¿Hasta qué punto son los bancos centrales responsables de la crisis?. La actual circunstancia está haciendo retroceder a los encargados de la política monetaria y dejar espacio a la gestión de los gobiernos. Un artículo publicado en The Wall Street Journal culpa al gobierno de Bush por no haber rescatado a Lehmanm Brothers y desatar con ello la caída del sistema(¿?) ¿Acaso el problema no venía de mucho antes?
Hay que recordar que en 1968 el economista francés Jacques Roueff advirtió que un gran defícit de Estados Unidos podía desestabilizar a toda la economía mundial. Y en 1986 Hyman Minsky advirtió que la únca alternativa para controlar el sistema era que la regulación financiera corriera a la misma velocidad con la que se creaban nuevos instrumentos de crédito.
Bloomberg también ha publicado un análisis que recoge El Economista, sobre la pérdida de independencioa que están viviendo los bancos centrales. Lejos de ocuparse del crecimiento y del pleno empleo, la política de los bancos centrales se limitó al control de la inflación, como la única variable relevante de la economía. La polémica, por cierto, sigue viva. Y el cambio en el enfoque macroeconómico, se hace cadá día más necesario.
El Blog Salmón | El notable abandono de los bancos centrales
The Wall Street Journal | How Government Created the Financial Crisis
El Economista | ¿Acabará la crisis económica con la independencia de los bancos centrales?
lunes, 9 de febrero de 2009
Bachelet encabeza reunión de Comité de Empleo en La Moneda
A las 09:00 de la mañana arribó a La Moneda la presidenta Michelle Bachelet para presidir una reunión, de carácter urgente, del Comité de Empleo, que implicó la interrupción de las vacaciones de la mandataria y de los ministros convocados.
A esta hora (11:00) la presidenta se encuentra reunida, en el comedor del segundo piso, con el ministro del Interior, Edmundo Pérez Yoma, el ministro vocero de Gobierno, Francisco Vidal, la titular del Trabajo, Claudia Serrano, el subsecretario de la cartera, Mauricio Jélvez, la subsecretaria de Hacienda, Olivia Recart, la ministra de Planificación Paula Quintana, la subsecretaria de Minería, Verónica Barahona.
En la reunión se abordará el tema del desempleo, se analizarán las cifras dadas a conocer por el INE y la Universidad de Chile en esta materia y se discutirán los planes y proyectos pro empleo.
En el Gobierno señalan que estas últimas cifras de desempleo han sido preocupantes y más negativas de lo que se esperaban. Es por ello que a la reunión se le ha imprimido un caracter de urgente, previo viaje de la mandataria a Honduras y Cuba.
Según las últimas cifras dadas a conocer por la Universidad de Chile, el desempleo en el Gran Santiago alcanzó en diciembre un 9,7%, es decir, 0,8 puntos porcentuales más que en igual mes de 2007. En tanto, en el último trimestre, según cifras del INE, la tasa de desempleo fue de 7,5%, lo que implica un aumento de 0,3 puntos porcentuales en doce meses.
Fuente: Karin Gajardo, Diario Financiero Online
A esta hora (11:00) la presidenta se encuentra reunida, en el comedor del segundo piso, con el ministro del Interior, Edmundo Pérez Yoma, el ministro vocero de Gobierno, Francisco Vidal, la titular del Trabajo, Claudia Serrano, el subsecretario de la cartera, Mauricio Jélvez, la subsecretaria de Hacienda, Olivia Recart, la ministra de Planificación Paula Quintana, la subsecretaria de Minería, Verónica Barahona.
En la reunión se abordará el tema del desempleo, se analizarán las cifras dadas a conocer por el INE y la Universidad de Chile en esta materia y se discutirán los planes y proyectos pro empleo.
En el Gobierno señalan que estas últimas cifras de desempleo han sido preocupantes y más negativas de lo que se esperaban. Es por ello que a la reunión se le ha imprimido un caracter de urgente, previo viaje de la mandataria a Honduras y Cuba.
Según las últimas cifras dadas a conocer por la Universidad de Chile, el desempleo en el Gran Santiago alcanzó en diciembre un 9,7%, es decir, 0,8 puntos porcentuales más que en igual mes de 2007. En tanto, en el último trimestre, según cifras del INE, la tasa de desempleo fue de 7,5%, lo que implica un aumento de 0,3 puntos porcentuales en doce meses.
