En Londres, los ejecutivos pierden dinero mientras las bacterias se agolpan en restaurantes de lujo y se apaga el runrún de los 'aston martins'. La otrora orgullosa capital financiera yace en la ansiedad
John Carlin El País
De las muchas jóvenes promesas de la gastronomía mundial que han rendido culto en el templo de El Bulli ninguno se ha contagiado más del espíritu del gran maestro, Ferran Adrià, que el inglés Heston Blumenthal. Por su invención, por su osadía, por su rigor, Adrià ha identificado a Blumenthal como su discípulo más amado. La fe de Adrià se ha visto justificada por la designación del restaurante de Blumenthal, The Fat Duck, como el segundo del ranking global después de El Bulli.
The Fat Duck se convirtió en un símbolo de la opulencia y ambición de Londres, la capital financiera y cultural del mundo durante la última década, la expresión más dinámica, optimista y derrochadora de un boom de bienestar planetario que nos imaginábamos, en los países ricos, eterno. Los viejos y nuevos multimillonarios de la Tierra se instalaban en Londres, y, saciada su necesidad de ferraris y bentleys, y de hogares caros en los barrios de Mayfair y Belgrade, tiraban fortunas en champán, y potaje de caracol con jamón de jabugo, y nitrohelado de beicon y huevo, en el restaurante más rabiosamente de moda en la breve, pero espectacular, historia culinaria de las islas Británicas.
The Fat Duck ofrece a su vez una metáfora especialmente brutal de la enfermedad que ha devorado a Londres. En enero, clientes del restaurante empezaron a acusar síntomas de malestar estomacal, vómitos y diarrea. El mes pasado, la cifra de comensales que cayeron enfermos, aparentemente debido a un virus, superó los 500. Y Blumenthal se vio obligado a cerrar sus puertas.
Hoy las puertas se están cerrando en todo Londres; las de los restaurantes, las de las tiendas, las de los puestos de trabajo y las de la ilusión. Si el verano pasado la frase que definía a los londinenses era "viva la vida", la palabra que los define hoy es "ansiedad". La mayor concentración de ansiedad se encuentra en el sector financiero de Londres, la fuente de la riqueza de la ciudad, el motor que generó infinidad de puestos de trabajo para abogados, auditores, publicistas, inmobiliarias y cocineros, y donde se ganó dinero grotescamente, inflado a base de comisiones extravagantes y riesgos irresponsables. Jóvenes de 25 años recién entrados en compañías de inversiones se compraban Aston Martins o casas valoradas en dos millones de libras (2,6 millones de euros hace seis meses, un cuarto menos hoy) porque, por encima de sus sueldos de 65.000 libras, acumulaban primas anuales de 200.000. Un veterano de 35 o 40 que ocupaba un puesto ejecutivo medio tenía un sueldo fijo de 200.000, pero con frecuencia cosechaba bonus de cinco millones. Cuanto más dinero (de otras personas) arriesgaban, más ganaban. Ese dinero fluía por toda la ciudad. La excepción, no la regla, fue vivir en una casa valorada en un millón de libras, lo cual creó un clima de confianza tal, que se repartieron hipotecas como pintas de cerveza en un pub. Todo el mundo se imaginó rico y gastó como si lo fuera.
Seguir leyendo este reportaje en El País
domingo, 26 de abril de 2009
sábado, 25 de abril de 2009
Microsoft también lucha por escapar de la agonía
Microsoft, la gigante del software, informó esta semana que el primer trimestre del 2009 tuvo su primera y más seria caída en las ventas desde su salida a Bolsa en 1986. Esta es una de las empresas de más sólido e ininterrumpido crecimiento de los últimos años y a su caída en el valor de las acciones (ver gráfica) durante todo el 2008 en paralelo a todo el Nasdaq, DJ y S&P, se agregó ahora la caída en las ventas.
Sin embargo, Microsoft parece emerger desde las cenizas. La criticada empresa creada por Bill Gates ha recibido fuertes críticas y sanciones por su accionar monopólico que la ha llevado a dominar ampliamente la industria del software para computadores. Su dominio es tal, que el precio de su acción es un barómetro instantáneo de la salud de la economía mundial. Por eso se observa con cautela esta leve tendencia alcista. Es una prueba de los estertores de un mercado que lucha para escapar de la agonía.
Repensando las Finanzas
Las finanzas mundiales y el sistema económico está en crisis. Las actuales políticas económicas y las instituciones han supervisado un sistema económico marcado por altos niveles de pobreza y desigualdad que está contribuyendo a una catástrofe ambiental. La fe ciega en las virtudes de los mercados y la falta de control público, la regulación y la rendición de cuentas de las finanzas están en el centro de la crisis financiera
Antes de esta crisis, las personas ya sufrian los efectos del aumento de los precios de los alimentos, la insuficiencia de los servicios esenciales y la amenaza de caos climático. No se puede volver a los negocios como de costumbre. Se necesita un cambio fundamental.
La cuestión es si los encargados de formular políticas a su cargo pueden y están dispuestos a reformar la actual arquitectura financiera mundial en la dirección correcta y en un grado suficiente . Hasta el momento, las propuestas oficiales de reforma -son moderadas-, el proceso de toma de decisiones carece de transparencia y excluye a muchos países y a gran parte de la sociedad.
