La moneda del billón de dólares que puede cambiar el curso de la crisis

Hay voces que están presionando con insistencia al presidente de Estados Unidos para que cree un arma especial que evite otra crisis de deuda: la acuñación de una moneda de platino por un billón de dólares, que permita al Gobierno conseguir un aumento del techo de endeudamiento, sin pasar por el Congreso. Se trata de una triquiñuela inédita, que apela a un vacío legal que permite al Tesoro acuñar monedas de platino, pero que cada vez más expertos en ese país consideran viable. Hasta Paul Krugman, en su post de hoy, plantea esta solución aparentemente ridícula, como una alternativa real en momentos de gran oscuridad.

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Argentina y su condicionante económico: la deuda pública

Julio Gambina, Rebelión

En el fallo del Juez Thomas P. Griesa(1), de un tribunal neoyorkino, se obliga a la Argentina a cancelar deuda “lo antes posible”, con bonistas demandantes ante los tribunales de EEUU. Son tenedores de títulos que entraron en default en el 2001, y que no ingresaron a los canjes del 2005 y del 2010. Recordemos que solo el 7% de tenedores de títulos no se acogieron a los beneficios de las renegociaciones de deuda.

El fallo señala que “será aplicable a los pagos de intereses efectuados a los bonistas en diciembre de 2012. Para evitar confusiones y dar un tiempo razonable para arreglar la mecánica, el tribunal especifica que el pago de intereses en cuestión será el del 15 de diciembre de 2012. Al abogado de Argentina se le ordena consultar con el abogado de los demandantes para determinar la suma exacta que se pagará a los demandantes y otras mecánicas.”

Deuda pública española se duplica en 4 años

La deuda pública española batió un nuevo récord en el segundo trimestre del año elevándose al 75,9 por ciento según revela hoy el Banco de España. La cifra es un 9,2 por ciento superior a la del año pasado y es la más alta de los últimos 40 años, como se aprecia en la gráfica. El gasto del gobierno central aumentó en un 4,4 por ciento a 617 mil millones de euros, lo que representa 58,3 por ciento del PIB. El gasto de los gobiernos regionales creció un 2,8 por ciento a 151 mil millones de euros. Este hecho aumenta las preocupaciones de que España va a necesitar un rescate financiero en toda regla.

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Deuda pública de Estados Unidos llega a los 16 billones de dólares

La deuda pública de Estados Unidos llegará en los próximos días a la cifra escalofriante y sin precedentes de 16 billones de dólares, demostrando que ha alcanzado una velocidad imparable e inmanejable. En menos de 10 meses pasó de 15 a 16 billones de dólares con una velocidad promedio de 3.550 millones de dólares al día, o 148 millones de dólares por hora, o 2,46 millones de dólares por minuto.

De acuerdo al reloj de la deuda de Estados Unidos, estamos a solo 49 mil millones de dólares de este nuevo hito que ocurrirá en los próximos días. Pero como este reloj no está actualizado, puede ser que ese umbral se cruce durante este fin de semana. La deuda es imparable e inmanejable porque sigue una tenencia exponencial producto de la magia del interés compuesto, que tiene un impacto poderosamente destructivo en la economía.

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Incremento en el costo de la deuda indica que España se acerca a la exclusión financiera

La insolvencia de la banca y del gobierno español ha vuelto a disparar el costo de la deuda soberana demostrando que la actual crisis financiera está muy lejos de resolverse. De nada han servido los anuncios de rescate de la UE, las cumbres, cada vez más frecuentes para allanar vías de solución; las millonarias inyecciones a la banca o los recortes draconianos del gobierno de Rajoy. España camina rumbo al precipicio y la prueba fehaciente la da el incremento de la deuda soberana que no cede y ha vuelto a instalarse en la frontera mortal del 7 por ciento.

La deuda española en gráficas

Esta semana se dio a conocer el endeudamiento público de España que cerró el año 2011 con una deuda de 734.961 millones de euros, el 68,5% del PIB. Esto indica que la deuda creció a razón de 250 millones de euros diarios. La cifra es la más alta registrada en los últimos años, y casi duplica el nivel de deuda existente hace cuatro años, dado que en 2007 la deuda del país era del 36,2% del PIB. Aunque el 68,5% se aleja del 60% de endeudamiento máximo que exige la UE a sus países, hay que reconocer que el endeudamiento de España es muy inferior al de Alemania, Francia o el Reino Unido.

