Y el ladrillo sigue cayendo

José Manuel Naredo, Público

Los precios de los anuncios de vivienda aceleraron su caída durante el año en curso, manteniendo una tendencia a la baja que dura ya más de cuatro años. Fue en mayo de 2007, cuando iniciaron su continuado descenso, tras haber moderado su crecimiento en 2006. Estos, y otros datos, evidencian que el mercado inmobiliario español venía dando ya síntomas de agotamiento antes de que explotara la crisis monetaria internacional, a raíz del affaire de las hipotecas subprime estadounidenses en agosto de 2007. No, la crisis financiera foránea no motivó la propia, como algunos dicen, sino que solo la agravó. Y la continuada caída de los precios inmobiliarios desmiente los vaticinios de estabilización e incluso de repunte lanzados para animar a los compradores, en un prolongado afán de moldear la realidad lanzando eslóganes interesados.

Recordemos cuántos financieros y analistas de pro negaron primero la existencia de burbuja inmobiliaria y entonaron después –con Emilio Botín a la cabeza– aquella jaculatoria que prometía un “aterrizaje suave”. Estos vaticinios se vieron pulverizados por años de abruptas caídas en la actividad y los precios inmobiliarios, con consecuencias de todos conocidas. Explican la mayoría del paro, los impagos y las pérdidas patrimoniales que está sufriendo el país y que motivan su crisis financiera. La duración del ajuste inmobiliario refleja la magnitud de los excesos de endeudamiento, edificaciones y promociones que hay que purgar, a la vez que abundan las personas sin vivienda.

China también se llena de pueblos fantasmas

Siempre asociamos la idea de los pueblos fantasmas al salvaje oeste, a las historias que nos hablan de una antigua civilización o a los restos de una ciudad destruída como Chernobyl. Pero la especulación financiera y la banca moderna crearon otro tipo de pueblos fantasmas que han tenido una fuerte propagación en Europa y Estados Unidos, proliferando incluso en China y demostrando que estos males son siempre contagiosos.

Esto demuestra que Estados Unidos no fue el único país que creó una burbuja inmobiliaria, sino que esta idea de mundo proliferó como una plaga en todas las latitudes. La burbuja inmobiliaria de China es una de las más sorprendentes dado que tomó proporciones gigantescas: 64 millones de propiedades que no encuentran compradores. En este vídeo puede ver la desolación que provoca ese mundo ruinoso construído bajo la efervescencia de la adicción al préstamo, la deuda y el consumismo. Vea también el artículo en El Blog Salmón

¿Auge o burbuja en las redes sociales?

La nueva burbuja puntocom que se está creando con las redes sociales se hace cada vez más manifiesta. Esto demuestra que el sistema ponzi bajo el cual se han levantado las finanzas modernas constituye la gran droga de la economía actual. El siguiente artículo es de Economist Intelligence Unit

Las ofertas públicas iniciales de nuevas empresas de Internet son como los autobuses: espera uno años a que lleguen, y luego aparecen varios a la vez. Tras años de baja actividad, el mercado de ofertas de firmas de tecnología se ha reanimado en Estados Unidos.

LinkedIn, red social para profesionales, dio el primer golpe el mes pasado con una colocación en la bolsa de Nueva York que le dio un valor de 8 mil 800 mdd –572 veces sus utilidades de 2010– al final del primer día de negociación. Ahora varias firmas del ramo forman fila para unirse a la fiesta.

España se llena de pueblos fantasma: resultado de la burbuja inmobiliaria

El colapso del mercado inmobiliario español ha provocado que multitud de complejos residenciales hayan quedado abandonados en todo el país. Cuando las cosas iban bien, se contruyó sin límite, pero la llegada de la crisis frenó la demanda inmobiliaria. Bancos, promotores, constructores, inmobiliarias... todos siguen pagando hoy los efectos de los excesos acometidos en la época de bonanza. El resultado: un sinfin de viviendas vacías que no encuentran comprador componen hoy los llamados "pueblos fantasma".

El video presentado por Aleix Saló puso nuevamente en el tapete el tema de la burbuja inmobiliaria española y gran parte de la prensa mundial destacó hoy los pueblos fantasmas heredados de la burbuja inmobiliaria y el peso que ejercen en los balances financieros de las cajas y bancos.

Nueva burbuja puntocom: valoran a Facebook en 65.000 millones de dólares

En poco más de seis semanas, la red social más famosa del mundo aumentó su valor en un 30% pasando de los 50.000 millones de dólares en que la valoró Goldman Sachs, a los 65.000 millones de dólares que vale hoy de acuerdo a un informe de la cadena CNBC, que cita a fuentes familiarizadas con los cálculos del fondo de inversiones General Atlantic interesado en adquirir un 0,1% de las acciones de Facebook.