Siga leyendo en Artículos Claves: Voces alternativas para una nueva arquitectura financiera
Antes de esta crisis, las personas ya sufrian los efectos del aumento de los precios de los alimentos, la insuficiencia de los servicios esenciales y la amenaza de caos climático. No se puede volver a los negocios como de costumbre. Se necesita un cambio fundamental.
La cuestión es si los encargados de formular políticas a su cargo pueden y están dispuestos a reformar la actual arquitectura financiera mundial en la dirección correcta y en un grado suficiente . Hasta el momento, las propuestas oficiales de reforma -son moderadas-, el proceso de toma de decisiones carece de transparencia y excluye a muchos países y a gran parte de la sociedad.
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viernes, 24 de abril de 2009
América Latina ha tocado el fondo de la crisis
El FMI afirmó que la economía de América Latina ha tocado el fondo de la crisis y que desde este momento comenzará una lenta recuperación lenta, dado que sus bases económicas son más fuertes que en el pasado. "Estamos tocando el fondo en estos momentos", señaló Nicolás Eyzaguirre, el director del FMI para América Latina. Asu vez, señaló que el fin de la caída para los países desarrollados sólo vendrá a comienzos del 2010 y su repunte comenzará en el segundo trimestre del próximo año.
El FMI prevé que la economía latinoamericana se contraerá un 1,5% en 2009, pero el próximo año tendrá un crecimiento de 1,6%. Eyzaguirre dijo que los bancos de la región "están sanos y sólidos", al contrario que lo que ocurrió en la década de los años 80. Las entidades financieras son uno de los pilares que permitirá a la región recuperarse, mientras las naciones ricas siguen empantanadas.
Otro de los factores positivos son unas finanzas públicas mejores que en el pasado, lo que permitirá mantener más gasto que en otras circunstancias, y salir más rápido de la recesión. En crisis anteriores, América Latina ha sufrido mucho más dado que registraba en media dos puntos porcentuales de crecimiento por debajo del resto del mundo, situación que ha cambiado.
Esta vez, la región se mantendrá por sobre la media del planeta, cuya economía se encogerá un 1,3% este año y crecerá un 1,9% el siguiente. Sin embargo, el drama del desempleo seguirá en alza el próximo año dado que es una variable que se ajusta con retraso a las condiciones económicas. Por este motivo el FMI ha solicitado a los gobiernos reforzar los subsidios para las personas sin trabajo.
El FMI prevé que la economía latinoamericana se contraerá un 1,5% en 2009, pero el próximo año tendrá un crecimiento de 1,6%. Eyzaguirre dijo que los bancos de la región "están sanos y sólidos", al contrario que lo que ocurrió en la década de los años 80. Las entidades financieras son uno de los pilares que permitirá a la región recuperarse, mientras las naciones ricas siguen empantanadas.
Otro de los factores positivos son unas finanzas públicas mejores que en el pasado, lo que permitirá mantener más gasto que en otras circunstancias, y salir más rápido de la recesión. En crisis anteriores, América Latina ha sufrido mucho más dado que registraba en media dos puntos porcentuales de crecimiento por debajo del resto del mundo, situación que ha cambiado.
Esta vez, la región se mantendrá por sobre la media del planeta, cuya economía se encogerá un 1,3% este año y crecerá un 1,9% el siguiente. Sin embargo, el drama del desempleo seguirá en alza el próximo año dado que es una variable que se ajusta con retraso a las condiciones económicas. Por este motivo el FMI ha solicitado a los gobiernos reforzar los subsidios para las personas sin trabajo.
The fall in demand plunges prices
A couple of key elements to consider in economics are: the time factor (not to be confused 6 months to 2 years) and the expected order of events. In order to understand why prices have no where to climb, we must first know the magnitude of the fall in demand. And this fall in demand is a direct reflection of the substantial fall in consumption. And that in turn the decrease in consumption is the product of the hordes of unemployed increasing every day. As you can see, is a fatal chain, was in decline, with increasing deceleration, beating more feebly.
Much of this evidence makes it very unlikely that a storm is looming inflationary as feared by those who anticipate an inflationary spiral when everything returns to normal. The problem is: When does this happen in 6 months, 2 years ...? In this respect, Wall Street yesterday suffered a fainting spell to make themselves known the couple fall in retail sales in 60 years. It is logical that if you increase the unemployment rate we are seeing the collapse of the global economy will not be resolved in a couple of months, not six. So do not be surprised if Athanasios Orphanides has gone even further as advised on this blog, noting that the real risk we face is that of deflation. In fact, the member of the European Central Bank said:
We live in times seizures, and certainly anything can happen. In fact, just six months, until the Fed had denied that crisis. Why speak of orthodoxy greater. In this regard, it is natural that prices rise to concern, but we need to understand the real causes that move and do not buy the ideas Friedman: his vision for the control of prices as the central element of the economy turned out to be a fallacy. Especially when their position for the control of prices (interest rates), ended up being as or more harmful than that which prevailed when the prices were fixed by decree. Both ways to control prices were ineffective. The myopia of both processes shows the type of glasses that faced with globalization. And that is why the present chaos.
To refresh your memory, the latest escalation inflationist had two components: a real, favorable to the economy producing goods and services, and unreal, induced by animal spirits. The real case was the strong increase in demand for milk, wheat and corn from China and India in 2007. They saw that it was time to better feed their people and triggered the sudden rise and shortages of basic foodstuffs. The decision caught by surprise by FAO, the body does see? that food production is in line with supply and demand globally.
