Acceda aquí a un Gráfico interactivo con el desempleo en EEUU de The New York Times.
Informe sobre el desempleo en EEUU en El Blog Salmón
jueves, 5 de marzo de 2009
La Geografía del desempleo en EE.UU.
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Informe sobre el desempleo en EEUU en El Blog Salmón
Chile, la mayor caída en una década: 1,4% en enero
Una fuerte contracción experimentó la economía chilena durante el mes de enero. De acuerdo al Índice Mensual de la Actividad Económica del Banco Central, el crecimiento experimentó una caída de 1,4% en el primer mes del año, su mayor retroceso desde julio de 1999. Este resultado hace inminente el recorte de tasas por parte del Banco Central en su próxima reunión de Política Monetaria, y habría que preguntarse hasta qué punto el Banco Central es responsable de esta magra cifra.
Las nefastas políticas del Central aplicadas desde el 2007 con sus aumentos sucesivos en la tasa de interés e intensificadas el 2008 debido a los temores inflacionarios, le ha jugado al país este duro revés, más aún cuando los temores inflacionarios eran facilmente disipables. Como he advertido en este blog las políticas del Central han sido totalmente nefastas siguiendo los dictados del modelo neoliberal que privilegia el factor precio por sobre el factor empleo y el factor crecimiento. Ahora tenemos las consecuencias: deflación y caida en el PIB.
La próxima semana, el Central deberá disipar todas las dudas y acometer un recorte significativo en la tasa de interés, de al menos 200 puntos, para evitar que la economía chilena se desplome aún más.
Más informaciones:
Banco Central sube la tasa a 6,75% y condena a Chile a un magro crecimiento
El dilema crecimiento o inflación
Las nefastas políticas del Central aplicadas desde el 2007 con sus aumentos sucesivos en la tasa de interés e intensificadas el 2008 debido a los temores inflacionarios, le ha jugado al país este duro revés, más aún cuando los temores inflacionarios eran facilmente disipables. Como he advertido en este blog las políticas del Central han sido totalmente nefastas siguiendo los dictados del modelo neoliberal que privilegia el factor precio por sobre el factor empleo y el factor crecimiento. Ahora tenemos las consecuencias: deflación y caida en el PIB.
La próxima semana, el Central deberá disipar todas las dudas y acometer un recorte significativo en la tasa de interés, de al menos 200 puntos, para evitar que la economía chilena se desplome aún más.
Más informaciones:
Banco Central sube la tasa a 6,75% y condena a Chile a un magro crecimiento
El dilema crecimiento o inflación
IPC de febrero fue de -0,4%
El IPC de febrero anotó una variación negativa de -0,4%, la más baja para este mes en 17 años, lo que demuestra el alejamiento de la temida inflación dado el escenario adverso que se vive en el mundo.
La cifra superó las expectativas de los expertos que proyectaban una caída de alrededor de 0,1% en los precios. Con este resultado, la inflación anota una variación de 5,5% en doce meses y , además, representa la cuarta caída consecutiva del indicador. Cabe recordar que en diciembre los precios cayeron un 1,2% y enero un 0,8%.
La inflación subyacente, que no incluye frutas, verduras frescas y combustibles, cayó 0,3%. Esta baja inflación, sumado a la actual coyuntura económica, confirma las expectativas para que el Banco Central aplique un nuevo recorte en la tasa de interés en su reunión de la próxima semana.
La disminución de febrero se debió principalmente a las variaciones en los índices de las divisiones Bienes y Servicios Diversos (-11,2%) y Alimentos y Bebidas no Alcohólicas (-1,4%). Contrarrestadas parcialmente por las alzas en Transporte (1,3%) y Alojamiento, Agua, Electricidad y Otros Combustibles (0,7%).
Los grupos que presentaron variaciones negativas influyentes en la disminución del IPC general fueron Servicios Financieros; Alimentos y Paquetes Turísticos, con bajas de 40,8%, 1,8% y 0,7%, respectivamente. Al contrario, entre los grupos con variaciones positivas destacan: Funcionamiento de Equipo de Transporte Personal; Electricidad, Gas y Otros Combustibles; y Servicios de Transporte, con alzas de 2,8%, 2,2% y 1,4%, respectivamente. La disminución registrada en el gasto financiero, con una baja de 40,8%, incidió -0,689 puntos porcentuales (pp) en la variación del IPC general en febrero.
Los productos papa, carne de vacuno y frutas de estación registraron bajas que afectaron mayormente la división Alimentos y Bebidas No Alcohólicas, presentando disminuciones de 20,5%, 3,1% y 8,8%, respectivamente, con una incidencia conjunta de -0,174 pp en la variación del IPC general.
Esta fuerte caída en el IPC hará iminente un recorte de tasas por parte del Banco Central entre 100 y 200 puntos en su próxima reunión de Política Monetaria.
La cifra superó las expectativas de los expertos que proyectaban una caída de alrededor de 0,1% en los precios. Con este resultado, la inflación anota una variación de 5,5% en doce meses y , además, representa la cuarta caída consecutiva del indicador. Cabe recordar que en diciembre los precios cayeron un 1,2% y enero un 0,8%.
La inflación subyacente, que no incluye frutas, verduras frescas y combustibles, cayó 0,3%. Esta baja inflación, sumado a la actual coyuntura económica, confirma las expectativas para que el Banco Central aplique un nuevo recorte en la tasa de interés en su reunión de la próxima semana.
La disminución de febrero se debió principalmente a las variaciones en los índices de las divisiones Bienes y Servicios Diversos (-11,2%) y Alimentos y Bebidas no Alcohólicas (-1,4%). Contrarrestadas parcialmente por las alzas en Transporte (1,3%) y Alojamiento, Agua, Electricidad y Otros Combustibles (0,7%).
Los grupos que presentaron variaciones negativas influyentes en la disminución del IPC general fueron Servicios Financieros; Alimentos y Paquetes Turísticos, con bajas de 40,8%, 1,8% y 0,7%, respectivamente. Al contrario, entre los grupos con variaciones positivas destacan: Funcionamiento de Equipo de Transporte Personal; Electricidad, Gas y Otros Combustibles; y Servicios de Transporte, con alzas de 2,8%, 2,2% y 1,4%, respectivamente. La disminución registrada en el gasto financiero, con una baja de 40,8%, incidió -0,689 puntos porcentuales (pp) en la variación del IPC general en febrero.
Los productos papa, carne de vacuno y frutas de estación registraron bajas que afectaron mayormente la división Alimentos y Bebidas No Alcohólicas, presentando disminuciones de 20,5%, 3,1% y 8,8%, respectivamente, con una incidencia conjunta de -0,174 pp en la variación del IPC general.
Esta fuerte caída en el IPC hará iminente un recorte de tasas por parte del Banco Central entre 100 y 200 puntos en su próxima reunión de Política Monetaria.
miércoles, 4 de marzo de 2009
Índice S&P vs media móvil a 200 días, en 80 años
clickad para ampliar el gráficoUn ejercicio de este tipo tiende a absorber gran parte de los shoks provocados por las perturbaciones diarias (y lo demuestra la línea verde, que se mantiene casi horizontal). Es decir, una baja de 500 puntos que se produzca en el S&P durante una semana seguida, al cabo de siete meses ha sido absorbida por los otros resultados. Sin embargo, cuando ya se cruza este arbitrario límite temporal de 200 días, el shock bursátil comienza a manifestarse con gran intensidad. La baja del S&P es cercana al 40%, y la gráfica lo confirma. El problema: no se ve que haya un cambio de tendencia. La inclemente senda bajista promete continuar.
Cómo los banqueros tomaron el control de EEUU
Video documental - Primera parte - 10 min
Este es un documental realizado en 1996 y permite comprender los origenes de la actual crisis financiera. Cada capítulo dura alrededor de 10 minutos y se pueden seguir reproduciendo al término del anterior. Los orígenes de la Fed, y quienes están detrás de las operaciones financieras son develados aquí, tal como aparece en la serie Zeitgeist y en Los orígenes del dinero y la deuda.
Es un aporte bastante útil para comprender las implicacis de la actual crisis económica que está derivando rapidamente en recesión mundial.
En Chile, el gobierno dará gran prioridad al empleo
El principal lineamiento del gobierno de Michelle Bachelet para enfrentar la crisis será e empleo. Así lo expresó el vocero Francisco Vidal: "Empleo, empleo y empleo". El ministro informó que lo más importante en este periodo será la aprobación del subsidio a la contratación de mano de obra juvenil, segmento de la población más vulnerable en materia laboral y que suele presentar altas tasas de cesantía.
