Cuatro años de crisis

Henri Wilno, Viento Sur

Cerca de cuatro años después de la quiebra del banco americano Lehman Brothers, la crisis está lejos de haber terminado. Además de Grecia, España o Italia, la zona euro muestra un crecimiento penoso. En el mundo, incluso China conoce una ralentización de su actividad.

“Estamos ante una crisis de una gravedad excepcional, una crisis larga que dura desde hace ya más de cuatro años y ninguna de las grandes potencias económicas, incluyendo las emergentes, está ya a salvo”.

Se puede por una vez estar de acuerdo con este diagnóstico de François Hollande en su discurso pronunciado en Châlons-en-Champagne el pasado 31 de agosto (lo que no quiere decir que se apoyen los remedios que propone). Nos acercamos al aniversario de la quiebra del banco americano Lehman Brothers, el 15 de septiembre de 2008, sin que se dibuje ninguna salida de la crisis.

El penoso crecimiento mundial

Dos décadas de prima de riesgo en España

Revelan analogías financieras de la actual crisis con la de los años 30 del siglo XX

Un estudio llevado a cabo conjuntamente por investigadores de la Universidad Complutense de Madrid (UCM) y la Universidad de Las Palmas de Gran Canaria trata de identificar analogías en experiencias pasadas con la actual crisis financiera.

Los resultados del estudio indicaron que el episodio más similar a la situación actual es la "Gran Depresión" de la década de 1930, lo que sugiere que la economía mundial estaría entrando en una nueva fase de desarrollo económico debilitado, con una alta probabilidad de volver a entrar recesión..

La quiebra del banco de Silicon Valley pone a prueba a los bancos centrales

Martine Orange, Mediapart

La mayor quiebra bancaria de EEUU desde 2008 marca el principio del fin de una década de dinero gratis. Al subir los tipos, los bancos se quedan con reservas devaluadas. Y los reguladores hicieron la vista gorda. La Reserva Federal (FED) se enfrenta ahora a un dilema: continuar su lucha contra la inflación subiendo los tipos, o aflojar para no desestabilizar demasiado el sistema bancario.

Un banco que quiebra en pocos días, las autoridades reguladoras obligadas a intervenir a toda prisa para apagar el incendio, miles de millones que se esfuman en un abrir y cerrar de ojos, el gobierno lanzando llamamientos a la calma... Esto me trae algunos recuerdos. Desde el 9 de marzo, los fantasmas de la quiebra de Lehman Brothers y de la llamada crisis de las hipotecas de alto riesgo han vuelto a acechar al mundo financiero.

El colapso del Silicon Valley Bank (SVB), la mayor quiebra bancaria desde 2008, desató una ola de pánico en Wall Street. Temiendo un posible contagio, todos los operadores liquidaron sus posiciones bancarias: en pocas horas, las acciones de algunos bancos cayeron un 30, un 40 y a veces incluso más de un 50%. Unos 60.000 millones de dólares de capitalización bursátil se esfumaron en un solo día.

Los inversores acorralan a Grecia en la negociación sobre la deuda

Giuseppe Bottazi, Diagonal

Grecia aún sigue negociando las condiciones de la quita o recorte de la cantidad que adeuda. Según Europa Press, estaría acordada una reducción del 50% de la deuda con sus acreedores (inversores institucionales) y las negociaciones en estos momentos están centradas en el tipo de interés que tendrán los bonos que compensarán esa quita.

Por otro lado, según informa el diario económico Cinco días, el ministro griego de Finanzas, Evangelos Venizelos, ha anunciado en la reunión de ministros europeos de Economía que el acuerdo de Grecia con sus acreedores estará listo para el 1 de febrero. Tal y como aclara el diario, el interlocutor del Gobierno griego en estas negociaciones es el Instituto de Finanzas Internacionales, que agrupa a 400 entidades financieras.