The second component that triggers the price has to do with speculation, and here Bernie Madoff spent many resources that they manage, to speculate on the price of oil in that reckless marathon of 2008, which led oil prices to the $ 145 barrel. When oil began its collapse, came the immediate ruin of the investor of Steven Spielberg. For this type of operation is that financial transparency has become a key requirement of the new financial order should apply to both countries and companies. That is also why it is imperative for the G20 and the OECD.
Note: This article was originally published in Spanish in El Blog Salmón
Much of this evidence makes it very unlikely that a storm is looming inflationary as feared by those who anticipate an inflationary spiral when everything returns to normal. The problem is: When does this happen in 6 months, 2 years ...? In this respect, Wall Street yesterday suffered a fainting spell to make themselves known the couple fall in retail sales in 60 years. It is logical that if you increase the unemployment rate we are seeing the collapse of the global economy will not be resolved in a couple of months, not six. So do not be surprised if Athanasios Orphanides has gone even further as advised on this blog, noting that the real risk we face is that of deflation. In fact, the member of the European Central Bank said:
"The weakness of worldwide demand in recent months is likely to exert downward pressure on inflation, not only for this year, but also for next year and maybe beyond that"¿Inflation Risks? On the contrary. While the productive sectors will continue their the long rider through the desert and increase the weight of countries who see their power industrial collapse, the demand will remain weak. In the fall of South Korea and Taiwan, now joins Singapore, whose economy, after eleven months of decline in exports, will suffer a drop of 9% of GDP. All the tigers of Asia, including Thailand, Malaysia and Hong Kong are suffering the consequences of a globalization that has increasingly turned away from real economy and gave flesh and blood to speculation and derivatives.
We live in times seizures, and certainly anything can happen. In fact, just six months, until the Fed had denied that crisis. Why speak of orthodoxy greater. In this regard, it is natural that prices rise to concern, but we need to understand the real causes that move and do not buy the ideas Friedman: his vision for the control of prices as the central element of the economy turned out to be a fallacy. Especially when their position for the control of prices (interest rates), ended up being as or more harmful than that which prevailed when the prices were fixed by decree. Both ways to control prices were ineffective. The myopia of both processes shows the type of glasses that faced with globalization. And that is why the present chaos.
To refresh your memory, the latest escalation inflationist had two components: a real, favorable to the economy producing goods and services, and unreal, induced by animal spirits. The real case was the strong increase in demand for milk, wheat and corn from China and India in 2007. They saw that it was time to better feed their people and triggered the sudden rise and shortages of basic foodstuffs. The decision caught by surprise by FAO, the body does see? that food production is in line with supply and demand globally.
The second component that triggers the price has to do with speculation, and here Bernie Madoff spent many resources that they manage, to speculate on the price of oil in that reckless marathon of 2008, which led oil prices to the $ 145 barrel. When oil began its collapse, came the immediate ruin of the investor of Steven Spielberg. For this type of operation is that financial transparency has become a key requirement of the new financial order should apply to both countries and companies. That is also why it is imperative for the G20 and the OECD.
Note: This article was originally published in Spanish in El Blog Salmón
Paul Krugman llama a recuperar la brújula moral
Un llamado a recuperar la brújula moral investigando los hechos del pasado, realiza hoy el economista Paul Krugman en su columna de The New York Times. Cuestionando a lo que ha dicho Barack Obama sobre “no mirar el pasado para enfrentar el futuro”, Krugman señala que la administración anterior (de George W. Bush) le mintió al país y al mundo y por ello "debe ser enjuiciada".
La excusa de la administración de Obama, es estar demasiado ocupados enfrentando la mayor crisis económica de los últimos 70 años, para acometer la tarea de investigar a fondo los crímenes del gobierno anterior. Krugman cuestiona los dichos de Bush cuando aseguró que “este gobierno no tortura gente”, cosa que si hacían y ahora todo el mundo lo sabe. "Investigar los abusos de los últimos 8 años, ¿es un lujo que no nos podemos permitir?", cuestiona Krugman.
El último premio Nobel de Economía reconoce que hay una serie de intereses ocultos y que en el mismo Congreso hay personas que están del lado de los turturadores. Pero la guerra de Irak, las mentiras sobre Al Qaeda, Sadam Hussein, las armas de destrucción masiva, los gases tóxicos y otras mentiras que Bush presentó al mundo, deben ser investigadas. Recuperar la brújula moral y el "Alma de América" es asumir el desafío de encarar los hechos y enfrentar la verdad.
En este planteamiento, Krugman asume una posición muy similar a la planteada en enero del año pasado por el senador George McGovern, cuando publicó un artículo en The Washington Post, solicitando la renuncia a la administración Bush y su posterior enjuiciamiento por todos sus crímenes y mentiras.
Enlaces: Paul Krugman en NYT: Reclaiming America's Soul, Economist's View
George McGovern: Mis razones por qué Bush debe renunciar
La excusa de la administración de Obama, es estar demasiado ocupados enfrentando la mayor crisis económica de los últimos 70 años, para acometer la tarea de investigar a fondo los crímenes del gobierno anterior. Krugman cuestiona los dichos de Bush cuando aseguró que “este gobierno no tortura gente”, cosa que si hacían y ahora todo el mundo lo sabe. "Investigar los abusos de los últimos 8 años, ¿es un lujo que no nos podemos permitir?", cuestiona Krugman.