“Esos trescientos mil hombres y mujeres van a tener un reajuste con plata fiscal del veinte por ciento de su remuneración y el empleador que los tiene contratados recibirá por parte fiscal un diez por ciento de ese sueldo para incentivar a mantenerlos, porque todos sabemos que cuando se produce el desempleo el segmento de 18 a 24 años es el primero en ser despedido y por eso que se produce una tasa de desempleo que muchas veces en ese corte de edad se duplica”.
Vidal destacó el aumento del gasto fiscal en enero recién pasado respecto del mismo mes de 2008, lo cual ayuda a disminuir los efectos del desempleo en la población, aunque fue precisamente ese mes donde la desocupación aumentó al ocho por ciento, generando inquietud en todos los sectores y la actual reacción de La Moneda. Según Vidal, el gobierno emprenderá todas las acciones necesarias para evitar un aumento en las cifras de desocupación, las que se están aplicando en diferentes sectores, especialmente en Vivienda y Obras Públicas.
Según el ministro de Obras Públicas, Sergio Bitar, Chile está en buen pie para hacer frente a la crisis económica con inversiones que calificó como históricas: “La infraestructura y la inversión en infraestructura, no tienen parangón para el 2009. Hemos visto las cifras de otros países y Chile es el que tiene el mayor aumento de inversión pública en un año de crisis, tal vez en el mundo, y eso significa ayudar a la gente y al empleo. Más los programas sociales para el que tiene alguna dificultad que nunca Chile ha tenido antes comos hoy, la previsión, la salud, la educación. Todo eso constituye una sólida base para enfrentar la crisis.
Esperemos que tenga razón el ministro. Por ahora, el Banco Central anunció nuevas bajas en la tasa de interés. Esto demuestra que los efectos de la crisis han comenzado a llegar al país.
“Esos trescientos mil hombres y mujeres van a tener un reajuste con plata fiscal del veinte por ciento de su remuneración y el empleador que los tiene contratados recibirá por parte fiscal un diez por ciento de ese sueldo para incentivar a mantenerlos, porque todos sabemos que cuando se produce el desempleo el segmento de 18 a 24 años es el primero en ser despedido y por eso que se produce una tasa de desempleo que muchas veces en ese corte de edad se duplica”.
Vidal destacó el aumento del gasto fiscal en enero recién pasado respecto del mismo mes de 2008, lo cual ayuda a disminuir los efectos del desempleo en la población, aunque fue precisamente ese mes donde la desocupación aumentó al ocho por ciento, generando inquietud en todos los sectores y la actual reacción de La Moneda. Según Vidal, el gobierno emprenderá todas las acciones necesarias para evitar un aumento en las cifras de desocupación, las que se están aplicando en diferentes sectores, especialmente en Vivienda y Obras Públicas.
Según el ministro de Obras Públicas, Sergio Bitar, Chile está en buen pie para hacer frente a la crisis económica con inversiones que calificó como históricas: “La infraestructura y la inversión en infraestructura, no tienen parangón para el 2009. Hemos visto las cifras de otros países y Chile es el que tiene el mayor aumento de inversión pública en un año de crisis, tal vez en el mundo, y eso significa ayudar a la gente y al empleo. Más los programas sociales para el que tiene alguna dificultad que nunca Chile ha tenido antes comos hoy, la previsión, la salud, la educación. Todo eso constituye una sólida base para enfrentar la crisis.
Esperemos que tenga razón el ministro. Por ahora, el Banco Central anunció nuevas bajas en la tasa de interés. Esto demuestra que los efectos de la crisis han comenzado a llegar al país.
martes, 3 de marzo de 2009
Nuevas medidas para contrarrestar la crisis en EEUU
Con la caída del PIB a 6,2% Estados Unidos tiene pocas posibilidades de mejorar su situación económica en el corto plazo, y así lo ha señalado Barack Obama. Desde inicios de 1982 esta es la peor contracción sufrida por EEUU, producto de una enorme caída en la demanda. En 25 años no se había visto un desplome de tal magnitud, lo que aleja las esperanzas de una pronta recuperación.
Para Obama uno de los principales desafíos es destrabar los paralizados mercados del crédito. Por ello espera obtener resultados satisfactorios a partir del lanzamiento de una nueva facilidad de crédito por parte de la Reserva Federal y el Tesoro, lo que es prioridad para el mandatario. La iniciativa para promover el consumo generará préstamos por hasta un billón (millón de millones) de dólares.
Esta propuesta para contrarrestar los paupérrimos indicadores de la mayor economía del planeta, aparecen apenas dos semanas después de que el presidente firmara un paquete de estímulo por 787 mil millones de dólares para revertir los efectos de la crisis global.
Para Obama uno de los principales desafíos es destrabar los paralizados mercados del crédito. Por ello espera obtener resultados satisfactorios a partir del lanzamiento de una nueva facilidad de crédito por parte de la Reserva Federal y el Tesoro, lo que es prioridad para el mandatario. La iniciativa para promover el consumo generará préstamos por hasta un billón (millón de millones) de dólares.
Esta propuesta para contrarrestar los paupérrimos indicadores de la mayor economía del planeta, aparecen apenas dos semanas después de que el presidente firmara un paquete de estímulo por 787 mil millones de dólares para revertir los efectos de la crisis global.
Milton Friedman habla sobre la codicia
En su libro Capitalismo y Libertad (1962), Milton Friedman señala la necesidad de reducir el rol del Estado, privatizar las empresas públicas, quitar toda regulación a los mercados y exterminar los sindicatos. Todo ésto, para Friedman. constituye la base de una sociedad libre.
Esta entrevista es de 1979 y fue realizada por Phil Donahue.
Siga atento a próximas publicaciones.
El Dow Jones y su retorno a Abril de 1997
El Dow Jones Industrial Average cayó por debajo de 7.000 puntos por primera vez en 12 años arrastrando en su rodada a todas las bolsas del mundo en un proceso de sangramiento que continuará hoy. Los gobiernos e inversores parecen renunciar a la esperanza de una recuperación rápida y se entregan a la evidencia de una recesión prolongada.
El Dow Jones bajó un 4,2% a 6.763,29 puntos, su cierre más bajo desde abril de 1997. En 18 meses el Dow Jones ha perdido más de la mitad de su valor si tomamos en cuenta que en agosto de 2007 se transaba en 14.169 puntos, es decir una pérdida superior al 52 por ciento.
Esta última caída del DJ está asociada al descenso en el valor de las acciones de los bancos HSBC del Reino Unido y Citibank de EEUU. Y a esto hay que agregar la fuerte caída de Berkshire Hathaway, la emblemática empresa de Warren Buffet, el hombre más rico del planeta, quien señaló que la economía se encuentra en un "caos total".
lunes, 2 de marzo de 2009
El Dow Jones rompe el piso de los 7.000 puntos
Un día histórico; un espectacular comienzo de marzo para las bolsas mundiales: el Dow Jones ha cruzado los 7.000 puntos... Lástima que no sea mayo de 1997 cuado el Dow Jones trepaba esa escalera al cielo que lo haría alcanzar los 14.169 puntos en agosto de 2007. Apenas diez años más tarde (¿Quien dijo que el tiempo no puede repetirse?), la estrepitosa caída del índice bursátil lo lleva a su mayor desplome arrastrando consigo a todas las bolsas del mundo. La caída del indicador en más del 50% en apenas 18 meses, da cuenta del tamaño de la burbuja y de la dimensiones de esta crisis de la cual hasta ahora sólo hemos visto la punta del iceberg.
La economía mundial en caída libre
Como vemos, Julio Verne se ha vuelto a poner de moda. La economía mundial nos está llevando por un viaje a las profundidades. ¿Estamos cavando un túnel directo a Australia?
Los efectos silenciosos de la crisis
Final Edition from Matthew Roberts on Vimeo.
La crisis económica mundial está provocando el silencioso cierre de numerosos medios de comunicación, como el Rocky Mountain News, de Denver, Colorado, que nacido el 23 de abril de 1859 y a 55 días de cumplir 150 años de vida, cerró sus puertas para siempre. En este documental de Matthew Roberts, los periodistas y administrativos del medio cuentan la historia del Rocky Mountain News y el dolor de perder el trabajo.
La actual crisis provocó también ayer el cierre de dos diarios en Alemania. Los periódicos 20 Cent Lausitz, de Alemania del Este, y 20 Cent Saar, de Searland, en el sudeste, fundados los años 2004 y 2005, respectivamente, y con una venta de 15 mil ejemplares diarios. Al cierre de estos medios se agrega el del canal de televisión GIGA, que anunció sorpresivamente su bancarrota, dejando a sus 60 empleados en la calle, y la editorial WAZ que anuló 300 puestos de trabajo. Esta empresa con sede en Dusseldorf trata de ahorrar 32 millones de euros y para ello reducirá varios periódicos locales. Incluso rescindió su contrato con la agencia de noticias DPA con el fin de ahorrarse tres millones de euros.