Fuente: Karin Gajardo, Diario Financiero Online
Unión Europea plantea una acción común contra los «activos tóxicos»
La Unión Europea comenzará a discutir sobre la solución que hay que dar a los denominados «activos tóxicos» que tienen los bancos y que, al estar computados en sus balances, dificultan la normalización del mercado del crédito. Esta idea busca dar cuenta de las diferentes opciones posibles para que los bancos se deshagan de estos elementos que están dificultando su normal funcionamiento.
Varios países barajan desde hace semanas la posibilidad de crear algo así como un «banco malo» donde se depositarían todos los «activos tóxicos» que no se pueden vender porque nadie los quiere. El comisario europeo de Mercado Interior, ha advertido que el mercado del crédito no se recuperará mientras no se tome una decisión común sobre los «activos tóxicos», fundamentalmente productos derivados e hipotecas de alto riesgo, el germen que desató la crisis financiera y que después se extendió al resto de la economía.
Las opciones que pondrá sobre la mesa la Comisión Europea el martes, en el marco de la reunión de ministros de Economía y Finanzas de la UE (Ecofin), será por un lado agrupar en una entidad central en cada uno de los países los mencionados activos y, por otro, que cada banco cree algo así como un banco «en la sombra» que sería el destino de los activos problemáticos que, a partir de ese momento, dejarían de pesar en el balance de las entidades y éstas podrían entonces asumir un mayor grado de créditos.
El Reino Unido y Alemania ya han adelantado que están a favor de cualquier tipo de iniciativa que suponga dar una solución a los «activos tóxicos», incluida la de la creación de «bancos malos». La idea ahora es que se pueda llegar a un consenso para que todos los países europeos que estén en esta situación puedan adoptar la misma medida, de manera que se quiebren lo menos posible las reglas del juego comunitarias.
Asimismo la definición de «activo tóxico» será otro de los temas que centrará el debate, ya que los intereses de los diferentes países puede ser diferente en función de la situación de sus entidades.
Varios países barajan desde hace semanas la posibilidad de crear algo así como un «banco malo» donde se depositarían todos los «activos tóxicos» que no se pueden vender porque nadie los quiere. El comisario europeo de Mercado Interior, ha advertido que el mercado del crédito no se recuperará mientras no se tome una decisión común sobre los «activos tóxicos», fundamentalmente productos derivados e hipotecas de alto riesgo, el germen que desató la crisis financiera y que después se extendió al resto de la economía.
Las opciones que pondrá sobre la mesa la Comisión Europea el martes, en el marco de la reunión de ministros de Economía y Finanzas de la UE (Ecofin), será por un lado agrupar en una entidad central en cada uno de los países los mencionados activos y, por otro, que cada banco cree algo así como un banco «en la sombra» que sería el destino de los activos problemáticos que, a partir de ese momento, dejarían de pesar en el balance de las entidades y éstas podrían entonces asumir un mayor grado de créditos.
El Reino Unido y Alemania ya han adelantado que están a favor de cualquier tipo de iniciativa que suponga dar una solución a los «activos tóxicos», incluida la de la creación de «bancos malos». La idea ahora es que se pueda llegar a un consenso para que todos los países europeos que estén en esta situación puedan adoptar la misma medida, de manera que se quiebren lo menos posible las reglas del juego comunitarias.
Asimismo la definición de «activo tóxico» será otro de los temas que centrará el debate, ya que los intereses de los diferentes países puede ser diferente en función de la situación de sus entidades.
domingo, 8 de febrero de 2009
El Sistema Financiero Chileno y las AFP
Vea aquí un interesante análasis sobre las AFP y el Sisietma Financiero Chileno, por Marc Garrigasait.
sábado, 7 de febrero de 2009
El mayor nivel de desempleo en tres décadas
La tasa de desempleo en Estados Unidos se elevó en enero a 7.6 por ciento, frente al 7.2 por ciento de diciembre, convirtiendo el pasado mes en el segundo peor de la historia. En total, la economía estadounidense perdió en enero 598 mil empleos, con lo cual la tasa de desempleo registró el peor aumento mensual desde 1974.
