Baja del dólar afecta recuperación económica

Diario Financiero

Como “dañino” para la economía han calificado analistas y académicos el actual nivel del dólar, ya que estaría golpeando la competitividad de los exportadores y de los sustituidores de importaciones, retrasando la reactivación del país. El actual nivel del tipo de cambio preocupa a los economistas, quienes señalan que la situación actual no es muy distinta, en términos de nivel, a la que se registraba cuando el Banco Central intervino en abril de 2008.

En esta línea, el economista jefe del Grupo Security, Aldo Lema, afirma que si bien en términos nominales el valor del dólar es cerca de 20% superior al que existía en abril del año pasado, el Tipo de Cambio Real (TCR) -medida que corrige el valor por las inflaciones externas y local para evaluar la competitividad de la moneda- está sólo 5% por encima del que se registraba cuando el ente emisor salió a comprar dólares.

Así, Lema dice que vale preguntarse si “es razonable salir de la crisis descansando tanto en la demanda interna y no en el sector exportador”. El economista advierte que esta situación puede generar “una recuperación más lenta de lo que se está esperando y prolongar el alto desempleo”. Por su parte, el economista Ricardo Ffrench-Davis critica la decisión del Ministerio de Hacienda de financiar parte del déficit fiscal vendiendo dólares en el mercado local. Desde entonces, el precio del dólar ha caído más de $30.

En este sentido, Ffrench-Davis afirma que las quejas de los exportadores son “justificadas” y agrega que aunque era inevitable financiar el gasto adicional del Fisco con venta de dólares, “sí es evitable que la venta se haga en el mercado cambiario; al venderse en este mercado se hace un daño al desarrollo nacional, al deprimir en exceso el tipo de cambio”. Con esa baja, “el Fisco sustrae liquidez del mercado monetario, neutralizándose así, desafortunadamente, el efecto reactivador del gasto fiscal”.

“En una economía con demanda deprimida, inflación bajo control, elevada desocupación y bajo empleo del capital productivo, los dólares deben venderse directamente al Banco Central y éste los debe retener en sus reservas”, sostiene el experto, en línea con la petición hecha ayer por la Sofofa. De utilizar esta fórmula, señala Ffrench-Davis, el instituto emisor “genera liquidez que a su vez gasta el Fisco. Entonces, se financia el gasto fiscal sin quitarle fondos al resto de la economía y no se castiga el imprescindible esfuerzo exportador”.

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El Central y su peligroso camino por la Cuerda Floja

250 millones de dólares se ha farreado el Banco Central durante la presente semana y no ha podido llegar a la meta que se propuso cual era la de reinstalar al dólar en un lugar de mayor valor. Una vez más el Central yerra en su pronóstico acercando al país a una crisis en vez de alejarlo de ella. Si se trata de cuidar a las empresas y a los exportadores, ¿No sería más honrado aconsejarles que transen en euros, en yenes, o en cualquier otra moneda, menos el dólar?
Es el dólar el que va en picada frente al resto de las monedas perdiendo valor no solo frente al euro, sino también al yen japonés, al real brasileño, al rublo ruso, al peso chileno, al peso argentido, al sol peruano. a la libra esterlina, etc.
La decisión del Central, polémica y antojadiza, se hace para defender la moneda verde y mantenerla "artificialmente" en un valor de "equilibrio". ¿Y equilibrio de qué? ¿Podría explicar alguien la concepción de equilibrio cuando la caída del dólar ha sido imparable en los últimos años? ¿Hay equilibrio cuando alguien se tira por el tobogán?. Claro! Si alguien levanta la otra punta. El tema es que el esfuerzo de levantar el tobogán no hace más que acercarlo al ojo del huracán. O, lo que es lo mismo, caminar en el filo del abismo, en la cuerda del acróbata. Hasta que ésta se rompa.