EE.UU. en su mayor caída desde los años 50

Una contracción del PIB del 6,1% tuvo la economía estadounidense en el primer trimestre del año, consolidando de esta manera su tercer trimestre consecutivo a la baja, algo que no ocurría desde la crisis petrolera del año 1974. Esta caída del 6,1% fue mucho mayor de la que esperaba Wall Street y levemente diferente a la del último trimestre de 2008 cuando el desplome fue del 6,3% (Ver The Wall Street Journal)। La suma de estos dos trimestres consecutivos de contracción del PIB por debajo del 6%, es el peor dato para dos trimestres seguidos desde los años 50 (ver Bloomberg). El declive del PIB para los últimos 4 trimestres (12 meses) llega al 2,6% (ver gráfica inferior).

Costos económicos de la epidemia

Alejandro Villagómez escribe esta columna hoy en El Universal de México

Usualmente estos eventos son muy costosos para un país en desarrollo, no sólo en vidas humanas, sino por su impacto en la economía

Las abuelas acostumbran a decirnos que las calamidades no vienen solas. Podrá ser coincidencia o sabiduría popular, pero lo cierto es que estamos viviendo uno de esos momentos y seguramente no lo olvidaremos por mucho tiempo. Hace tan sólo una semana nuestra preocupación se centraba fundamentalmente en la crisis económica, pero a partir de la noche del jueves hemos entrado a un túnel más oscuro y escabroso.

Independientemente del dolor que causan las pérdidas humanas y de la angustia, estrés y zozobra en la que se encuentra buena parte de la población, tema dominante en los pocos sitios de reunión colectiva que aún se mantienen, es necesario realizar algunas valoraciones preliminares sobre el costo económico potencial que este suceso necesariamente tendrá para nuestra ya golpeada economía. Desde el sábado pasado inicié esta discusión en mi blog Tintero Económico Diario con algunas reflexiones, y desde el lunes he visto más reflexiones en la prensa escrita, lo que refleja la creciente preocupación por este aspecto del problema. Es importante mencionar que este no es un ejercicio sencillo. Primero, porque el evento está en proceso y no sabemos aún las dimensiones que adquirirá. Segundo, porque muchas de las variables relevantes no son medibles de manera exacta y, tercero, porque hay que imputar valores a varios de ellas.

¿Cuáles son los componentes a considerar? El primero y más obvio resulta de las pérdidas en vidas humanas derivadas de esta epidemia. El segundo gran componente incluye los gastos realizados para hacer frente a la enfermedad, hospitalarios y medicinas en su mayoría. Asociado a esto viene otro costo imputado que se refiere a las horas hombres no laboradas por los afectados. Un tercer gran componente incluye todos los costos derivados de acciones para evitar contagio. Por ejemplo, horas-hombre no laboradas por suspensión de actividades, o ausentismo debido a tener que atender a familiares enfermos. También incluye el impacto económico sobre aquellos sectores productivos de la rama porcina, debido a una caída en las compras de estos productos, en el mercado interno y desde luego a nuestras exportaciones. Finalmente se incluye el serio impacto a sectores como el de servicios y turismo, que suele ser grande en los análisis mencionados.

Puede seguir leyedo este artículo en El Universal

PIB español sufre caída histórica en el primer trimestre

El Banco de España anunció hoy que el PIB español sufrió una contracción interanual del 2,9% en el primer trimestre del año y de 1,8% respecto al último trimestre de 2008. El organismo señaló que la economía profundizó su debilidad en los tres primeros meses de 2009 con una contracción del PIB sin precedentes desde que el INE iniciara la serie histórica en 1970. En su Boletín de abril, el Banco de España indica;

"Las estimaciones realizadas a partir de la información coyuntural disponible, todavía incompleta, apuntan a una caída más pronunciada de la actividad en el primer trimestre"

El informe del Banco de España señala una aceleración de la caída de la demanda nacional de 2 puntos porcentuales, hasta una tasa negativa del 4,9%, y un descenso de la aportación del sector exterior, que se situaría en 2,2 puntos porcentuales debido a la contracción del comercio mundial.

El informe señala que la tasa de inflación continuará en negativo en los próximos meses, pero matiza que "no cabe deducir de este comportamiento que la economía española vaya a afrontar una situación de caídas de precios generalizadas ni que esté próxima a adentrarse en una espiral deflacionista".

