la economía global y encauzarla hacia un patrón de crecimiento más sostenible. Sin embargo, eso no está ocurriendo. El G20 se está comportando como una sociedad de debate en la que el discurso de cooperación que impulsó a principios de la crisis se ha convertido en una serie de acciones a menudo imprudentes y unilaterales por parte de sus miembros.
Con todo, hay varios riesgos significativos para la estabilidad y prosperidad de la economía global que se tienen que abordar urgentemente. Irlanda ha conducido a Europa a su segunda crisis de deuda soberana en un año. La esquizofrenia se ha apoderado de los mercados de capital, y los flujos de inversión van y vienen a través del Atlántico en respuesta al riesgo de contagio en Europa y a la expansión cuantitativa o QE2 emprendida en Estados Unidos.
Es hora de que el G20 tome en serio su mandato de acordar medidas para estabilizar la economía global y encauzarla hacia un patrón de crecimiento más sostenible. Sin embargo, eso no está ocurriendo. El G20 se está comportando como una sociedad de debate en la que el discurso de cooperación que impulsó a principios de la crisis se ha convertido en una serie de acciones a menudo imprudentes y unilaterales por parte de sus miembros.
Con todo, hay varios riesgos significativos para la estabilidad y prosperidad de la economía global que se tienen que abordar urgentemente. Irlanda ha conducido a Europa a su segunda crisis de deuda soberana en un año. La esquizofrenia se ha apoderado de los mercados de capital, y los flujos de inversión van y vienen a través del Atlántico en respuesta al riesgo de contagio en Europa y a la expansión cuantitativa o QE2 emprendida en Estados Unidos.
domingo, 2 de enero de 2011
El Estado de Derecho en el imperio financiero
Alejandro Nadal, Sin Permiso
Wikileaks anuncia grandes revelaciones sobre los bancos más importantes de Estados Unidos. Por supuesto, ya sabemos que el mundo de las finanzas se ha impuesto sobre la economía real. Ahí está la política macroeconómica, completamente subordinada a las necesidades del sector financiero. Pero Wikileaks confirmará algo más grave: la supremacía del sistema financiero sobre el Estado de derecho.
Una cosa grave es una crisis económica-financiera. Pero otra aún más seria es que el Estado de derecho se vaya al abismo, junto con los ahorros de millones de personas. Por eso es importante no olvidar lo siguiente. Primero, la crisis estalló en el corazón del sistema financiero más desarrollado del mundo. Entre las causas de la crisis está un conjunto de operaciones financieras de dudosa legalidad que crearon una bomba de tiempo y diseminaron sus efectos por todo el mundo a través de la bursatilización y la desregulación financiera.
Wikileaks anuncia grandes revelaciones sobre los bancos más importantes de Estados Unidos. Por supuesto, ya sabemos que el mundo de las finanzas se ha impuesto sobre la economía real. Ahí está la política macroeconómica, completamente subordinada a las necesidades del sector financiero. Pero Wikileaks confirmará algo más grave: la supremacía del sistema financiero sobre el Estado de derecho.
Una cosa grave es una crisis económica-financiera. Pero otra aún más seria es que el Estado de derecho se vaya al abismo, junto con los ahorros de millones de personas. Por eso es importante no olvidar lo siguiente. Primero, la crisis estalló en el corazón del sistema financiero más desarrollado del mundo. Entre las causas de la crisis está un conjunto de operaciones financieras de dudosa legalidad que crearon una bomba de tiempo y diseminaron sus efectos por todo el mundo a través de la bursatilización y la desregulación financiera.
Leonardo Boff: Crisis neoliberal y sufrimiento humano
Leonardo Boff
El balance que hago de 2010 va a ser diferente. Pongo énfasis en un dato poco señalado en los análisis: el inmenso sufrimiento humano, la desestructuración subjetiva, especialmente de los asalariados, debido a la reorganización económico-financiera mundial.
Hace mucho que se operó la «gran transformación» (Polanyi), colocando la economía como el eje articulador de toda la vida social, subordinando la política y anulando la ética. Cuando la economía entra en crisis, como sucede actualmente, se sacrifica todo para salvarla. Se penaliza a toda la sociedad, como en Grecia, Irlanda, Portugal, España e incluso en Estados Unidos, en nombre del saneamiento de la economía. Lo que debería ser medio, se transforma en un fin en sí mismo.
El balance que hago de 2010 va a ser diferente. Pongo énfasis en un dato poco señalado en los análisis: el inmenso sufrimiento humano, la desestructuración subjetiva, especialmente de los asalariados, debido a la reorganización económico-financiera mundial.
Hace mucho que se operó la «gran transformación» (Polanyi), colocando la economía como el eje articulador de toda la vida social, subordinando la política y anulando la ética. Cuando la economía entra en crisis, como sucede actualmente, se sacrifica todo para salvarla. Se penaliza a toda la sociedad, como en Grecia, Irlanda, Portugal, España e incluso en Estados Unidos, en nombre del saneamiento de la economía. Lo que debería ser medio, se transforma en un fin en sí mismo.
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