A una década de la estafa financiera más grande de la historia

Andre Damon, wsws

Hace diez años, el Congreso estadounidense y el Gobierno de Bush inició el mayor rescate bancario en la historia de la humanidad.
Con la aprobación de la Ley de Estabilización Económica de Emergencia de 2008, la cual creó el Programa de Rescate de Activos en Problemas (TARP, por sus siglas en inglés), se le autorizó al Tesoro de Estados Unidos gastar unos $700 mil millones para comprar “activos en problemas” de los principales bancos de Wall Street. Este iba a ser meramente un pago inicial de un programa mayor, con el apoyo pleno del Gobierno y la supervisión en gran parte de la Administración de Obama, alcanzando los 4 billones de dólares.

La aprobación del TARP fue la primera respuesta de la clase gobernante estadounidense a la crisis que desencadenó el colapso de la burbuja hipotecaria, en sí el producto de décadas de creciente especulación y financiarización. Los principales bancos e instituciones financieras han ganado miles de millones por medio de la comercialización fraudulenta de hipotecas de alto riesgo. Cuando se acabó el lucrativo y maniaco festejo, tenían en mano billones en activos que esencialmente no tenían valor alguno (“en problemas”).

En declaraciones públicas, algunos líderes de la élite gobernante estadounidense emitieron advertencias severas sobre las consecuencias si el Gobierno no intervenía inmediatamente para salvar los bancos. Todos los recursos de la sociedad tenían que ser exprimidos para recatar el sistema financiero. No se podía eludir ningún gasto ni cuestionarlo.

Mientras que la crisis de 2008 estaba arraigada en las contradicciones fundamentales del capitalismo estadounidense y global, se realizaron ciertas decisiones premeditadas para crear las condiciones más aptas para una transferencia masiva de riqueza a la élite dominante.

¿Puede la crisis de Chipre desatar el próximo Lehman Brothers?

Como era previsible, el parlamento chipriota ha rechazado la quita a los depósitos de los ahorrantes, dejando en suspenso no solo el rescate a la banca de ese país, sino también su permanencia a la moneda única. Si se pensaba que Grecia podía ser el primer país en salir del euro, encendiendo con ello la mecha del colapso de la moneda única, ahora esta acción se traslada a Chipre, un país que es diez veces más pequeño que Grecia, y que ha destapado todos los requisitos para hacer reventar a la moneda única con una fuerza más devastadora que la desatada por la quiebra de Lehman Brothers hace cuatro años y medio.

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Quiebra de Lehman siembra otro pánico financiero

Después de un fin de semana de intensas negociaciones que no lograron llegar a puerto (The Economist lo llama "fin de semana de pesadilla"), Lehman Brothers se declara en quiebra y desata un nuevo terremoto financiero. Tras el abandono de las negociaciones con Barclays, PNB Paribas, Deustche Bank y Bank of America, la firma optó por la quiebra. De esta forma, el banco que sobrevivió a la Guerra Civil, a la Gran Depresión y a las dos Guerras Mundiales resultó herido de muerte en esta crisis financiera que aún no toca fondo.

Bank of America compró Merrill Lynch en 50 mil millones de dólares, un 70% por encima de su valor del viernes pero a la mitad de su valor registrado en enero de 2007. La fusión entre Bank of America y Merrill Lynch crea así la mayor institución financiera del mundo lo que demuestra que las crisis son las principales generadoras de la concentración del capital.

A su vez, el grupo de los 10 bancos internacionales (Bank of America, Barclays, Goldman Sachs, Merrill Lynch, Morgan Stanley, JP Morgan, Citi, Credit Suisse, Deutsche Bank y UBS), anunciaron la creación de un fondo de 70.000 millones de dólares que servirá de garantía para el sistema financiero. Cada uno de los bancos participantes aportará 7.000 millones de dólares. Las entidades financieras podrán apoyarse en este fondo para hacer frente a sus necesidades de crédito.

Esta nueva crisis de Wall Street ha provocado esta mañana un terremoto en las bolsas asiáticas y europeas. Aunque parte de los mercados asiáticos se encuentran cerrados por feriado, los que han abierto, como Australia, Singapur y Taiwan se han desplomado hasta el 4% mientras que en India caían al 5%. El índice español perdía 4,1%, el de Londres 4,6%, el de Franckfurt 3,8%, el de Italia 4,5% y el de París 5,2%. Ante este nerviosismo, el Banco Central Europeo debió inyectar más de 42 mil millones de dólares. El cierre, las fusiones bancarias y este nuevo colapso del sistema financiero está arrojando hasta el momento un saldo de 25 mil nuevos desempleados en el día de hoy.