La única manera de recuperar la brújula moral es investigar la forma en que sucedió y enjuiciar a los culpables. Las leyes no pueden aplicarse sólo cuando es conveniente, y nadie pensó en el alto costo mundial de las decisiones de un puñado de personas en la Casa Blanca.
El último premio Nobel de Economía reconoce que hay una serie de intereses ocultos y que en el mismo Congreso hay personas que están del lado de los turturadores. Pero la guerra de Irak, las mentiras sobre Al Qaeda, Sadam Hussein, las armas de destrucción masiva, los gases tóxicos y otras mentiras que Bush presentó al mundo, deben ser investigadas. Recuperar la brújula moral y el "Alma de América" es asumir el desafío de encarar los hechos y enfrentar la verdad.
En este planteamiento, Krugman asume una posición muy similar a la planteada en enero del año pasado por el senador George McGovern, cuando publicó un artículo en The Washington Post, solicitando la renuncia a la administración Bush y su posterior enjuiciamiento por todos sus crímenes y mentiras.
Enlaces: Paul Krugman en NYT: Reclaiming America's Soul, Economist's View
George McGovern: Mis razones por qué Bush debe renunciar
El Reino Unido en su peor contracción en 30 años
La recesión en la economía británica está siendo mucho más severa de lo esperado. El PIB del primer trimestre registró una contracción intertrimestral de 1,9%, y del 4,1% interanual, cifras mucho mayores a las previstas e inéditas en las tres últimas décadas. Los pronósticos señalaban una contracción entre 3,5% y 3,7%. Respecto a la comparación con el último trimestre de 2008, la contracción fue del 1,9%, una cifra insólita desde el año 1979, coincidiendo con la llegada al poder de Margaret Thatcher.
Las referencias históricas se tienen que remontar a la II Guerra Mundial para encontrar otro periodo en el que la economía británica encadenó dos trimestres con caídas superiores al 1%. En los tres últimos meses de 2008 la contracción fue del 1,6%. Las cifras oficiales del PIB se han publicado después de que los analistas de Moody's advirtieran sobre el "rápido deterioro" que están experimentando las finanzas públicas de Reino Unido.
De paso, la agencia de calificación de riesgo siembra dudas sobre la posible retirada del ráting de AAA, y llama la atención sobre los "riesgos" adoptados por el Gobierno británico, un día después de conocerse que el déficit público podría alcanzar los 1,4 billones de libras, debido sobre todo a los planes anticrisis y a los rescates multimillonarios de los bancos del país.
Imagen | Katarina 2353
jueves, 23 de abril de 2009
Tasa de desempleo llega en Santiago al 12,8%
La tasa de desempleo en el Gran Santiago subió a 12,8 por ciento en marzo, según la Encuesta de Ocupación y Desocupación elaborada por la Facultad de Economía y Negocios de la Universidad de Chile. Se trata 363 mil 900 personas desocupadas con lo que se acentúa y refuerza el efecto ocurrido en diciembre recién pasado. De esta forma, la tasa de desocupación supera los dos dígitos y corresponde a la mayor que se registra desde septiembre de 2003. En el sondeo anterior, correspondiente a diciembre, la tasa de desocupación en el Gran Santiago llegó a 9,7 por ciento, lo que se traducía en 274.600 personas desocupadas.
Alemania también entra en recesión
Hasta hace pocos meses, Angela Merkel y Peer Steinbruk no comprendían el objetivo de los planes de rescate instaurados por Estados Unidos. Pensaban que era una exageración, algo fuera de tono y de época: "Ya no estamos para esas cosas", decia la Merkel, asegurando que la economía de su ministro (Steinbruk) era imbatible. Ahora que Alemania se encuetra de lleno en la recesión, vendrán las disculpas, los mea culpa, y quizá algún intento de buscarle una explicación a todo esto.
Lea en El Blog Salmón Alemania también toma la senda recesiva
¿Quién llevó a la General Motors a la quiebra?
Este es un artículo de Alejandro Nadal en La Jornada
La historia de la empresa General Motors (GM) corre paralela a la de Estados Unidos. Su gloria y declinación marcan la historia del siglo XX. Durante décadas, GM fue sinónimo de poderío industrial invencible. Hasta parecía que el tiempo se había detenido con el gigante GM en su cenit. Era cuando los estadunidenses pensaban que la historia era algo que sólo les sucedía a los demás (parafraseando a Toynbee).
¿Cómo pudo llegar a la quiebra este coloso? No cabe duda, el éxito puede ser un regalo envenenado. La GM fue fundada en 1908 y llegó a ser la empresa más grande del mundo. En 1965 acaparó 54 por ciento del mercado de automóviles. Pero en enero de 2009 apenas pudo llegar a 19 por ciento. En estos días, sus directivos de seguro piensan en la frase de Francesca de Rimini: "no existe mayor dolor que recordar los tiempos felices en la desgracia" (Quinto canto, Infierno).
Después de los años dorados, la cultura empresarial de GM quedó dominada por la convicción de que siempre sería líder indiscutible. Esto impidió ver las señales del mercado y condujo a la compañía a trayectorias industriales equivocadas. Gradualmente dejó de ser innovadora y comenzó a comportarse como imitadora de la competencia. Al calor de esa cultura autista se cometieron errores ejemplares, dignos de libros de texto para escuelas de negocios.