Más de 2.5 millones de puestos de trabajo fueron eliminados en los últimos cinco meses y más de 3.6 millones desde el inicio de la recesión económica, en diciembre de 2007. La mayor parte las reducciones se produjeron en los últimos tres meses, cuando las consecuencias de la crisis financiera se hicieron más palpables en Estados Unidos y el resto del mundo. En el cuarto trimestre de 2008, la economía estadunidense se contrajo 3.8 por ciento, según cálculos iniciales del gobierno.
“Eso equivale a 3.6 millones de estadunidenses que se despiertan todos los días pensando cómo pagarán sus cuentas, cómo se quedarán en sus casas y cómo mantendrán a sus hijos”, señaló el presidente Barack Obama, que creó un panel bipartidista de asesores económicos para generar salidas a la crisis.
El Departamento de Trabajo indicó que las pérdidas de empleos “son enormes y se han expandido a casi todos los principales sectores industriales”. Sólo el sector público, salud y la educación privada contrataron nuevos trabajadores en enero.
Lecturas
Algunas lecturas recomendables:
1. Equilibrio Social: Globalización y Rentas
2. Historia en Presente: De la Historia I
3. Historia en Presente: De la Historia II
4. Equilibrio Social: Hayek, Friedman y Keynes: La Gran Depresión
viernes, 6 de febrero de 2009
También paralizan construcciones en Canadá
No sólo en Chile vemos paralizar obras de construcción, como ocurrió con el Costanera Center la semana pasada.
En la ciudad de Vancouver, un lujoso hotel de la cadena Ritz Carlton que se construía para albergar a los turistas durante losjuegos de invierno del año 2010, vió súbitamente paralizar las obras. Es una consecuencia directa de la mayor crisis económica en 70 años.
FMI: la crisis será mayor si los gobiernos no actúan con rapidez
El Fondo Monetario Internacional advirtió que habrá una caída más severa en la economía global si los gobiernos no emprenden rápidamente acciones para reparar el sistema financiero, eliminando los activos en problemas de los balances de los bancos. También afirmó que la crisis inmobiliaria en Estados Unidos y en otros países puede resultar más prolongada de lo previsto, con precios que seguirán bajando durante todo el 2009 y el 2010, y aumentando el desempleo.
En tanto, en Berlín, el director gerente del FMI, Dominique Straus-Kahn, comentó que el panorama de la economía global es muy difícil, pero es posible que haya una recuperación el próximo año. “Una recuperación en 2010 es posible, pero dependerá de los esfuerzos de los gobiernos para mejorar las condiciones del crédito”.
En Estados Unidos en particular hay un riesgo de corrección más profundo y más largo, advirtió la institución, destacando que los estrategas de políticas económicas habían adoptado un número de medidas para enfrentar la crisis, pero que se requerían acciones más agresivas. “Si no se restaura la salud al sector financiero, no será posible una recuperación duradera”.
Restaurar el sistema financiero requerirá no sólo que los bancos centrales pongan más dinero en el sistema, sino enfrentar agresivamente los activos tóxicos de los bancos y recapitalizar a los bancos que no sufren problemas. El FMI señaló que purgar a los bancos de las deudas incobrables al transferir los activos tóxicos a un “banco malo” sería costoso, pero señaló que esa medida se habían intentado y probado en crisis anteriores y había funcionado.
Las condiciones crediticias siguen “gravemente dañadas” y las pérdidas financieras están creciendo, alertó. “Se necesitan medidas en dos frentes para restaurar los sectores financieros y para impulsar la demanda a fin de sostener una recuperación duradera de la actividad global”.
Acceso al Informe del FMI
En tanto, en Berlín, el director gerente del FMI, Dominique Straus-Kahn, comentó que el panorama de la economía global es muy difícil, pero es posible que haya una recuperación el próximo año. “Una recuperación en 2010 es posible, pero dependerá de los esfuerzos de los gobiernos para mejorar las condiciones del crédito”.