Estos son los efectos silenciosos de la crisis, con un aumento creciente del desempleo que amenaza con profundizar y alargar el dolor del actual momento económico que vive el mundo.
domingo, 1 de marzo de 2009
Economistas republicanos imitan a las avestruces
La derecha estadounidense aún no se convence de las dimensiones y la magnitud de la crisis que estamos viviendo. Y pese a que el PIB cayó un 6,2% en el último trimestre, los senadores republicanos piensan que el plan de estímulo es innecesario.
Un artículo publicado por Brad DeLong que titula Stimulus Ostriches (Estimulo avestruces), da cuenta de la fuerte oposición que enfrenta Obama para implementar un plan de estímulo de grandes magnitudes como el que requiere la economia estadounidense para salir del atolladero. Gary Becker, Robert Barro y Eugene Fama, son algunos de los economistas de la yihad fundamentalista que sostiene la tesis de Reagan y Friedman: el gobierno es el problema.
Estos economistas siguen convencidos de que estamos frente a una recesión típica, como la crisis asiática de 1997, la mexicana de 1994, o la brasileña y rusa de 1998. Como estas crisis se resolvieron vía políticas monetarias, con importantes inyecciones de liquidez, sospechan que la crisis actual sigue el mismo derrotero.
Sin embargo, y como recuerda Alex Leijonhufvud: "Esta no es una recesión ordinaria". Todo el sistema bancario se encuentra colapsado y ha demostrado su total insolvencia: se descubrió el apalancamiento de 1 a 100 que ha creado un gigantesco agujero en los balances bancarios y que acumula pérdidas en torno a los 3,6 billones de dólares.
Lo que se requiere, tal como señala el artículo de Marcel Coderch es una intervención del Estado sin precedetes que evite el desplome total del sistema. Mientras ésto no se haga, mientras los economistas ortodoxos sigan diciendo que hay que esconder la cabeza debajo de la arena, la economía mundial seguirá por el despeñadero.
Vea el artículo de Brad DeLong Stimulus ostriches
Un artículo publicado por Brad DeLong que titula Stimulus Ostriches (Estimulo avestruces), da cuenta de la fuerte oposición que enfrenta Obama para implementar un plan de estímulo de grandes magnitudes como el que requiere la economia estadounidense para salir del atolladero. Gary Becker, Robert Barro y Eugene Fama, son algunos de los economistas de la yihad fundamentalista que sostiene la tesis de Reagan y Friedman: el gobierno es el problema.
Estos economistas siguen convencidos de que estamos frente a una recesión típica, como la crisis asiática de 1997, la mexicana de 1994, o la brasileña y rusa de 1998. Como estas crisis se resolvieron vía políticas monetarias, con importantes inyecciones de liquidez, sospechan que la crisis actual sigue el mismo derrotero.
Sin embargo, y como recuerda Alex Leijonhufvud: "Esta no es una recesión ordinaria". Todo el sistema bancario se encuentra colapsado y ha demostrado su total insolvencia: se descubrió el apalancamiento de 1 a 100 que ha creado un gigantesco agujero en los balances bancarios y que acumula pérdidas en torno a los 3,6 billones de dólares.
Lo que se requiere, tal como señala el artículo de Marcel Coderch es una intervención del Estado sin precedetes que evite el desplome total del sistema. Mientras ésto no se haga, mientras los economistas ortodoxos sigan diciendo que hay que esconder la cabeza debajo de la arena, la economía mundial seguirá por el despeñadero.
Vea el artículo de Brad DeLong Stimulus ostriches
sábado, 28 de febrero de 2009
Take A Load Off Fannie
Esta canción pertenece a ese glorioso grupo comandado por Rob Robertson: The Band. Su título original es The Weight y apareció originalmente en el álbum Music From Big Pick (1968), en la recopilación Rock Of Ages (1972) y más tarde en ese magistral documental que dirigió Martin Scorsese sobre esta banda: The Last Waltz (1978). Todo un clásico. Ahora, ha sido readaptado a los tiempos de esta crisis y a los dolores y sufrimientos de Fannie y Freddie.
viernes, 27 de febrero de 2009
El Santo Grial de la Economía
Gracias a Ramón Morata, de Artículos Claves, he recibido este interesante artículo de Marcel Coderch publicado en el Diario español La Vanguardia.
Este es el texto:
El Presidente de la Reserva Federal de Estados Unidos, Ben Bernake dijo en 1995 que "entender la Gran Depresión sería como encontrar el Santo Grial de la macroeconomía", y que todavía no hemos alcanzado esta meta porque no hemos sabido explicar cómo es que las cosas fueran tan mal después del crack bursátil de 1929.
Richard Koo, máximo experto en mercados financieros de Nomura Securities y uno de los economistas más respetados en Japón, ha publicado un libro, precisamente con el título "El Santo Grial de la Macroeconomía", en el que analiza en detalle los acontecimientos ocurridos en Japón durante la "década perdida", y también lo que sucedió en la Gran Depresión. En este libro llega a la conclusión de que ha encontrado el Santo Grial.
Para Koo, los economistas siempre han supuesto que sólo hay un tipo de recesión y que la Gran Depresión fue un caso extremo de una recesión ordinaria. Suponen también que la causa de las recesiones es un choque externo que de alguna manera estroncio el flujo financiero hacia las empresas. Ya que las teorías económicas convencionales suponen que las empresas siempre y en cualquier circunstancia buscan maximizar sus beneficios, creen que las recesiones sólo tienen lugar cuando las empresas no pueden acceder a suficiente financiación.
Lo que él defiende, en cambio, es que como mínimo hay dos tipos de recesiones: aquellas que son el resultado natural del ciclo económico y las que son debidas a problemas de solvencia en el balance de las empresas. Para las primeras, la política monetaria suele ser el mejor remedio, ya que las empresas siguen creyendo que lo que tienen que hacer es invertir y crecer para superar las dificultades. Si la recesión es del segundo tipo, en cambio, la principal prioridad de las empresas ya no es maximizar beneficios sino reducir deuda, lo que exige una contundente respuesta de política fiscal.
En una recesión de las que él llama de "balance", muchas empresas deciden que lo que deben hacer es reducir su deuda destinando a ella todo los recursos que generan y no tomando deuda nueva. Con este comportamiento el que se produce es una importante caída de la demanda agregada. No es que los bancos cierren el grifo sino que las empresas no demandan créditos. Por eso en una recesión de balance la política monetaria no funciona: se pueden bajar los intereses tanto como se quiera que la economía no se reanima. Lo necesario para salir de una recesión así es sanear primero los balances de las empresas. No es una recesión por falta de liquidez sino por amenaza de insolvencia.
Desde este punto de vista, la recesión actual (y también la de 1929) es una recesión de balance de las que sólo pasan muy de vez en cuando y que es consecuencia del colapso de una burbuja en la valoración de determinados activos; la bolsa en el 1929, el sector inmobiliario ahora. Y en una recesión de este tipo sólo se sale con una decidida e importante intervención pública: si las empresas no generan masa monetaria por expansión del crédito, el Estado debe hacerlo con gasto público y saneamiento de los balances bancarios y empresariales. ¿Qué consecuencias tiene esto para la propiedad de las empresas y bancos salvados de la quiebra es otra discusión, que deberá tener una vez salvada la situación.
Lo peor que se puede hacer, y que es lo que Koo demuestra que ha alargado la recesión en Japón durante más de diez años, es aplicar medidas de contención del déficit público antes de haber resuelto los problemas de solvencia de los bancos y empresas. Desgraciadamente, tanto Obama como la UE ya empiezan a hablar de "responsabilidad fiscal" cuando las medidas fiscales adoptadas ni han sido de la dimensión necesaria, ni han tenido tiempo de hacer efecto. Si Koo está en lo cierto, tenemos una larga recesión en el horizonte y más vale que rezamos para que no se convierta en la Segunda Gran Depresión.
Enlace a texto original en La Vanguardia
Este es el texto:
Marcel Coderch
El Presidente de la Reserva Federal de Estados Unidos, Ben Bernake dijo en 1995 que "entender la Gran Depresión sería como encontrar el Santo Grial de la macroeconomía", y que todavía no hemos alcanzado esta meta porque no hemos sabido explicar cómo es que las cosas fueran tan mal después del crack bursátil de 1929.
Richard Koo, máximo experto en mercados financieros de Nomura Securities y uno de los economistas más respetados en Japón, ha publicado un libro, precisamente con el título "El Santo Grial de la Macroeconomía", en el que analiza en detalle los acontecimientos ocurridos en Japón durante la "década perdida", y también lo que sucedió en la Gran Depresión. En este libro llega a la conclusión de que ha encontrado el Santo Grial.