El principal desacierto fue ignorar la necesidad de promover la producción de autos más eficientes en consumo de combustible. En su lugar, privilegió los vehículos más pesados, camionetas y todo lo que tragara gasolina en cantidades industriales. Todavía en 1999 compró la marca Hummer, que llegó a simbolizar todo lo malo en un auto.
Los proyectos para revertir la tendencia descendente fueron mal concebidos. El mejor ejemplo fue el Pontiac Aztec, un automóvil introducido en 1999 que hacía honor al chiste de que GMC significaba grande, malo y caro. En 2004 tuvo que ser descontinuado con todos los costos que eso representó. En cambio, las líneas de producción del vehículo eléctrico, que pudo haber sido clave para la recuperación, fueron sacrificadas por esos años.
En 2005 se anunció otro plan de recuperación con mayores aportaciones de los empleados al fondo de pensiones, eliminación de 30 mil puestos de trabajo y el cierre de nueve plantas. Pero el contenido medular del plan era continuar con la inversión en los Hummer y las camionetas pesadas. Lo único que aceleró ese plan fue el retroceso en el mercado.
¿Cómo influyó el poderoso sindicato automotriz (UAW) sobre la suerte de GM? Durante muchos años, la evolución de los salarios acompañó el aumento en productividad y las prestaciones en materia de fondo de retiro fueron generosas. Pero el sindicato fue perdiendo poder: en 1979 la plantilla sindicalizada en sus plantas era de 470 mil, pasando a 300 mil en 1990 y a 128 mil en 2003. Esta caída de 72 por ciento está asociada con la subcontratación y el traslado de plantas y puestos de trabajo a otras partes del mundo. GM buscó así reducir costos y restar fuerza a una burocracia sindical que no siempre estuvo identificada con los intereses de los trabajadores.
Hoy los pasivos laborales heredados de la época dorada, en especial los relacionados con el fondo de retiro, son una carga significativa. Pero el mal manejo financiero de la empresa ha sido mucho más importante y en las últimas décadas ha estado relacionado con el modo de acumulación de la economía estadunidense (a base de dinero barato y burbujas especulativas).
Después del 9/11, la GM lanzó una campaña ofreciendo financiamiento de costo cero para sus clientes. Las ventas crecieron, pero la empresa siguió hundiéndose en problemas financieros. Para entonces ya había entrado al negocio de las hipotecas subprime: en 1999 su brazo financiero, GMAC, compró Ditech, una compañía especializada en hipotecas baratas, justo a tiempo para subirse en la peor burbuja especulativa de la historia. Hoy Ditech se ahoga en 100 mil millones de dólares de hipotecas chatarra, arrastrando el valor de mercado de las acciones de la empresa.
La quiebra eventual de GM tendrá enormes consecuencias. Lanzará a la calle a cientos de miles de trabajadores, con efectos sobre proveedores y agencias distribuidoras. Puede profundizar y prolongar la recesión, así que todavía quedan dudas: habrá que ver si efectivamente la administración de Obama deja caer al gigante.
Un último comentario sobre las subsidiarias de General Motors en México es importante. En la restructuración todo va a cambiar. Pero, por el momento, atrae la atención el tema del reparto de utilidades. En los hechos, la gestión de las subsidiarias está subordinada a los intereses del corporativo. La transferencia de rentabilidad de la subsidiaria a la casa matriz se lleva a cabo por medio de transacciones intrafirma. La negociación será difícil, pero, aun en el contexto desfavorable del TLCAN, no es imposible controlar estas transferencias en el interior del grupo corporativo y estimar niveles de rentabilidad.
Ir al texto original en La Jornada
La historia de la empresa General Motors (GM) corre paralela a la de Estados Unidos. Su gloria y declinación marcan la historia del siglo XX. Durante décadas, GM fue sinónimo de poderío industrial invencible. Hasta parecía que el tiempo se había detenido con el gigante GM en su cenit. Era cuando los estadunidenses pensaban que la historia era algo que sólo les sucedía a los demás (parafraseando a Toynbee).
¿Cómo pudo llegar a la quiebra este coloso? No cabe duda, el éxito puede ser un regalo envenenado. La GM fue fundada en 1908 y llegó a ser la empresa más grande del mundo. En 1965 acaparó 54 por ciento del mercado de automóviles. Pero en enero de 2009 apenas pudo llegar a 19 por ciento. En estos días, sus directivos de seguro piensan en la frase de Francesca de Rimini: "no existe mayor dolor que recordar los tiempos felices en la desgracia" (Quinto canto, Infierno).
Después de los años dorados, la cultura empresarial de GM quedó dominada por la convicción de que siempre sería líder indiscutible. Esto impidió ver las señales del mercado y condujo a la compañía a trayectorias industriales equivocadas. Gradualmente dejó de ser innovadora y comenzó a comportarse como imitadora de la competencia. Al calor de esa cultura autista se cometieron errores ejemplares, dignos de libros de texto para escuelas de negocios.
El principal desacierto fue ignorar la necesidad de promover la producción de autos más eficientes en consumo de combustible. En su lugar, privilegió los vehículos más pesados, camionetas y todo lo que tragara gasolina en cantidades industriales. Todavía en 1999 compró la marca Hummer, que llegó a simbolizar todo lo malo en un auto.