Más información | El País, Boletín del Banco de España

La vulnerabilidad de la complejidad global

Mientras el mundo se enfrenta a la peor crisis económica en 70 años y la amenaza de una pandemia mortal, el Foro Económico Mundial (FEM) realizado en Singapur sugiere que la complejidad que ha adquirido la economía global puede hacernos más vulnerables que nunca a las catástrofes. La crisis financiera comenzó con problemas en un pequeño segmento del mercado hipotecario estadounidense, pero a los pocos meses se convirtió en una crisis global de inusitada violencia que no tardó en afectar a todo el mundo. La velocidad a la cual se desarrollaron estos eventos no tiene precedentes y la caída en el comercio mundial ha sido vertical: 60% en Korea, Japón, Alemania. Esto demuestra que la globalización y el comercio son el sistema nervioso del planeta pero muy mal sincronizados y coordinados al no tener una mirada amplia de sistema। Como señaló Ludwig von Bertalanffy, cuanto más complejo es un sistema su tendencia al caos resulta imparable y se amplifica la rapidez y la eficiencia al contagio. ¿Ocurrirá lo mismo con la fiebre porcina? Si es así, toda la humanidad está en peligro.

En EEUU se detectó el primer caso de gripe porcina... y el año pasado. ¿Por qué se guardó silencio?

Según los expertos, no se podrá entender la influenza porcina alarmando al mundo sin determinar las dimensiones de la población afectada, qué tan "transmisible" es la enfermedad, y qué tan letal, y casi todos dicen que las respuestas están principalmente en México.

En lo que sí coinciden los altos funcionarios de salud y expertos aquí es que estos brotes son "impredecibles", y en especial un brote de una cepa nueva, como la tipo A/H1N1 que está compuesta por ingredientes genéticos porcinos, aviares y humanos, algo nunca visto antes.

"Los (factores) desconocidos en México son profundos", afirmó Laurie Garrett, experta en políticas internacionales de salud, epidemias y seguridad, ganadora del premio Pulitzer por su trabajo sobre este tipo de fenómenos, del Consejo de Relaciones Exteriores. Señaló que el "desconocido más grande es el problema del denominador" donde no se sabe cuánta gente ha sido infectada, pero que no se ha enfermado de manera grave o no ha muerto, y así poder medir con mayor precisión este brote. "Sin ese denominador, no se sabe qué tan significativo es todo esto", o sea el número de muertos o severamente enfermos que se reportan, dijo hoy en teleconferencia con medios.

Garrett calificó de bastante buena la reacción y respuesta inicial de México y Estados Unidos ante lo que se sabía. Descartó que México se haya demorado demasiado en su respuesta inicial, al señalar que no fue en México, sino en Estados Unidos, donde se detectó, en septiembre del año pasado, el primer caso conocido de esta influenza porcina, en un niño de 10 años de edad en Texas, indicó en respuesta a La Jornada.

Meses después, los primeros casos preocupantes detectados aquí fueron dos en California y uno en Texas a mediados de marzo. No fue hasta que se registraron los sucesos en México que todo cambió en términos de evaluar lo que se estaba enfrentando. "No hicimos gran cosa sobre los casos en California y Texas hasta que vimos México", señaló.

El problema ahora, dijo Garrett, es que tanto en México como en Estados Unidos, no se cuenta con los números para hacer una evaluación de qué tan grave es este fenómeno, y con ello responder a dos cuestiones claves: qué tan transmisible es, y qué tan letal.

Lo que sí se ha determinado, y que nutre la preocupación entre las autoridades y expertos de salud aquí, es que el virus tiene la capacidad de ser transmitido de persona a persona, algo que lo diferencia de la gripe aviar.

Siga leyendo esta información en La Jornada

La Historia de las cosas

Este video fue realizado el año 2007 y es un documental sobre el ciclo de vida de bienes y servicios que ofrece una mirada muy útil para comprender el funcionamiento de nuestro mundo. En sólo 20 minutos, La historia de las cosas, de Annie Leonard, presenta una visión crítica de la sociedad de consumo, y expone de manera simple y directa las conexiones entre un gran número de problemas sociales como el calentamiento global, el agotamiento de los recursos naturales, el deterioro del medio ambiente y la acumulación de deshechos. Annie Leonard nos muestra una forma de vida (la nuestra) que no tiene nada de sustentable y que pone en abierto peligro la estabilidad humana. Es un documento que hay que ver, para reflexionar sobre un modelo de producción salvaje y excluyente, que nos ayude a crear conciencia sobre lo que ocurre en nuestro mundo.