En enero de este año Facebook concertó un acuerdo con el banco norteamericano Goldman Sachs y la empresa rusa Digital Sky Technologies, en el cual invirtieron 500 millones de dólares en la red social llevando el valor estimado de Facebook a 50.000 millones de dólares. Pero esto no es todo: la bolsa privada SharesPost, ha valorado a Facebook en 82.890 millones de dólares, lo que la sitúa entre las mayores empresas de Internet. Como vemos, la nueva burbuja de las puntocom está en todo su apogeo.

Agujero inmobiliario de España supera los 100.000 millones de euros

La fotografía del sector financiero español comienza a sincerarse y a mostrar toda la basura tóxica que oculta en sus balances. Como señala el diario El País, el agujero inmobiliario español supera los 100.000 millones de euros y representa el 20% de los préstamos hipotecarios.

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Las máquinas que controlan la economía.. y generan millones a sus dueños

El comercio de alta frecuencia, o High Frequency Trading, HFT, ha sido una de las herramientas secretas de Goldman Sachs desde hace años. Este artículo de Pablo Pardo publicado en ElMundo, nos revela la realidad de este fenómeno que hace apuestas en microsegundos obteniendo rentabilidades insospechadas. Una verdadera máquina de hacer millones

Sergei Aleynikov ha sido declarado culpable de robar un algoritmo. Y le pueden caer 10 años de cárcel. Un algoritmo es, según el Diccionario de la Real Academia, "un conjunto ordenado y finito de operaciones que permite hallar la solución de un problema". Y, también, "un método y notación en las distintas formas del cálculo". Nadie conoce los detalles del algoritmo que robó Aleynikov. Pero sí hay una cosa clara: es una herramienta matemática que permite a su propietario, el banco de inversión Goldman Sachs, ganar millones de dólares al año.

China sube las tasas de interés para pinchar su burbuja inmobiliaria

En plena celebración de las festividades navideñas de occidente, este sábado 25, el banco central chino anunció que aumentaba las tasas de interés de los préstamos y depósitos bancarios en un cuarto de punto cada uno. En una breve declaración, el Banco Central de China afirmó que incrementaba las tasas de préstamo y depósito en 0,25% quedando en 5,81% y 2,75% respectivamente. Dado que los peligros de la inflación y la especulación inmobiliaria tienen un oscuro vaticinio, conviene enfrentarlos antes que sea demasiado tarde.

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La elite bancaria controla un mercado de 700 billones de dólares en reuniones secretas

No sólo Ben Bernanke actúa a espaldas del gobierno y del pueblo de Estados Unidos. Un reportaje publicado ayer por The New York Times, dio cuenta que los grandes bancos dominan a sus anchas el opaco, lucrativo y desconocido mercado de los derivados financieros, y que mantienen reuniones secretas una vez al mes, para consolidar su supremacía global. El título del artículo no deja lugar a dudas: “A Secretive Banking Elite Rules Trading in Derivatives“.

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Burbuja inmobiliaria China a punto de estallar

La burbuja inmobiliaria China se acerca a su colapso de acuerdo a esta entrevista realizada a James Chanos por la cadena CNBC, quien señala que la construcción ha llegado a ser el 60 por ciento del PIB mientras las exportaciones son el 5 por ciento. Chanos es el fundador y presidente de Kynikos Associates.

Para James Chanos, el problema mayor es que el consumo como porcentaje de la economía china ha disminuido en los últimos 10 años, de 40 a 35 por ciento en todos los sectores. Esto indicaría una fuerte debilidad de la demanda que la hace muy dependiente del crédito, un claro anticipo de que algo está mal en la segunda economía del planeta. China se encuentra así enfrentada a la posibilidad de un colapso que tendría un impacto en los países productores de commodities.

Hasta el momento los países latinoamericanos han sorteado con éxito los golpes de la crisis producto de la alta demanda China de materias primas. Pero una caída del país asiático puede tener un fuerte impacto por la demanda de estos productos, y hacer perder la sonrisa a los banqueros centrales y ministros de finanzas de estos países que hasta el momento han ignorado los efectos de la crisis.

Esta crisis oculta la mayor estafa financiera de historia

Tal como en el lejano oeste, donde las fachadas eran de cartón piedra para simular prosperidad e importancia, así son las fachadas ocultas tras el fraude de la crisis subprime en Estados Unidos. Una oleada de pruebas demuestran que los grandes bancos, aquellos demasiado grandes para caer, incurrieron en prácticas fraudulentas para la ejecución de las hipotecas, llegando incluso a cometer auténticos delitos.