Los proyectos para revertir la tendencia descendente fueron mal concebidos. El mejor ejemplo fue el Pontiac Aztec, un automóvil introducido en 1999 que hacía honor al chiste de que GMC significaba grande, malo y caro. En 2004 tuvo que ser descontinuado con todos los costos que eso representó. En cambio, las líneas de producción del vehículo eléctrico, que pudo haber sido clave para la recuperación, fueron sacrificadas por esos años.
En 2005 se anunció otro plan de recuperación con mayores aportaciones de los empleados al fondo de pensiones, eliminación de 30 mil puestos de trabajo y el cierre de nueve plantas. Pero el contenido medular del plan era continuar con la inversión en los Hummer y las camionetas pesadas. Lo único que aceleró ese plan fue el retroceso en el mercado.
¿Cómo influyó el poderoso sindicato automotriz (UAW) sobre la suerte de GM? Durante muchos años, la evolución de los salarios acompañó el aumento en productividad y las prestaciones en materia de fondo de retiro fueron generosas. Pero el sindicato fue perdiendo poder: en 1979 la plantilla sindicalizada en sus plantas era de 470 mil, pasando a 300 mil en 1990 y a 128 mil en 2003. Esta caída de 72 por ciento está asociada con la subcontratación y el traslado de plantas y puestos de trabajo a otras partes del mundo. GM buscó así reducir costos y restar fuerza a una burocracia sindical que no siempre estuvo identificada con los intereses de los trabajadores.
Hoy los pasivos laborales heredados de la época dorada, en especial los relacionados con el fondo de retiro, son una carga significativa. Pero el mal manejo financiero de la empresa ha sido mucho más importante y en las últimas décadas ha estado relacionado con el modo de acumulación de la economía estadunidense (a base de dinero barato y burbujas especulativas).
Después del 9/11, la GM lanzó una campaña ofreciendo financiamiento de costo cero para sus clientes. Las ventas crecieron, pero la empresa siguió hundiéndose en problemas financieros. Para entonces ya había entrado al negocio de las hipotecas subprime: en 1999 su brazo financiero, GMAC, compró Ditech, una compañía especializada en hipotecas baratas, justo a tiempo para subirse en la peor burbuja especulativa de la historia. Hoy Ditech se ahoga en 100 mil millones de dólares de hipotecas chatarra, arrastrando el valor de mercado de las acciones de la empresa.
La quiebra eventual de GM tendrá enormes consecuencias. Lanzará a la calle a cientos de miles de trabajadores, con efectos sobre proveedores y agencias distribuidoras. Puede profundizar y prolongar la recesión, así que todavía quedan dudas: habrá que ver si efectivamente la administración de Obama deja caer al gigante.
Un último comentario sobre las subsidiarias de General Motors en México es importante. En la restructuración todo va a cambiar. Pero, por el momento, atrae la atención el tema del reparto de utilidades. En los hechos, la gestión de las subsidiarias está subordinada a los intereses del corporativo. La transferencia de rentabilidad de la subsidiaria a la casa matriz se lleva a cabo por medio de transacciones intrafirma. La negociación será difícil, pero, aun en el contexto desfavorable del TLCAN, no es imposible controlar estas transferencias en el interior del grupo corporativo y estimar niveles de rentabilidad.
Ir al texto original en La Jornada
miércoles, 22 de abril de 2009
Cómo se ve la crisis sincronizada global
Clickad para ampliarEn este segundo trimestre se prevé que todas las economías avanzadas estarán en recesión, dado el alto grado de sincronización que alcanzaron los mercados a fines del siglo pasado. De esta manera, el desempleo, la caída en picada del comercio y la contracción de la producción interna no son fenómenos de un sólo país, sino de todas las economías industrializadas. Este fenómeno hacen de esta crisis una de las grandes de los últimos cien años.
Gráfica de la crisis
Esta crisis nos acompañará por una generación
La actual crisis económica mundial nos va a acompañar durante toda una generación, señala el economista Jeffrey Sachs, porque será una transición hacia la sostenibilidad. La escasez de materias primas y los daños causados por el cambio climático en los últimos años han contribuido a la desestabilización de la economía mundial que ha provocado la crisis actual. Unos desorbitados precios de los alimentos y los combustibles e importantes desastres naturales han desempeñado un papel importante en el socavamiento de los mercados financieros, el poder adquisitivo de las familias e incluso la estabilidad política.
Sachs señala que una política esencial que los países desarrollados y en desarrollo deben aplicar para superar la crisis es la de construir infraestructuras idóneas para el siglo XXI. Algunas de ellas son: una red eléctrica eficiente alimentada por energía renovable; redes de fibra e inalámbricas que transmitan la telefonía y la conexión de banda ancha a la red Internet; sistemas de agua, riego y alcantarillado que utilicen y reciclen eficientemente el agua potable; sistemas públicos de tránsito urbano e interurbano; carreteras más seguras; y redes de zonas naturales protegidas que conserven la biodiversidad y los hábitats de las especies protegidas.
Esas inversiones son necesarias a corto plazo para compensar la reducción del gasto mundial en bienes de consumo que subyace a la recesión mundial y –lo que es más importante– son necesarias a largo plazo, porque un mundo atestado con 6.800 millones de personas (y en aumento) no puede, sencillamente, sostener el crecimiento económico, a no ser que adopte tecnologías sostenibles que economicen unos recursos naturales escasos.