Avanza la reforma financiera de Obama

En un trimestre para el olvido en Wall Street, el peor desde la caída de Lehman Brothers en 2008, la Cámara de Representantes aprobó anoche la reforma más exhaustiva del sistema financiero estadounidense desde la crisis del 30, lo que implica una victoria crucial para el presidente Barack Obama.

El proyecto, que según se prevé será finalmente tratado por el Senado a mediados de julio, apunta a evitar que se repita la crisis financiera de 2007-2009, por medio de regulaciones más estrictas: restricciones a las inversiones riesgosas, nuevos procesos para liquidar firmas financieras problemáticas y la creación de una nueva oficina de protección a los consumidores.
"Estamos aprobando la reforma financiera más amplia desde la Gran Depresión, que ayudará a evitar que se repita una crisis como ésta y que protegerá nuestra economía de la irresponsabilidad y la desconsideración de unos pocos", dijo el presdente Obama.

La economía es una montaña rusa

Las especulaciones sobre la posibilidad de una nueva recesión económica se han convertido en casi obsesión para los mercados financieros. Al banco central de EEUU, la Reserva Federal, le preocupa que la economía estadounidense vuelva a caer en picado. La semana pasada se anunció que se continuaría inyectando dinero en el sistema financiero. Los mercados reaccionaron con la venta de todos los activos a la vista.

Sin embargo una nueva caída de la economía será un mal punto de partida. Como el economista keynesiano Robert Reich, que desempeñó el cargo de Secretario de Trabajo durante la presidencia de Bill Clinton, dijo: "Todavía nos encontramos en una inacabable montaña rusa. Hay más gente sin trabajo este año que el año pasado, contando a todo el mundo, a las personas que no tiene esperanza de encontrar trabajo y a las que continúan buscando”.

“Nunca desde que el gobierno mide las subidas y bajadas de los ciclos económicos se había registrado una recesión tan profunda seguida de un crecimiento del empleo tan anémico. El empleo registró un ritmo de crecimiento más rápido incluso en marzo de 1933 después de que la economía empezara a recuperarse de la caída de la Gran Depresión. Por supuesto, que ese crecimiento del empleo no duró mucho. Aquella pequeña mejora no fue realmente una recuperación. La Gran Depresión continuó. Y esta es exactamente mi opinión de lo que sucede. La Gran Recesión continúa”.

JP Morgan y Citigroup contribuyeron al colapso de Lehman Brothers

Los bancos JP Morgan y Citigroup provocaron la falta de liquidez que arrastraron a la quiebra a Lehman Brothers, de acuerdo a una investigación que lleva en la corte federal de Manhattan el investigador Anton Valukas, quien ha redactado un informe de 2.200 páginas.

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La revolución de la cadena de suministro de las finanzas globales

Andrew Sheng, Project Syndicate

En marzo de 2011, las catástrofes del terremoto, el tsunami y el desastre nuclear que se abatieron sobre Japón detuvieron la producción de componentes clave para muchas cadenas mundiales de suministro. La repentina interrupción en el flujo de esos materiales esenciales para el proceso productivo obligó a reevaluar la forma en que funcionan esas cadenas de distribución. Pero esas vulnerabilidades no están confinadas al sector manufacturero. También la industria financiera ha casi sufrido recientemente el colapso de su propia «cadena de suministro».

Lehman Brothers, las burbujas financieras y la creación de dinero de la nada

A siete años de la quiebra de Lehman Brothers que desató la mayor crisis financiera de la historia y obligó a un rescate a la banca por 16 billones de dólares, la economía se encuentra al borde de una nueva crisis global. El flujo de dinero generado por los bancos centrales solo alentó la creación de nuevas burbujas que ahora implosionan al ritmo en que avanza la desaceleración china como demuestran los mercados bursátiles. Si lo que ocurrió hace siete años fue el estallido de la burbuja de crédito y hoy vemos el desplome de la burbuja de activos bursátiles, significa que nada se aprendió del colapso financiero de 2008.