Para Koo, los economistas siempre han supuesto que sólo hay un tipo de recesión y que la Gran Depresión fue un caso extremo de una recesión ordinaria. Suponen también que la causa de las recesiones es un choque externo que de alguna manera estroncio el flujo financiero hacia las empresas. Ya que las teorías económicas convencionales suponen que las empresas siempre y en cualquier circunstancia buscan maximizar sus beneficios, creen que las recesiones sólo tienen lugar cuando las empresas no pueden acceder a suficiente financiación.
Lo que él defiende, en cambio, es que como mínimo hay dos tipos de recesiones: aquellas que son el resultado natural del ciclo económico y las que son debidas a problemas de solvencia en el balance de las empresas. Para las primeras, la política monetaria suele ser el mejor remedio, ya que las empresas siguen creyendo que lo que tienen que hacer es invertir y crecer para superar las dificultades. Si la recesión es del segundo tipo, en cambio, la principal prioridad de las empresas ya no es maximizar beneficios sino reducir deuda, lo que exige una contundente respuesta de política fiscal.
En una recesión de las que él llama de "balance", muchas empresas deciden que lo que deben hacer es reducir su deuda destinando a ella todo los recursos que generan y no tomando deuda nueva. Con este comportamiento el que se produce es una importante caída de la demanda agregada. No es que los bancos cierren el grifo sino que las empresas no demandan créditos. Por eso en una recesión de balance la política monetaria no funciona: se pueden bajar los intereses tanto como se quiera que la economía no se reanima. Lo necesario para salir de una recesión así es sanear primero los balances de las empresas. No es una recesión por falta de liquidez sino por amenaza de insolvencia.
Desde este punto de vista, la recesión actual (y también la de 1929) es una recesión de balance de las que sólo pasan muy de vez en cuando y que es consecuencia del colapso de una burbuja en la valoración de determinados activos; la bolsa en el 1929, el sector inmobiliario ahora. Y en una recesión de este tipo sólo se sale con una decidida e importante intervención pública: si las empresas no generan masa monetaria por expansión del crédito, el Estado debe hacerlo con gasto público y saneamiento de los balances bancarios y empresariales. ¿Qué consecuencias tiene esto para la propiedad de las empresas y bancos salvados de la quiebra es otra discusión, que deberá tener una vez salvada la situación.
Lo peor que se puede hacer, y que es lo que Koo demuestra que ha alargado la recesión en Japón durante más de diez años, es aplicar medidas de contención del déficit público antes de haber resuelto los problemas de solvencia de los bancos y empresas. Desgraciadamente, tanto Obama como la UE ya empiezan a hablar de "responsabilidad fiscal" cuando las medidas fiscales adoptadas ni han sido de la dimensión necesaria, ni han tenido tiempo de hacer efecto. Si Koo está en lo cierto, tenemos una larga recesión en el horizonte y más vale que rezamos para que no se convierta en la Segunda Gran Depresión.
Enlace a texto original en La Vanguardia
Bernanke: "No hay bancos-zombi en EEUU"
En un claro intento por llamar a la calma, Ben Bernanke, el presidente de la Fed, ha señalado que en EEUU no existen los bancos zombi, es decir bancos completamente muertos financieramente, con pasivos mucho mayores a sus activos.
El término de banco zombi fue acuñado en Japón durante la década pérdida que tuvo el páís asiático en los años 90. La crisis nipona fue consecuencia de la enorme burbuja inmobiliaria que se creó en los años 80 cuando ese país vivió su milagro económico. Producto de esta burbuja los terrenos se sobrevaloraron, y siempre se recuerda el hecho de que los jardines del Palacio Imperial de Tokio llegaron a valer más que todo el Estado de Washington en los EEUU. Así son las burbujas. Cuando vino el desplome, todos los activos se fueron a pique y quebró la quinta parte de las instituciones financieras de Japón. El resto sobrevivió con las inyecciones de capital que propinó el gobierno. Esta es la receta que ahora se practica en los EEUU para mantener a los bancos en movimiento. Toda una banca zombi que camina gracias al apoyo estatal. Aunque Bernanke, como siempre, diga lo contrario.
Más información | La maldición de los bancos zombi, Zombie Banks
Crisis deja sin seguro médico a millones de estadounidenses
Más de cuatro millones de estadounidenses han perdido su seguro médico como consecuencia de la crisis económica, y la cifra sigue en aumento. Según una investigación del Centro para el Progreso Estadounidense, el número de norteamericanos sin cobertura médica crece en 15 mil personas al día. El Departamento de Servicios Humanos y de Salud (HHS, en inglés) advirtió que el seguro gubernamental del sector, Medicaid, marcha en el camino del colapso al ritmo creciente de la recesión y el desempleo en la nación.
Dado que la pérdida de empleo está en torno a las 600.000 personas al mes, y con ello la cobertura sanitaria privada, el programa estatal que los absorbe está en el límite del colapso financiero. Analistas de HHS anunciaron que el costo del cuidado médico en Estados Unidos podría duplicarse antes de 2017, alcanzando un monto de 4,3 billones de dólares, lo que representaría un 19,5 por ciento del Producto Interno Bruto. De hecho el gasto público en el programa federal ya trepó un 9,6 por ciento a partir de los 352 mil millones del año pasado hasta 386 mil millones en 2009.
La expectativa es que este crecimiento se mantendrá constante, con una proyección para el período 2009-2017 cercana a 6,7 por ciento anual. De acuerdo con el informe de HHS, el descenso económico de EEUU moverá más de la mitad de los gastos federales hacia el cuidado médico antes de 2018, cuando esta cuenta representaría el 51,3 por ciento del presupuesto de Washington. Barack Obama activó un fondo millonario para apuntalar programas de atención médica a los más pobres en Estados Unidos, que ya llegan a los 40 millones de personas, el 15% de la población.
Dado que la pérdida de empleo está en torno a las 600.000 personas al mes, y con ello la cobertura sanitaria privada, el programa estatal que los absorbe está en el límite del colapso financiero. Analistas de HHS anunciaron que el costo del cuidado médico en Estados Unidos podría duplicarse antes de 2017, alcanzando un monto de 4,3 billones de dólares, lo que representaría un 19,5 por ciento del Producto Interno Bruto. De hecho el gasto público en el programa federal ya trepó un 9,6 por ciento a partir de los 352 mil millones del año pasado hasta 386 mil millones en 2009.
La expectativa es que este crecimiento se mantendrá constante, con una proyección para el período 2009-2017 cercana a 6,7 por ciento anual. De acuerdo con el informe de HHS, el descenso económico de EEUU moverá más de la mitad de los gastos federales hacia el cuidado médico antes de 2018, cuando esta cuenta representaría el 51,3 por ciento del presupuesto de Washington. Barack Obama activó un fondo millonario para apuntalar programas de atención médica a los más pobres en Estados Unidos, que ya llegan a los 40 millones de personas, el 15% de la población.
miércoles, 25 de febrero de 2009
El hombre que mató a Wall Street
¿Puede ser el actual descalabro producto de una sola persona?
Algunos analistas están siguiendo las huellas del matemático y estadístico chino David X. Li, nacido en las zonas rurales de China en los años 60 y que obtuvo una maestría en Economía en la Universidad de Nankai para luego irse a un MBA en la Universidad de Quebec.
Li trabajó con la determinación de una correlación que llamó función de cópula Gaussiana que permitía una facil modelación de los riesgos y simplificaba los complejos análisis financieros.
Esta cópula Gaussiana empleada en el análisis del VaR, se convirtió en el instrumento financiero favorito de Wall Street a mediados de los años 90, tras ser empleado con gran éxito desde principios de los 90 por JPMorgan. La simplicidad de su método y la fabulosa cantidad de dinero que comenzó a generar, llevaron a ignorar todas las advertencias que Li dió en torno a sus limitaciones. Y las instituciones financieras fueron las primeras que hicieron caso omiso de estas advertencias.
Por ello, cuando comenzaron a aparecer los primeros problemas el año 2007, el modelo se vino abajo. Las grietas comenzaron a provocar un gigantesco hoyo negro que se engulló millones de dólares y puso en peligro la supervivencia del sistema financiero global.
David X Li ha retornado a China. Trabaja en Beijing para el departamento de gestion de riesgos de China International Capital Corporation. Muchos creen que su modelo era tan perfecto (más sencillo, práctico y manejable que los de Merton y Scholes), que era merecedor de un Premio Nobel. Si Merton y Scholes lo habían recibido en 1997, Li lo tenía asegurado de no haber mediado este accidente. Recordemos que Merton y Scholes aplicaron su modelo cuando dirigieron Long Term Capital Management, que se fue a la quiebra en 1998. Esa fue una pequeña advertencia de lo que venía. Pero entonces nadie escuchaba.