Estamos atrapados en la oligarquía de la banca

Simon Johnson, el autor del artículo publicado en Atlantic, The Quiet Coup, El golpe silencioso, del cual hicimos una breve reseña: El Golpe de Estado Financiero, señala que

"Los banqueros son la oligarquía más avanzada de la historia. La élite más pequeña y poderosa"

El ex economista jefe del FMI y ahora catedrático de MIT, defiende su tesis de que existe una oligarquía financiera en EE.UU. y que la administración Obama está tan seducida por ella como las administraciones de Clinton y Bush. En esta entrevista publicada en La Vanguardia, y cuyo contenido in extenso se puede ver en Artículos Claves, desarrolla su tesis que se basa en su trabajo con otras oligarquías en países del Tercer Mundo.

-¿El Plan Geithner y la prueba de estrés va a servir para algo?
No. Es parte de un partida de ajedrez entre la Administración y Wall Street. Pero no hay motivos para pensar que Geithner está dispuesto a plantar cara a los intereses creados de la banca.

-¿Cree que habrá un plan B de nacionalización?
Creo que será necesario un plan B. Pero la Administración se equivoca si piensa que la forma de hacerlo es con un plan A muy suave con la banca y luego si no funciona se puede hacer algo más fuerte. Porque no va a ser tan fácil imponerse a los bancos. Después será más difícil. Mire, Goldman Sachs y JP Morgan están muy envalentonados. Los bancos ya están mucho más fuertes que hace unos meses. Estamos perdiendo una oportunidad...

-¿Qué quiere decir mucho mas fuertes?
Pues de la misma manera que en las economias emergentes con las que trabajamos a veces en el FMI, los banqueros americanos son una oligarquia. (en el articulo del Atlatic, ya nos indicaba que es la oligarquia mas avanzada de la historia) Es una elite relativamente pequeña que ha concentrado mucho poder. En EEUU en el siglo XXI no se ejerce ese poder con violencia y corrupción directa como en sistemas politicos menos sostificados. Pero cuando mas crece el poder economico mas crece el poder politico. Esto ya lo dijo Marx. Ahora es el capital cultural los que les mantiene en su sitio es decir un sistema de convicciones en la sociedad que cree que las grandes finanzas benefician a todos. Es un nexo de financiación politica, vinculos personales e ideologia. Esto facilitó toda la desregulación que ha acabado con esta crisis. Y esta cultura está muy arraigada. Le puedo decir que por lo que he escrito mucha gente siente ofendida y he recibido reacciones furiosas.

-¿Del FMI, tambien?
No, nadie me ha llamado furioso..pero claro Jose Viñals no emplea el mismo lenguaje que emplea Wall street, creo que en el FMI les vendria bien que buscáramos un nuevo lenguaje económico.

-Pero nadie sea mostrado tan duro con Wall Street, como los del ex-fondo, Ragu Rajan o Ken Rogoff...
Bueno evidentemente hay mas presiones politicas cuando estas dentro y criticar publicamente a EEUU cuando estas dentro, es lo ultimo que puedes hacer. Pero el FMI no esta de acuerdo con el plan Geithner. El Fondo tiene una clase de tecnócratas que si estan dispuestas a enfrentarse a esta oligarquia (no lo estan los elegidos por Obama, Geithner y Summers) ...Si escondieras el nombre del pais y enseñaras a los del FMI los numeros de la banca USA, la respuesta seria "nacionalizar los bancos insolventes" desmembrarlos, echar a los ejecutivos, los accionistas pierden su capital, sanear el balance y luego vendes" Esto y desmantelar la oligarquia es lo que hacen en las economias emergentes.

-Por qué ha sido Obama tan débil a la hora de enfrentarse a la banca?
Porque temen que podria hacer daños irreversibles a los bancos. Pero están haciendo daños irreversibles a la deuda nacional y al constribuyente.

Enlace a La Vanguardia, Artículos Claves

Paul Krugman: Maldad

Jonathan Landay, uno de los pocos periodistas que contó bien la historia de la marcha hacia la Guerra, ha dejado esto dicho en McClatchy:

“La administración Bush presionó implacablemente a los interrogadores para que emplearan métodos expeditivos con los detenidos, en parte para encontrar pruebas de la cooperación entre al Qaida y el régimen del dictador iraquí Saddam Hussein, de acuerdo con un veterano funcionario de los servicios estadounidenses de inteligencia y antiguo psiquiatra del Ejército.