La bancarrota de aquel gigante bancario con más de 150 años de historia que sobrevivió a la Guerra de Secesión, la Gran Depresión y las dos guerras mundiales afectó a todas las instituciones financieras de Estados Unidos y Europa. La onda de choque se propagó como un virus que dejó al descubierto las malas prácticas del sistema, los fraudes y la manipulación de los precios y los tipos de interés como fue el escándalos de la tasa Libor, Tibor y Euribor. El desempleo se disparó a niveles nunca vistos y aunque hoy parece ser un tema olvidado, el desempleo en Europa sigue en los niveles más altos de la historia. El conformismo ha creado una nueva situación económica y todos parecen estar felices y tranquilos.

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La exposición de la banca europea a la deuda privada española

El Banco de Pagos Internacionales ha señalado que la crisis europea de la deuda soberana se perfila como una repetición de la crisis subprime de Estados Unidos que estalló hace casi tres años, y que fue el preámbulo del colapso financiero con la quiebra de Lehman Brothers. La institución, que actúa como banco central de los bancos centrales del mundo, dijo que las salvajes oscilaciones de los mercados en los últimos tres meses ha sido causada por una pérdida general de confianza que puede arrastrar a la economía a una nueva situación de estancamiento. Esta "pérdida de confianza", es producto del excesivo apalancamiento financiero de la banca española:

"El rápido cambio en la confianza del mercado evoca los dolorosos recuerdos de septiembre de 2008, cuando el colapso de Lehman Brothers llevó a la economía mundial a una situación de estancamiento. En ambos casos, el sentimiento del mercado se deterioró rápidamente... Los problemas de una región (EEUU) tuvieron una rápida difusión a nivel mundial a través de la red de mercados financieros interconectados y con alta exposición de crédito entre sí".

En el BIS Quarterly Review, presentado ayer, el BPI calcula las exposiciones de los bancos de Grecia, Irlanda, Portugal y España:

Al 31 de diciembre de 2009, los bancos con sede en la zona euro de Grecia, Irlanda, Portugal y España representaba casi dos tercios (62%) de todas las exposiciones de los bancos internacionalmente activos. Tenían 727 mil millones de dólares de las exposiciones en España, 402 mil millones de dólares de Irlanda, 244 mil millones dólares de Portugal y 206 mil millones dólares de Grecia, como lo señala el gráfico que os adjunto.

Los bancos franceses y alemanes estan particularmente expuestos a los habitantes de Grecia, Irlanda, Portugal y España. A finales de 2009, habían 958 mil millones dólares de las exposiciones combinadas ($ 493,000,000,000 y 465 mil millones dólares, respectivamente) a los residentes de estos países, equivalente al 61% de las exposiciones a todos los bancos de la zona euro. Los bancos franceses y alemanes estan más expuestos a los residentes de España ($ 248,000,000,000 y 202 mil millones dólares, respectivamente), aunque las composiciones de sus créditos sectoriales difieren sustancialmente. Los bancos franceses están especialmente expuestos al sector español privado no bancario ($ 97 mil millones), mientras que más de la mitad de los activos de los bancos alemanes extranjeros en el país estan en los bancos privados españoles (109 mil millones dólares). Los bancos alemanes también tienen grandes riesgos para los residentes de Irlanda ($ 177 mil millones de dólares), más de dos tercios ($ 126 mil millones) de los cuales fueron al sector privado no bancario.

Los bancos franceses y alemanes no son los únicos con operaciones de gran riesgo a los residentes de la zona euro que enfrentan las presiones del mercado. Los bancos con sede en el Reino Unido tienen grandes riesgos frente a Irlanda (US$ 230 mil millones) que hizo los bancos con sede en cualquier otro país. Más de la mitad de ellos (128 mil millones dólares) fueron para el sector privado no bancario. Los bancos del Reino Unido también tienen exposiciones importantes a los residentes de España ($ 140 mil millones de dólares), sobre todo el sector privado no bancario ($ 79 mil millones). Mientras tanto, los bancos españoles son los que tienen el más alto nivel de exposición a los residentes de Portugal ($ 110 mil millones), con dos tercios de esta exposición ($ 70 mil millones) en el sector privado no bancario.