Más información: Wikipedia - La cópula gaussiana que mató a Wall Street
- El VaR, la técnica que mató a Wall Street
martes, 24 de febrero de 2009
Jacques Rupnik: "Este es el fin del sistema neoliberal iniciado en 1989"
Jacques Rupnik, director de investigaciones en el Institut d'Etudes Politiques de París, analiza las consecuencias de la crisis en los países de Europa Central que ha tenido efectos devastadores. Para Rupnik, esta crisis marca un punto de fractura que dice adiós al modelo adoptado desde 1989 y que ha significado una terapia de shock en la economía. "La implantación del modelo de libre mercado ha sido totalitaria y ha terminado restringiendo las libertades individuales".
Para Rupnik, hay dos desafíos para el liberalismo en Europa Central. Unos han incluido al gobierno y trabajan con los conceptos de la economía mixta. Polonia y Eslovaquia articulan relaciones con el tejido social, lo que los fortalece. Por otra parte, hay países que simplemente importaron el modelo y lo aplicaron a ojos cerrados. "Estos países no vieron la crisis, no pensaron que podía llegarles dado que creían en la autorregulación de los mercados; creían firmemente en que la respuesta a esta crisis era seguir la misma receta. Condenan el regreso de los Estados a la regulación de los mercados; así como rechazan los impulsos proteccionistas".
Y Rupnik concluye: "Los liberales de Oriente son los últimos creyentes. Pero no podrán escapar de esta crisis del capitalismo cuando el resto del mundo se sumerge en la depresión. Hungría está en quiebra y debe recurrir al FMI, Letonia, también. Esta crisis marca el final del ciclo liberal de la Europa Central que se inició en 1989."
Vía | Le Monde
Para Rupnik, hay dos desafíos para el liberalismo en Europa Central. Unos han incluido al gobierno y trabajan con los conceptos de la economía mixta. Polonia y Eslovaquia articulan relaciones con el tejido social, lo que los fortalece. Por otra parte, hay países que simplemente importaron el modelo y lo aplicaron a ojos cerrados. "Estos países no vieron la crisis, no pensaron que podía llegarles dado que creían en la autorregulación de los mercados; creían firmemente en que la respuesta a esta crisis era seguir la misma receta. Condenan el regreso de los Estados a la regulación de los mercados; así como rechazan los impulsos proteccionistas".
Y Rupnik concluye: "Los liberales de Oriente son los últimos creyentes. Pero no podrán escapar de esta crisis del capitalismo cuando el resto del mundo se sumerge en la depresión. Hungría está en quiebra y debe recurrir al FMI, Letonia, también. Esta crisis marca el final del ciclo liberal de la Europa Central que se inició en 1989."
Vía | Le Monde
Banco Mundial rebaja crecimiento de América Latina a 0,3%
El crecimiento de la economía latinoamericana caerá bruscamente en 2009, hasta 0,3%, según pronosticó la vicepresidenta del Banco Mundial para América Latina y el Caribe, Pamela Cox. La vicepresidenta del Banco Mundial subrayó que las previsiones de este organismo relativas a América Latina han caído de tal modo que "en septiembre pasado este organismo vaticinó un crecimiento para la región de 2,7%, perspectivas que en enero eran del 1% y que, ahora en febrero, se han rebajado a 0,3%.
La funcionaria del Banco Mundial auguró que países como México podrían entrar en recesión si su economía se contrae por segundo trimestre consecutivo entre enero y marzo de este año. No obstante, aclaró que la repercusión de la crisis financiera "no será la misma" en cada uno de los países de América Latina, que hasta 2008 registró muy buenos datos macroeconómicos, y afirmó que "los impactos serán más duros" en países con economías vinculadas a Estados Unidos o dependientes de las exportaciones.
En el primer caso puso como ejemplo, a México, América Central y el Caribe, y en el segundo a Venezuela y Ecuador, exportadores de petróleo. Chile y Brasil no sufrirán tanto las consecuencias de la actual coyuntura, que definió como la peor crisis de los últimos ochenta años. Las previsiones del BM para el 2009 indican que la economía mundial crecerá en torno al 1%.
La funcionaria del Banco Mundial auguró que países como México podrían entrar en recesión si su economía se contrae por segundo trimestre consecutivo entre enero y marzo de este año. No obstante, aclaró que la repercusión de la crisis financiera "no será la misma" en cada uno de los países de América Latina, que hasta 2008 registró muy buenos datos macroeconómicos, y afirmó que "los impactos serán más duros" en países con economías vinculadas a Estados Unidos o dependientes de las exportaciones.
En el primer caso puso como ejemplo, a México, América Central y el Caribe, y en el segundo a Venezuela y Ecuador, exportadores de petróleo. Chile y Brasil no sufrirán tanto las consecuencias de la actual coyuntura, que definió como la peor crisis de los últimos ochenta años. Las previsiones del BM para el 2009 indican que la economía mundial crecerá en torno al 1%.
Lecturas de El Blog Salmón
Algunas lecturas recomentables:
1. ¿Quien dijo que el tiempo no vuelve a repetirse'
2. La trampa de las finanzas globales
3. La inminente estatización de la banca zombi
1. ¿Quien dijo que el tiempo no vuelve a repetirse'
2. La trampa de las finanzas globales
3. La inminente estatización de la banca zombi
lunes, 23 de febrero de 2009
El peso de una crisis anunciada
Según una reciente encuesta de la Universidad de Michigan, casi dos tercios de los consumidores piensa que la actual recesión durará más de cinco años, y se sospecha que los Estados Unidos tendrá su década perdida, como Japón tuvo la suya en los años 90 y América Latina en los años 80.
Los datos tienden a ser cada vez más sombríos y el retorno a un fuerte episodio recesivo como el que despertó la crisis de 1929 se hace cada vez más patente. Robert Shiller sospecha que es el propio discurso narrativo de las crisis lo que las convierte en profecías autocumplidas.
Shiller acaba de publicar junto a George Akerlof Animal Spirits, donde analizan los factores psicológicos que provocan el comportamiento en manada y el derrotero del colapso económico.
Más información | The New York Times Can Talk of a Depression Lead to One?
El Blog Salmón | El poder de las fuerzas psicológicas
domingo, 22 de febrero de 2009
El masivo endeudamiento de EEUU
Esta gráfica muestra el nivel de endeudamiento de Estados Unidos como porcentaje del PIB, desde 1950 hasta hoy. El nivel más bajo se alcanza en 1980, al término del gobierno de Jimmy Carter. En ese momento el endeudamiento como porcentaje del PIB era del 32%. Desde 1981, con Ronald Reagan al frente del gobierno, el déficit se diapara y llega al 70% del PIB. Con Clinton volvió a bajar y al cierra de su gobierno el défict era del 58%. Con Bush volvió a dispararse y llegó a superar al 70%.
Es este enorme endeudamiento lo que complica y entraba las alternativas de acción para la salida de la crisis. Las acciones y políticas económicas están muy limitadas porque estamos efectivamente sobre un campo minado. Cualquier movimiento en falso puede agrandar más esta crisis que promete ser larga y profunda.
Más información: Debate Krugman, Barro y Clive Crook
sábado, 21 de febrero de 2009
Paul Volcker: "Esta es la madre de todas las crisis"
Finalmente Paul Volcker lo dijo, y en una sorpresiva conferencia de prensa no sólo salieron a relucir los cisnes negros, sino que señaló claramente para los escépticos que aún quedan, que ésta es "la madre de todas las crisis financieras". Lea el reporte en El Blog Salmón.
La fusión nuclear de Wall Street
No hay caso. Las cifras tienden a ser cada vez más elocuentes y hablan por si solas. Ha llegado la madre de todas las crisis y no hay muchas esperanzas de que se retire pronto. Es más, muchos analistas coinciden en que este evento no tendrá la forma de V, que tuvo, por ejemplo la crisis asiática de 1997 (y que en todo caso no provocó ningún daño en EEUU), sino una forma de L, al estilo de la crisis japonesa de los 90, que significó su “década perdida”.
La nueva caída de las bolsas, impulsada fuertemente por las valoraciones de las entidades financieras con descensos del 30% en Citigroup, JPMorgan y Bank of America, dan cuenta de la severidad de la crisis y del duro momento que se vive. La lentitud en la previsión de la crisis así como la capacidad de reacción de los gobiernos para crear mecanismos de respaldo y apoyo, le está cobrando una pesada factura a todo el planeta.