Continuar leyendo el artículo de Jeffrey Sachs en Project Syndicate
Sachs señala que una política esencial que los países desarrollados y en desarrollo deben aplicar para superar la crisis es la de construir infraestructuras idóneas para el siglo XXI. Algunas de ellas son: una red eléctrica eficiente alimentada por energía renovable; redes de fibra e inalámbricas que transmitan la telefonía y la conexión de banda ancha a la red Internet; sistemas de agua, riego y alcantarillado que utilicen y reciclen eficientemente el agua potable; sistemas públicos de tránsito urbano e interurbano; carreteras más seguras; y redes de zonas naturales protegidas que conserven la biodiversidad y los hábitats de las especies protegidas.
Esas inversiones son necesarias a corto plazo para compensar la reducción del gasto mundial en bienes de consumo que subyace a la recesión mundial y –lo que es más importante– son necesarias a largo plazo, porque un mundo atestado con 6.800 millones de personas (y en aumento) no puede, sencillamente, sostener el crecimiento económico, a no ser que adopte tecnologías sostenibles que economicen unos recursos naturales escasos.
Continuar leyendo el artículo de Jeffrey Sachs en Project Syndicate
“Brotes” de recuperación podrían marchitarse
Aunque para Lawrence Summers la sensación de caída libre que vive la economía estadounidense debiera terminar en los próximos meses, el panorama no está tan claro. Martin Wolf, en su columna de hoy en Financial Times, se pregunta si ya está lo peor detrás de nosotros, y responde con un contundente No. Pues si bien la tasa de caída en las cifras económicas se ha ralentizado, queda aún mucha crisis por recorrer.
En estricto rigor, estamos en los inicios de esta crisis sincronizada mundial que, según la OCDE tendrá una contracción del 4,3% para sus países miembros, con una tasa de desempleo que puede llegar al 9,9% el próximo año. Para finales del 2010 se estima que la brecha de producción –una medida del exceso de capacidad- será del 8%, dos veces mayor a la brecha de la crisis de principios de los años 80.
En este escenario el déficit fiscal para Estados Unidos se estima en 11,9%, mientras el déficit estructural en 8,2%. Para el conjunto de países de la OCDE se estima en 8,7% y 5,2% respectivamente. Los temores a una recuperación muy lenta se mantienen, más aún con las insostenibles posiciones fiscales. Para ello, basta recordar que Japón no ha logrado despegar de su recesión tras casi dos décadas desde su inicio.
Enlace al artículo de Martin Wolff en Financial Times
Imagen | Ingram Pinn
El golpe de Estado financiero
Este artículo de Marcel Coderch nos trae un poderoso análisis sobre lo que se oculta tras la crisis financiera, y quienes son los verdaderos responsables y ganadores de esta crisis que puede convertirse en una depresión sin fin.
Marcel Coderch i Collell
Simon Johnson fue economista jefe del Fondo Monetario Internacional (FMI) los años 2007 y 2008, y ahora es profesor en la Sloan Management School del MIT. Es también uno de los tres fundadores de Baseline Scenario -un blog que el premio Nobel Paul Krugman califica de imprescindible para entender la actual crisis financiera- y publica regularmente en Economix del New York Times. Digo todo esto para que el lector tenga presente que las palabras de Simon Johnson a las que me referiré más adelante no son las de un radical antisistema, ni nada que se le parece, sino las de un respetado y respetable economista del establishment , escritas en una de las revistas de mayor prestigio de EEUU.
En un reciente artículo en Atlantic Monthly, titulado 'The Quiet Coup' (El Golpe Silencioso), Johnson compara su experiencia en el FMI haciendo frente a las crisis de países emergentes como Indonesia, Ucrania, Rusia o Corea del Sur, con la crisis financiera de los Estados Unidos. En estos países emergentes, dice, los gobiernos y sus aliados del sector privado gestionan la economía del país como si fuera una empresa de la que ellos son los accionistas, buscando siempre su máximo beneficio monetario. Hacen inversiones arriesgadas y se endeudan porque saben que sus conexiones políticas les permitirán traspasar al gobierno los problemas si las cosas no van como deberían ir.
Inevitablemente, los oligarcas de estos países acaban para construir imperios económicos enormes sobre una gran montaña de deuda. Los bancos locales, a menudo presionados por gobiernos, conceden a esta élite todo el crédito que piden para ir ampliando sus imperios privados. Como todo exceso de endeudamiento, ya sea a nivel particular, empresarial o nacional, acaba mal, lo que inicialmente llamaban "cooperación pública-privada" pasa a ser un "capitalismo de delincuentes", y el gobierno se ve forzado a utilizar las reservas de divisas para cubrir la falta de crédito y las pérdidas privadas. Eventualmente, debe acudir al FMI en busca de un préstamo de último recurso, y esta institución entonces les exige que los poderosos oligarcas que han llevado al país a la ruina absorban buena parte de las pérdidas y no vuelvan a dominar la economía.
Lo que ha pasado en EEUU, dice Johnson, es peligrosamente similar: unas élites financieras han hecho apuestas cada vez más arriesgadas, con el apoyo implícito del gobierno, hasta hundir la economía real. Y, lo que es más alarmante aún, ahora utilizan todo su poder e influencia para evitar las reformas necesarias para detener el curso descendente de la economía. El gobierno estadounidense o no quiere actuar contra estos intereses, o bien se siente impotente para hacerlo.
