Sistema financiero insolvente y alto desempleo: una bomba de neutrones

Aunque las pruebas de estrés recién se entregarán este jueves, ya hay muchos pronósticos que hemos ido anunciado. Para algunos, los test de esfuerzo no han sido tan exigentes como corresponde y se comparan a un breve y rápido training en lugar de una exigente maratón. La gráfica de Chad Crowe para TWSJ en este sentido es magnífica.

Esta vez es Nouriel Roubini quien se lanza al ataque para advertir sobre la debilidades de las pruebas de estrés. De acuerdo a lo señalado, estas pruebas tomaron como el peor escenario un desempleo de 10,3%, para principios del próximo año en la economía estadounidense. Pero la velocidad que lleva actualmente el desempleo, permite pronosticar que puede alcanzar facilmente al 12% e incluso más para enero del próximo año, lo que echa por tierra todas las proyecciones y los cálculos financieros que realizaron los bancos, dado que menos gente trabajando implica menos flujo y menos ingresos para las entidades financieras.

Por eso que el dato del empleo es tan importante. Es ciertamente el más demoledor de los guarismos económicos. Esto es lo que mueve a la economía real, señores. Cuando hay empleo, hay demanda, y si la demanda se hace sólida, se dinamiza aún más la producción y el empleo. Siempre la base es el empleo. Es la existencia de empleo lo que provoca el circulo virtuoso del crecimiento, que fortalece el ciclo de demanda-producción-más demanda-más producción। Hasta que logra establecerse un ritmo sostenido en el tiempo. La combinación que hoy tenemos: alto desempleo y un Sistema financiero insolvente, constituye una verdadera bomba de neutrones.

Desde mediados de los años 40, hasta mediados de los años 70 ese círculo virtuoso de empleo y producción prosperó. Pero en 1970 ocurrió un hecho poco recordado y es que EEUU llegó a su cima en la producción de petróleo. Y desde ese momento dejó de ser un exportador de petróleo, para pasar a se un importador de petróleo, provocando la gran crisis petrolera de 1974 que disparó la inflación y sacudió al modelo económico existente.
Hacia fines de los años 70 comenzó a propagarse la pandemia que arrasó con todo. Y hoy nuevamente, tras treinta años de descalabro, de desorden financiero y de constante exterminio al empleo productivo, la economía se ha reducido a las cenizas: gran parte de los empleos creados en estos últimos 30 años han sido trabajo precario y mal remunerado. Revertir la tendencia hacia el empleo sólido será muy complicado. Dinamizar al empleo desde sus cenizas y reconstruir todo lo que se destruyó, será una tarea ardua. Por eso que esta crisis sera más larga de lo que algunos piensan.

Imagen | Chad Crowe The Wall Street Journal