Siga leyendo este artículo en El Blog Salmón: Wall Street, una fusión nuclear en frío
viernes, 20 de febrero de 2009
Un video para comprender la crisis financiera
Jonathan Jarvis realizó este video como parte de su tesis en el Programa de Diseños de Medios de Comunicación para el postgrado del Art Center College of Desing de la Universidad de Pasadena, California. Su sitio web es jdjarvis.com, y en este trabajo ilustra con bastante claridad el origen y las consecuencias de la actual crisis financiera global, que hemos analizado en los siguientes artículos:
Causas y consecuencias de la crisis financiera; Para comprender la crisis financiera; Crónica de un derrumbe anunciado; Causas materiales de la crisis".
El video de 11 minutos explica en detalle el origen de la crisis del crédito, la generación de derivados financieros (entiéndase hipotecas basura) y el elevado apalancamiento bancario que disparó la burbuja del crédito hasta que esta reventó el año 2008 generando una caída en picado de los precios. Aquí se comprende por qué estamos ante una crisis fuertemente ramificada por el mundo y cuya resolución puede tardar varios años.
Greenspan: Esta crisis será más larga y profunda que la de 1930
Alan Greenspan, el ex presidente de la Reserva Federal, y a quien se indica como el principal responsable de la actual crisis financiera por las políticas de desregulación que aplicó desde su arribo a la Fed, en 1987, advirtió que la actual recesión global seguramente será la más larga y profunda desde los años de 1930 y sostuvo que se necesitan más fondos de rescate del gobierno para estabilizar el sistema financiero estadunidense. En tanto, la empresa gráfica Transcontinental, con sede en Montreal, despedirá mil 500 de sus empleados, la mitad de ellos en Estados Unidos, 40 por ciento en Canadá y 10 por ciento en México.
En Washington, la empresa fabricante de llantas Goodyear anunció el despido de 5 mil trabajadores, el congelamiento de salarios y la reducción de su producción, para enfrentar la grave crisis financiera.
La japonesa Toyota Motor Corp anunció que congeló los salarios y los bonos a ejecutivos en sus operaciones de fabricación de autos en Gran Bretaña durante 2009.
En Nueva York, el alcalde Michael R. Bloomberg anunció que la ciudad invertirá 45 millones de dólares para retener a los ejecutivos financieros que han perdido su trabajo recientemente, al presentar un programa de 11 puntos para reactivar la economía local.
En Washington, la empresa fabricante de llantas Goodyear anunció el despido de 5 mil trabajadores, el congelamiento de salarios y la reducción de su producción, para enfrentar la grave crisis financiera.
La japonesa Toyota Motor Corp anunció que congeló los salarios y los bonos a ejecutivos en sus operaciones de fabricación de autos en Gran Bretaña durante 2009.
En Nueva York, el alcalde Michael R. Bloomberg anunció que la ciudad invertirá 45 millones de dólares para retener a los ejecutivos financieros que han perdido su trabajo recientemente, al presentar un programa de 11 puntos para reactivar la economía local.
Producción británica de automóviles cayó 58,7%
La producción de automóviles en el Reino Unido cayó en enero hasta las 61.404 unidades, un 58,7% menos que el mismo mes de 2008, según informe de la Sociedad de Comerciantes y Fabricantes Automovilísticos (SMMT). El 83,5% de los vehículos fabricados se destinaron a la exportación, todo un récord para el primer mes del año, pero este dato está condicionado a la fuerte depreciación de la libra esterlina.
Las cifras vienen a confirmar el deterioro de la industria automovilística en el Reino Unido, donde compañías como Ford, Jaguar Land Rover, Honda, Toyota y Nissan han recortado la producción y eliminado empleos. Las ventas de autos han descendido en todo el mundo debido a la falta de financiación y de confianza de los consumidores, afectados por la crisis económica internacional.
Ante ese problema, los fabricantes automovilísticos han respondido con reestructuraciones drásticas de sus negocios y peticiones de ayudas estatales. En enero, el ministro británico de Empresa, Peter Mandelson, anunció créditos por valor de 2.300 millones de libras (cerca de US$3.280 millones) para el sector. Sin embargo, el director de la SMMT, Paul Everitt, afirmó que las cifras publicadas hoy subrayan "la necesidad de más acciones gubernamentales para aplicar las medidas ya anunciadas y facilitar el acceso a financiación y crédito".
La divulgación de esos datos coincidió con la crisis del fabricante sueco de automóviles Saab, filial del grupo estadounidense General Motors, que informó de que ha presentado la declaración de insolvencia ante su práctica quiebra. Cientos de trabajadores de Saab en el Reino Unido se enfrentan ahora a una incertidumbre laboral, ya que esa empresa posee más de 80 concesionarios en este país.
Esta semana ya comenzó mal para la industria automovilística británica, ya que el pasado lunes la compañía alemana BMW informó de que suprimirá 850 empleos en su planta de Cowley, cerca de Oxford (sur de Inglaterra), donde fabrica el popular Mini.
Las cifras vienen a confirmar el deterioro de la industria automovilística en el Reino Unido, donde compañías como Ford, Jaguar Land Rover, Honda, Toyota y Nissan han recortado la producción y eliminado empleos. Las ventas de autos han descendido en todo el mundo debido a la falta de financiación y de confianza de los consumidores, afectados por la crisis económica internacional.
Ante ese problema, los fabricantes automovilísticos han respondido con reestructuraciones drásticas de sus negocios y peticiones de ayudas estatales. En enero, el ministro británico de Empresa, Peter Mandelson, anunció créditos por valor de 2.300 millones de libras (cerca de US$3.280 millones) para el sector. Sin embargo, el director de la SMMT, Paul Everitt, afirmó que las cifras publicadas hoy subrayan "la necesidad de más acciones gubernamentales para aplicar las medidas ya anunciadas y facilitar el acceso a financiación y crédito".
La divulgación de esos datos coincidió con la crisis del fabricante sueco de automóviles Saab, filial del grupo estadounidense General Motors, que informó de que ha presentado la declaración de insolvencia ante su práctica quiebra. Cientos de trabajadores de Saab en el Reino Unido se enfrentan ahora a una incertidumbre laboral, ya que esa empresa posee más de 80 concesionarios en este país.
Esta semana ya comenzó mal para la industria automovilística británica, ya que el pasado lunes la compañía alemana BMW informó de que suprimirá 850 empleos en su planta de Cowley, cerca de Oxford (sur de Inglaterra), donde fabrica el popular Mini.
jueves, 19 de febrero de 2009
miércoles, 18 de febrero de 2009
Una comparativa de las cuatro grandes
Este gráfico compara las cuatro grandes crisis ocurridas en los Estados Unidos desde la Gran Depresión. El eje vertical mide el porcentaje de caída desde el inicio de la crisis. El eje horizontal mide el tiempo, en meses. En color gris está la Gran Depresión; en color rojo la crisis petrolera iniciada en 1973; en verde la crisis tecnológica del año 2000, y en azul la crisis actual.
De acuerdo al gráfico, hemos superado los límites inferiores de la crisis petrolera y de la crisis tecnológica. Y seguimos cuesta abajo.
Vía | Calculated Risk
If Bankers Were Firemen . . .
As we see, the societal awareness and anger seems to be on increasing…
Como vemos, la conciencia social y la furia parece ir en aumento...
Via | The Big Picture
martes, 17 de febrero de 2009
Significativo deterioro en la producción industrial de EE.UU.
Un significativo deterioro en la fabricación industrial mostró el índice de la Fed de Nueva York para el mes de febrero con una baja de 34,7. Todos los indicadores de compras, pedidos, traslados, contrataciones e índices de precios siguen siendo negativos. La caída más pronunciada es el empleo, que sigue alcanzando niveles récord.
En la encuesta, el 51% de los fabricantes señaló que las condiciones han empeorado., mietras el 16% señaló que había mejoradop durate el mes. El índice de nuevos pedidos también mostró un marcado desceso pasando de 8 puntos a -30,5. La perspectivas para la economía estadounidense sigue siendo negativas para gran parte del año.
Más información | Empire State Manufacturing Survey
Reportes desde el Imperio del Sol naciente
Lecturas sobre el hecho:
1. El Blog Salmon: Cae Japón y no hay alivio a la vista
2. Gurusblog: La economía japonesa se desploma
3. El País: Japón se enfrenta a su crisis más grave desde la II Guerra Mundial
Y además, un interesante debate en La revolución naturalista:
4. Darwin y el pensamiento secular
1. El Blog Salmon: Cae Japón y no hay alivio a la vista
2. Gurusblog: La economía japonesa se desploma
3. El País: Japón se enfrenta a su crisis más grave desde la II Guerra Mundial
Y además, un interesante debate en La revolución naturalista:
4. Darwin y el pensamiento secular
lunes, 16 de febrero de 2009
Exposición de Juan Carlos Cáceres
Hasta el 23 de febrero permanecerá abierta la exposición del fotógrafo Juan Carlos Cáceres en el Archivo Nacional de Santiago, Miraflores 50. La muestra se inauguró el 17 de diciembre y durante estos dos meses ha sido vista por cerca de 3.000 personas entre chilenos y extranjeros.