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Economías avanzadas deben pagar 8 billones de dólares en 2012

Para las economías avanzadas la deuda pública se está convirtiendo en una deuda odiosa. Este es el mapa de los pagos que deben realizar las principales economìas en 2012

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El callejón sin salida de la deuda pública

Tomás Muñoz, Diagonal

La UE ratificará los acuerdos en marzo. Todos los Estados salvo Reino Unido incluirán la “regla de oro” del déficit en sus constituciones. El Banco Central Europeo seguirá sin emitir eurobonos. La Comisión Europea podrá influir en la preparación de los presupuestos nacionales. Cortafuegos para el euro: 700.000 millones a partir de 2012 para evitar el colapso monetario.

La llamada “crisis de la deuda” sigue escribiendo capítulos. La última cumbre europea celebrada el 9 de diciembre no parece haber cubierto las expectativas que los medios de comunicación crearon. Merkel no cede y no habrá, de momento, eurobonos, un mecanismo que consiste en la emisión conjunta de deuda que serviría para frenar las dinámicas especulativas de los mercados.

¿Qué hacer para liberarse de la trampa de las deudas públicas?

François Chesnais, Viento Sur

Reproducción de la entrevista realizada por François Chesnais a Dominique Sicot, que será publicada en la edición del próximo 7 de julio de L´Humanité Dimanche.

¿Cómo definir la situación de las clases populares en Europa en relación a la cuestión de la deuda?

En mi libro (Les dettes illégitimes. Editions Raisons d´Agir, mayo 2011) hablo del “doble castigo” que las burguesías y los gobiernos están infringiéndoles. A fines de 2008 y durante todo el año 2009, los asalariados y asalariadas han sufrido de lleno el látigo de los efectos de la crisis mundial bajo la forma de cierres de fábricas, despidos, reducción de horarios y congelación salarial. Luego, a partir de la primera fase de la crisis de la deuda griega en mayo de 2010 y la entrada en escena de las agencias de notación como portavoces de las exigencias de los bancos y de los inversores financieros, los gobiernos europeos han emprendido un ataque a las clases populares a todos los niveles en nombre de la “obligación de pagar la deuda”.

Lo que el gobierno Papandreu ha aceptado imponer a los ciudadanos griegos en el marco del nuevo “plan de salvamento” puesto a punto por la troika –UE, BCE y FMI- produce escalofríos. Subida de dos puntos del IVA, del 19% al 21%, aumento de los impuestos sobre el alcohol, el tabaco y los carburantes (0,008 euros sobre la gasolina y 0,03 euros sobre el gasoil). Creación de un “derecho de acceso” a la red eléctrica. Reducciones de salarios y de jubilaciones en la función pública por 1,7 millardos de euros, es decir el 0,7 % del PIB. Congelación de todas las jubilaciones públicas y privadas. Amputación del programa de inversión pública. Medidas para facilitar los despidos. Ola de privatizaciones de una amplitud sin precedentes: los puertos, los aeropuertos, los ferrocarriles, el agua, las telecomunicaciones y el Banco Postal, etc. En Portugal, las medidas aceptadas por los dos partidos “mayoritarios” son de la misma naturaleza. En Irlanda, en el contexto de un sistema económico y social a la anglosajona, donde la protección social era ya débil, los estragos del plan de austeridad como consecuencia de la estatización de la deuda de los bancos son particularmente fuertes en la salud pública y la enseñanza.

Paul Krugman: Hasta el límite

Paul Krugman, The New York Times

En aproximadamente un mes, si no se hace nada, el Gobierno federal alcanzará su límite legal de deuda. Habrá consecuencias nefastas si este límite no se eleva. En el mejor de los casos, sufriremos una desaceleración económica; en el peor, nos volveremos a hundir en las profundidades de la crisis financiera de 2008 y 2009.

Entonces, ¿es impensable que no se eleve el tope de la deuda? En absoluto. Muchos expertos siguen satisfechos con el límite de la deuda; según ellos, la gravedad de las consecuencias que tendría el no elevar el tope garantiza que, al final, los políticos harán lo que tienen que hacer. Pero esta complacencia no tiene en cuenta dos hechos importantes respecto a la situación: el extremismo del actual Partido Republicano y la acuciante necesidad de que el presidente Obama ponga coto a la extorsión de ahora en adelante.

La refinanciación de los rescates y el rescate de España

El rescate de Portugal ha resucitado el peligro de que España precise un rescate financiero para solventar su problema de deuda. Analizamos qué supondría este movimiento y quiénes se beneficiarían del mismo.

F.Fafatale DiagonalWeb

“España pedirá el rescate tarde o temprano”. Quien pronunció estas palabras a principios de abril fue Kenneth Rogoff, ex economista jefe del FMI (2001-2003), que sitúa el rescate en el momento en el que Grecia, Irlanda y Portugal pidan la reestructuración de su deuda porque no podrán pagarla. Rogoff reconoce sin pudor que el problema de deuda pública se ha creado para evitar el colapso del sistema financiero y que lo peor de la crisis de deuda está por llegar. Tampoco se arruga al decir que los mercados volverán a ponerse nerviosos y atacarán a España. Para rematar, Rogoff considera que el problema de los ajustes está en “determinar hasta dónde llegará la tolerancia ciudadana a las estrecheces”.