Firmas falsas, documentos adulterados u omitidos, forman parte del trasfondo cada vez más oscuro de la actual crisis. Los grandes bancos contrataron a falsificadores para dar curso a los préstamos. De hecho hasta el presidente Obama ha sido objeto de robo de firma. Los bancos argumentan que esos son simplemente “vicios de procedimiento” que no afectan la calidad del sistema. Pero la realidad dice otra cosa.

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Las burbujas y la irracionalidad del mercado

Esta gráfica extraida con los datos de Robert Schiller que abarca un largo período: 1871 – 2010, nos muestra la burbuja irracional de los últimos veinte años. Una burbuja que engañó a todo el mundo, y que hizo pensar que la economía estaba en un óptimo funcionamiento. Pero aquellas eran solo las apariencias. Una imagen tan reveladora como esta gráfica permite tomar en cuenta los grandes mitos que rodean al libre mercado y su noción de la autorregulación. Ya hemos hablado de que los mercados eficientes son solo un sofisma.

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'The New York Times' destaca la severidad del sistema hipotecario español

El diario estadounidense The New York Times asegura que los "excesos" inmobiliarios y bancarios en España "se parecen mucho" a los de Estados Unidos, pero incide en que en el caso español las ejecuciones hipotecarias son "sólo el comienzo de los problemas" para los ciudadanos que no pueden pagar sus préstamos, ya que la "severidad" del sistema español hace que, incluso después del embargo del inmueble, los ciudadanos aún deban dinero al banco.

En este artículo, el rotativo explica que durante el 'boom' de la construcción los precios crecieron a un ritmo "sorprendente" y los bancos concedían créditos con la misma rapidez. "Pero esos días han acabado. España ahora tiene la tasa de desempleo más alta de la zona euro y los precios de la vivienda están disminuyendo. A muchos españoles, que ya no pueden pagar sus hipotecas, la letra pequeña de los contratos que firmaron hace años les tiene atrapados", añadió.

¿Quién debe salvaguardar la estabilidad financiera?

Robert J. Shiller, Project Syndicate

Los banqueros centrales de todo el mundo no vieron que se acercaba la actual crisis financiera antes de que comenzara en 2007. Martin Čihák, del Fondo Monetario Internacional, informó en julio de 2007 de que, de los 47 bancos centrales de los que se sabe que publicaron informes sobre la estabilidad financiera, “prácticamente todos” ofrecieron en los más recientes una “evaluación en conjunto positiva de su sistema financiero nacional”.

Y, sin embargo, aunque esos bancos centrales nos fallaron antes de la crisis, deben seguir desempeñando el papel principal en la prevención de la próxima crisis. Ésa es la conclusión, tal vez ilógica, a la que el Squam Lake Group [http://squamlakegroup.0rg/], centro de estudio compuesto por quince economistas financieros del mundo académico al que pertenezco, llegamos en nuestro informe recientemente publicado: Fixing the Financial System ("Para recomponer el sistema financiero").

Kenneth Rogoff advierte del colapso inmobiliario en China

El mercado inmobiliario chino ha iniciado su colapso, lo que afectará al sistema financiero del país , dijo Kenneth Rogoff, profesor de la Universidad de Harvard y ex economista jefe del Fondo Monetario Internacional. Rogoff señaló que esta contracción generará erupciones "pero el peligro de una recesión mundial no es elevado", hablando en una entrevista con Bloomberg Television en Hong Kong. También dijo que la recuperación de la economía mundial será "muy lenta".

Las declaraciones de Rogoff se hacen eco de las preocupaciones de los inversores, tras dos semanas con las peores caídas en los índices bursátiles en 15 meses. Los datos de China son relevantes porque el gigante asiático ha sido un fuerte motor de la recuperación mundial tras la peor recesión desde la posguerra. El Indice Compuesto de Shanghai se deslizó un 6,7 por ciento la semana pasada, mientras el valor de referencia en Wall Street, Standard & Poor's 500 alcanzó sus niveles más bajos con la peor media movil de los últimos 200 días.

En China, la caída en las ventas de bienes raíces llegó al 25% en mayo con respecto al mes anterior, provocando una fuerte disminución en los precios. Por este motivo, Rogoff señala que "se está comenzando a ver el colapso del sector inmobiliario, lo que golpeará al sistema financiero".

Vía | Bloomberg
Más detalles: Desaceleración China ahora hunde el precio del petróleo

Unión Europea inicia ofensiva contra las agencias de calificación

Al fin la UE ha reaccionado. A casi tres años de una crisis importada, la UE lanza una ofensiva contra las agencias calificadoras de riesgo. Era hora. La gota que rebalsó el vaso fue la rebaja de la deuda griega realizada por Moody’s, hasta dejarla al nivel de bonos “basura”. Hasta el momento, y como lo señalamos aquí, la agencia liderada por Warren Buffett se había mantenido al margen. Pero siguió los pasos de sus competidoras Standar & Poor’s y Fitch. Para la UE, esta ha sido “una medida irracional”.