La exposición es un proyecto de rescate patrimonial que contó con el financiamiento de FONDART, el patrocinio de la DIBAM y el Archivo Nacional. El trabajo consistió en la organización, descripción y digitalización de 3.200 fotografías inéditas tomadas entre 1983 y 1990, pertenecientes al archivo personal de Juan Carlos Cáceres, fotógrafo que trabajó en el Fortin Mapocho durante la dictadura militar.
Imágenes de la resistencia es un testimonio visual de cómo los actores sociales, en todas sus dimensiones, las figuras políticas de la época, los grupos armados, los grupos pacifistas, la resistencia popular, las manifestaciones estudiantiles, todo el cuerpo social contrario a la dictadura, fue capaz de aunar sus fuerzas en post de establecer una democracia en nuestro país. Junto a la exposición fue creado el sitio web con 3.200 fotografías: www.imagenesdelaresistencia.cl que permanecerá en ciber-espacio por tiempo indefinido.
Alex Leijonhufvud: "Esta no es una recesión ordinaria"
Alex Leinjonhufvud, el economista sueco que en los años 60 puso de relieve la diferencia existente entre lo que Keynes dijo y los modelos que hicieron los supuestos keynesianos como Hicks, Harrod y Samuelson, a partir de sus ideas, en obras como Keynes and the Keynesians: A suggested interpretation, On Keynesian Economics and the Economics of Keynes, y Keynes and the Effectiveness of Monetary Policy, entre otras, se ha manifestado bastante excéptico en torno a la crisis.
Para Leijonhufvud, esta crisis no tiene fácil solución y es más grave que las anteriores dado que todo el sistema bancario se encuentra colapsado, y ha demostrado su total insolvencia. Y además, el país de origen de la crisis es un país fuertemente endeudado, y con consumidores endeudados. Esta situación es la que ha abierto un agujero gigantesco en los balances bancarios que sigue creciendo y que puede acumular pérdidas de capital cercanas a los 3 billones de dólares, de los cuales 2 billones corresponden a los bancos.
Esta delicada situación es la que tiene al sector financiero empeñado en reducir la deuda: amortizando, vendiendo inventarios, negando nuevos créditos, provocando con ello un fuerte estancamiento. Y pese que los flujos de apoyo no han cesado, éstos no circulan. Y la economía global sigue hundiéndose.
Conocedor de la crisis sueca de 1992, señala que en ella el gobierno actuó con rapidez y precisión para cerrar los bancos insolventes y dejar en cuarentena a todos los "activos malos". Una vez que pasó la tormenta, los activos volvieron al sector privado. Si bien los accionistas lo perdieron todo, la pérdida para los contribuyentes fue mínima. Además, la recuperación vino rápido tras una devaluación del 25% de la corona sueca, lo que impulsó fuertemente las exportaciones.
Pero Estados Unidos no puede devaluar el dólar un 25% sin comprometer con ello las finanzas de los países que tienen sus reservas en dólares. Este equilibrio de terror financiero es parte de lo que tiene inmovilizado al sistema. Porque es como estar sobre un campo minado en el cual cualquier paso en falso puede precipitar aún más el descalabro.
En este link puede encontrar un análisis de la crisis, por Alex Leijonhufvud: No ordinary recession
domingo, 15 de febrero de 2009
Banco Mundial prevé aumento de la pobreza
El Banco Mundial señaló que producto de la crisis financiera global, mucha más gente caerá en la pobreza en los países en desarrollo. Según estimaciones del organismo, 46 millones de personas caerán por debajo de la línea de la pobreza de 1.25 dólares por día, respecto de lo que se esperaba antes de que estallara la crisis en el 2007.
Otras 53 millones de personas vivirán con menos de 2 dólares por día. Esto se suma a las 130-155 millones de personas que cayeron en la pobreza en 2008 por el alza en los precios de los alimentos y el combustible, señaló el Banco Mundial.
El organismo, cuya misión es combatir la pobreza, dijo que las nuevas proyecciones destacan el riesgo de que el mundo no logre alcanzar la meta de reducir a la mitad la pobreza global para 2015, acordada en los objetivos de desarrollo de Naciones Unidas. El presidente del Banco Mundial, Robert Zoellick, dijo que ayudar a los pobres requería de una solución global.
“Si bien gran parte del mundo está concentrado en rescates bancarios y en planes de estímulo, no deberíamos olvidar que la gente pobre de los países en desarrollo están más expuestos si sus economías flaquean”.
Otras 53 millones de personas vivirán con menos de 2 dólares por día. Esto se suma a las 130-155 millones de personas que cayeron en la pobreza en 2008 por el alza en los precios de los alimentos y el combustible, señaló el Banco Mundial.
El organismo, cuya misión es combatir la pobreza, dijo que las nuevas proyecciones destacan el riesgo de que el mundo no logre alcanzar la meta de reducir a la mitad la pobreza global para 2015, acordada en los objetivos de desarrollo de Naciones Unidas. El presidente del Banco Mundial, Robert Zoellick, dijo que ayudar a los pobres requería de una solución global.
“Si bien gran parte del mundo está concentrado en rescates bancarios y en planes de estímulo, no deberíamos olvidar que la gente pobre de los países en desarrollo están más expuestos si sus economías flaquean”.
sábado, 14 de febrero de 2009
Leyendo "El Capital", con David Harvey
David Harvey sostiene que el paquete de estímulo de los EEUU está condenado al fracaso, y que el proceso iniciado en 1980 tiende a ser irreversible. Para ello cita la obra de Karl Marx El Capital, y también el informe Global Trends 2025, del cual hablé en el post El fin de la hegemonía de Estados Unidos. Según éste, en el futuro próximo, EEUU deja de ser el principal actor de los asuntos mundiales y baja a un plano en el cual los países asiáticos adquieren el dominio, en un giro inédito hacia oriente que revertiría la occidentalización vivida al menos en los últimos 500 años. No deja de ser estremecedor.
El video muestra una clase imtroductoria, sobre El Capital, de Karl Marx.
http://davidharvey.org/2008/06/marxs-capital-class-01/
Informe Global Trends: http://www.acus.org/files/publication_pdfs/3/Global-Trends-2025.pdf
El Blog de Dios
En estos momentos de crisis y dolor, de profundo desaliento, de inseguridad en torno al futuro, les cuento, queridos amigos que he hallado la posible salvación: "El Blog de Dios"..
Sí, es verdad. Este caballero tiene su propio Blog desde hace rato que administra desde el mismísimo Paraíso, y quizá a partir de ahi armó la crisis, para poner a prueba a los humanos.. y ver hasta donde llegaba su egoísmo. ¿No me creen?.. Entren al sitio El Blog de Dios y se enterarán... confiésense antes, en todo caso.
Algunas de las creaciones con que Dios se siente orgulloso son la internet, los blog (que los creó en el séptimo día) y el mp3, ¿qué les parece?... Curiosamente, no menciona a la creción del hombre, por algo será.
Le he pedido que nos ayude a resolver la crisis (lío que él mismo armó como un juguete caprichoso)...y he tenido que arrodillarme y pedir clemencia... y todo por Ustedes, queridos lectores..
Imagínense el esfuerzo..., si soy agnóstico. Pero ya entré en contacto con él, y les transmitiré sus buenas nuevas.
Acceso a El Blog de Dios
Sí, es verdad. Este caballero tiene su propio Blog desde hace rato que administra desde el mismísimo Paraíso, y quizá a partir de ahi armó la crisis, para poner a prueba a los humanos.. y ver hasta donde llegaba su egoísmo. ¿No me creen?.. Entren al sitio El Blog de Dios y se enterarán... confiésense antes, en todo caso.
Algunas de las creaciones con que Dios se siente orgulloso son la internet, los blog (que los creó en el séptimo día) y el mp3, ¿qué les parece?... Curiosamente, no menciona a la creción del hombre, por algo será.
Le he pedido que nos ayude a resolver la crisis (lío que él mismo armó como un juguete caprichoso)...y he tenido que arrodillarme y pedir clemencia... y todo por Ustedes, queridos lectores..
Imagínense el esfuerzo..., si soy agnóstico. Pero ya entré en contacto con él, y les transmitiré sus buenas nuevas.