“Tal información daría fundamento a uno de los principales argumentos utilizados por el antiguo presidente George W. Bush para invadir Irak en 2003. No se halló prueba alguna de vínculos operativos entre la red terrorista de Osama Bin Laden y el régimen de Saddam.

“El uso de interrogatorios abusivos –comúnmente considerados como tortura— como parte de la búsqueda por parte de Bush de una justificación para invadir Irak en 2003 salió a la luz cuando el Senado publicó un informe importante que revelaba el origen de los abusos y el presidente Obama abrió las puertas para perseguir a antiguos funcionarios estadounidenses por haberlos autorizado.”

Digámoslo suavemente: la administración Bush quería servirse del 11/9 como pretexto para invadir Irak, aun cuando Irak no tenía nada que ver con el 11/9. Así que torturó a gente para que confesara un vínculo inexistente.

Hay una palabra para eso: maldad.

Tomado de Sin Permiso. Traducción de Roc F. Nyerro

Pérdidas del sistema financiero llegarán a US$1,8 trillones

Los resultados preliminares de las “pruebas de estress” (stress tests) a 19 bancos estadounidenses han demostrado la insolvencia del sistema financiero cuyas pérdidas llegarán a 1,8 trillones de dólares. En este contexto, la recesión se hará persistente y el desempleo seguirá aumentando pudiendo alcanzar el 11% hacia fin de año en Estados Unidos y el 12% el 2010. Las pérdidas en capital llegan actualmente a US$ 1,4 trillones y siguen en aumento haciendo totalmente insolvente al sistema.

En las pruebas de esfuerzo, las autoridades asumieron una tasa de 10,3% para el 2010 como el escenario más adverso, para determinar cuánto capital adicional necesitarían los bancos en los próximos dos años. La compleja situación de los bancos ha obligado al Departamento de Tesoro a fijar tres opciones en caso de necesitar capital adicional. La realidad, sin embargo, es que podrían tener tan sólo una.

Obtener ayuda federal o vender acciones –dos de las opciones ofrecidas- no son prácticas ni política ni financieramente, según analistas consultados por Bloomberg. Los legisladores se han opuesto a agregar más a los US$ 700 mil millones de los que el gobierno ya ha comprometido y los inversionistas no están dispuestos a comprar acciones de firmas financieras después de dos años de caídas.

Eso deja sólo la tercera opción presentada por el secretario del Tesoro, Timothy Geithner: cambiar las acciones preferentes en poder del Programa de Alivio a Activos en Problemas (TARP, su sigla en inglés) en acciones comunes. Pero eso hace que el capital caiga bajo reglas contables y diluye el valor de las acciones a los actuales inversionistas. El escenario es adverso y la banca estadounidense se encuentra seriamente acorralada en una situación que solo coseguirá alargar la crisis.

Tetsuya Ishikawa: How I Caused The Credit Crunch

Tetsuya Ishikawa cuenta en esta entrevista cómo es sentirse parte de aquellos que provocaron la crisis financiera tras siete años de lujuria en los mercados de valores. Este es un testimonio desde el mismo corazón de la desconcertante vorágine financiera cuyo colapso ha sumido al mundo en la peor recesión desde los años 30. El autor de How I Caused the Credit Crunch, (Cómo provoqué la crisis financiera), revela la historia de un graduado en Oxford que se encuentra al mando de grandes sumas de dinero de otras personas, y debe seguir las reglas।

Más información sobre este tópico en El Blog Salmón

"Cómo provoqué la crisis financiera"

A la lista de best sellers del tipo Cómo la codicia y la incompetencia desencadenó la crisis del crédito, How Greed and Incompetence Sparked the Credit Crisis, o ¿Quién es el culpable del desorden económico en que estamos?, Who's to Blame for the Economic Mess We're In?, se suma ahora la recién estrenada novela de Tetsuya Ishikawa: Cómo provoqué la crisis del crédito, How I Caused the Credit Crunch, obra supuestamente autobiográfica en la cual su autor da cuenta del derroche y la espiral de lujuria, champaña y caviar que significaron los años dorados de Wall Street y The City

Lea este artículo en El blog salmón

Pánico a fiebre porcina golpea bolsas mundiales

El riesgo del brote de gripe porcina iniciado en México y que ya ha cobrado la vida de 150 personas, y que se ha expandido a Europa, Nueva Zelandia, el Reino Unido y Estados Unidos, ocasionó que las bolsas europeas evolucionaran a la baja, al igual que la mayoría de las asiáticas, con una importante caída de las aerolíneas y agencias turísticas y una subida de las farmacéuticas.