Las exposiciones de los bancos declarantes al BPI al sector público de los países de la zona del euro frente a las presiones del mercado pueden ser puestos en perspectiva, comparándolos con el capital de estos bancos. Las exposiciones combinadas de Alemania, los bancos franceses y belgas para los sectores públicos de España, Grecia y Portugal ascendieron al 12,1%, 8,3% y 5,0%, respectivamente, de sus conjuntos capital de Nivel 1. En comparación, las exposiciones combinadas de los bancos italianos, neerlandeses y suizos a los sectores público fue igual a 2,8%, 2,7% y 2,0%, respectivamente, de su capital de Nivel 1. Estos ratios se situaron en el 3,4%, 1,2% y 0,7%, respectivamente, para los bancos japoneses y el 2,0%, 0,8% y 0,7%, respectivamente, por los bancos del Reino Unido. Las exposiciones de los bancos de EE.UU. para cada uno de los sectores público equivalían a menos del 1% de su capital de Nivel 1.

Como he señalado en otros artículos, la apuesta de los gobiernos para rescatar a la banca se basó en la premisa de la "falta de liquidez". Sin embargo, eso fue un engaño: el estallido de la burbuja demostró la cruda realidad que muchos quieren esconder. La economía se hizo insolvente al basarse en reglas donde la desigualdad y la falta de transparencia financiera operó a sus anchas. Lo que ha quedado demostrado es que el modelo económico amenaza con barrer a la clase media, dado que ha ampliado las brecha entre extrema riqueza y extrema pobreza.

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Este artículo fue publicado en El Blog Salmón. Sugiero revisar comentarios de los lectores

Por qué se debe poner fin al dominio de la banca en la creación de dinero

En agosto del año pasado y a raiz de los nulos avances para enfrentar la crisis cuestionábamos al FMI con la dura pregunta ¿Saben algo de economía en el FMI?. En ese artículo, mencionábamos el informe de Olivier Blanchard, jefe del FMI, publicado apenas un mes antes de la quiebra de Lehman Brothers (septiemre de 2008) en el cual planteaba "el saludable estado de el macroeconomia". Ahí, Blanchard afirmaba que "todos los problemas de la macroeconomía se encuentran bajo control". Si Banchard quiso referirse a la estabilidad del sistema financiero, éste se desplomó a los 30 días de publicado ese informe; si quiso referirse a la estabilidad macroeconómica mundial, todo el mundo entró en recesión tras la caída de Lehman Brothers. Si a un ingeniero se le desploma un edificio por un error en sus cálculos, o a un médico se le muere un paciente por un error de diagnóstico, tendrá serias dificultades para encontrar trabajo, y además una seguidilla de demandas judiciales. Esto no les ocurre a los mandameses del FMI, que pueden vaticinar el mejor de los mundos aunque el mundo se esté cayendo a pedazos.

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¿Existe una crisis sistémica en la banca?

Han pasado cinco años y medio desde aquel 6 de agosto de 2007 que marcó la quiebra del American Home Mortgage Investment Corp provocando una reacción en cadena de toda la banca mundial que culminó con la caída de Lehman Brothers. Con sus 150 años de vida, Lehman Brothers era un banco protagonista de la historia de Estados Unidos: superó la guerra de Secesión, las dos guerras mundiales, Corea, Vietnam y Al-Qaeda. Pero no logró sobrevivir a la crisis financiera y se fue a pique. Desde entonces, la banca no ha dejado de temblar provocado serios espasmos, catarsis e implosiones que, pese al masivo apoyo de los gobiernos, continúan propagando el miedo y la incertidumbre global.
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Imagen | Karen Bryan

Islandia: un resumen de tres años de crisis

Miguel Giribets, ArgenPress

La crisis de Islandia aporta muchos elementos de reflexión. Vamos a hacer un breve resumen de lo sucedido en estos tres últimos años.