Deuda pública de Japón llega a los 11,5 billones de dólares

La deuda pública de Japón llegará en marzo a los 943 billones de yenes (11,5 billones de dólares), y a principios de 2012 habrá crecido en más de 50 billones de yenes (600.000 millones de dólares), alcanzando la cifra récord de 997,7 billones de yenes (12,2 billones de dólares), con lo que la deuda pública por habitante será 7,8 millones de yenes (95.000 dólares).

La tendencia se debe al alto nivel de gastos públicos, previstos en el proyecto de presupuesto para el año fiscal 2011 que iniciará en Japón el próximo 1 de abril, así como a la emisión de títulos estatales que superó los ingresos tributarios del presupuesto. El parlamento japonés en su próxima sesión examinará el proyecto de presupuesto que prevé gastos públicos por un total de 92,4 billones de yenes (1,13 billones de dólares).

Lecciones de la crisis de América latina de los años 80 para la crisis de Europa de hoy

Oscar Ugarteche presenta algunas analogías y diferencias entre la crisis económica que vivió América Latina en los años 80 y la crisis que vive Europa en la actualidad.

Hay analogías entre la crisis europea contemporánea y la latinoamericana de los años 80. En el presente texto presentamos una mirada desde el lado de los deudores latinoamericanos de lo que fue dicho proceso y de lo que se puede anticipar en la Europa actual. Algunos elementos son opuestos. América latina entró por un problema de balanza de pagos, Europa por uno fiscal. En Europa reventó la banca como efecto del credit crunch surgido en Estados Unidos, En América latina estalló la balanza de pagos y los tipos de cambio por un problema de tasas de interés internacionales. En Europa la crisis comienza con tasas de interés bajas que luego descienden rápidamente. En América latina fue con tasas de interés muy altas que aunque bajaron, se mantuvieron históricamente en niveles muy altos. En América latina la deuda era bancaria en notas con tasas interés variable (FRNs), en Europa la deuda es en bonos con tasas fijas. En Europa es un exceso de inversión privada en viviendas, en América latina es alta inversión pública.

Raghuram Rajan: "Volvemos al camino que provocó la crisis"

Claudi Pérez, El País

En lo peor de la crisis, el presidente de EE UU, Barack Obama, llamó "irresponsables" a los banqueros, señalados como los grandes culpables del huracán que azota desde hace ya más de tres años a la economía global. El economista Raghuram Rajan -catedrático de Chicago, asesor del Ejecutivo indio y ex economista jefe del FMI- ha lanzado hoy la misma acusación de irresponsabilidad a los Gobiernos. "En el último mes hemos vuelto al camino que provocó la crisis: Estados Unidos está estimulando su demanda interna, China y Japón sus exportaciones y ese mismo boom del sector exterior es el que ha llevado a Alemania a rápidos crecimientos del PIB. Es decir, otra vez los mismos desequilibrios que desencadenaron la Gran Recesión", ha dicho en el X Encuentro Financiero Internacional Caja Madrid organizado por esta entidad y EL PAÍS.

Argentina negociará deuda con el Club de París sin ayuda del FMI

La presidenta de Cristina Fernández anunció ayer que el Club de París aceptó negociar la cancelación de la deuda que Argentina mantiene por 6.500 millones de dólares desde 2001, sin la intervención del Fondo Monetario Internacional. La presidenta enfatizó que "La negociación debe ser realista para Argentina, con plazos de pagos que permitan seguir sosteniendo el crecimiento económico con inclusión social".

Si las negociaciones prosperan, Argentina accederá nuevamente al mercado de crédito internacional que tenía bloqueado desde 2001 cuando declaró la mayor cesación de pagos de la historia financiera mundial por 95.000 millones de dólares. El Club de París es una agrupación informal de países prestadores que tiene 19 miembros permanentes. El gobierno argentino solicitó al Club de París que las negociaciones no fueran auditadas por el FMI, al que apunta como uno de los responsables de la crisis económica que sacudió al país a principios de este siglo.