En Estados Unidos en particular hay un riesgo de corrección más profundo y más largo, advirtió la institución, destacando que los estrategas de políticas económicas habían adoptado un número de medidas para enfrentar la crisis, pero que se requerían acciones más agresivas. “Si no se restaura la salud al sector financiero, no será posible una recuperación duradera”.
Restaurar el sistema financiero requerirá no sólo que los bancos centrales pongan más dinero en el sistema, sino enfrentar agresivamente los activos tóxicos de los bancos y recapitalizar a los bancos que no sufren problemas. El FMI señaló que purgar a los bancos de las deudas incobrables al transferir los activos tóxicos a un “banco malo” sería costoso, pero señaló que esa medida se habían intentado y probado en crisis anteriores y había funcionado.
Las condiciones crediticias siguen “gravemente dañadas” y las pérdidas financieras están creciendo, alertó. “Se necesitan medidas en dos frentes para restaurar los sectores financieros y para impulsar la demanda a fin de sostener una recuperación duradera de la actividad global”.
Acceso al Informe del FMI
OCDE: economía mundial registra mayor caída desde los años 70
Los indicadores compuestos avanzados sobre las perspectivas de la coyuntura económica en la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económico (OCDE) experimentaron en diciembre la mayor caída mensual desde los años 70'.
Concretamente, estos índices agrupados en el llamado "indicador sintético", descendieron en la zona OCDE 1,1 puntos en diciembre de 2008 hasta situarse en los 92,9 puntos (frente a una media de largo plazo de 100. Para la zona euro el retroceso fue de 0,9 puntos en diciembre, para el G7, de 1,2 puntos, y para el grupo de países asiáticos G5 (que incluye a China, India, Indonesia, Japón y Corea), de 1,2.
Por países, destaca el descenso de Rusia (-3,8), seguida de China (-2,4), Brasil (-1,8), Alemania (-1,6), y Estados Unidos y Japón (-1,4).
Estos datos reflejan niveles nunca vistos desde los años 70' para la mayor parte de los miembros de la OCDE y "siguen mostrando un debilitamiento de las perspectivas de crecimiento para las siete mayores economías" del mundo.
"Las perspectivas de crecimiento se deterioraron seriamente también para las grandes economías no miembros de la OCDE, que afrontan actualmente fuertes ralentizaciones", añade la nota.
www.oecd.org
Concretamente, estos índices agrupados en el llamado "indicador sintético", descendieron en la zona OCDE 1,1 puntos en diciembre de 2008 hasta situarse en los 92,9 puntos (frente a una media de largo plazo de 100. Para la zona euro el retroceso fue de 0,9 puntos en diciembre, para el G7, de 1,2 puntos, y para el grupo de países asiáticos G5 (que incluye a China, India, Indonesia, Japón y Corea), de 1,2.
Por países, destaca el descenso de Rusia (-3,8), seguida de China (-2,4), Brasil (-1,8), Alemania (-1,6), y Estados Unidos y Japón (-1,4).
Estos datos reflejan niveles nunca vistos desde los años 70' para la mayor parte de los miembros de la OCDE y "siguen mostrando un debilitamiento de las perspectivas de crecimiento para las siete mayores economías" del mundo.
"Las perspectivas de crecimiento se deterioraron seriamente también para las grandes economías no miembros de la OCDE, que afrontan actualmente fuertes ralentizaciones", añade la nota.
www.oecd.org
El colapso de la gran pirámide financiera
En este link encontrará un diagrama interactivo sobre la auténtica pirámide financiera, o esquema Ponzi, que ha reventado y tiene al mundo paralizado.
El diagrama explica paso a paso lo que ha ocurrido y que ya hemos reseñado en algunos post como el efecto multiplicador de la velocidad de circulación del dinero, que puede multiplicar por 10 veces la cantidad de dinero en la economía en tiempos normales pero bajar a 2 o 3 veces en tiempos de crisis: es decir a un tercio o a la cuarta parte de su flujo normal. De ahí la importancia que se le da a las inyecciones de liquidez para permitir que el dinero fluya a velocidad de 7 u 8 veces.
No obstante, la lentitud del proceso y el escaso dinamismo que muestra la economía mundial, dan cuenta de la severidad de la crisis y los enormes niveles de apalancamiento que tenían los bancos.
Vea una explicación gráfica de la gran pirámide financiera
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