Los mercados bursátiles tuvieron una jornada bajo fuerte presión. En Europa, la constatación de un caso en España y Londres, provocó la caída del índice Eco10 en 1,66%, del Ibex 35 en 1,25%; del Bel20 en 1,11%, del CAC 40 en 0,01%. En Asia, la mayoría de las bolsas también retrocedieron: Hong Kong perdió 2,74%, Shanghai cerró a la baja de 1,77%, Seúl retrocedió un 1,05% y Taipei cayó un 2,99%. La única asiática que resistió fue la de Tokio que cerró al alza con 0,21 por ciento, al igual que la de Sídney, que ganó 0,5 por ciento.

Sin duda que las noticias del fin de semana de un brote de gripe mortal están sacudiendo a los mercados financieros. Este nuevo frente de ataque que amenaza la recuperación económica, convierte al sector turismo en el más afectado. De hecho, las compañíoas aéreas fueroi las que más sufrieron en as bolksas: la británica British Airways, la estadounidense American Airlines, la francesa Air France y la alemana Lufthansa sufrieron el impacto de esta nueva amenaza.

Como parte de este fenómeno, las acciones de las farmaceúticas se dispararon. Por ejemplo la GlaxoSmithKline ganó 3,58%, AstraZeneca 1,55% y Shire 1,21%. En la bolsa suiza de Zúrich, los valores del grupo farmacéutico Roche se incrementarion por el efecto de un alza posible de las ventas del medicamento antiviral Tamiflu, eficaz para tratar la gripe porcina. A primera hora, Roche acumulaba 3,87 por ciento de ganancias, a contracorriente de un mercado que retrocedía 0,9 por ciento

Primeros casos de gripe porcina en España

El gobierno español ha confirmado el primer caso positivo por gripe porcina que, además, sería el primer caso detectado en Europa. hay otros 20 casos en observación, de acuerdo a medios de prensa hispanos. La víctima está siendo atendida de acuerdo con los protocolos de la Organización Mundial de la Salud (OMS).
El paciente había viajado recientemente a México, país donde este brote ha cobrado la vida de 103 personas. El caso detectado es un joven de 23 años de la localidad albaceteña de Almansa que ingresó con una afección respiratoria y fiebre después de volver de México el día 22 de abril.
"Se ha confirmado que el paciente de Almansa, que estaba bajo estudio desde el día 25, ha dado posito del virus de la gripe porcina H1N1", señaló la ministra de Salud, Trinidad Jiménez, en conferencia tras una reunión de emergencia sobre el brote vírico. De esta forma, España es el único país que, tras México y Estados Unidos han confirmado casos positivos de este virus.

La política monetaria en su laberinto

La revista británica The Economist trae un artículo que toma varios de los alcances macroeconómicos que dan cuenta de la inutilidad que ha tenido la política monetaria de los bancos centrales, tema central en este blog. Así comienza el artículo de la publicación británica:

En el mundo que existía antes de la crisis financiera, los banqueros centrales vivían la gloria de su éxito. Habían logrado derrotar a la inflación y dominar el ciclo económico. Y habían desarrollado un poderoso consenso intelectual sobre la forma de hacer su trabajo: establecer a la política monetaria como el eje de la actividad económica con la herramienta de la tasa de interés, cuyo objetivo era la estabilidad de precios.

Los bancos centrales, partiendo por la Fed y las políticas del FMI y el Banco Mundial, tienen mucha responsabilidad en esta actual crisis financiera que está socavando fuertemente las bases de la economía real.
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Imagen | The Economist

México paralizado por gripe porcina

La crisis sanitaria que afecta a México y que ha comenzado a propagarse a Estados Unidos y Europa, tiene a México paralizado. Las clases se han suspendido hasta el 6 de mayo y muchos organismos públicos han cerrado sus puertas. Las últimas informaciones dan cuenta de 83 víctimas fatales y más de 1.300 posibles contagiados en diversas ciudades.
Lea más sobre esta información en El Blog Salmón