A) El capitalismo sólo crece como economía especulativa

Antes del estallido de la crisis de 2008, Islandia era la demostración de que el capitalismo es el paraíso en la tierra, un ejemplo de las maravillas del neoliberalismo que todo el mundo debería imitar. Aunque no faltaba el toque étnico cuando se decía que los motivos del éxito de Islandia se debían a sus “raíces vikingas”: "los islandeses controlan mejor el riesgo por su pasado vikingo". Al mismo tiempo, Islandia era el “Wall Street del Ártico” y el “Tigre Nórdico” de la economía mundial. El gran economista Rodrigo Rato, cuando dirigía el FMI, se deshacía en elogios sobre lo bien que se estaban haciendo las cosas en aquel país.

Depredadores globales: Cómo funciona el gran robo financiero con las crisis

Manuel Freytas, IAR Noticias

Cuando las empresas y los bancos capitalistas diseñan y ejecutan "planes de negocios", son "pragmáticos". Cuando explican públicamente estos planes, son "morales". La rentabilidad privada (pragmática) que rige los "planes de negocios" capitalistas, por imperio de la conversión "moral", se vuelve de esta manera "causa social". No estamos haciendo negocios privados, sino desarrollando una causa empresarial al servicio de todos.

En Wall Street, el mismo escenario donde hace tres años se derrumbaba el coloso financiero Lehman Brothers y estallaba la crisis del robo con la "burbuja financiera", Barack Obama, el presidente de turno de USA, hizo un llamamiento moral y exigió a las corporaciones de Wall Street que dejen atrás un periodo de "abusos, excesos, imprudencia y crisis" y anunció nuevas medidas regulatorias para evitar que se repitan este tipo de colapsos.

Renta ciudadana: una salida viable a la crisis mundial

Leonardo Boff, Alainet

La crisis económico-financiera de 2007-2008 estremeció los fundamentos de la economía capitalista (esta es su modo de producción) y el neoliberalismo (este es su expresión política). La tesis básica era dar primacía al mercado, a la libre iniciativa, a la acumulación privada, a la lógica de la competición en detrimento de la lógica de la cooperación y a un Estado mínimo. El lema en Wall Street de Nueva York era: greed is good, la codicia es buena. Quien mira desde una perspectiva mínimamente ética ya podía saber que un sistema montado sobre un vicio (codicia) y no sobre una virtud (bien común), jamás podría resultar bien. Un día se derrumbaría.

El derrumbe empezó con la quiebra de uno de los mayores bancos norteamericanos, el Lehman Brothers, llevando todo el sistema bancario y financiero a una inconmensurable crisis. En pocos días se pulverizan billones de dólares. Parecía el fin de este tipo de mundo. Ojalá lo fuera.

Curiosamente, los que despreciaban el Estado, reduciéndolo al mínimo, tuvieron que recurrir a él, de rodillas y con las manos juntas. Los bancos centrales de los Estados tuvieron que habilitar billones de dólares para salvar las instituciones financieras quebradas. La máquina de hacer dinero giraba a máxima velocidad, día y noche.

Países europeos se preparan para lo peor

Eduardo Febbro, Página12

Los síntomas de la crisis financiera que ensombrece Europa se manifestaron todos al mismo tiempo y en un mismo día. Las Bolsas se fueron a pique, el euro conoció sus niveles más bajos en los últimos seis meses, Grecia está a un paso de la cesación de pagos, Alemania y Francia ya incorporaron la idea de que el país helénico salga del euro, Italia se acerca al precipicio, los organismos multilaterales evocan una “desaceleración generalizada” de la economía mundial, la banca francesa y la europea en general registraron pérdidas enormes en los últimos meses, al tiempo que los dirigentes políticos son incapaces de ofrecer otra cosa que no sea una verborragia de vestuario que no modifica las reglas del juego ni influye en la crisis. La estampida ante el temor del default griego repercutió en todas las plazas bursátiles, principalmente en Francia, donde el índice CAC se desplomó en un 4 por ciento a raíz de las arenas movedizas en las que está el sistema financiero, comprometido con la deuda griega.