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En China, hasta el ajo se convierte en objeto de especulación masiva

Ya el año pasado lo advertía en estos dos post: ¿Puede el ajo ser la próxima burbuja? y Olvídese del oro y el petróleo, invierta en ajo. Ahora, Le Monde, confirma que en China hasta el ajo se convierte en objeto de especulación masiva:

China es actualmente el escenario de una pasión por el ajo que no tiene nada que envidiar a la manía de los tulipanes, la famosa burbuja del siglo XVII que dio origen a un excesivo aumento en el precio de los tulipanes en los Países Bajos.

El año 2009 el ajo fue la mejor inversión: su valor de las acciones aumentaron un 560%. El jengibre y las judías verdes también sufrieron alarmantes brotes alcistas. Todo lo que puede favorecer a la inversión, ya sea de alimentos o productos financieros, puede dar lugar a burbujas.

La dinámica de la oferta influye fuertemente en la evolución de los precios. El costo de la carne de cerdo, el ingrediente básico de la alimentación en China, había subido considerablemente desde finales de 2007 como resultado de la tala inmoderada de los animales. Beijing decidió intervenir para frenar los efectos de esta subida de precios, que llevó la inflación al 8%. Un fenómeno similar se vive con el ajo. Algo que es muy preocupante si recordamos que China es responsable de la producción de las tres cuartas partes de la producción mundial.

Los rumores de que el ajo ayuda a la curación de la gripe swine-flu (H1N1), por otra parte, estimulan su consumo. Sin embargo, los efectos beneficiosos del consumo de ajo no pueden justificar un aumento de esta magnitud. Se le debe mucho al exceso de liquidez en circulación. El aumento del 30% en el volumen de los préstamos bancarios en 2009 ha apoyado a la economía, pero algunos de estos fondos fueron colocados en todo tipo de activos. Durante el mismo año, las acciones subieron 80%, mientras que el mercado inmobiliario se incrementó en un 25%. Los pequeños mercados, que comercializan el ajo y las habas, han sido objetos de gran tentación para los especuladores.

Los compradores de ajo, sin embargo, no han escapado a las políticas del gobierno. La vigilancia del gobierno ha bajado el precio en un 35%. El Departamento de Desarrollo Nacional y Reformas vio con malos ojos el meteórico ascenso en el precio de los granos, el ajo y otros productos, y abrió una investigación. La fuerte corrección que ocurre con las acciones en otros mercados también ha exacerbado el apetito de los especuladores de riesgo. La comisión anunció que el precio de estos productos seguirá disminuyendo en los próximos meses.

Pero así como es difícil eliminar el olor del ajo, así de dificil puede resultar apagar un frenesí especulativo alimentado por la abundancia de liquidez. Al igual que la burbuja de los tulipanes, el curso del precio del ajo puede medir la abundancia de capital.

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Vía Le Monde
Lecturas:
- ¿Puede el ajo ser la próxima burbuja?
- Olvídese del oro y el petróleo, invierta en ajo

Burbujas y pánico, el colapso del sistema

No es la crisis griega ni son lo temores por una corrida masiva contra el euro. Es simplemente, la furia del mercado que se sacude a todas sus anchas como un monstruo de mil cabezas. El desplome de esta semana fue colosal: el dow jones perdió un 6%, anulando todas las ganancias del año: mientras el Ibex perdió más del 13% en la semana, dando cuenta que estamos en el borde del círculo de acreción, como anticipé en el agujero negro de las finanzas globales. Todas las bolsas del mundo se han desplomado y a estas alturas la situación se hace ingobernable hasta para los propios gobiernos. Es un momento difícil. Y no hay escapatoria.


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¿Hay burbuja inmobiliaria en China?

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Más información | ¿Está creando China la próxima burbuja?, Recuperación China, ¿alimenta nueva burbuja?

Los misterios inmobiliarios de la banca

José Manuel Naredo

Por fin se empieza a aclarar oficialmente uno de los misterios que para la opinión pública venía albergando la banca española, al atribuírsele perfiles contradictorios. Por una parte, el Banco de Pagos Internacionales había advertido ya, en su informe anual de 2007, que la exposición de la banca española al riesgo inmobiliario superaba a la de todos los otros países de nuestro entorno, incluido Estados Unidos. Sin embargo, por otra, la banca no parecía afectada por la crisis hasta el punto de que el presidente Zapatero llegó a alardear de que España disponía del “sistema financiero más sólido del mundo”.