Los banqueros y financieros dan la culpa a la política de bajos intereses que se utilizó para combatir la burbuja tecnológica del 2000, o bien al exceso de ahorro de China. La derecha más rancia dice que han tenido la culpa las políticas públicas de promoción de la vivienda en propiedad, empezando por Fannie Mae y Freddie Mac, y obviamente, todo el mundo está de acuerdo en que los reguladores también tienen culpa por no haber vigilado suficientemente los mercados. Pero todas estas explicaciones y una regulación insuficiente, dinero barato, o la alianza económica entre China y los Estados Unidos-tienen algo en común: han beneficiado enormemente al sector financiero, y cualquier iniciativa para enderezar la situación hubiera supuesto una merma importante de sus beneficios. Por ello se descartó todas estas iniciativas. Entre 1973 y 1985, los beneficios del sector financiero nunca habían supuesto más 16% de los beneficios totales de la economía. Los años 90 se subió hasta el 30% y antes de la crisis eran el 41%.
De la misma manera que los Estados Unidos tienen la tecnología, el ejército y la economía más avanzada, dice Johnson, también tienen la oligarquía más avanzada. En sistemas políticos primitivos el poder se ejerce mediante la violencia, en países emergentes ya se hace con dinero: sobornos, cuentas corrientes en el extranjero, corrupción, etc. El sector financiero norteamericano, en cambio, ha acumulado un gran poder gracias a un capital cultural, un sistema de creencias. Si antes los americanos creían que "lo que es bueno para General Motors es bueno para el país", ahora han pasado a creer que "lo que es bueno para Wall Street es bueno para el país". Toda una generación de políticos han sido cautivados por Wall Street, hasta el punto que el intercambio entre cargos políticos y financieros ha sido una constante. Sólo hay que recordar los nombres de Robert Rubin, Henry Paulson, John Snow, etc.
Por esta razón, en el transcurso de esta crisis financiera el gobierno estadounidense ha tenido muy en cuenta no tocar los intereses de la comunidad financiera, al no cuestionar las bases de todo el sistema. Un ejemplo claro es el último plan de Geithner que supone una socialización de todas las pérdidas a cargo de los contribuyentes.
"El punto de vista convencional", dice Johnson, "es que la recesión actual no puede ser tan grave como la Gran Depresión, cuando es justo al contrario, puede llegar a ser peor [...] Si nuestros líderes abren los ojos y ven las posibles consecuencias tal vez tomarán medidas drásticas sobre el sistema bancario y desmontarán la vieja élite. Esperemos que no sea ya demasiado tarde ".
Enlace a texto de Marcel Coderch en www.lavanguardia.es
Comentarios en Artículos claves
Enlace a texto de Simon Johnson en The Atlantic
FMI: pérdidas mundiales por la crisis ascenderían a US$ 4,1 billones
Las pérdidas mundiales vinculadas a préstamos y a los llamados activos “tóxicos” podrían llegar a US$ 4,1 billones (millones de millones), a medida que la recesión y la crisis del crédito golpea más duramente a las instituciones financieras, de acuerdo al último informe del FMI. El organismo no descartó la necesidad de una nacionalización temporal de la banca para salvarla.
“Si los activos problemáticos no son retirados de los balances de los bancos, acompañados de una reestructuración y, en donde sea necesario, una recapitalización, seguirá existiendo el riesgo de que los problemas de los bancos ejerzan una presión bajista sobre la actividad económica”, detalla el Fondo en su informe de Estabilidad Financiera Global.
Este es el primer cálculo global realizado por el FMI, que incluye préstamos e instrumentos financieros originados en EEUU, Europa y Japón. Según el reporte, los bancos cargarán con cerca de 61% de las provisiones, y las aseguradoras, fondos de pensiones y otras instituciones financieras no bancarias asumirán el resto. El Fondo proyectó pérdidas por US$ 2,7 trillones para las instituciones financieras de EEUU, superando sus pronósticos de US$ 2,2 trillones de enero y US$ 1,4 trillones de octubre. Según los nuevos cálculos, la banca de Estados Unidos y Europa requiere US$ 875.000 millones para volver al nivel de endeudamiento de antes de la crisis, que ha resquebrajado el valor de sus activos.
Informe del FMI Perspectivas de la Economía Mundial
“Si los activos problemáticos no son retirados de los balances de los bancos, acompañados de una reestructuración y, en donde sea necesario, una recapitalización, seguirá existiendo el riesgo de que los problemas de los bancos ejerzan una presión bajista sobre la actividad económica”, detalla el Fondo en su informe de Estabilidad Financiera Global.
Este es el primer cálculo global realizado por el FMI, que incluye préstamos e instrumentos financieros originados en EEUU, Europa y Japón. Según el reporte, los bancos cargarán con cerca de 61% de las provisiones, y las aseguradoras, fondos de pensiones y otras instituciones financieras no bancarias asumirán el resto. El Fondo proyectó pérdidas por US$ 2,7 trillones para las instituciones financieras de EEUU, superando sus pronósticos de US$ 2,2 trillones de enero y US$ 1,4 trillones de octubre. Según los nuevos cálculos, la banca de Estados Unidos y Europa requiere US$ 875.000 millones para volver al nivel de endeudamiento de antes de la crisis, que ha resquebrajado el valor de sus activos.
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