Eje franco-alemán prepara ofensiva contra la deuda en cita de Seúl

El eje franco-aleman pretende cortar por lo sano y terminar de una vez por todas con las presiones que tienen empantanado al sistema y que le impiden sincerar su funcionamiento. La propuesta que encabezan Francia y Alemania y que será presentada mañana en la G-20 de Seúl, no busca otra cosa que cerrar la ventanilla a los cobradores y colgar un cartel que diga: "No se paga hasta nuevo aviso". Con esto se pretende silenciar la ola de rumores, especulaciones y conflictos sobre qué país cae primero en el default, para declarar que todos entran voluntariamente en el impago, hasta que haya consenso en la forma en que se repartirán las pérdidas.

Hasta el momento, la forma en que se ha enfrentado la crisis ha tenido un impacto devastador en diversos sectores aumentando la inestabilidad social. Los gobiernos, han enfrentado la carga de la deuda a costa de sacrificar los derechos fundamentales de las personas. Uno de los temas que no toman en cuenta ni los analistas ni los gobiernos es que en las crisis de deuda el ciudadano común y corriente paga dos veces: paga cuando se utiliza su dinero para rescatar a las instituciones financieras afectadas, y también paga cuando esos rescates implican una reducción en sus servicios esenciales por los planes de austeridad. Como siempre, las leyes favorecen a los más fuertes (los bancos) y perjudican a la inmensa mayoría (la gente). ¿Es eso justo? Por cierto que no. Pero en la economía el término justicia se olvido hace mucho tiempo.

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FT: el rumor de quiebra del sistema financiero español es exagerado

El periódico Financial Times recalca hoy en un editorial que los rumores sobre la caída del sistema financiero español y que puedan motivar la solicitud de un rescate similar al de Grecia pueden ser exagerados, aludiendo a las informaciones publicadas en días previos por rotativos alemanes. No obstante, ve lógico que los inversores desconfíen todavía de la deuda española.

"Éste no es un problema exclusivo del Ejecutivo español, que necesita captar 16.200 millones de euros a finales del próximo mes. Los recelos de los mercados afectan también al sector privado del país. De entre los países del sur de Europa, España es el único cuyo verdadero problema financiero está en el sector privado. Mientras la deuda pública se sitúan en el 53% del PIB, una de las cifras más bajas de la eurozona, la deuda del sector privado ronda el 178%", señala la edición de hoy de Financial Times.

Banco Mundial dice que la crisis de la deuda europea amenaza a Latinoamérica

Latinoamérica sería una de las regiones más afectadas si algún país de la Unión Europea (UE) declarara incumplimiento de pagos o realiza una gran reestructuración de su deuda soberana, advirtió hoy el Banco Mundial en su informe "Perspectivas Económicas Globales 2010".

La incertidumbre que rodea a cinco países europeos -Grecia, Portugal, España, Italia e Irlanda- con deuda elevada y abultado déficit fiscal llevó al BM a alertar del efecto desestabilizador que ejerce el Viejo Continente sobre la economía global.



Ver Informe: Global Economic Prospect 2010

Rashomon en la OCDE

Paul Krugman, The New York Times

Me parece a mí que buena parte del debate pertinente sobre política macroeconómica (a diferencia del debate absurdo: a fe mía que no puedo ver la pertinencia de los argumentos a favor de un endurecimiento monetario) se reduce a la interpretación de la imagen que copio más abajo, una u otra versión de la cual ha aparecido en varias de las reuniones a las que he asistido últimamente:


El eje horizontal muestra la deuda bruta como porcentaje del PIB a fines de 2009; el eje vertical, el déficit presupuestario como porcentaje del PIB en 2009. Cada punto representa a una economía avanzada; sólo he puesto nombre a unos pocos países que revisten interés aquí. Japón, literalmente, queda fuera del gráfico, con una deuda enorme y un gran déficit.

Deuda pública de Estados Unidos llega a 130% del PIB

Esta gráfica muestra a un país totalmente fuera de balance. La deuda pública de Estados Unidos llega al 130% del PIB, sólo en conceptos de deuda actual, sin incluir las obligaciones futuras no financiadas. Esto explica en buena medida el origen del terror financiero que se vive en las bolsas y que amenaza con prolongarse durante largo tiempo. La gráfica muestra los últimos 60 años y permite apreciar la declinación de la deuda pública de Estados Unidos hasta 1981, y luego su destape con Ronald Reagan y Bush padre, la leve declinación en el gobierno de Clinton, hasta 1999, y el descalabro final de Bush junior.

Este es el panorama real de la última gran burbuja. Un panorama marcadamente sombrío para el futuro próximo que sólo podrá conciliarse con la impresión de más dinero y un dar rienda suelta a la inflación desatada made in USA. Total, Estados Unidos es el país dueño de la divisa reserva del mundo y se nutre del caos con la ayuda de los sicarios económicos. Aprovechando los caóticos mercados consigue hacer que el dólar prospere y diluir la crisis de país en país, sin que nadie sea capaz de detener la avalancha.