Acceso a El Blog de Dios
La Unión Europea entra en recesión y la crisis se complica
La Unión Europea entró en recesión. El Producto Interno Bruto de los 27 estados cayó un 1,5% en el cuarto trimestre del año pasado año. Se trata del segundo trimestre consecutivo en que la economía de la UE decrece, después de registrar un crecimiento del 0,0% entre abril y junio de 2008, por lo que ya cumple con la definición técnica de recesión, que implica dos trimestres seguidos de contracción.
El PIB de Alemania, la principal economía europea, se contrajo un 2,1%, el peor dato en casi dos décadas. La economía de los 15 países del euro decreció un 1,5% en los tres últimos. La eurozona entró en recesión a finales del año pasado, al caer su PIB en el segundo y tercer trimestre de 2008.
Por el momento, de las cinco grandes economías de la UE, la francesa es la única que se salva de la recesión. Pese a haber decrecido un 1,2% entre octubre y diciembre, en el tercer trimestre de 2008 creció un 0,1%. Alemania e Italia llevan tres trimestres con el PIB en retroceso y España y el Reino Unido dos.
El mes pasado el gobierno alemán predijo una caída del PIB del 2,25%. La economía Alemana depende en gran medida de las exportaciones, pero debido a la recesión global ahora hay menos clientes dispuestos a comprar maquinaria, coches o productos químicos alemanes. lo que hace que Alemania se enfrente a su peor recesión en 60 años.
En España, el PIB se contrajo un 1% entre octubre y diciembre, según el Instituto Nacional de Estadística (INE), con lo que se confirma la entrada en recesión de la economía española, algo que no sucedía desde hace 15 años. La economía italiana se contrajo un 1,8%, el peor dato desde 1980, y la de Francia decreció un 1,2%
Estos datos hace que aumente la presión sobre el Banco Central Europeo para que reduzca las tasas de interés, situadas actualmente en el 2%, el nivel más bajo en los diez años de existencia de la institución comunitaria.
El PIB de Alemania, la principal economía europea, se contrajo un 2,1%, el peor dato en casi dos décadas. La economía de los 15 países del euro decreció un 1,5% en los tres últimos. La eurozona entró en recesión a finales del año pasado, al caer su PIB en el segundo y tercer trimestre de 2008.
Por el momento, de las cinco grandes economías de la UE, la francesa es la única que se salva de la recesión. Pese a haber decrecido un 1,2% entre octubre y diciembre, en el tercer trimestre de 2008 creció un 0,1%. Alemania e Italia llevan tres trimestres con el PIB en retroceso y España y el Reino Unido dos.
El mes pasado el gobierno alemán predijo una caída del PIB del 2,25%. La economía Alemana depende en gran medida de las exportaciones, pero debido a la recesión global ahora hay menos clientes dispuestos a comprar maquinaria, coches o productos químicos alemanes. lo que hace que Alemania se enfrente a su peor recesión en 60 años.
En España, el PIB se contrajo un 1% entre octubre y diciembre, según el Instituto Nacional de Estadística (INE), con lo que se confirma la entrada en recesión de la economía española, algo que no sucedía desde hace 15 años. La economía italiana se contrajo un 1,8%, el peor dato desde 1980, y la de Francia decreció un 1,2%
Estos datos hace que aumente la presión sobre el Banco Central Europeo para que reduzca las tasas de interés, situadas actualmente en el 2%, el nivel más bajo en los diez años de existencia de la institución comunitaria.
viernes, 13 de febrero de 2009
Encuentro Bachelet - Fidel Castro
El tema de la mediterraneidad del país altiplánico volvió al tapete de manera insperada, luego que el hombre fuerte de la isla escribiera un artículo para referirse a la reunión que sostuvo el jueves con la jefa de Estado. En dicha publicación acusó a Chile de haberle "arrebatado" a los bolivianos no sólo el mar, sino que también la posibilidad de explotar el cobre. "Son opiniones que entendemos que se expresan a título estrictamente personal", debió aclarar el ministro subrogante de Relaciones Exteriores, Alberto Van Klaveren.
Más información | El Mostrador
Los origenes del dinero y la Deuda
He aquí una historia imperdible sobre los orígenes simultáneos del dinero y la deuda. Son cinco videos y cada uno dura aprox 10 minutos. Se pueden ver separadamente. Pero hay que verlos. Así comprenderá gran parte de los orígenes de la crisis, que está en los orígenes de la deuda, que tiene su origen a su vez en los préstamos y en los jugosos intereses que genera. El lío viene cuando el sistema se descontrola y se imponen las leyes de la codicia.
Más videos via YouTube Parte 2, Parte 3, Parte 4, Parte 5
Chile: Dólar cae en picada
Pese a que ayer el Banco Central realizó un histórico recorte de la tasa de interés, el dólar ha profundizado su caída a lo largo de la sesión de hoy, retrocediendo a más de $14. La divisa se cotiza en torno a los $578, lo que equivale a un retroceso de $14,3 respecto al cierre de ayer, cuando la moneda se transó en $592,30 comprador y $592,80 vendedor.
Fuente Diario Financiero
Gary Ackerman contra la SEC, por el escándalo Madoff
El congresista por el estado de New York, Gary Ackerman, ha arremetido duramente contra los funcionarios de la SEC por el escándalo Madoff. "Ustedes no han logrado su misión, son completamente ineptos. Creo reflejar lo que piensa el pueblo estadounidense", fueron algunas de las frases pronunciadas tardiamente por el congresista. Si las hubiese dicho hace ocho años, otra sería la historia. Pero más vale tarde que nunca, dicen.
El punto está en que Ackerman recibió financiamiento de Madoff para su campaña y el congresista era el puente entre Madoff y el gobierno israelí. A través de él fluía el dinero que financiaba las operaciones del Mossad. El tema, como vemos, comienza a ponerse bastante escabroso. Y hasta da miedo hablar de ello. De hecho, los enjuiciados funcionarios de la SEC hasta soltaron lágrimas por la presión que impuso Ackerman.
Un elemento relevante a la hora de comprender este caso, es el juicio que interpuso la SEC contra Madoff en 1992. La SEC detectó operaciones no registradas entre 1961 y 1991: treinta años. Sin embargo, el juez cobró una multa de apenas 350 mil dólares y cerró el caso para siempre. Con este dato, ¿quién querría perder el tiempo investigando a la SEC, si todo ya estaba arreglado?
Fuente | Village Voice
Lecturas de El Blog Salmón
Algunas lecturas recomendables:
1. Bienvenidos al capitalismo 3.0
2. Evolución, equilibrio y realismo económico
3. Miles de familias cerca del colapso
4. ¿Qué son el VAN y la TIR?
5. Wall Street y otra jornda en el infierno
6. ¿Cuán profunda es la caída?
7. La hora amarga del libre comercio
1. Bienvenidos al capitalismo 3.0
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3. Miles de familias cerca del colapso
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jueves, 12 de febrero de 2009
Banco Central realizó histórica baja de 250 puntos
Un histórico recorte de 250 puntos base realizó hoy el Banco Central a la tasa de interés, dejando la tasa rectora de la economía en 4,75%. La medida superó todas las expectativas del mercado, que apostaba por una reducción de 100 puntos base. Los tipos no llegaban a este nivel desde marzo de 2006.
"Esta decisión se fundamenta en la perspectiva de una caída significativa de la inflación, y adelanta la convergencia de la tasa de política a un nivel coherente con el entorno macroeconómico actual y sus riesgos", afirmó el Central.
Respecto a la trayectoria futura de la tasa, el instituto emisor señaló que "en el escenario más probable, la TPM seguirá una trayectoria por debajo de la considerada en el escenario base del IPoM, convergiendo en el corto plazo a niveles comparables con los implícitos en los precios vigentes de los activos financieros para mediados de año".
El Banco Central reconoció la compleja situación económica externa, afirmando que "los datos más recientes muestran que la severa desaceleración de la economía global se ha acentuado más allá de lo esperado, en el primer trimestre de este año. La probabilidad de materialización de escenarios más negativos ha aumentado", agregó.
El viernes pasado, el Instituto Nacional de Estadísticas (INE) entregó la cifra de inflación para enero, que mostró una caída de 0,8%, la más baja para el mes en 42 años y muy por debajo de las estimaciones del mercado. "Dicha sorpresa se explica principalmente por cambios metodológicos en el tratamiento de la estacionalidad en el nuevo IPC. Con todo, se espera una rápida convergencia de la inflación hacia la meta".
Roubini y Taleb discuten la crisis
Nouriel Roubini, conocido como Dr. Doom (doctor Desastre) por predecir la actual crisis mundial el año 2006, y Nassim Taleb, autor de The Black Swan (El cisne negro) fueron entrevistados por el canal de noticias económicas CNBC.
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